1.16 Tóm tắt Buổi họp buổi sáng SMM
Hợp đồng tương lai: Vào đêm ngày 15/1, hợp đồng nhôm kỳ hạn SHFE 2603 mở cửa ở mức 24.470 nhân dân tệ/tấn. Sau khi mở cửa, giá điều chỉnh giảm, chạm mức thấp 24.015 nhân dân tệ/tấn, sau đó vào trạng thái củng cố mà không phá vỡ giá mở cửa, cuối cùng đóng cửa ở 24.320 nhân dân tệ/tấn, giảm 0,23%. Khối lượng giao dịch là 285.000 lô, và số lượng lệnh mở là 348.000 lô. Từ góc độ phân tích kỹ thuật, đường RSI1 nhanh ở mức 49,88, đã giảm xuống dưới đường phân chia mạnh-yếu 50; đường RSI2 chậm ở mức 58,43, cũng đang trong đợt điều chỉnh giảm, cho thấy động lực tăng trong ngắn hạn đã suy yếu. Mặc dù hệ thống đường trung bình động MA vẫn cho thấy xu hướng tăng, nhưng đường trung bình 5 ngày và 10 ngày đang tạo áp lực nhất định lên giá trong phiên đêm, cho thấy thị trường đang trong giai đoạn điều chỉnh ngắn hạn. Nhôm LME mở cửa ở mức 3.187 USD/tấn, chạm mức thấp 3.136 USD/tấn và đóng cửa ở 3.171,5 USD/tấn. Khối lượng giao dịch là 29.400 lô, tăng 828 lô, và số lượng lệnh mở là 705.000 lô, tăng 11.900 lô.
Vĩ mô: Quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Schmid cho biết ông không thấy lý do gì để cắt giảm lãi suất tại thời điểm này. Lập trường chính sách hiện tại dường như không quá hạn chế. Việc cắt giảm lãi suất có thể làm suy yếu quá trình kiềm chế lạm phát mà không mang lại lợi ích cho thị trường lao động (trung lập). Tổng thống Mỹ Trump tuyên bố ông đã quyết định tạm thời không áp thuế đối với đất hiếm, lithium và các khoáng sản quan trọng khác, thay vào đó ra lệnh cho chính phủ tìm kiếm nguồn cung từ các đối tác thương mại quốc tế. Điều này phần nào làm nguội lạnh tâm lý tăng giá đối với bạc, đồng và nhôm (trung lập).
Cơ bản: Tuần này, tỷ lệ vận hành hàng tuần của các doanh nghiệp hạ nguồn là 60,2%. Giá nhôm cao đã trở thành yếu tố cốt lõi kìm hãm tiêu thụ hạ nguồn và sự phục hồi của ngành. Tỷ lệ vận hành của các doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực tấm/tấm, dải và lá nhôm tăng nhẹ so với tháng trước, với nhu cầu theo mùa tăng lên đối với nguyên liệu thùng, lá đóng gói thực phẩm và lá dược phẩm. Tuy nhiên, áp lực thu mua đối với các sản phẩm trung và thấp cấp đã trì hoãn đáng kể kế hoạch dự trữ. Về tồn kho, tồn kho xã hội nhôm thỏi trên toàn quốc tăng 22.000 tấn so với thứ Năm tuần trước, và tồn kho phôi nhôm tại các khu vực tiêu thụ chính tăng 36.500 tấn, cho thấy không có cải thiện đáng kể về mặt cơ bản.
