Dự báo tuần tới: Tin tức nguyên liệu thô gây xáo trộn đã được tiêu hóa, kim loại đen có thể khó tăng thêm
Tuần này, kim loại đen chạm đáy. Đầu tuần, Hà Bắc khởi động đợt ứng phó bảo vệ môi trường cấp II mới, một số nhà máy thép ở Đường Sơn và Hàm Đan bổ sung kế hoạch bảo dưỡng mới. Đồng thời, tin tức về giấy phép xuất khẩu thép, vốn đã được tiêu hóa phần lớn vào thứ Sáu tuần trước, góp phần giúp thị trường tương lai chạm đáy vào đầu tuần. Cuối tuần, Ủy ban Cải cách và Phát triển Quốc gia (NDRC) cùng năm bộ ngành khác ban hành "Mức chuẩn và mức cơ sở cho các lĩnh vực trọng điểm về sử dụng than sạch và hiệu quả (Phiên bản 2025)", có thể đẩy nhanh việc rút lui của các doanh nghiệp than nhỏ và vừa trong ngắn hạn. Ngoài ra, tin đồn trên mạng cho rằng Tập đoàn Năng lượng Quốc gia Trung Quốc dự định tạm ngừng mua than nhập khẩu, thúc đẩy kỳ vọng thị trường về việc thu hẹp nguồn cung than cốc và coke trong tương lai, dẫn dắt mức tăng. Trên thị trường giao ngay, có sự gia tăng tạm thời về khối lượng giao dịch, nhưng chủ yếu vẫn được thúc đẩy bởi việc mua hàng đúng lúc. Tấm và tấm giao ngay khó theo kịp mức tăng giá, và chênh lệch giá giao ngay - tương lai thu hẹp. Trong ngắn hạn, theo khảo sát của SMM, sản lượng gang lỏng trung bình hàng ngày giảm 14.200 tấn so với tuần trước và dự kiến dao động quanh mức đáy. Sự hỗ trợ cho giá nguyên liệu thô do tin tức thúc đẩy là không bền vững. Đối với sản phẩm thép, với sản lượng ở mức thấp, thép thành phẩm tiếp tục xu hướng giảm tồn kho trong mùa thấp điểm, dẫn đến áp lực hiện tại tương đối nhỏ, nhưng động lực tổng thể có hạn. Nhìn chung, kim loại đen chạm đáy trong tuần này giữa làn sóng đầu cơ do tin tức, nhưng sự hỗ trợ cơ bản có hạn. Tác động thực tế của giấy phép xuất khẩu thép khó đánh giá trước khi triển khai cụ thể, mặc dù nó có thể gây ra những xáo trộn gián đoạn. Cũng cần chú ý đến các tác động ngắn hạn từ tin tức nguyên liệu thô khác. Nói chung, kim loại đen đang trong giai đoạn chạm đáy, với khả năng tăng thêm có thể bị hạn chế.
Quặng sắt: Giá rơi vào thế tiến thoái lưỡng nan, dự kiến tiếp tục đi ngang tuần tới
Giá tương lai quặng sắt cho thấy xu hướng tăng dao động trong tuần này, với quặng nhập khẩu đi theo đà tăng, trong khi giá quặng nội địa giảm nhẹ. Bức tranh cơ bản của quặng sắt tiếp tục suy yếu. Tuy nhiên, tin tức chính sách vĩ mô hỗ trợ trong tuần, cùng với việc giảm áp lực cung thép ngắn hạn do bảo dưỡng nhà máy và tồn kho thép thành phẩm giảm, đã cùng nhau thúc đẩy tâm lý thị trường, đẩy giá quặng sắt đi lên theo tổng thể phức hợp kim loại đen. Đối với hàng hóa giao ngay tại cảng, giá trung bình hàng tuần của quặng mịn PB tại các cảng Sơn Đông tăng 4 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Nhìn về tuần tới, mặc dù một số lò cao riêng lẻ tại các nhà máy đang dần hoạt động trở lại, nhưng các hạn chế sản xuất do môi trường ở Hà Bắc và các khu vực khác dự kiến kéo dài đến cuối tháng, kết hợp với tác động từ việc ngừng hoạt động luân phiên lò cao ở một số vùng. Sản lượng gang lỏng có khả năng duy trì ở mức thấp, khiến việc cải thiện đáng kể nhu cầu quặng sắt trở nên khó khăn. Các yếu tố cơ bản hạn chế không gian tăng giá, nhưng xét đến không khí vĩ mô hỗ trợ cuối năm và kỳ vọng thị trường ngày càng tăng đối với các chính sách như cắt giảm lãi suất và giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc, có thể cung cấp một số hỗ trợ cho tâm lý. Ngoài ra, cấu trúc quặng trung cấp chặt chẽ cũng cung cấp hỗ trợ đáy cho giá. Nhìn chung, giá quặng sắt dự kiến sẽ tiếp tục đi ngang trong tuần tới.
