Durante la sesión del mediodía del 4 de septiembre de 2025, el contrato más negociado de estaño 2510 en la SHFE fluctuó a la baja. El contrato abrió en 272,830 yuanes por tonelada, con una caída de 280 puntos respecto al precio de cierre del día anterior. Tras un breve rebote hasta alrededor de 274,100 yuanes por tonelada, perdió impulso alcista, manteniéndose generalmente cerca del nivel de 273,000 yuanes por tonelada. El sentimiento de negociación en el mercado se volvió más cauteloso, con una disminución tanto en el volumen de operaciones como en el interés abierto.
Desde una perspectiva macroeconómica, los factores alcistas y bajistas se entrelazaron, generando un sentimiento de mercado más precavido. La continua debilidad del mercado laboral estadounidense reforzó las expectativas de un recorte de tasas, con las vacantes JOLTS de julio cayendo a 7.181 millones, cifra significativamente inferior a los 7.378 millones esperados, lo que indica una clara tendencia de enfriamiento en el empleo. Sin embargo, la proximidad de los datos de nóminas no agrícolas llevó a una actitud de observación cautelosa, enfriándose el apetito por el riesgo. La reciente fortaleza del índice del dólar ejerció presión sobre las materias primas cotizadas en dólares. El mercado está atento a la publicación de los datos de empleo no agrícola de agosto en EE.UU. y a la reunión de la Reserva Federal este mes, en busca de más señales sobre la política de tasas. Los futuros de fondos federales mostraron un aumento en la probabilidad de un recorte de tasas en septiembre, lo que en cierta medida limitó el margen de caída para los precios del estaño.
De cara a la sesión de la tarde, se espera que el contrato más negociado de estaño en la SHFE mantenga un patrón de fluctuación lateral, con un rango de volatilidad que se estrechará aún más. La resistencia a corto plazo se sitúa cerca de 274,000 yuanes por tonelada, mientras que el soporte clave se ubica en 271,500 yuanes por tonelada.