Thị trường nhôm nguyên sinh: Trong phiên sáng, hợp đồng nhôm 2602 trên SHFE dao động giảm, với tâm điểm giá thấp hơn phiên giao dịch trước đó. Chịu ảnh hưởng từ đà giảm giá nhôm, tâm lý mua hàng tổng thể của các đối tác hạ nguồn đã phục hồi, với mức giá giao dịch chủ yếu tập trung trong khoảng chiết khấu 20 nhân dân tệ/tấn đến 10 nhân dân tệ/tấn. Vào thứ Năm, chỉ số tâm lý giao hàng tại thị trường miền Đông Trung Quốc là 2.56, tăng 0.12 so với tuần trước; chỉ số tâm lý mua hàng là 2.44, tăng 0.15 so với tuần trước. Giá nhôm A00 của SMM kết thúc ở mức 24.190 nhân dân tệ/tấn, giảm 480 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước đó, ở mức chiết khấu 130 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 2601, giảm 50 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước; và ở mức chiết khấu 190 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 2602. Vào thứ Năm, giá nhôm điều chỉnh giảm, trong khi tâm lý giao dịch tại thị trường miền Trung Trung Quốc tiếp tục phục hồi. Các nhà mua lớn đã vào cuộc để thu mua, đẩy khối lượng giao dịch tăng lên và đẩy mức phí bảo hiểm và chiết khấu cao hơn. Các nhà cung cấp thể hiện sự sẵn sàng bán ra tăng lên, và hoạt động thị trường được cải thiện. Giá giao dịch thực tế trên thị trường miền Trung Trung Quốc cuối cùng dao động từ mức chiết khấu 10 nhân dân tệ/tấn đến phí bảo hiểm 10 nhân dân tệ/tấn so với giá khu vực miền Trung. Vào thứ Năm, chỉ số tâm lý bán hàng cho thị trường miền Trung Trung Quốc là 2.60, giảm 0.01 so với tuần trước; chỉ số tâm lý mua hàng là 1.95, tăng 0.44 so với tuần trước. Giá khu vực miền Trung của SMM kết thúc ở mức 24.030 nhân dân tệ/tấn, giảm 480 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước đó, ở mức chiết khấu 290 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 2601 (giảm 50 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước), và ở mức chiết khấu 350 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 2602. Chênh lệch giá giữa Hà Nam và Thượng Hải là -160 nhân dân tệ/tấn, không đổi so với phiên giao dịch trước đó.
Nguyên liệu nhôm thứ cấp:Vào thứ Năm, giá nhôm nguyên sinh giao ngay giảm so với phiên giao dịch trước đó, với giá giao ngay nhôm A00 của SMM kết thúc ở mức 24.190 nhân dân tệ/tấn. Giá phế liệu nhôm nhìn chung cũng điều chỉnh giảm theo. Về phía cung, các hạn chế sản xuất do bảo vệ môi trường đã được dỡ bỏ tại miền Trung Trung Quốc, nhưng tồn kho phế liệu hợp kim nhôm biến dạng vẫn ở mức bão hòa. Về phía cầu, đặc điểm "giá danh nghĩa không có giao dịch thực tế" trở nên nổi bật, với người dùng cuối thể hiện sự kháng cự mạnh mẽ đối với giá cao, chủ yếu mua hàng theo nhu cầu hoặc tiêu thụ tồn kho. Một số doanh nghiệp dự kiến dừng sản xuất sớm, kỳ vọng tích trữ hàng Tết suy yếu. Giá phế liệu nhôm UDC ép kiện được niêm yết tập trung vào thứ Năm ở mức 17.500-17.900 nhân dân tệ/tấn (chưa thuế), còn phế liệu nhôm vụn căng (định giá theo hàm lượng nhôm) được niêm yết tập trung ở mức 19.250-19.750 nhân dân tệ/tấn (chưa thuế). Về chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm, chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm ép hỗn hợp không sơn tại Phật Sơn là 3.903 nhân dân tệ/tấn vào ngày 15/1, còn chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm vụn căng là 2.666 nhân dân tệ/tấn. Thị trường phế liệu nhôm dự kiến dao động ở mức cao trong tuần này và duy trì biến động mạnh vào tuần tới, với phạm vi chính cho phế liệu nhôm vụn căng (định giá theo hàm lượng nhôm) dự báo ở mức 19.600-20.100 nhân dân tệ/tấn (chưa thuế). Giá nhôm nguyên chất cao sẽ hỗ trợ đáy cho phế liệu nhôm, nhưng tình trạng thua lỗ tiếp tục gia tăng, buộc các doanh nghiệp hạ nguồn mở rộng thêm cắt giảm và ngừng sản xuất. Nhu cầu tích trữ yếu hạn chế tiềm năng tăng. Nhìn chung, cuộc giằng co giữa người bán và người mua vẫn tiếp diễn, đòi hỏi theo dõi sát diễn biến giá nhôm nguyên chất, tiến độ ngừng sản xuất của hạ nguồn và điều kiện giao dịch trước lễ hội, đồng thời cảnh giác với rủi ro điều chỉnh từ mức cao.
