9.1 Nhận định buổi sáng hợp kim nhôm đúc SMM
Hợp đồng tương lai: Hợp đồng AD2511 - hợp kim nhôm đúc được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức cao nhất trong ngày 20,350 nhân dân tệ/tấn vào tối thứ Sáu, cao nhất 20,365 nhân dân tệ/tấn và thấp nhất 20,270 nhân dân tệ/tấn, cuối cùng đóng cửa ở 20,325 nhân dân tệ/tấn, giảm 25 nhân dân tệ/tấn (0.12%) so với giá thanh toán trước đó. Khối lượng giao dịch đạt 571 lô, trong khi số lệnh mở đạt 8,297 lô, với phe mua chủ yếu giảm vị thế.
Báo cáo cơ sở: Theo dữ liệu SMM, giá giao ngay của SMM ADC12 có mức phế lý thuyết 460 nhân dân tệ/tấn so với giá đóng cửa của hợp đồng hợp kim nhôm đúc được giao dịch nhiều nhất (AD2511) lúc 10:15 ngày 29 tháng 8.
Động thái ngành: Chỉ số PMI ngành nhôm thứ cấp tăng 11.5 điểm phần trăm so với tháng trước lên 49.5% vào tháng 8, dù vẫn dưới mốc 50. Nhu cầu chịu ảnh hưởng bởi tâm lý mùa vụ thấp điểm, một số doanh nghiệp hạ nguồn tập trung nghỉ hè từ cuối tháng 7 đến giữa tháng 8, tiếp tục đè nén ý định mua hàng. Sau giữa tháng 8, nhu cầu ổn định và phục hồi. Các doanh nghiệp thương hiệu giao hàng tiếp tục hoàn thành đơn đặt hàng trước đó, hỗ trợ phần nào sổ lệnh. Sản xuất có sự phân hóa cơ cấu: doanh nghiệp lớn duy trì tỷ lệ vận hành tương đối cao, dù một số thực hiện cắt giảm nhẹ sản lượng do ngành ô tô nghỉ hè; doanh nghiệp vừa và nhỏ chịu áp lực từ cả co hẹp đơn hàng và nhiều ràng buộc: 1) tình trạng thiếu hụt phế liệu nhôm kéo dài cản trở bổ sung tồn kho nguyên liệu; 2) hủy bỏ chính sách hoàn thuế tại An Huy và Giang Tây thúc đẩy cắt giảm sản lượng chủ động để tránh rủi ro chi phí; 3) thanh tra bảo vệ môi trường tại Hà Bắc và Giang Tây gây giảm sản lượng khu vực. Cả tồn kho thành phẩm và nguyên liệu đều ở mức thấp. Với mùa cao điểm tháng 9 đang đến gần, nhu cầu hạ nguồn có dấu hiệu phục hồi nhẹ, chỉ số PMI ngành dự kiến sẽ tăng trở lại trên mốc 50 trong tháng 9.
Phế liệu nhôm: Giá giao ngay nhôm sơ cấp ổn định vào thứ Sáu so với phiên giao dịch trước, với SMM A00 đóng cửa ở 20,730 nhân dân tệ/tấn, trong khi giá thị trường phế liệu nhôm nhìn chung ổn định. Khi mùa cao điểm truyền thống đến gần, một số doanh nghiệp sử dụng phế liệu hạ nguồn ghi nhận phục hồi đơn hàng, song nguồn cung chặt tiếp tục chi phối thị trường phế liệu nhôm, giữ giá thu mua ở mức cao. Giá phế liệu nhôm dự kiến sẽ duy trì ở mức cao trong tuần này giữa cuộc giằng co ngày càng gay gắt giữa người bán và người mua. Về mặt vĩ mô, đợt thanh tra đặc biệt đang diễn ra về hoàn thuế không đúng quy định tại nhiều khu vực sẽ tác động sâu sắc đến cơ cấu chi phí của ngành nhôm tái chế. Trong giai đoạn chuyển tiếp chính sách, các doanh nghiệp sử dụng phế liệu hạ nguồn có thể tiếp tục ép giá mua để chuyển gánh tăng chi phí thuế tiềm ẩn, làm trầm trọng thêm rủi ro giảm giá phế liệu nhôm. Tuy nhiên, tình trạng nguồn cung thắt chặt khó có thể giảm bớt trong ngắn hạn, đặc biệt là phế liệu nhôm vụn căng thẳng, điều này sẽ duy trì khả năng định giá của nhà cung cấp. SMM dự kiến phế liệu nhôm vụn chủ lực (định giá dựa trên hàm lượng nhôm) sẽ giao dịch trong khoảng 17,100-17,600 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế), trong khi giá phế liệu UDC đóng kiện sẽ dao động ở mức 15,500-16,000 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế) nhờ nhu cầu cứng. Nhìn chung, thị trường cần theo dõi sát sao việc triển khai chính sách và sức phục hồi tiêu thụ trong mùa cao điểm tháng 9. Xu hướng giá sẽ phụ thuộc vào kết quả tương tác giữa chuyển gánh chi phí và tình trạng nguồn cung thắt chặt.
