Según el informe del 27 de enero de SMM, los futuros del acero inoxidable estuvieron a la baja. Hoy, los futuros de metales no ferrosos se debilitaron en general, y el acero inoxidable también retrocedió, tocando un mínimo de 14.415 yuanes por tonelada. En el mercado spot, influenciado por el debilitamiento de los futuros, los operadores bajaron ligeramente sus cotizaciones, pero el sentimiento del mercado no mostró un alivio significativo, manteniendo un patrón relativamente firme. Actualmente, el inventario social de acero inoxidable se encuentra en un nivel bajo, con volúmenes negociables limitados para los operadores y menor presión de ventas; a medida que se acerca el feriado del Año Nuevo Chino, aún hay cierta liberación de demanda rígida de compra, y se espera que, antes del feriado, los precios del mercado spot de acero inoxidable sigan principalmente las fluctuaciones de los futuros.
El contrato más negociado de futuros de acero inoxidable retrocedió tras una rápida subida. A las 10:30 a. m., el contrato SS2603 cotizaba a 14.510 yuanes por tonelada, 300 yuanes menos que el día anterior. En Wuxi, las primas y descuentos spot para 304/2B estaban en el rango de 110-210 yuanes por tonelada. En el mercado spot, los rollos laminados en frío 201/2B en Wuxi se cotizaban todos a 8.500 yuanes por tonelada; los rollos laminados en frío 304/2B, precio promedio en Wuxi 14.500 yuanes por tonelada, precio promedio en Foshan 14.450 yuanes por tonelada; rollos laminados en frío 316L/2B en Wuxi 26.650 yuanes por tonelada, en Foshan 26.650 yuanes por tonelada; rollos laminados en caliente 316L/NO.1 en Wuxi 25.800 yuanes por tonelada; tanto los rollos laminados en frío 430/2B en Wuxi como en Foshan se cotizaban a 7.800 yuanes por tonelada.
Esta semana, impulsado por el capital, el sentimiento alcista del mercado continuó calentándose; sumado al reciente bajo inventario social de acero inoxidable y llegadas limitadas de las acerías, algunas instituciones de arbitraje entre futuros y spot enfrentaron restricciones para retirar mercancía de pedidos anteriores, dificultando la entrega de posiciones cortas a tiempo, lo que further impulsó un alza faseada en los precios de futuros. Bajo la resonancia de múltiples factores, los futuros de acero inoxidable subieron continuamente, rompiendo nuevos máximos desde junio de 2024, impulsando directamente al alza los precios spot del acero inoxidable. Aunque el fuerte desempeño de los futuros rompió la anterior atmósfera de espera del mercado, inyectando un fuerte apoyo sentimental al mercado spot, la contradicción oferta-demanda no se ha aliviado efectivamente, y la operación del mercado muestra una característica estructural distintiva. A medida que los precios spot del acero inoxidable continúan probando al alza siguiendo a los futuros, el temor de los usuarios finales downstream a los precios altos aumentó significativamente, llevando a compras más cautelosas, y las transacciones sustanciales del mercado se mantuvieron débiles. Observando la estructura de transacciones, las operaciones de esta semana se concentraron principalmente en instituciones de arbitraje comprando spot y cubriéndose en futuros, con la mercancía acumulándose mayormente en la etapa de circulación y sin fluir verdaderamente al área de consumo final, resultando en un apoyo insuficiente severo de la demanda terminal para el mercado. Sin embargo, con llegadas recientes limitadas de las acerías de acero inoxidable y el inventario actual, aunque ligeramente acumulado, aún en un nivel bajo, los bienes negociables en general son escasos. Los operadores, apoyándose en los futuros fuertes y la escasez de mercancía, tienen una fuerte intención de mantener los precios firmes, con pocas operaciones de venta a precios más bajos, lo que también sostiene que los precios spot del acero inoxidable se mantengan bien. El fuerte desempeño en el lado de costos solidifica aún más el soporte de precios por debajo: los precios del Níquel Pig Iron de alto grado mantienen una trayectoria alcista, impulsados por persistentes expectativas de escasez de mineral de níquel; los precios del ferrocromo de alto carbono se mantienen estables en máximos; los precios de la chatarra de acero inoxidable siguen el alza de los productos terminados. No obstante, a medida que aumentan los precios del acero inoxidable, los beneficios de fundición de las acerías se han restaurado efectivamente. En general, la tendencia del mercado de acero inoxidable esta semana aún fue impulsada por futuros fuertes y el sentimiento del mercado. Aunque los fundamentos del spot están apoyados por dos grandes aspectos positivos—"inventario bajo y costos fuertes"—y la restauración de los beneficios de las acerías ha mejorado aún más las expectativas del lado de la oferta, la demanda real de uso final no ha mostrado una mejora sustancial, y el problema de acumulación de mercancía en la cadena de circulación permanece sin resolverse. A corto plazo, el mercado puede continuar manteniéndose bien, pero el riesgo de corrección provocado por la débil demanda final se ha intensificado gradualmente.
