Vào ngày 3 tháng 7 năm 2025, Hạ viện Hoa Kỳ đã thông qua một dự luật cải cách thuế và chi tiêu toàn diện (The One, Big, Beautiful Bill) do Tổng thống Trump dẫn đầu. Nội dung của dự luật rất rộng, với những điều chỉnh đáng kể đối với cơ chế trợ cấp xe điện (EV) thu hút sự chú ý rộng rãi của thị trường.Khoản tín dụng thuế liên bang trị giá 7,500 đô la cho xe mới và khoản tín dụng 4,000 đô la cho xe đã qua sử dụng sẽ chính thức chấm dứt vào ngày 30 tháng 9, dự kiến sẽ có tác động sâu sắc đến thị trường xe điện tại Hoa Kỳ. Bài viết này cố gắng khám phá tác động của sự thay đổi chính sách này đối với ngành công nghiệp xe điện tại Hoa Kỳ từ góc độ thay đổi chính sách, kết hợp với cấu trúc thị trường và chiến lược doanh nghiệp, đồng thời làm rõ mối quan hệ cạnh tranh sâu sắc hơn giữa chính quyền Trump và Musk.
I. Thay đổi chính sách: Rút trợ cấp và tăng chi phí
Các điều khoản liên quan đến xe điện trong dự luật này chủ yếu bao gồm ba khía cạnh:
1. Chấm dứt tín dụng thuế liên bang:
Khoản trợ cấp ban đầu 7,500 đô la cho xe mới và 4,000 đô la cho xe đã qua sử dụng sẽ hết hạn vào ngày 30 tháng 9 năm 2025. Hai khoản trợ cấp này, được thực hiện từ năm 2008 và được tối ưu hóa bởi Đạo luật Giảm Lạm Phát (IRA) vào năm 2023, đã đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy doanh số bán xe điện, đặc biệt chiếm tỷ lệ cao trong khoảng giá từ 30,000 đến 60,000 đô la. Đạo luật Giảm Lạm Phát ban đầu dự kiến sẽ hủy bỏ chính sách tín dụng thuế cho xe điện chỉ vào cuối năm 2032.
2. Phí đăng ký mới:
Dự luật quy định rằng xe điện sẽ phải chịu mức phí đăng ký 250 đô la, trong khi xe hybrid sẽ phải chịu mức phí 100 đô la. Lý do cho khoản phí này là để bù đắp sự thiếu hụt trong Quỹ Tín thác Đường cao tốc do xe điện không đóng thuế xăng dầu.
3. Các điều khoản khác chưa được xác nhận:
Các phiên bản sớm của dự luật đề xuất hạn chế tính đủ điều kiện của các sản phẩm sử dụng pin sản xuất tại Trung Quốc và cho phép các công ty có doanh số dưới 200,000 đơn vị tiếp tục hưởng trợ cấp trong giai đoạn chuyển tiếp. Tuy nhiên, liệu các điều khoản này có được đưa vào phiên bản cuối cùng hay không vẫn còn phải chờ công bố.
Nhìn chung, vòng điều chỉnh chính sách này nhằm làm suy yếu nền tảng khuyến khích tài chính cho xe điện đồng thời khôi phục "sự công bằng" trong chi phí sử dụng đường giữa xe động cơ đốt trong và xe điện thông qua cơ chế phí.
II. Tác động thị trường: Tăng cường chiết khấu ngắn hạn và áp lực giảm giá dài hạn
1. Phía người tiêu dùng: Cửa sổ trợ cấp thúc đẩy cơn sốt mua sắm ngắn hạn
Trước khi ngày hết hạn trợ cấp được xác nhận, một số người tiêu dùng sẽ chọn mua xe sớm để khóa lại lợi ích chính sách hiện có. Các tổ chức như Plug In America dự đoán rằng có thể sẽ có một làn sóng mua sắm hoảng loạn vào mùa hè này, đặc biệt tập trung trong phạm vi giá xe điện chủ lưu (khoảng 40.000–60.000 USD). Tuy nhiên, cần lưu ý rằng tiêu thụ tập trung này sẽ làm cạn kiệt nhu cầu tiếp theo trong ngắn hạn, và rất có thể doanh số bán xe điện mới (NEV) tại Mỹ sẽ giảm mạnh bắt đầu từ tháng 10. Đối với các nhóm có thu nhập trung bình và thấp, tác động của chi phí mua xe tăng cao là đặc biệt rõ rệt.
