Tóm tắt cuộc họp sáng về nhôm SMM ngày 8.22
Hợp đồng tương lai: Trong phiên giao dịch đêm trước, hợp đồng nhôm SHFE 2510 giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 20.590 nhân dân tệ/tấn, đạt đỉnh 20.730 nhân dân tệ/tấn, đáy 20.585 nhân dân tệ/tấn và đóng cửa ở mức 20.720 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,63% so với phiên trước. Nhôm LME mở cửa ở mức 2.577 USD/tấn, đạt đỉnh 2.594,5 USD/tấn, đáy 2.568,5 USD/tấn và đóng cửa ở mức 2.593 USD/tấn, tăng 0,62% so với phiên trước.
Vĩ mô: (1) Cục Năng lượng Quốc gia đã công bố tổng tiêu thụ điện tháng Bảy, đạt 102 tỷ kWh, tăng 8,6% so với cùng kỳ năm trước. Đây là gấp đôi số lượng từ mười năm trước, tương đương với tổng tiêu thụ điện hàng năm của các nước ASEAN. (Tích cực ★) (2) Hoa Kỳ và EU đã đạt được khung thỏa thuận thương mại, trong đó EU cam kết mua năng lượng (khí đốt lỏng, dầu, hạt nhân), chip AI và thiết bị quốc phòng của Hoa Kỳ, với mục tiêu mua 750 tỷ USD năng lượng vào năm 2028. (Trung lập)
Cơ bản: (1) Ngày 21 tháng Tám, theo thống kê của SMM, tồn kho nhôm tại Khu bảo thuế Thượng Hải là 81.900 tấn, tồn kho tại Khu bảo thuế Quảng Đông là 20.000 tấn, tổng cộng 101.900 tấn, giảm 2.900 tấn so với tuần trước. (Trung lập) (2) Theo SMM, tồn kho thanh nhôm nội địa tại hai địa điểm như sau: 51.500 tấn tại Quảng Đông và 31.000 tấn tại Vô Tích, tổng cộng 82.500 tấn, giảm 3.000 tấn so với tuần trước. (Tích cực ★) (3) Dữ liệu của SMM ngày 21 tháng Tám cho thấy tồn kho hợp kim nhôm thứ cấp tại các khu tiêu thụ chính trong nước là 35.144 tấn, giảm 11 tấn so với Thứ Năm trước. (Trung lập)
Thị trường nhôm nguyên sinh: Sáng hôm qua, tâm giá hợp đồng nhôm SHFE giao ngay di chuyển lên khoảng 20.650 nhân dân tệ/tấn và dao động trong phạm vi hẹp. Mặc dù tâm giá nhôm hồi phục, nhu cầu giao hàng theo hợp đồng dài hạn tăng, với giao dịch có mức chênh lệch 10-20 nhân dân tệ/tấn. Chỉ số tâm lý giao hàng thị trường Đông Hoa là 3,26, giảm 0,07; chỉ số tâm lý mua là 3,31, tăng 0,15. Nhôm A00 của SMM được báo giá 20.680 nhân dân tệ/tấn, tăng 160 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước, với mức chênh lệch 20 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 2509, tăng 20 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước. Sau khi giá nhôm phục hồi tại thị trường Trung Quốc, tâm lý mua sắm của các doanh nghiệp hạ nguồn giảm đáng kể, với mức chênh lệch và chiết khấu di chuyển xuống sau khi mở cửa cao, dao động từ mức chênh lệch 5 nhân dân tệ/tấn, bằng không, đến -10, -20 nhân dân tệ/tấn. Chỉ số tâm lý giao hàng của khu vực Trung Quốc là 2,97, giảm 0,44; chỉ số tâm lý mua sắm là 2,83, giảm 0,26. Giá nhôm A00 SMM Trung Quốc được ghi nhận ở mức 20.580 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng SHFE 2509, tăng 140 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước, với mức chênh lệch giá giữa Trung Quốc và SHFE là -100 nhân dân tệ/tấn, mở rộng 20 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước, ở mức chiết khấu 80 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 2509.
