SMM

Viernes, 16 de enero de 2026
Futuros: El cobre de la LME abrió a 13.082 dólares/t durante la sesión nocturna. Inicialmente fluctuó al alza, tocando un máximo de 13.162,5 dólares/t, luego el centro del precio cayó bruscamente a un mínimo de 12.928 dólares/t, antes de fluctuar nuevamente al alza para cerrar finalmente en 13.148,5 dólares/t, con una caída del 1,14%. El volumen de negociación alcanzó las 31.800 lotes y el interés abierto llegó a 326.000 lotes, un aumento de 2.579 lotes respecto al día de negociación anterior, lo que indica la creación de posiciones bajistas. El contrato de cobre 2603 más negociado en la SHFE abrió a 103.030 yuanes/t durante la sesión nocturna. Tocó un máximo de 103.180 yuanes/t al inicio de la negociación, luego el centro del precio cayó bruscamente a un mínimo de 101.220 yuanes/t, antes de fluctuar al alza para cerrar finalmente en 102.860 yuanes/t, con una caída del 0,23%. El volumen de negociación alcanzó las 130.000 lotes y el interés abierto llegó a 231.000 lotes, una disminución de 4.462 lotes respecto al día de negociación anterior, lo que indica la reducción de posiciones alcistas.
[Acta de la Reunión Matutina del Cobre de SMM] Noticias:
(1) El 15 de enero, la empresa minera canadiense Ivanhoe Mines anunció que la mina de cobre Kamoa-Kakula y la mina de zinc Kipushi en la República Democrática del Congo alcanzaron la producción de 2025 dentro de las previsiones, con una producción de concentrado de cobre de aproximadamente 388.838 t, y confirmó que el objetivo de producción para 2026 se mantiene sin cambios. La nueva fundición de cobre de la empresa comenzó a operar a finales de 2025 y está aumentando gradualmente su capacidad de fundición, lo que reducirá los costos logísticos y generará ingresos adicionales por subproductos como el ácido sulfúrico. La mina de zinc también logró una producción récord, consolidando aún más su posición en el mercado de metales no ferrosos.
Al contado:
(1) Shanghái: Durante la sesión matutina del 15 de enero, el contrato de cobre 2601 de la SHFE se negoció principalmente entre 101.300-103.150 yuanes/t, mientras que el contrato de cobre 2602 de la SHFE se negoció entre 101.530-103.500 yuanes/t; el diferencial de precio entre contratos se mantuvo básicamente entre una situación de contango de 380 yuanes y un contango de 200 yuanes. Las pérdidas por importación para el contrato de cobre de vencimiento más cercano de la SHFE oscilaron entre 1.560-1.770 yuanes/t. De cara a hoy, la zona de Shanghái sigue en una fase de acumulación continua de inventarios. El inventario de Shanghái aumentó en 17.400 t en comparación con el 12 de enero, consistiendo principalmente en warrants. Se espera que las primas y descuentos al contado frente al contrato de cobre 2602 de la SHFE mantengan la estructura de hoy, viernes.
(2) Cantón: El 15 de enero, el cátodo de cobre grado A al contado en Cantón se cotizó con una prima de 100-160 yuanes/tonelada respecto al contrato de primer mes, con una prima promedio de 130 yuanes/tonelada, un aumento de 80 yuanes/tonelada respecto al día anterior; el cobre SX-EW se cotizó con una prima de 10-30 yuanes/tonelada respecto al contrato de primer mes, con una prima promedio de 20 yuanes/tonelada, un aumento de 60 yuanes/tonelada respecto al día anterior. El precio promedio del cátodo de cobre grado A en Cantón fue de 102.480 yuanes/tonelada, una disminución de 1.060 yuanes/tonelada respecto al día anterior, mientras que el precio promedio del cobre SX-EW fue de 102.370 yuanes/tonelada, una disminución de 1.080 yuanes/tonelada respecto al día anterior. En general, en el día de renovación de contratos, el diferencial de precios entre los contratos de futuros se amplió, lo que impulsó a los provecadores a mantener activamente los precios firmes, lo que llevó a primas al contado más altas.
(3) Cobre importado: El 15 de enero, los precios de warrant fueron de 30-46 dólares/tonelada, QP enero, con el precio promedio sin cambios respecto al día anterior; los precios de conocimiento de embarque (B/L) fueron de 34-48 dólares/tonelada, QP febrero, con el precio promedio sin cambios respecto al día anterior; el cobre EQ (CIF B/L) se cotizó entre -2 dólares/tonelada y 10 dólares/tonelada, QP febrero, con el precio promedio sin cambios respecto al día anterior. Las cotizaciones se refieren a cargamentos que llegan a mediados o finales de enero.
(4) Cobre secundario: A las 11:30 del 15 de enero, el precio de cierre de futuros fue de 101.310 yuanes/tonelada, una disminución de 2.980 yuanes/tonelada respecto al día anterior; la prima/descuento promedio al contado fue de 200 yuanes/tonelada, un aumento de 60 yuanes/tonelada respecto al día anterior. Hoy, el precio de las materias primas de cobre secundario se mantuvo sin cambios mensuales. El precio del cobre brillante desnudo en Cantón fue de 89.800-90.000 yuanes/tonelada, sin cambios respecto al día anterior. La diferencia de precio entre el cátodo de cobre y la chatarra de cobre fue de 3.259 yuanes/tonelada, una disminución de 2.920 yuanes/tonelada mensual. La diferencia de precio entre la barra de cátodo de cobre y la barra de cobre secundario fue de 1.950 yuanes/tonelada. Según la encuesta de SMM, los precios del cobre continuaron fluctuando en un rango. Muchas empresas de barras de cobre secundario informaron que compraron materias primas de cobre secundario en caídas para cumplir con pedidos históricos. Mientras tanto, los usuarios finales informaron pedidos nuevos insuficientes debido a los altos costos, lo que podría llevar a unas vacaciones anticipadas a finales de enero.
Precio: En el frente macro, después de que se aliviaron las preocupaciones sobre los aranceles estadounidenses, el enfoque del mercado se desplazó hacia los datos económicos. Los fuertes datos de solicitudes iniciales de desempleo, junto con los comentarios intensivos de varios funcionarios de la Fed de EE. UU. que enfatizaron la prioridad de combatir la inflación, mantener políticas restrictivas y la baja probabilidad de recortes de tasas a corto plazo, impulsaron al alza el dólar estadounidense y ejercieron presión a la baja sobre los precios del cobre. A nivel nacional, el mercado recibió un apoyo positivo, con la inversión en activos fijos de la State Grid durante el período del 15.º Plan Quinquenal que se espera alcance los 4 billones de yuanes, proporcionando apoyo del lado de la demanda. En los fundamentos, del lado de la oferta, las llegadas de materiales importados se mantuvieron bajas, mientras que los suministros nacionales registraron llegadas concentradas debido a los impactos de entrega, lo que resultó en una oferta de mercado generalmente laxa. Del lado de la demanda, la corrección de los precios del cobre estimuló algunas compras justo a tiempo de los usuarios finales. Considerando tanto los factores alcistas como bajistas, se esperaba que los precios del cobre mantuvieran hoy una tendencia de fluctuación en un rango estrecho.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo de inversión o toma de decisiones. Los clientes deben tomar decisiones con precaución y no utilizar esto para reemplazar su propio juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]