Coke: Thị trường có thể trầm lắng tuần tới, kỳ vọng mạnh về đợt giảm giá thứ ba sẽ thành hiện thực
Về tin tức, một số nhà máy thép khởi xướng đợt giảm giá coke thứ ba, giảm giá coke tôi ướt 50 nhân dân tệ/tấn và coke tôi khô 55 nhân dân tệ/tấn, có hiệu lực từ 00:00 ngày 22 tháng 12 năm 2025. Về phía cung, các chính sách bảo vệ môi trường gần đây nghiêm ngặt hơn đã khiến các doanh nghiệp coke tiếp tục hạn chế sản xuất thụ động, tỷ lệ vận hành lò coke giảm thêm, dẫn đến nguồn cung coke giảm. Tuy nhiên, hầu hết các doanh nghiệp coke vẫn duy trì lợi nhuận, thể hiện sự nhiệt tình sản xuất ở mức vừa phải. Về phía cầu, nhu cầu cuối cùng đối với thép thành phẩm vẫn kém, dẫn đến sự sụt giảm theo mùa về sản lượng gang lỏng trung bình hàng ngày tại các nhà máy thép. Một số nhà máy đang kiểm soát tồn kho coke và duy trì việc mua hàng đúng lúc đối với coke. Về cơ bản nguyên liệu thô, các mỏ than đang chủ động kiểm soát sản xuất do các yếu tố như an toàn sản xuất và hoàn thành mục tiêu sản xuất hàng năm, dẫn đến nguồn cung than cốc thắt chặt. Tâm lý thị trường gần đây tương đối hợp lý, và kỳ vọng về đợt giảm giá coke thứ ba đã dẫn đến kỳ vọng tương tự yếu đối với giá than cốc. Việc mua hàng của hạ nguồn chủ yếu là đúng lúc, với ít nhu cầu bổ sung tồn kho. Tồn kho tại một số mỏ than vẫn đang tích lũy. Tuy nhiên, tương lai than cốc tăng, cải thiện tâm lý thị trường. Giá than cốc có thể bắt đầu ổn định vào tuần tới, với một số loại than chính dự kiến sẽ phục hồi. Tóm lại, thị trường coke có thể trầm lắng vào tuần tới, với kỳ vọng mạnh về việc đợt giảm giá thứ ba sẽ thành hiện thực.
Phế liệu thép: Mô hình cung-cầu yếu xuất hiện, xu hướng giá ổn định
Về phía cung, bị ảnh hưởng bởi nhiệt độ giảm ở phía bắc Trung Quốc, vận chuyển bị hạn chế, dẫn đến việc tiếp nhận nguyên liệu thô tại các cơ sở chế biến bị thắt chặt và lượng hàng đến giảm tại một số nhà máy ở các khu vực phía bắc. Về phía cầu, các nhà máy thép lò điện hiện vẫn duy trì lợi nhuận sản xuất, với hầu hết các doanh nghiệp hoạt động ở tốc độ bình thường. Tuy nhiên, chịu áp lực từ việc truyền tải áp lực giảm giá thép thành phẩm, các doanh nghiệp thép duy trì thái độ thận trọng đối với việc mua phế liệu thép, chủ yếu bổ sung tồn kho dựa trên nhu cầu. Nhìn chung, thị trường hiện tại được đặc trưng bởi bầu không khí chờ đợi mạnh, hạn chế hoạt động giao dịch. Sau đó, thời tiết lạnh hơn sẽ kìm hãm các hoạt động tháo dỡ và phá dỡ phế liệu, dẫn đến giảm nguồn cung. Nhưng xét đến nhu cầu thép thành phẩm tiếp tục yếu và áp lực lên lợi nhuận nhà máy, giá phế liệu thép dự kiến sẽ tiếp tục xu hướng dao động.