Nguyên liệu nhôm tái chế: Giá nhôm nguyên chất trên thị trường tăng 160 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước, với giá đóng cửa nhôm A00 SMM ở mức 20.680 nhân dân tệ/tấn. Tổng thể, giá thị trường phế liệu nhôm cũng tăng lên. Trong mùa thấp điểm truyền thống hiện nay, các doanh nghiệp sử dụng phế liệu nhôm có lượng đơn đặt hàng yếu, và việc mua chủ yếu dựa trên nhu cầu cứng. Hôm qua, giá UBC bao gói tập trung ở mức 15.400-15.900 nhân dân tệ/tấn (không bao gồm thuế), và phế liệu nhôm căng xé (định giá theo hàm lượng nhôm) được báo giá tập trung ở mức 17.200-17.700 nhân dân tệ/tấn (không bao gồm thuế). Giá UBC bao gói giảm 50 nhân dân tệ/tấn theo tháng, trong khi giá phế liệu nhôm căng xé (định giá theo hàm lượng nhôm) và bánh xe (cả ô tô và mô tô) tăng 100 nhân dân tệ/tấn theo tháng. Giá phế liệu nhôm căng xé ở các khu vực Giang Tây và An Huy đều tăng 100 nhân dân tệ/tấn, khiến việc mua phế liệu nhôm ngày càng khó khăn. Về sự chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm, chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm ép hỗn hợp không chứa sơn ở Phật Sơn tăng 150 nhân dân tệ/tấn so với ngày hôm trước, đạt 1.892 nhân dân tệ/tấn, trong khi chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm đúc cơ khí ở Thượng Hải thu hẹp nhẹ 16 nhân dân tệ/tấn, đạt 1.998 nhân dân tệ/tấn. Dự kiến tuần tới, giá thị trường phế liệu nhôm sẽ tiếp tục biến động ở mức cao. Nguồn cung phế liệu nhôm căng xé (định giá theo hàm lượng nhôm) đang trở nên khan hiếm, với giá dự kiến dao động trong khoảng 17.100-17.600 nhân dân tệ/tấn (không bao gồm thuế); UBC bao gói, được hỗ trợ bởi tiêu thụ của các doanh nghiệp sử dụng phế liệu như vỏ lon và khác, dự kiến hoạt động trong khoảng 15.500-16.000 nhân dân tệ/tấn (không bao gồm thuế). Gần đây, nhiều khu vực đã khởi động công tác dọn dẹp đặc biệt cho các khoản hoàn thuế không hợp lệ, điều này đã gây chấn động rộng rãi trên thị trường nhôm thứ cấp. Hiện tại, thị trường vẫn đang trong giai đoạn quan sát chuyển tiếp, và sau khi các chính sách liên quan được thực hiện, một số nhà sản xuất nhôm thứ cấp hạ nguồn ở một số khu vực sẽ phải đối mặt với áp lực do chi phí thuế tăng lên. Để bù đắp những chi phí này, các công ty có thể giảm giá mua nguyên liệu, điều này sẽ tăng áp lực lên giá phế liệu nhôm trong nước. Tuy nhiên, từ phía cung, nguồn cung phế liệu nhôm ngắn hạn sẽ vẫn khan hiếm, mang lại cho các nhà cung cấp phế liệu nhôm một mức độ quyền định giá nhất định. Tổng thể, SMM cho rằng giá phế liệu nhôm sau đó sẽ chịu áp lực, bước vào giai đoạn mặc cả giữa người bán và người mua.
Hợp kim nhôm thứ cấp: Hôm qua, giá nhôm tăng mạnh, giá SMM ADC12 cũng theo đó tăng 100 nhân dân tệ/tấn lên 20.450 nhân dân tệ/tấn. Sự khan hiếm liên tục của nguồn cung phế liệu nhôm, cùng với sự tăng giá chung, đã đẩy lên chi phí của hợp kim nhôm tái chế. Ngoài ra, tin tức gần đây về việc hủy bỏ hoàn thuế ở Anhui và Giang Tây đã khiến doanh nghiệp có xu hướng tăng giá để đối phó với áp lực chi phí tăng. Về phía cầu, không khí mùa thấp điểm truyền thống vẫn tiếp diễn, và tiêu thụ thực tế vẫn yếu. Trong ngắn hạn, giá ADC12 dự kiến sẽ duy trì xu hướng tăng dao động, với sự hỗ trợ từ chi phí và sự gián đoạn do chính sách làm cho giá có khả năng tăng hơn là giảm. Tuy nhiên, nhu cầu yếu sẽ hạn chế không gian tăng. Nếu tác động của chính sách sâu sắc hơn hoặc nhu cầu mùa cao điểm được giải phóng như mong đợi, giá có thể vượt qua phạm vi hiện tại; ngược lại, nếu việc thực hiện chính sách nhẹ nhàng và nhu cầu vẫn yếu, giá có thể tiếp tục ổn định ở mức cao. Cần chú ý đến tiến trình thực hiện các văn bản chính sách, sự phục hồi của nguồn cung phế liệu nhôm, và cải thiện biên lợi nhuận về nhu cầu cuối cùng.
Tóm tắt: Giá nhôm cao đã phần nào kiềm chế tiêu thụ ngoài mùa, nhưng khi mùa cao điểm đến gần, kỳ vọng về sự cải thiện đơn hàng tăng lên. Áp lực tồn kho thanh nhôm hàng tuần giảm, với tồn kho giảm nhẹ xuống 596.000 tấn. Cấu trúc backwardation của SHFE nhôm tăng nhẹ, hỗ trợ sự phục hồi của giá nhôm trên 20.600 nhân dân tệ/tấn. Tổng quan, tiêu thụ ngắn hạn chỉ cải thiện biên, tồn kho thỏi nhôm đối mặt áp lực tái tích lũy. Tuy nhiên, tổng tồn kho hiện không cao, một số doanh nghiệp nhôm thứ cấp tại An Huy và Giang Tây nhận thông báo chấm dứt chính sách hoàn thuế, gây rủi ro giảm tỷ lệ vận hành công suất cho doanh nghiệp tái chế phế liệu, hỗ trợ nhất định cho tiêu thụ nhôm nguyên chất. Giá nhôm tương lai phụ thuộc vào hiện thực hóa mùa tiêu thụ đỉnh. Tuần tới, nhôm SHFE dự kiến giao dịch quanh 20,500-20,800 tệ/tấn, trong khi nhôm LME dự báo dao động 2,540-2,600 USD/tấn.
[Tuyên bố Nguồn Dữ liệu: Ngoại trừ thông tin công khai, các dữ liệu khác được SMM xử lý dựa trên thông tin công khai, trao đổi thị trường và mô hình cơ sở dữ liệu nội bộ SMM, chỉ để tham khảo và không phải lời khuyên quyết định.]
