7.18 Tóm tắt cuộc họp buổi sáng về nhôm của SMM
Thị trường tương lai: Trong phiên giao dịch đêm ngày giao dịch trước đó, hợp đồng nhôm SHFE 2509 giao dịch nhiều nhất đã mở cửa ở mức 20.400 nhân dân tệ/tấn, với mức cao nhất là 20.545 nhân dân tệ/tấn, mức thấp nhất là 20.380 nhân dân tệ/tấn và đóng cửa ở mức 20.520 nhân dân tệ/tấn. Khối lượng giao dịch là 58.900 lô và lô mở là 274.000 lô. Trong ngày giao dịch trước đó, nhôm LME mở cửa ở mức 2.573,5 USD/tấn, với mức cao nhất là 2.590 USD/tấn, mức thấp nhất là 2.558 USD/tấn và đóng cửa ở mức 2.589 USD/tấn.
Tổng quan kinh tế vĩ mô: (1) Tổng thống Mỹ Trump tuyên bố rằng Mỹ có thể áp dụng mức thuế quan đối với Nhật Bản như đã thông báo trước đó trong một lá thư và có thể sớm đạt được thỏa thuận thương mại với Ấn Độ. Trump gần đây đã gửi một lá thư cho các nhà lãnh đạo Nhật Bản, cho biết thuế quan 25% sẽ được áp dụng đối với hàng nhập khẩu từ Nhật Bản bắt đầu từ ngày 1 tháng 8. (Tăng giá ★) (2) Bộ Tài chính và Cục Thuế Nhà nước: Đã ban hành "Thông báo về điều chỉnh chính sách thuế tiêu thụ đặc biệt đối với xe ô tô siêu sang", điều chỉnh phạm vi áp dụng thuế đối với xe ô tô siêu sang thành "xe chở khách và xe buýt thương mại hạng trung và hạng nhẹ các loại động cơ có giá bán lẻ từ 900.000 nhân dân tệ (chưa bao gồm thuế giá trị gia tăng) trở lên". Đối với xe ô tô siêu sang không có dung tích xi lanh, như xe điện thuần túy và xe pin nhiên liệu, thuế tiêu thụ đặc biệt chỉ được áp dụng ở giai đoạn bán lẻ. (Tăng giá ★) (3) Số lượng người nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu ở Mỹ đã giảm trong tuần trước, cho thấy tăng trưởng việc làm ổn định trong tháng 7. Dữ liệu doanh số bán lẻ tháng 6 mạnh hơn dự kiến, với mức tăng 0,6%, mặc dù một phần lợi nhuận có thể phản ánh sự tăng giá do thuế quan. (Tăng giá ★)
Nền tảng cơ bản: (1) Mặc dù việc giảm sản lượng của các nhà sản xuất phôi nhôm đã giảm bớt áp lực đến hàng hóa trên thị trường cung ứng, nhưng việc tái lưu kho hiện nay do nhu cầu tức thời thúc đẩy chỉ là một sự thúc đẩy ngắn hạn. Chủ đề chính của mùa thấp điểm hạ nguồn vẫn không thay đổi, do đó, từ góc độ dài hạn, tồn kho phôi nhôm sẽ tiếp tục tăng lên và xu hướng chung vẫn không thay đổi đáng kể. SMM dự kiến tồn kho phôi nhôm sẽ dao động trong khoảng 150.000-180.000 tấn trong tuần tới. (Giảm giá ★) (2) Tuần này, tỷ lệ hoạt động của ngành ép đùn nhôm trong nước đã tăng 1 điểm phần trăm so với tháng trước lên 50,5%. Tỷ lệ hoạt động tổng hợp của các doanh nghiệp được lấy mẫu tăng nhẹ, chủ yếu là do một số doanh nghiệp nhận được đơn hàng ép đùn ô tô mới. (Tăng giá ★)
Thị trường nhôm nguyên liệu: Vào thứ Năm, trong phiên giao dịch đầu tiên của nhôm SHFE, giá cả dao động, với trung tâm giá nhôm di chuyển lên cao một chút. Không khí giao dịch trên thị trường được cải thiện và vào thứ Năm, nhiều khu vực đã giao dịch với mức giá cao hơn so với giá trực tuyến, chủ yếu là do nhu cầu mua hàng của hạ tầng được cải thiện một chút và việc giảm hàng tồn kho trong kho xã hội, làm giảm lượng hàng giao và hỗ trợ tăng giá. Cụ thể, ở Đông Trung Quốc, thị trường vẫn chào giá cao hơn 10 so với giá trung bình SMM vào buổi sáng, với nhu cầu mua hàng của hạ tầng được cải thiện một chút. Hầu hết các giao dịch vào thứ Năm đều ở mức SMM+10. Vào thứ Năm, SMM A00 nhôm được báo giá ở mức 20.570 nhân dân tệ/tấn, tăng 50 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó, với mức giá cao hơn 100 so với hợp đồng 2508, tăng 10 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Trên thị trường Trung Trung Quốc vào sáng thứ Năm, các giao dịch chủ yếu được thực hiện ở mức SMM Trung Trung Quốc +10. SMM được biết rằng một số dây chuyền sản xuất hạ tầng ở khu vực trung tâm đã thực hiện cắt giảm sản xuất trước đó đã dần dần khôi phục hoạt động. Tuy nhiên, do nhu cầu vẫn chưa thể hiện sự cải thiện đáng kể, nên tổng thể tăng lượng mua nguyên liệu vẫn còn hạn chế. Chênh lệch giá giữa Hà Nam và Thượng Hải duy trì ở mức 130 nhân dân tệ/tấn, với mức giảm giá 30 nhân dân tệ so với hợp đồng 2508.
Nguyên liệu nhôm tái chế: Vào thứ Năm, giá nhôm nguyên liệu giao ngay tăng nhẹ 50 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó, với SMM A00 nhôm giao ngay đóng cửa ở mức 20.570 nhân dân tệ/tấn. Thị trường phế liệu nhôm vẫn duy trì ở mức ổn định. Trong mùa thấp điểm truyền thống, các doanh nghiệp sử dụng phế liệu hạ tầng đã thấy lượng đơn hàng phát hành chậm chạp, với việc mua hàng chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu cứng. Vào thứ Năm, phế liệu UBC đã được báo giá ở mức 15.200-15.700 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế), trong khi phế liệu nhôm vụn đã được báo giá ở mức 15.900-17.400 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế). Theo phản hồi từ các doanh nghiệp nhôm tái chế, giá hợp kim nhôm tái chế vẫn ở mức thấp. Mặc dù tái chế phế liệu gây ra những thách thức, bị hạn chế bởi hoạt động yếu kém, nhưng dư địa tăng giá cũng bị hạn chế. Tuần này, thị trường phế liệu nhôm dự kiến sẽ tiếp tục dao động ở mức cao, với sự khác biệt sản phẩm và sự khác biệt khu vực vẫn tồn tại. Phế liệu nhôm nghiền được hỗ trợ mạnh mẽ bởi nguồn cung khan hiếm và dự kiến sẽ duy trì được khả năng phục hồi giá cả, với biến động giá có thể dao động trong khoảng 15.500 - 17.000 nhân dân tệ/tấn. Phế liệu UBC ép thành bó phải đối mặt với áp lực giảm giá đáng kể do nhu cầu mùa thấp điểm yếu, với giá cả có thể giảm xuống còn 15.000 - 15.500 nhân dân tệ/tấn.
Hợp kim nhôm thứ cấp: Vào thứ Năm, giá nhôm SMM A00 tăng nhẹ 50 nhân dân tệ/tấn so với ngày trước đó, lên 20.570 nhân dân tệ/tấn, trong khi giá SMM ADC12 vẫn ổn định ở mức 20.000 nhân dân tệ/tấn. Sau khi giảm mạnh vào thứ Hai, giá nhôm đã hồi phục nhẹ trong ba ngày liên tiếp kể từ thứ Ba, với mức tăng tổng cộng là 100 nhân dân tệ/tấn. Tuy nhiên, thị trường nhôm thứ cấp thiếu động lực tăng giá và giá cả tiếp tục ổn định. Nhu cầu hiện tại vẫn chậm chạp, với các doanh nghiệp nhôm thứ cấp báo cáo đơn hàng thấp hơn so với tháng Sáu và hiệu suất giao dịch yếu. Nhìn chung, tình trạng thiếu hụt nguyên liệu cung cấp hỗ trợ mạnh mẽ cho giá hợp kim nhôm thứ cấp, nhưng nhu cầu yếu lại hạn chế khả năng tăng giá hơn nữa. Trong ngắn hạn, giá ADC12 dự kiến sẽ dao động trong một phạm vi nhất định.
Tóm tắt: Về mặt tổng thể, tâm lý thị trường trong nước vẫn tích cực. Các thị trường nước ngoài hiện đang phải đối mặt với các cuộc đàm phán thuế quan và tin đồn về sự thay đổi nhân sự, dẫn đến sự dao động trong tâm lý chấp nhận rủi ro. Về mặt cơ bản, các chính sách thay thế công suất đang đẩy nhanh việc đưa vào sử dụng các dự án nhôm thủy điện Vân Nam. Tuy nhiên, do ngành công nghiệp đang trong mùa thấp điểm, việc tung ra nguồn cung mới sẽ làm trầm trọng hơn thêm sự mất cân bằng cung - cầu, gây áp lực lên giá nhôm. Về mặt chi phí, thị trường giao ngay alumina dự kiến sẽ có lượng giao hàng và kho bãi mạnh hơn, khiến giá kỳ hạn giảm từ mức tăng trước đó. Tuy nhiên, thanh khoản thị trường giao ngay vẫn còn eo hẹp và giá giao ngay chậm theo đà giảm. Do đó, hỗ trợ chi phí alumina cho nhôm vẫn chưa suy giảm đáng kể, với tác động ngắn hạn hạn chế đến chi phí nhôm. Về mặt nhu cầu, khi mùa thấp điểm sâu hơn, các nhà sản xuất bán thành phẩm nhôm đã chứng kiến mức tiêu thụ yếu và tỷ lệ nhôm lỏng rút lui từ mức cao. Cùng với điều chỉnh tốc độ vận chuyển nhôm (như việc vận chuyển chậm lại có thể làm chậm tốc độ tích tụ hàng tồn kho tạm thời), đã xảy ra biến động hàng tồn kho trong ngắn hạn. Tuy nhiên, trong bối cảnh trái mùa, tích trữ hàng tồn kho vẫn là xu hướng chủ đạo, với kỳ vọng mạnh về việc tiếp tục tích lũy. Nhìn chung, SMM dự đoán giá nhôm sẽ biến động trong ngắn hạn.
[Thông tin cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên nghiên cứu đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không sử dụng nó để thay thế phán đoán độc lập. Bất kỳ quyết định nào của khách hàng đều không liên quan đến SMM.]
