| 26 de enero de 2026 | 8:04 a. m.
Los analistas prevén que los precios del oro al contado, que por encima de 5000 dólares la onza el lunes, suban aún más hacia los 6000 dólares este año debido al aumento de las tensiones globales y a la fuerte demanda de los bancos centrales y minoristas.
El oro se disparó hasta un pico de 5092,70 dólares mientras los riesgos geopolíticos y económicos sacudían los mercados. Este metal refugio ha subido más de un 17 % este año, tras un alza del 64 % en 2025.
La encuesta anual de previsiones de metales preciosos de la London Bullion Market Association muestra que los analistas proyectan que el oro subirá hasta 7150 dólares y promediará 4742 dólares en 2026.
Goldman Sachs ha elevado su previsión del precio del oro para diciembre de 2026 a 5400 dólares desde 4900.
El analista independiente Ross Norman espera un máximo de 6400 dólares este año, con una media de 5375.
"La única certeza en este momento parece ser la incertidumbre, y eso beneficia mucho al oro", declaró Norman.
Tensiones geopolíticas
La reciente escalada del oro ha sido alimentada por tensiones geopolíticas, desde la fricción entre EE. UU. y la OTAN por Groenlandia y la incertidumbre arancelaria hasta las crecientes dudas sobre la independencia de la Reserva Federal estadounidense, entre otros.
"Con las próximas elecciones legislativas de EE. UU., la incertidumbre política podría aumentar aún más. Al mismo tiempo, las persistentes preocupaciones sobre los mercados bursátiles sobrevalorados probablemente refuercen los flujos de diversificación de carteras hacia el oro", afirmó Philip Newman, director de Metals Focus.
"Tras superar el hito de 5000 dólares por onza, esperamos más subidas", añadió.
Compras sólidas de los bancos centrales
Se espera que las compras de oro por parte de los bancos centrales, un motor clave de los precios en 2025, se mantengan fuertes este año.
Goldman Sachs prevé que las compras promedien 60 toneladas métricas mensuales, ya que los bancos centrales de mercados emergentes continúan diversificando sus reservas hacia el oro.
El banco central de Polonia, que mantenía 550 toneladas de oro a finales de 2025, pretende elevar las reservas a 700 toneladas, según declaró su gobernador Adam Glapinski.
Estos planes reafirman la visión de que el principal impulsor del repunte del oro son los bancos centrales que "buscan desdolarizar... ¿y a qué otra parte se puede ir excepto al oro?", señaló Norman.
El banco central de China extendió su frenesí de compras de oro por decimocuarto mes consecutivo en diciembre.
Entradas en ETF, demanda minorista
Las entradas en los ETF respaldados por oro, que almacenan lingotes para los inversores y representan una parte significativa de la demanda de inversión del metal, también están apuntalando los precios, ya que los mercados anticipan más recortes de tasas en EE.UU. este año.
“Existe un costo de oportunidad al mantener oro, que no genera rendimiento. A medida que bajan las tasas de interés, también lo hace este costo. Si la Fed continúa reduciendo las tasas en 2026, la demanda de oro debería aumentar”, dijo Chris Mancini, cogestor del Gabelli Gold Fund.
Los ETF de oro registraron entradas récord en 2025, liderados por los fondos norteamericanos, según datos del Consejo Mundial del Oro, con entradas anuales que se dispararon a 89.000 millones de dólares. En términos de tonelaje, las entradas totalizaron 801 toneladas métricas, la cifra más alta desde el récord de 2020.
La demanda de oro para joyería se ha debilitado debido a los altos precios, compensada parcialmente por un fuerte apetito por pequeñas barras y monedas en mercados clave como India.
La compra de barras y monedas también es evidente en Europa, aunque algunos inversores están tomando ganancias, señalaron analistas.
Para muchos inversores minoristas, el atractivo del oro radica en su simplicidad, dijo Frédéric Panizzutti, director global de ventas de Numismatica Genevensis, que comercia monedas de metales preciosos.
“No necesitas analizar un balance, evaluar el riesgo crediticio o preocuparte por el riesgo país o soberano”, afirmó. “Tu único riesgo con el oro físico es la dirección del precio. Y dado que la geopolítica y la geoeconomía se han vuelto más complicadas… esa simplicidad se ha vuelto más atractiva”.
¿Qué sigue para el oro?
Los analistas indican que varios factores podrían desencadenar una corrección, incluido un retroceso en las expectativas de recortes de tasas en EE.UU., llamadas de margen en acciones y una disminución de las preocupaciones sobre la independencia de la Fed.
Sin embargo, la mayoría espera que cualquier retroceso sea de corta duración y se trate como una oportunidad de compra.
“Una caída significativa y sostenida del oro requeriría un retorno a un entorno económico y geopolítico más estable, lo cual actualmente parece improbable”, añadió Newman.
(Por Ashitha Shivaprasad, Kavya Balaraman, Pablo Sinha, Swati Verma y Polina Devitt; Edición de Veronica Brown y Himani Sarkar)
Fuente: Esta noticia procede de Reuters a través de mining.com, con el enlace a continuación:
