Kế hoạch của Mỹ áp thuế 50% đối với đồng đã đẩy phí bảo hiểm đồng của Mỹ lên mức cao kỷ lục, nhưng phí bảo hiểm này dự kiến sẽ giảm khi lượng hàng tồn kho do các thương nhân tích trữ để đối phó với thuế quan được giải phóng dần dần.
Theo Tân Hoa Xã, Tổng thống Mỹ Trump cho biết vào ngày 8 rằng thuế quan mới 50% sẽ được áp dụng đối với tất cả đồng nhập khẩu vào Mỹ, nhưng không tiết lộ thời điểm cụ thể khi thuế quan mới này có hiệu lực.
Theo CNBC, sau cuộc họp nội các, Bộ trưởng Thương mại Mỹ Lutnick cho biết Bộ Thương mại đã hoàn thành điều tra về nhập khẩu đồng và ông kỳ vọng thuế quan mới “có thể được thực hiện vào cuối tháng 7 hoặc ngày 1 tháng 8”.
Mỹ đã khởi động một cuộc điều tra liên quan vào tháng 2. Các nhà phân tích thời điểm đó dự đoán mức thuế quan sẽ được đặt ở mức 25%, một mức đủ để kích hoạt hành vi tích trữ và khiến giá đồng COMEX của Mỹ tăng 25% so với đầu tháng 1 đến thứ Hai.
Thông báo của Trump vào thứ Ba đã đẩy giá đồng kỳ hạn COMEX của Mỹ giao dịch với mức phí bảo hiểm hơn 2.920 USD/tấn so với giá đồng kỳ hạn London Metal Exchange (LME), được công nhận là giá chuẩn toàn cầu.
“Một khi tiếng ồn về thuế quan liên quan đến Mỹ lắng xuống, chúng tôi dự đoán giá đồng của Mỹ sẽ giảm và hội tụ với giá LME”, Tom Price, một nhà phân tích tại Panmure Liberum cho biết. Ông lưu ý rằng nhu cầu đồng của Mỹ yếu và dự đoán sẽ giảm 16% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 1,32 triệu tấn trong năm nay.
Sự không chắc chắn xung quanh thuế quan là nguyên nhân chính khiến nhu cầu giảm, vì nó kìm hãm tăng trưởng kinh tế. Dữ liệu mới nhất cho thấy khu vực sản xuất của Mỹ, một động lực thúc đẩy nhu cầu đồng, đang trong tình trạng suy giảm.
Trong khi đó, mức tồn kho của Mỹ rất cao.
Dựa trên dữ liệu thương mại từ tháng 1 đến tháng 5 và dữ liệu vận đơn cho tháng 6, các nhà phân tích của Macquarie ước tính tổng lượng đồng nhập khẩu của Mỹ trong nửa đầu năm là 881.000 tấn, trong khi nhu cầu thực tế là khoảng 441.000 tấn. “Điều này có nghĩa là có lượng tồn kho dư thừa là 440.000 tấn”.
*Khi tồn kho của Mỹ tăng lên, tồn kho của LME giảm đi*
Một phần lượng tồn kho dư thừa đã được chuyển đến các kho chứa COMEX, với lượng tồn kho đồng đạt 221.788 short ton (201.203 tấn) tính đến ngày 8 tháng 7, tăng hơn 127.000 short ton (135%) so với cuối tháng 3 khi đồng toàn cầu bắt đầu đến các cảng của Mỹ.
Hầu hết lượng đồng được vận chuyển sang Mỹ đến từ Sở giao dịch kim loại London (LME). Tính đến cuối tháng 6, lượng đồng tồn kho của LME đã giảm 66% so với giữa tháng 2, xuống còn gần 90.000 tấn, mức thấp nhất kể từ tháng 8/2023.
Một phần lượng đồng được vận chuyển sang Mỹ sẽ được lưu trữ tại các khu thương mại tự do của Mỹ - có nghĩa là chúng không cần phải làm thủ tục hải quan - giúp việc xuất khẩu trở nên dễ dàng hơn.
Đồng được lưu trữ tại các kho hàng của Sở giao dịch hàng hóa New York (COMEX), vốn hoạt động trên cơ sở đã nộp thuế, sẽ khó xuất khẩu hơn, nhưng không phải là không thể.
"Không có lý do gì để nghĩ rằng đồng đã được làm thủ tục hải quan không thể được tái xuất khẩu", ông Duncan Hobbs, Giám đốc nghiên cứu tại công ty kinh doanh hàng hóa Concord Resources, cho biết. "Nhưng phải có một động lực tài chính, ví dụ như sự đảo ngược mức phí bảo hiểm của COMEX".
Đối với những người bán muốn thanh lý kim loại dư thừa, LME là một lựa chọn, nhưng sẽ khó khăn hơn ở Mỹ vì các kho hàng của LME nằm trong các khu thương mại tự do và thường chỉ lưu trữ kim loại miễn thuế.
Kim loại đã làm thủ tục hải quan có thể được bán trên LME và lưu trữ tại các kho hàng của LME, nhưng giá phải đủ cao để người bán có thể thu hồi lại số thuế đã nộp.
Theo các nguồn tin trong ngành, khả năng Mỹ có thể miễn thuế cho một số quốc gia nhất định sẽ làm tăng thêm sự không chắc chắn và có thể làm giảm giá đồng của Mỹ.
Một quốc gia có thể được miễn thuế là Chile, chiếm 70% hoặc gần 646.000 tấn trong tổng lượng đồng nhập khẩu của Mỹ năm ngoái, theo Trade Data Monitor. Mỹ có thặng dư thương mại với Chile, khiến Chile trở thành một ứng cử viên tiềm năng để được miễn thuế.
Tom Mulqueen, nhà phân tích của Citi, dự đoán Canada, Chile và Mexico cuối cùng sẽ "nhận được mức thuế 25% thấp hơn" với tư cách là các đối tác quan trọng.
Hiện tại, các nhà giao dịch đã vội vàng đặt vị trí để chuẩn bị cho thuế quan đang nắm giữ một số lượng đồng đắt nhất thế giới - kim loại có thể khó bán được trừ khi mức phí bảo hiểm được duy trì.
(Báo cáo tổng hợp từ Wenhua)