Thép cây: Trung tâm giá dịch chuyển thấp hơn, mô hình cung-cầu yếu có khả năng kéo dài
Tuần này, giá thép cây di chuyển thất thường. Giá thép cây trung bình toàn quốc hiện tại là 3.181 nhân dân tệ/tấn, giảm 32 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước tính từ ngày 12 tháng 12. Về phía cung, các nhà máy thép lò điện không thấy biến động đáng kể về khả năng sinh lời trong tuần này, duy trì sản xuất và hoạt động tổng thể ổn định. Các nhà máy thép lò cao, bị ảnh hưởng trực tiếp bởi chính sách hạn chế sản xuất do môi trường ở các khu vực phía bắc, đã trải qua sự thu hồi theo giai đoạn trong sản xuất gang lỏng, phần nào giảm bớt áp lực phía cung. Về phía cầu, nhiệt độ thấp dai dẳng ở phía bắc Trung Quốc hạn chế điều kiện xây dựng ngoài trời, với các thị trường thép ở một số khu vực gần như ở trạng thái nghỉ lễ một nửa, dẫn đến giảm hoạt động mua hàng của người dùng cuối. Ở phía nam Trung Quốc, mặc dù một số ít dự án bước vào giai đoạn chạy đua hoàn thành hạn chót, việc mua hàng trên thị trường vẫn chủ yếu là tích trữ đúng lúc, không có hiện tượng tích trữ quy mô lớn. Mô hình tổng thể nhu cầu yếu trong ngành thép khó cải thiện đáng kể trong ngắn hạn. Nhìn chung, thị trường thép trong nước tiếp tục vận hành với cung và cầu yếu, vì vậy giá thép dự kiến chủ yếu dao động và điều chỉnh trong ngắn hạn. Xu hướng thị trường sắp tới sẽ cần tập trung vào biến động giá nguyên liệu thô, việc thực hiện chính sích tích trữ mùa đông, và thay đổi trong nhu cầu sử dụng cuối.
Cuộn cán nóng: Nhu cầu bổ sung tồn kho trước lễ sẽ được giải phóng thích hợp vào tuần tới, cung cấp hỗ trợ giá
Giá cuộn cán nóng tăng cường trong tuần này, với trung tâm giá dịch chuyển cao hơn. Niềm tin thị trường tăng lên đôi chút, và hoạt động giao dịch tổng thể được cải thiện. Về cung, bảo dưỡng tại các dây chuyền cán nóng của nhà máy thép tăng thêm trong tuần này, dẫn đến việc giảm thêm sản lượng cuộn cán nóng. Về phía cầu, nhu cầu thị trường đang trong mùa thấp điểm theo mùa trong tuần này, và nhu cầu biểu kiến hàng tuần đối với cuộn cán nóng đã suy yếu. Về tồn kho, tồn kho xã hội của cuộn cán nóng tại 86 kho trên toàn quốc (mẫu lớn) theo khảo sát của SMM là 3,9955 triệu tấn trong tuần này, giảm 122.200 tấn so với tuần trước, giảm 2,97% so với tuần trước. Tồn kho xã hội trên toàn quốc tiếp tục giảm tồn kho trong tuần này. Về phía chi phí, giá coke giữ ổn định trong tuần này, trong khi giá quặng sắt tăng, tăng cường hỗ trợ chi phí cho cuộn cán nóng. Về tin tức vĩ mô, tin đồn về việc Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc cắt giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc và cắt giảm lãi suất tăng lên, cụ thể là cắt giảm LPR 25 điểm cơ bản và cắt giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc 50 điểm cơ bản, làm nóng tâm lý thị trường và có lợi cho giá hàng hóa. Nhìn về phía trước, giá coke dự kiến giảm vào tuần tới, và giá quặng sắt dự kiến đi ngang. Chi phí cho cuộn cán nóng có thể thay đổi trong phạm vi hẹp. Kết hợp với việc giải phóng thích hợp nhu cầu bổ sung tồn kho trước lễ, tồn kho cuộn cán nóng có thể tiếp tục giảm, cung cấp hỗ trợ cho giá cuộn cán nóng giao ngay. Hợp đồng tương lai cuộn cán nóng được giao dịch nhiều nhất dự kiến sẽ giao dịch trong phạm vi 3.230-3.330 vào tuần tới.
1