Hợp kim nhôm thứ cấp:Về hợp đồng tương lai, hợp đồng hợp kim nhôm 2603 mở cửa ở mức 23.455 nhân dân tệ/tấn vào thứ Năm. Biểu đồ tương lai cho thấy mô hình dao động hình chữ "V", với điểm thấp nhất ở 22.905 nhân dân tệ/tấn và cao nhất ở 23.455 nhân dân tệ/tấn. Cuối cùng đóng cửa ở 23.155 nhân dân tệ/tấn, giảm 270 nhân dân tệ/tấn hay 1,15% so với phiên trước. Phe mua chủ yếu giảm vị thế. Về thị trường giao ngay, giá nhôm điều chỉnh mạnh vào thứ Năm. Giá A00 giảm 480 nhân dân tệ/tấn xuống 24.190 nhân dân tệ/tấn, và giá SMM ADC12 giảm 200 nhân dân tệ/tấn xuống 24.000 nhân dân tệ/tấn. Sau nhiều ngày tăng liên tiếp, giá nhôm hạ nhiệt nhưng vẫn duy trì trên mức cao 24.000 nhân dân tệ/tấn. Về phía nhu cầu, mức giảm giá làm gia tăng tâm lý chờ đợi của các doanh nghiệp hạ nguồn. Mặc dù một số doanh nghiệp đúc ép buộc phải bổ sung hàng tồn kho để duy trì sản xuất, thúc đẩy hoạt động thăm dò thị trường trong tuần này và dẫn đến cải thiện biên trong ý định mua hàng, giao dịch thực tế vẫn trầm lắng do thua lỗ trong lợi nhuận sản xuất của một số doanh nghiệp hạ nguồn, với đơn đặt hàng cho một số nhà máy nhôm thứ cấp cho thấy sự sụt giảm đáng kể. Trong ngắn hạn, giá hợp kim nhôm phế liệu dự kiến tiếp tục biến động ở mức cao. Một mặt, hỗ trợ từ chi phí đã suy yếu, cùng với áp lực kép từ mùa thấp điểm và thua lỗ đè nén nhu cầu hạ nguồn, dẫn đến bầu không khí giao dịch thị trường trầm lắng; mặt khác, sự không chắc chắn trong chính sách thuế khu vực, các ràng buộc cung ứng cứng nhắc do hạn chế sản xuất vì môi trường, và hỗ trợ từ các yếu tố vĩ mô thuận lợi tiếp tục tạo đáy cho giá.
Tóm tắt Thị trường Nhôm:Tâm lý vĩ mô hỗn hợp, với tâm lý lạc quan vĩ mô trong nước vẫn mạnh; ở nước ngoài, kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cắt giảm lãi suất vào tháng 1 đã giảm; Trump thông báo quyết định tạm thời dừng thuế quan đối với một số khoáng sản quan trọng, làm nguội tâm lý lạc quan của các quỹ đối với các mặt hàng như bạc, đồng và nhôm. Về phía nhu cầu, tiêu thụ cơ bản hiện tại đang chịu áp lực, giá nhôm cao là nhân tố cốt lõi kìm hãm tiêu thụ hạ nguồn và sự phục hồi trong tỷ lệ vận hành ngành, trong khi tồn kho xã hội của phôi nhôm và thỏi nhôm tiếp tục tích lũy. Nhìn chung, tin tức vĩ mô hiện đang hỗn hợp, và cơ bản có vẻ tương đối yếu trong ngắn hạn, nhưng tâm lý lạc quan của các quỹ đối với giá hợp đồng tương lai nhôm vẫn chưa hoàn toàn nguội lạnh, và giá nhôm dự kiến sẽ duy trì biến động ở mức cao.
[Thông tin được cung cấp chỉ để tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên nghiên cứu hoặc quyết định đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không sử dụng điều này để thay thế cho sự đánh giá độc lập. Bất kỳ quyết định nào được đưa ra bởi khách hàng đều không liên quan đến SMM.]