Silicon kim loại: (1) Giá: Giá silicon kim loại tuần trước ở mức trầm lắng, người mua hạ nguồn mua vào khi giá giảm. Tính đến thứ Sáu tuần trước, SMM silicon #553 thổi oxy tại Đông Trung Quốc ở mức 9,000-9,100 nhân dân tệ/tấn, và silicon #441 ở mức 9,200-9,500 nhân dân tệ/tấn. (2) Sản xuất: Sản lượng silicon kim loại tháng 8 tăng mạnh so với tháng trước. Tháng 9, khi sản lượng từ công suất đã phục hồi trước đó được giải phóng hoàn toàn trong cả tháng và một số công suất dự kiến tái hoạt động trong tháng 9, nguồn cung hợp kim nhôm thứ cấp dự kiến sẽ tăng so với tháng trước.
Thị trường nước ngoài: Hiện giá chào ADC12 nước ngoài trong khoảng 2,480-2,500 USD/tấn. Do giá nội địa tăng và đồng nhân dân tệ lên giá, khoản lỗ nhập khẩu tức thời đã thu hẹp xuống khoảng 200 nhân dân tệ/tấn. Giá chào ADC12 địa phương tại Thái Lan, chưa bao gồm thuế, tạm thời ở mức 83-84 baht/kg.
Tồn kho: Theo thống kê SMM, ngày 1/9, tồn kho xã hội hàng ngày của thỏi hợp kim nhôm thứ cấp tại Phật Sơn, Ninh Ba và Vô Tích tổng cộng 33,715 tấn, tăng 148 tấn so với ngày giao dịch trước và tăng 1,451 tấn so với tuần trước (22/8).
Tóm tắt: Thứ Sáu tuần trước, giá nhôm giữ ổn định, hầu hết chào bán trên thị trường nhôm thứ cấp đi ngang. Do nguồn cung thị trường thắt chặt, giá phế liệu nhôm duy trì tốt, tiếp tục hỗ trợ giá ADC12. Thêm vào đó, tin tức thường xuyên về việc hủy bỏ hoàn thuế và truy thu thuế tại nhiều khu vực đã củng cố ý định chuyển chi phí của các doanh nghiệp, dẫn đến đặc điểm ngắn hạn là giá dễ tăng hơn giảm. Về phía nhu cầu, khi mùa cao điểm truyền thống "tháng Chín cao điểm" đến gần, hoạt động thu mua downstream chỉ phục hồi nhẹ. Giá cao đã kìm hãm hoạt động thăm dò thị trường, nhưng giao dịch thực tế vẫn ở mức vừa phải. Chênh lệch giá giao ngay và tương lai tăng cường đã cải thiện tình hình giao hàng cho các công ty giao dịch tham gia cả thị trường giao ngay và tương lai. Giá ADC12 dự kiến sẽ tiếp tục biến động tăng trong ngắn hạn, được hỗ trợ bởi áp lực chi phí, tồn kho thấp và áp lực chính sách. Tuy nhiên, phục hồi nhu cầu chậm có thể hạn chế không gian tăng. Về sau, cần chú ý sát sao đến tiến độ triển khai chính sách, phục hồi nguồn cung phế liệu nhôm và thay đổi biên của nhu cầu end-use.
[Tuyên bố nguồn dữ liệu: Ngoại trừ thông tin công khai, các dữ liệu khác được SMM xử lý dựa trên thông tin công khai, trao đổi thị trường và mô hình cơ sở dữ liệu nội bộ của SMM, chỉ để tham khảo và không cấu thành lời khuyên ra quyết định.]
