1.16 Resumen de la Reunión Matutina de SMM
Futuros: El 15 de enero, el contrato de aluminio 2603 de SHFE abrió a 24.470 yuanes/tonelada en la sesión nocturna. Tras la apertura, el precio retrocedió, alcanzando un mínimo de 24.015 yuanes/tonelada, luego entró en consolidación sin romper el precio de apertura, cerrando finalmente en 24.320 yuanes/tonelada, con una caída del 0,23%. El volumen de negociación fue de 285.000 lotes y el interés abierto de 348.000 lotes. Desde la perspectiva del análisis técnico, la línea rápida RSI1 está en 49,88, habiendo caído por debajo de la línea divisoria de fortaleza-debilidad de 50; la línea lenta RSI2 está en 58,43, también en retroceso, lo que indica que el impulso alcista a corto plazo se ha debilitado. Aunque el sistema de medias móviles MA aún muestra una formación alcista, las medias de 5 y 10 días están ejerciendo cierta presión sobre los precios de la sesión nocturna, sugiriendo una fase de ajuste a corto plazo. El aluminio del LME abrió a 3.187 dólares/tonelada, alcanzó un mínimo de 3.136 dólares/tonelada y cerró en 3.171,5 dólares/tonelada. El volumen de negociación fue de 29.400 lotes, un aumento de 828 lotes, y el interés abierto fue de 705.000 lotes, un aumento de 11.900 lotes.
Macro: El funcionario de la Fed de EE.UU., Schmid, declaró que ve pocas razones para un recorte de tasas en la actualidad. La postura política actual no parece muy restrictiva. Un recorte de tasas podría socavar el proceso de contención de la inflación sin beneficiar al mercado laboral (neutral). El presidente de EE.UU., Trump, dijo que ha decidido abstenerse temporalmente de imponer aranceles a tierras raras, litio y otros minerales críticos, ordenando en su lugar a su gobierno que busque suministros de socios comerciales internacionales. Esto ha enfriado algo el sentimiento alcista sobre la plata, el cobre y el aluminio (neutral).
Fundamentales: Esta semana, la tasa de operación semanal de las empresas downstream fue del 60,2%. Los altos precios del aluminio se han convertido en el factor central que inhibe el consumo downstream y la recuperación de la industria. La tasa de operación de las empresas líderes en chapas/láminas, tiras y flejes de aluminio aumentó ligeramente en comparación mensual, con una demanda estacional que se calienta para el stock de latas, láminas para envases de alimentos y láminas farmacéuticas. Sin embargo, la presión de adquisición para productos de gama baja y media ha retrasado significativamente los planes de acumulación de existencias. En términos de inventario, el inventario social nacional de lingotes de aluminio aumentó en 22.000 toneladas en comparación con el jueves pasado, y el inventario de palanquillas de aluminio en las principales zonas de consumo aumentó en 36.500 toneladas, sin mostrar una mejora significativa en los fundamentales.
Mercado primario del aluminio: En la sesión matutina, el contrato de aluminio SHFE 2602 fluctuó a la baja, con el centro de precios más bajo que el día de negociación anterior. Afectado por la caída de los precios del aluminio, el ánimo de compra general de los participantes aguas abajo se recuperó, con los precios de transacción principales concentrados principalmente entre un descuento de 20 yuanes/t y 10 yuanes/t. El jueves, el índice de ánimo de envío del mercado del este de China fue de 2,56, un aumento de 0,12 semanal; el índice de ánimo de compra fue de 2,44, un aumento de 0,15 semanal. El aluminio SMM A00 cerró a 24.190 yuanes/t, una baja de 480 yuanes/t respecto al día de negociación anterior, con un descuento de 130 yuanes/t frente al contrato 2601, una baja de 50 yuanes/t respecto al día anterior; y con un descuento de 190 yuanes/t frente al contrato 2602. El jueves, los precios del aluminio retrocedieron, mientras que el ánimo de negociación en el mercado del centro de China continuó recuperándose. Los grandes compradores intervinieron para comprar, impulsando el volumen de negociación y elevando las primas y descuentos. Los proveedores mostraron una mayor disposición a vender, y la actividad del mercado mejoró. Los precios de transacción reales en el mercado del centro de China finalmente oscilaron entre un descuento de 10 yuanes/t y una prima de 10 yuanes/t respecto al precio del centro de China. El jueves, el índice de ánimo de venta para el mercado del centro de China fue de 2,60, una baja de 0,01 semanal; el índice de ánimo de compra fue de 1,95, un aumento de 0,44 semanal. El precio SMM del centro de China cerró a 24.030 yuanes/t, una baja de 480 yuanes/t respecto al día de negociación anterior, con un descuento de 290 yuanes/t frente al contrato 2601 (una baja de 50 yuanes/t respecto al día anterior), y con un descuento de 350 yuanes/t frente al contrato 2602. La diferencia de precio entre Henan y Shanghai fue de -160 yuanes/t, sin cambios respecto al día de negociación anterior.
