Biên bản hội nghị buổi sáng Nhôm SMM, 13.11
Hợp đồng tương lai:Về mặt kỹ thuật, hợp đồng nhôm SHFE 2601 tiếp tục tăng điểm trong phiên đêm qua, chốt ở mức 21,950 nhân dân tệ/tấn, tăng 0.85%, cho thấy hiệu suất mạnh mẽ. Hệ thống đường trung bình động hiển thị sự sắp xếp tăng giá, với MA5 đến MA60 (21,945-21,949) hội tụ cao và giá ổn định ở trên, hình thành hỗ trợ ngắn hạn vững chắc. Chỉ báo MACD tăng cường hơn nữa, với DIF (0.4995) vượt lên trên DEA (-0.1300) để tạo thành giao cắt vàng, và biểu đồ mở rộng vào vùng dương lên 1.2591, cho thấy động lực tăng điểm đang mạnh lên. Nhìn chung, giá đã vượt qua thành công mức kháng c cự của ngày hôm trước, và cấu trúc kỹ thuật ngắn hạn là tăng giá. Hỗ trợ then chốt gần dự kiến trong khoảng 21,860-21,950, với kháng cự nhắm vào 22,000-22,300. Thị trường t tổng thể giữ vững tốt, với sự chú ý vào bài kiểm tra của các mức kháng c cự then chốt.
Mặt vĩ mô:"Fed Whisperer" Nick Timiraos lưu ý rằng bốn chủ tịch Fed khu vực có quyền bỏ phiếu không nhiệt tình với một đợt cắt giảm lãi suất khác vào tháng 12. Chủ tịch Fed Boston Collins tuyên bố Fed có khả năng giữ lãi suất ở mức hiện tại trong một thời gian. Thị trường lao động không xấu đi, và Fed cần đảm bảo lạm phát trở lại bền vững về 2% trước khi cắt giảm lãi suất. (Trung lập★) Phó thủ tướng Trung Quốc Hà Lập Phong đã gặp gỡ lãnh đạo của Ủy ban Quốc gia về Quan hệ Mỹ-Trung, tuyên bố cả hai bên nên cùng nhau duy trì và thực hiện các đồng thuận và kết quả quan trọng của cuộc họp lãnh đạo, và thúc đẩy sự phát triển ổn định của quan hệ kinh tế-thương mại Trung-Mỹ. (Tăng giá★) Hạ viện Mỹ sẽ bỏ phiếu về dự luật tài trợ tạm thời vào tối thứ Tư theo giờ EST, có nghĩa là cuộc khủng hoảng đóng cửa chính phủ liên bang dài nhất trong lịch sử Mỹ, hiện ở ngày thứ 43, dự kiến sẽ kết thúc. Thư ký báo chí Nhà Trắng cho biết việc đóng cửa này có thể làm giảm tăng trưưởng kinh tế Q4 hai điểm phần trăm, và báo cáo CPI và việc làm tháng 10 "có thể không bao giờ được công bố." (Trung lập★)
Cơ bản:Theo thống kê SMM, tỷ lệ nhôm lỏng của ngành công nghiệp phục hồi 1.4 điểm phần trăm so với tháng trước lên 77.7% trong tháng này. Về phía nhu cầu, bước vào tháng 11, ngành công nghiệp đang trong giai đoạn chuyển tiếp giữa mùa cao điểm và mùa thấp điểm, cùng với giá nhôm liên tục ở mức cao, việc mua sắm của hạ nguồn chủ yếu là cho nhu cầu cứng. Các doanh nghiệp ép đùn nhìn chung báo cáo đơn hàng trong tay giảm, và tỷ lệ vận hành cho thấy xu hướng điều chỉnh giảm. Tuần trước, tỷ lệ vận hành hàng tuần của nhôm ép đùn trong nước ghi nhận ５２,６％, giảm ０,９ điểm phần trăm so với tuần trước. Hiệu suất vận hành ở các lĩnh vực hạ nguồn khác cũng cho thấy mức độ yếu kém khác nhau. Theo SMM, t tồn kho phôi nhôm điện phân trong nước tại các khu vực tiêu thụ chủ lực ghi nhận ６２１,０００ tấn vào thứ Năm tuần này, giảm t tồn kho ６,０００ tấn so với thứ Hai tuần này. SMM dự kiến t tồn kho phôi nhôm trong nước sẽ vận hành quanh mức ６００,０００－６５０,０００ tấn trong nửa đầu tháng Mười Một.
