Bản tin Buổi sáng Thiếc SMM ngày 28 tháng 10 năm 2025:
Hợp đồng tương lai: Hợp đồng thiếc niêm yết trên Sở giao dịch hàng hóa Thượng Hải (SHFE) được giao dịch nhiều nhất (SN2511) đã điều chỉnh giảm sau khi biến động ở mức cao trong phiên đêm, chốt ở mức 285,350 nhân dân tệ/tấn, tăng 0.15% so với phiên giao dịch trước đó.
Vĩ mô: (1) Qualcomm (QCOM.O) vào thứ Hai đã ra mắt hai chip AI dành cho trung tâm dữ liệu và dự kiến sẽ bắt đầu cung ứng thương mại vào năm tới. Đây là một bước tiến quan trọng của công ty trong việc đa dạng hóa hoạt động kinh doanh ngoài thị trường điện thoại thông minh và mở rộng sang lĩnh vực cơ sở hạ tầng AI đang phát triển nhanh chóng. Được thúc đẩy bởi tin tức này, giá c cổ phiếu của Qualcomm đã tăng vọt 20% trong ngày. Hai chip mới, có tên là AI200 và AI250, được thiết kế để tăng cường dung lượng bộ nhớ và tối ưu hóa hiệu suất cho các ứng dụng AI, với kế hoạch ra mắt lần lượt vào năm 2026 và 2027. Khi các nhà cung cấp dịch vụ đám mây, nhà sản xuất chip và doanh nghiệp đua nhau xây dựng cơ sở hạ tầng có khả năng h hỗ trợ các mô hình ngôn ngữ lớn phức tạp, chatbot và các công cụ AI generative khác, đầu tư toàn cầu vào chip AI đã tăng lên đáng kể. Tuy nhiên, sự bùng nổ AI hiện tại vẫn chủ yếu được hỗ trợ bởi chip của Nvidia (NVDA.O). (2) Rockchip công bố báo cáo quý 3/2025, với doanh thu quý 3 đạt 1.096 t tỷ nhân dân tệ, tăng 20.26% so với cùng kỳ năm ngoái, và lợi nhuận ròng thuộc về c cổ đông của công ty niêm yết đạt 248 triệu nhân dân tệ, tăng 47.06% so với cùng kỳ. Trong chín tháng đầu năm, tổng doanh thu đạt 3.141 tỷ nhân dân tệ, tăng 45.46% so với cùng kỳ, và lợi nhuận ròng thuộc về c cổ đông là 780 triệu nhân dân tệ, tăng 121.65% so với cùng kỳ. Trong chín tháng đầu năm 2025, nhu cầu thị trường AIoT tiếp tục tăng. Chip flagship của công ty, RK3588, đã thúc đẩy sự thâm nhập của các nền tảng điện toán AIoT khác nhau vào lĩnh vực điện tử ô tô, thị giác máy, ứng dụng công nghiệp và thị trường robot, thúc đẩy tăng trưưởng doanh thu và tăng lợi nhuận với tốc độ nhanh hơn. (3) Trong chín tháng đầu năm, ngành công nghiệp viễn thông vận hành ổn định nhìn chung. Doanh thu dịch vụ viễn thông tăng trưởng ổn định, với tiến triển liên tục trong xây dựng cơ sở hạ tầng mạng 5G, gigabit và IoT, mở rộng ổn định số lượng người dùng được kết nối, và lưu lượng internet di động tăng trưưởng nhanh chóng. Tính đến cuối tháng Chín, tổng số trạm gốc 5G đạt 4.705 triệu, tăng ròng 455,000 so với cuối năm ngoái, chiếm 36.6% tổng số trạm gốc di động, tăng 0.9 điểm phần trăm so với nửa đầu năm.
Cơ bản: (1) Gián đoạn phía nguồn cung: Nguồn cung quặng thiếc đang thắt chặt t tổng thể tại các khu vực sản xuất chính như Vân Nam. Các đợt bảo dưỡng tại một số nhà máy luyện kim vào tháng Mười đã cơ bản kết thúc, và hầu hết các nhà máy ở Vân Nam đang hoạt động tương đối ổn định. (2) Về nhu cầu: Đơn đặt hàng đã giảm đáng kể do nhu cầu yếu trong thị trường điện tử tiêu dùng và đồ gia dụng. Việc mua sắm của hạ nguồn vẫn thận trọng, và giá cao rõ ràng đang kìm hãm tiêu thụ thực tế. Sự hỗ trợ hạn chế từ các lĩnh vực mới nổi: Mặc dù việc nâng cấp năng lực tính toán AI và tăng trưởng lắp đặt hệ thống điện mặt trời đã thúc đẩy tiêu thụ thiếc, nhưng đóng góp hiện tại của chúng vẫn nhỏ và không đủ để bù đắp sự suy giảm tiêu thụ trong các lĩnh vực truyền thống.
Thị trường giao ngay: Hoạt động giao dịch trên thị trường giao ngay vẫn ảm đạm, duy trì đặc điểm mua theo yêu cầu. Chiều qua, do quyền chọn cuối kỳ trên thị trường thiếc SHFE hết hạn, giá thiếc tăng nhanh. Mặc dù giá dần hồi phục trong phiên đêm, nhưng đợt tăng giá vẫn làm giảm nhiệt tình mua sắm của hạ nguồn.
[Tuyên bố nguồn dữ liệu: Ngoại trừ thông tin công khai, các dữ liệu khác được xử lý bởi SMM dựa trên thông tin công khai, giao tiếp thị trường và mô hình cơ sở dữ liệu nội bộ của SMM, chỉ mang tính tham khảo, không cấu thành lời khuyên quyết định. Thông tin cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành nghiên cứu đầu tư trực tiếp hoặc lời khuyên quyết định. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không sử dụng điều này để thay thế phán đoán độc lập. Bất kỳ quyết định nào của khách hàng đều không liên quan đến SMM.]
