Bản tin sáng Thiếc SMM ngày ２ tháng １２ năm ２０２５：
Hợp đồng tương lai： Hợp đồng thiếc niêm yết trên Sở giao dịch hàng hóa Thượng Hải （ＳＮ２６０１） được giao dịch nhiều nhất biến động trong biên độ hẹp phiên đêm， giữ vững trên mốc ３００，０００ nhân dân tệ và đóng cửa ở mức ３０６，８９０ nhân dân tệ／tấn， giảm ０．２７％ so với phiên giao dịch trước đó．
Vĩ mô： （１） Tháng １１， doanh số của Tesla （ＴＳＬＡ．Ｏ） tiếp tục giảm tại một số thị trường châu Âu， khiến thị phần của hãng này sụt giảm ở các quốc gia có nhu cầu xe điện mạnh． Số liệu từ Hiệp hội các nhà sản xuất ô tô Pháp cho thấy doanh số xe mới của Tesla tại Pháp trong tháng １１ giảm ５８％ so với cùng kỳ， chỉ còn dưới １，６００ chiếc． Pháp là thị trường ô tô lớn thứ hai trong EU sau Đức． Doanh số của Tesla cũng giảm ４９％ tại Đan Mạch và ５９％ tại Thụy Điển． Tuy nhiên， Na Uy là một ngoại lệ， khi đăng ký xe Tesla tại đây tăng vọt １７５％ trong tháng １１， một phần do sự không chắc chắn về các ưu đãi thuế xe điện trong tương lai． （２） Cục Dự trữ Liên bang Mỹ （Fed） đôi khi bị chỉ trích là theo đuổi sự đồng thuận quá mức trong ra quyết định， nhưng một loạt phiếu bất đồng về vấn đề lãi suất có thể xuất hiện trong tương lai， điều này có thể làm suy yếu hiệu quả tín hiệu chính sách của họ． Bất kể kết quả của cuộc họp này thế nào， khả năng có nhiều phiếu bất đồng là cao． Trong số １２ thành viên có quyền bỏ phiếu của ủy ban， có tới năm người đã bày tỏ sự phản đối hoặc hoài nghi về việc cắt giảm lãi suất thêm， trong khi ba thống đốc hy vọng cắt giảm lãi suất． （３） Fed Mỹ cho biết do lo ngại về "；lãi suất tăng， tiêu chuẩn phê duyệt tín dụng thắt chặt và giá trị bất động sản thương mại giảm，"； các cơ quan quản lý ngân hàng đang giám sát danh mục bất động sản thương mại của các ngân hàng cộng đồng và khu vực． Trong một báo cáo giám sát công bố hôm thứ Hai， Fed chỉ ra rằng những yếu tố này có thể ảnh hưởng đến khả năng tái cấp vốn hoặc trả nợ của người vay． Các quan chức đang theo dõi sát sao xu hướng cho vay bất động sản thương mại， đồng thời xem xét kỹ lưỡng các hoạt động phê duyệt tín dụng và mức dự phòng tổn thất tín dụng． Trong số các ngân hàng Phố Wall， các cơ quan quản lý của cơ quan này đang giám sát những điểm yếu trong hoạch định vốn và các hoạt động quản lý rủi ro thanh khoản． Tuy nhiên， báo cáo của Fed nhận thấy tính đến quý ２， đại đa số ngân hàng báo cáo mức vốn cao hơn nhiều so với các yêu cầu quy định áp dụng．
Cơ bản： （１） Gián đoạn phía nguồn cung： Nguồn cung quặng thiếc đang thắt chặt tại các khu vực sản xuất chính như Vân Nam．Hầu hết các nhà máy luyện kim dự kiến sẽ duy trì sản xuất ổn định trong tháng １２． （２） Về phía nhu cầu： Đơn hàng đã giảm đáng kể do nhu cầu yếu trên thị trường điện tử tiêu dùng và thiết bị gia dụng． Việc mua sắm của các doanh nghiệp hạ nguồn vẫn thận trọng， và giá cao đang kìm hãm rõ rệt mức tiêu thụ thực tế． Tác động hạn chế từ các lĩnh vực mới nổi： Mặc dù sức mạnh tính toán AI tăng và sự tăng trưưởng trong lắp đặt điện mặt trời đã thúc đẩy một phần tiêu thụ thiếc， nhưng đóng góp hiện tại của chúng vẫn nhỏ và không đủ để bù đắp cho sự sụt giảm nhu cầu từ các lĩnh vực truyền thống．
Thị trường giao ngay： Thị trường giao ngay thể hiện sự chấp nhận hạn chế đối với giá cao， cho thấy tâm lý "kháng giá" rõ rệt， điều này làm giảm ý muốn mua hàng của các doanh nghiệp hạ nguồn． Các thương nhân báo cáo chỉ có những giao dịch mua hàng đúng lúc rải rác trên thị trường， với tổng thể giao dịch giao ngay rất trầm lắng． Tâm lý chờ đợi quan sát chiếm ưu thế．
[Tuyên bố nguồn dữ liệu： Ngoại trừ thông tin công khai， các dữ liệu khác được SMM xử lý dựa trên thông tin công khai， giao tiếp thị trường và mô hình cơ sở dữ liệu nội bộ của SMM， và chỉ dùng để tham khảo， không cấu thành lời khuyên ra quyết định． Thông tin cung cấp chỉ để tham khảo． Bài viết này không cấu thành nghiên cứu đầu tư trực tiếp hoặc lời khuyên ra quyết định． Khách hàng nên thận trọng trong việc ra quyết định và không sử dụng điều này để thay thế cho sự đánh giá độc lập． Bất kỳ quyết định nào được đưa ra bởi khách hàng đều không liên quan đến SMM．]