Thị trường Nhôm Sơ cấp:Nhôm trên SHFE chủ yếu biến động cùng với các điều chỉnh trong phiên sớm, giao dịch quanh mức ２１,６８０ nhân dân tệ／tấn. Tại Hoa Đông, khi gần đến thời điểm luân chuyển hợp đồng, các nhà cung cấp chủ yếu giữ giá chắc và không muốn bán, lượng giao hàng giảm, cùng với việc các nhà giao dịch lớn tham gia thị trường để mua, các giao dịch thực tế duy trì ở mức ngang giá hoặc cao hơn １０ nhân dân tệ／tấn so với giá trung bình SMM. Chỉ số tâm lý giao hàng trên thị trường Hoa Đông vào thứ Tư là ３,０５, tăng ０,０３ so với tuần trước; chỉ số tâm lý mua hàng là ２,９７, tăng ０,０８ so với tuần trước. Vào thứ Tư, nhôm A００ SMM chốt ở mức ２１,６７０ nhân dân tệ／tấn, tăng ５０ nhân dân tệ／tấn so với phiên giao dịch trước, ở mức chiết khấu １０ nhân dân tệ／tấn so với hợp đồng tháng Mười Một, tăng １０ nhân dân tệ／tấn so với phiên giao dịch trước. Trên thị trường Trung Trung Quốc vào thứ Tư, ý muốn bán của các nhà cung cấp ở mức giá cao tăng lên, nhưng hạ nguồn duy trì mua hàng đúng lúc, thị trường mua hàng hạ nhiệt, dẫn đến khối lượng giao dịch thấp. Trước giờ giao dịch, các nhà cung cấp có xu hướng bán ở mức ngang giá hoặc cao hơn; sau khi giá tương lai mở cao, hầu hết các giao dịch thương lượng đều ở mức chiết khấu. Giá giao dịch thực tế trên thị trường dao động từ mức chiết khấu １０ nhân dân tệ đến cao hơn １０ nhân dân tệ so với giá Trung Trung Quốc. SMM Trung Trung Quốc chốt ở mức ２１,５５０ nhân dân tệ／tấn, tăng ４０ nhân dân tệ／tấn so với phiên giao dịch trước, ở mức chiết khấu １３０ nhân dân tệ／tấn so với hợp đồng tháng Mười Một, không đổi so với phiên giao dịch trước; chênh lệch giá giữa Hà Nam và Thượng Hải là －１２０ nhân dân tệ／tấn, giảm １０ nhân dân tệ／tấn so với phiên giao dịch trước.
Nguyên liệu Nhôm Tái chế:Vào thứ Tư, giá nhôm sơ cấp giao ngay tăng nhẹ so với phiên giao dịch trước, với nhôm giao ngay A００ SMM chốt ở mức ２１,６７０ nhân dân tệ／tấn; giá thị trường phế liệu nhôm đi theo giá nhôm tăng cao với mức tăng nhẹ. Mùa cao điểm truyền thống đã kết thúc, nhu cầu hạ nguồn phân hóa rõ rệt: nhu cầu phế liệu nhôm dùng cho hợp kim nhôm đúc duy trì ổn định, cung cấp thêm h hỗ trợ tiêu thụ, trong khi nhu cầu phế liệu nhôm dùng cho hợp kim nhôm biến dạng có dấu hiệu suy yếu ban đầu. Tuy nhiên, nguồn cung thị trường thắt chặt vẫn là chủ đề chính, giá mua duy trì cao, nhưng tính bền vững của mức cao cần được xem xét. Vào thứ Tư, UDC ép kiện được chào giá 16,450-16,950 nhân dân tệ/tấn (chưa thuế), phế liệu nhôm vụn căng (định giá theo hàm lượng nhôm) được chào 17,900-18,550 nhân dân tệ/tấn (chưa thuế). Giá UDC ép kiện tăng 100 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước; giá dây nhôm sạch, phế liệu nhôm vụn căng (định giá theo hàm lượng nhôm), phế liệu bánh xe, phế liệu nhôm đúc cơ khí và mạt nhôm tăng 25-150 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước vào thứ Tư. Với mức tăng giá nhôm giao ngay vào thứ Tư, giá phế liệu nhôm tại Hồ Nam, An Huy, Hồ Bắc, Giang Tây và các khu vực khác tăng theo 100-200 nhân dân tệ/tấn, trong khi giá tại Thượng Hải, Chiết Giang, Giang Tô, Thiên Tân và các khu vực khác chủ yếu giữ ổn định hoặc tăng 25-50 nhân dân tệ/tấn. Về chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm, chênh lệch giá phế liệu nhôm đúc cơ khí tại Thượng Hải mở rộng 50 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước lên 2,932 nhân dân tệ/tấn; chênh lệch giá phế liệu nhôm ép h hỗn hợp không sơn tại Phật Sơn mở rộng 40 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước lên 2,449 nhân dân tệ/tấn. Thị trường phế liệu nhôm dự kiến giữ vững tốt trong tuần này, biên độ giá chính cho phế liệu nhôm vụn căng (định giá theo hàm lượng nhôm) có thể tăng lên 17,900-18,400 nhân dân tệ/tấn. Môi trường vĩ mô trong và ngoài nước tiếp tục giải phóng tín hiệu tích cực, xu hướng cải thiện đơn đặt hàng cho gia công hợp kim đúc hạ nguồn dự kiến tiếp tục, cung cấp hỗ trợ bền vững cho giá phế liệu nhôm. Tuy nhiên, hai rủi ro cần cảnh giác: thứ nhất, trong bối cảnh giá nhôm cao, doanh nghiệp chủ yếu mua hàng đúng lúc và giảm tích trữ nguyên liệu, có thể kìm hãm giá; thứ hai, việc thực hiện kế hoạch hạn chế sản xuất do môi trường tại miền Trung Trung Quốc và rủi ro tiềm ẩn giá nhôm nguyên sinh giảm sau khi tăng nhanh. Nếu những rủi ro này hiện thực hóa, thị trường phế liệu nhôm sẽ đối mặt với áp lực điều chỉnh giảm. Nhìn chung, thị trường phế liệu nhôm sẽ tiếp tục cuộc giằng co phức tạp giữa bên bán và bên mua trong tương lai. Khuyến nghị những người tham gia thị trường theo dõi sát diễn biến giá nhôm nguyên sinh, thay đổi nhu cầu hạ nguồn và những phát triển trong chính sách bảo vệ môi trường.