Materias primas secundarias del aluminio:El jueves, los precios spot del aluminio primario retrocedieron en comparación con el día de negociación anterior, con el precio spot SMM A00 cerrando a 24.190 yuanes/t. Los precios de la chatarra de aluminio generalmente siguieron la baja. Por el lado de la oferta, se levantaron las restricciones de producción impulsadas por la protección ambiental en el centro de China, pero los inventarios de chatarra de aleación de aluminio forjado permanecieron saturados. Por el lado de la demanda, la característica de "precios nominales sin transacciones reales" se hizo prominente, con los usuarios aguas abajo mostrando una fuerte resistencia a los precios altos, comprando principalmente según necesidad o digiriendo inventarios. Algunas empresas planearon detener la producción anticipadamente, y las expectativas de acumulación de existencias para el Año Nuevo Chino se debilitaron. El jueves, la chatarra de aluminio UBC prensada se cotizó centralmente entre 17.500 y 17.900 yuanes por tonelada (sin impuestos), y la chatarra de aluminio triturada tensa (valorada según el contenido de aluminio) se cotizó centralmente entre 19.250 y 19.750 yuanes por tonelada (sin impuestos). Respecto a la diferencia de precio entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio, la diferencia entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio de extrusión mixta sin pintura en Foshan fue de 3.903 yuanes por tonelada el 15 de enero, y la diferencia entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio triturada tensa fue de 2.666 yuanes por tonelada. Se espera que el mercado de chatarra de aluminio se mantenga en niveles altos esta semana y continúe con fuertes fluctuaciones la próxima semana, pronosticándose un rango principal para la chatarra de aluminio triturada tensa (valorada según el contenido de aluminio) entre 19.600 y 20.100 yuanes por tonelada (sin impuestos). Los altos precios del aluminio primario brindarán soporte de fondo para la chatarra de aluminio, pero la situación de pérdidas continúa intensificándose, lo que obliga a las empresas downstream a expandir aún más los recortes y paradas de producción. La débil demanda de acumulación limita el potencial alcista. En general, la puja entre vendedores y compradores persiste, requiriendo un seguimiento cercano de las tendencias del precio del aluminio primario, el progreso de las paradas de producción downstream y las condiciones de transacción previas a las festividades, mientras se mantiene la vigilancia ante el riesgo de un retroceso desde los máximos.
Aleación de Aluminio Secundaria:En el lado de futuros, el contrato de aleación de aluminio 2603 abrió a 23.455 yuanes por tonelada el jueves. El gráfico de futuros mostró un patrón de fluctuación en forma de "V", con el punto más bajo en 22.905 yuanes por tonelada y el más alto en 23.455 yuanes por tonelada. Finalmente cerró a 23.155 yuanes por tonelada, una disminución de 270 yuanes o 1,15% respecto al cierre anterior. Los alcistas principalmente redujeron sus posiciones. En el mercado spot, los precios del aluminio experimentaron una corrección significativa el jueves. El precio A00 cayó 480 yuanes por tonelada a 24.190 yuanes por tonelada, y el precio SMM ADC12 bajó 200 yuanes por tonelada a 24.000 yuanes por tonelada. Después de varios días de ganancias consecutivas, los precios del aluminio se enfriaron pero se mantuvieron por encima del alto nivel de 24.000 yuanes por tonelada. En el lado de la demanda, la caída de precios intensificó la actitud de espera entre las empresas downstream. Aunque algunas empresas de fundición a presión se vieron obligadas a reponer existencias para mantener la producción, impulsando la actividad de consultas en el mercado esta semana y llevando a una mejora marginal en la voluntad de compra, las transacciones reales se mantuvieron débiles debido a las pérdidas en los beneficios de producción de algunas empresas downstream, con pedidos para algunas plantas de aluminio secundario mostrando una disminución significativa. A corto plazo, se espera que los precios de la aleación de aluminio secundario sigan fluctuando en niveles altos. Por un lado, el soporte de costos se ha debilitado, sumado a la doble presión de la temporada baja y las pérdidas que suprimen la demanda descendente, resultando en un ambiente comercial lento en el mercado; por otro lado, la incertidumbre en las políticas fiscales regionales, las rígidas restricciones de oferta debido a las limitaciones de producción por protección ambiental y el apoyo de vientos de cola macroeconómicos continúan proporcionando un suelo para los precios.
Resumen del Mercado de Aluminio:El sentimiento macroeconómico fue mixto, manteniéndose fuerte el optimismo macro interno; en el exterior, disminuyeron las expectativas de un recorte de tasas de la Fed estadounidense en enero; Trump anunció una decisión de suspender temporalmente los aranceles a algunos minerales críticos, enfriando el sentimiento alcista entre los fondos para variedades como la plata, el cobre y el aluminio. En el lado de la demanda, el consumo fundamental actual está bajo presión, siendo los altos precios del aluminio el factor central que inhibe el consumo descendente y una recuperación en las tasas operativas de la industria, mientras que los inventarios sociales de lingotes y palanquillas de aluminio continuaron acumulándose. En general, las noticias macroeconómicas actualmente son mixtas, y los fundamentos parecen relativamente débiles a corto plazo, pero el sentimiento alcista de los fondos hacia los precios futuros del aluminio no se ha enfriado completamente, y se espera que los precios del aluminio mantengan fluctuaciones altas.
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