El 23 de enero, SMM informó que los futuros del acero inoxidable mantuvieron un buen desempeño. Aunque la sesión nocturna mostró un rendimiento más débil, los precios subieron gradualmente tras la apertura de la sesión diurna, alcanzando un máximo de 14.880 yuanes/tonelada. En el mercado spot, el buen desempeño de los futuros respaldó los precios al contado; sin embargo, los usuarios finales mostraron un fuerte temor a los precios elevados, lo que resultó en consultas y transacciones débiles. Impulsados por la necesidad de enviar productos antes de las festividades y recuperar capital, los comerciantes ofrecieron pequeños descuentos para facilitar las ventas, lo que llevó a un ligero retroceso en las cotizaciones. A corto plazo, la fortaleza de los futuros aún brinda cierto apoyo al mercado spot, pero la débil demanda de los usuarios finales limita el espacio alcista de los precios. Antes de las festividades, es probable que el mercado mantenga un patrón de "futuros fuertes, spot débil y transacciones mediocres".
El contrato de futuros de acero inoxidable más negociado se mantuvo firme. A las 10:30 a.m., el contrato SS2603 cotizaba a 14.590 yuanes/tonelada, con un aumento de 225 yuanes/tonelada respecto al día anterior. En Wuxi, las primas/descuentos spot para 304/2B se situaron en el rango de 80-180 yuanes/tonelada. En el mercado spot, el precio promedio de la bobina 201/2B en frío en Wuxi fue de 8.500 yuanes/tonelada; para la bobina 304/2B en frío con borde de molino, el precio promedio en Wuxi fue de 14.550 yuanes/tonelada, mientras que en Foshan fue de 14.450 yuanes/tonelada; para la bobina 316L/2B en frío en Wuxi, el precio fue de 26.500 yuanes/tonelada, y en Foshan también de 26.500 yuanes/tonelada; para la bobina 316L/NO.1 en caliente en Wuxi, el precio fue de 25.600 yuanes/tonelada; para la bobina 430/2B en frío, tanto Wuxi como Foshan reportaron 7.800 yuanes/tonelada.
Esta semana, impulsado por los flujos de capital, el sentimiento alcista del mercado continuó calentándose. Sumado a los bajos inventarios sociales de acero inoxidable y las llegadas limitadas a las acerías, algunas instituciones de arbitraje entre futuros y spot enfrentaron restricciones para retirar mercancías de pedidos anteriores, lo que dificultó la entrega oportuna de posiciones cortas, lo que a su vez impulsó los precios de los futuros a alcanzar nuevos máximos. Bajo la resonancia de múltiples factores, los futuros del acero inoxidable continuaron rompiendo al alza, estableciendo un nuevo máximo desde junio de 2024, lo que impulsó directamente a los precios spot del acero inoxidable a subir de manera sincronizada. Aunque el fuerte desempeño de los futuros rompió la anterior atmósfera de espera en el mercado e inyectó un fuerte apoyo emocional al mercado spot, la actual contradicción entre la oferta y la demanda no se ha aliviado de manera efectiva, y las tendencias del mercado muestran características estructurales distintivas. Tras el alza de los futuros, los precios spot del acero inoxidable siguieron probando máximos, lo que aumentó significativamente el temor de los clientes finales a los precios elevados, tornó más cautelosas las actitudes de compra y mantuvo débiles las transacciones sustanciales del mercado. En cuanto a la estructura de las operaciones, esta semana se concentraron principalmente en la compra de material spot por parte de instituciones que arbitraban entre futuros y físico, con la oferta acumulándose en los canales de circulación en lugar de fluir hacia el consumo final, lo que resultó en un apoyo muy insuficiente de la demanda terminal. No obstante, los recientes limitados ingresos a las acerías, sumados a que los inventarios actuales—aunque mostrando una leve acumulación—se mantienen en niveles bajos, mantuvieron ajustada la oferta spot general. Apoyándose en los futuros firmes y las condiciones de oferta ajustada, los comerciantes mostraron una fuerte voluntad de mantener los precios, con relativamente pocas operaciones que implicaran concesiones de precios para ventas, lo que también sostuvo los precios spot del acero inoxidable en un desempeño sólido. El buen desempeño del lado de los costos ha solidificado aún más el soporte bajo los precios: los precios del NPI de alto grado mantienen su trayectoria alcista, impulsados continuamente por las expectativas de escasez de mineral de níquel; los precios del ferrocromo alto en carbono se mantienen firmes en máximos; los precios de la chatarra de acero inoxidable siguen el alza de los productos terminados. Sin embargo, a medida que aumentan los precios del acero inoxidable, los beneficios de fundición de las acerías se han restablecido efectivamente. En general, las tendencias del mercado del acero inoxidable esta semana siguen impulsadas principalmente por los futuros fuertes y el sentimiento del mercado. Aunque los fundamentos del spot cuentan con dos grandes positivos—"inventarios bajos y costos sólidos"—y la recuperación de los beneficios de las acerías ha mejorado aún más las expectativas del lado de la oferta, la demanda real final aún no muestra una mejora sustancial, y el problema de la acumulación de mercancías en la cadena de circulación permanece sin resolverse. A corto plazo, el mercado podría mantenerse bien, pero el riesgo de disputa provocado por la débil demanda terminal se ha intensificado gradualmente.