Hợp kim nhôm thứ cấp:Thứ Tư này, giá giao ngay nhôm A00 của SMM tăng ５０ nhân dân tệ／tấn lên ２１，６７０ nhân dân tệ／tấn； trên thị trường nhôm thứ cấp, giá ADC12 giữ ổn định ở mức ２１，５００ nhân dân tệ／tấn． Giá nhôm hôm thứ Tư tăng nhẹ, trong khi giá thị trường nhôm thứ cấp tạm thời ổn định． Nguồn cung phế liệu nhôm vẫn thắt chặt, cùng với giá các nguyên liệu phụ như đồng biến động ở mức cao, tạo ra sự hỗ trợ mạnh mẽ từ phía chi phí． Giá ADC12 trong ngắn hạn vẫn có đà tăng． Mặc dù sức bền tiêu dùng cuối cùng h hỗ trợ nhu cầu, nhưng giá nhôm đang ở mức cao, khiến các đối tác hạ nguồn thận trọng trong việc mua hàng． Trong ngắn hạn, giá ADC12 dự kiến sẽ giữ vững tốt． Tiếp theo cần tập trung vào những cải thiện trong nguồn cung phế liệu nhôm, hiệu quả triển khai của các chính sách liên quan và thay đổi trong nhịp độ mua hàng của doanh nghiệp hạ nguồn．
Tóm tắt thị trường nhôm:Các cuộc tiếp xúc cấp cao giữa Trung Quốc và Mỹ đã giải phóng tín hiệu tích cực, cả hai bên cam kết ổn định quan hệ kinh tế và thương mại, điều này giúp cải thiện môi trường nhu cầu bên ngoài và mức độ sẵn sàng chấp nhận rủi ro của thị trường đối với thị trường nhôm． Mặt khác, cuộc khủng hoảng đóng c cửa chính phủ Mỹ dài nhất trong lịch sử dự kiến sẽ được giải quyết, tránh tác động thêm đến hoạt động kinh tế và nhu cầu kim loại từ bế tắc chính trị và làm dịu bớt lo ngại của thị trường． Từ góc độ cơ bản, bước vào tháng １１ năm ２０２５， các hạn chế bảo vệ môi trường mùa đông dự kiến sẽ ảnh hưởng đến hoạt động của một số doanh nghiệp riêng lẻ． Tuy nhiên, xét rằng sản xuất nhôm không thể ngay lập tức giảm về không ngay sau khi dừng lò, thay đổi sản xuất dự kiến sẽ tương đối nhỏ． Hiện tại, giá nhôm đang biến động ở mức cao, cùng với tình trạng sương mù nghiêm trọng ở miền trung Trung Quốc dẫn đến việc triển khai các chính sách hạn chế sản xuất do bảo vệ môi trường, phần nào kìm hãm nhu cầu． Nhìn chung, các tín hiệu tích cực ở cấp độ vĩ mô đã củng cố sự lạc quan của thị trường đối với cơ bản của thị trường nhôm．Kỳ vọng cải thiện nhu cầu trong nước và ngoài nước cùng tạo thành động lực tăng giá nhôm trong trung và ngắn hạn. Tuy nhiên, sự xuất hiện đặc điểm mùa vụ thấp trong nhu cầu và tích lũy tồn kho biên sẽ hạn chế không gian tăng giá nhôm. Mô hình giá nhôm dao động ở mức cao khó có thể thay đổi trong ngắn hạn.
[Thông tin được cung cấp chỉ để tham khảo. Bài viết này không cấu thành tư vấn nghiên cứu đầu tư trực tiếp hoặc tư vấn quyết định. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không sử dụng thông tin này để thay thế đánh giá độc lập. Bất kỳ quyết định nào của khách hàng đều không liên quan đến SMM.]