2. Phía cung ứng: Tesla vẫn có khả năng đệm, trong khi rủi ro cho các công ty khởi nghiệp tăng lên
Nhận thức thương hiệu, hiệu quả năng lực và bố trí toàn cầu của Tesla giúp bù đắp một phần tác động của việc rút lại trợ cấp địa phương, và Tesla có thể điều chỉnh thông qua các biện pháp như giảm giá và kế hoạch cho thuê tài chính. Đối với các công ty mới nổi (như Rivian, Lucid, v.v.) dựa vào trợ cấp để thúc đẩy doanh số, việc mất trợ cấp có thể ảnh hưởng trực tiếp đến kỳ vọng lợi nhuận và khả năng tài chính của họ.Về các nhà sản xuất ô tô truyền thống , một số thương hiệu có thể nhân cơ hội này để điều chỉnh tốc độ điện hóa và quay trở lại với sự kết hợp sản phẩm giữa xe động cơ đốt trong và xe lai để thích ứng với những thay đổi trong môi trường chính sách.
III. Động cơ chính trị và chiến thuật: Sự khác biệt giữa Chính quyền Trump và Musk
Mặc dù Musk đã ủng hộ Đảng Cộng hòa về một số vấn đề trong những năm gần đây, ông có sự khác biệt đáng kể với Chính quyền Trump về các vấn đề như con đường phát triển của xe điện, chính sách năng lượng và mối quan hệ giữa quyền lực liên bang và địa phương.
1. Sự khác biệt trong quan niệm chính sách
| Vấn đề | Chính quyền Trump | Musk/Tesla |
| Cấu trúc năng lượng | Có xu hướng ủng hộ các nguồn năng lượng truyền thống và xe động cơ đốt trong | Thúc đẩy năng lượng tái tạo và điện hóa giao thông |
| Lựa chọn của người tiêu dùng | Ủng hộ việc duy trì quyền tự do lựa chọn xe động cơ đốt trong | Ủng hộ chuyển đổi toàn diện sang xe điện |
| Quyền lực của chính quyền bang | Hạn chế các bang như California thực hiện các chính sách không phát thải | Được hưởng lợi từ các chính sách khuyến khích xe điện địa phương |
Chính quyền Trump đã liên tục phản đối việc “ưu tiên” xe điện trong các chính sách, ủng hộ việc trả lại quyền lựa chọn thị trường cho người tiêu dùng và loại bỏ xu hướng chuyển đổi cưỡng ép. Các nỗ lực lập pháp của California nhằm đặt ra một tỷ lệ bán xe điện thuần túy cũng có thể phải đối mặt với những hạn chế ở cấp liên bang theo dự luật mới.
2. Phân bổ lại các công cụ chính sách
Việc hủy bỏ các ưu đãi về xe điện ở cấp liên bang không ngăn được một số chính quyền bang tiếp tục thúc đẩy quá trình chuyển đổi thông qua các ưu đãi thuế địa phương, trợ cấp sạc điện, v.v., nhưng không gian cho các lợi ích chính sách đã bị thu hẹp đáng kể. Đối với các nhà sản xuất ô tô dựa vào hệ thống khuyến khích toàn quốc, chỉ dựa vào sự hỗ trợ của địa phương là khó có thể duy trì được tốc độ mở rộng năng lực sản xuất hiện tại.
IV. Điều chỉnh thị trường và tái cấu trúc cơ cấu theo chu kỳ chính sách của Mỹ
Việc thực hiện “Đạo luật To lớn và Tuyệt vời” do Trump dẫn đầu đại diện cho một bước ngoặt lớn trong logic chính sách của thị trường xe năng lượng mới (NEV) của Mỹ. Từ việc bắt đầu trợ cấp vào năm 2008 đến việc tăng cường Đạo luật Giảm lạm phát (IRA) vào năm 2023, và giờ là dừng lại đột ngột, sự dao động mạnh mẽ này không chỉ phản ánh sự khác biệt giữa hai đảng chính trị của Mỹ về con đường phát triển công nghiệp mà còn làm lộ ra những rủi ro của “sự phụ thuộc vào chính sách” trong quá trình chuyển đổi sang năng lượng mới.
Đối với thị trường, tác động trực tiếp nhất sẽ là sự đau đớn sau sự mất cân bằng cung - cầu ngắn hạn. Sau khi cơn sốt mua sắm “Mùa hè điện” lắng xuống, sự sụt giảm doanh số từ tháng 10 trở đi là gần như không thể tránh khỏi - đặc biệt là đối với các mẫu xe có giá từ 30.000 đến 50.000 USD, vốn phụ thuộc nhiều vào trợ cấp để thúc đẩy tiêu thụ, với doanh số có thể giảm hơn 20%. Các gia đình có thu nhập trung bình và thấp sẽ bị buộc phải rời khỏi thị trường năng lượng mới, khiến xe điện trở lại là “sản phẩm dành riêng cho tầng lớp trung lưu”, điều này mâu thuẫn với mục tiêu dài hạn của Mỹ về thúc đẩy giảm phát thải trong giao thông.
Sự khác biệt ở cấp doanh nghiệp sẽ được đẩy nhanh. Tesla, tận dụng lợi thế sản xuất quy mô lớn và thương hiệu cao cấp của mình, có thể hấp thụ thiệt hại trợ cấp thông qua việc giảm giá từ 5% - 8%, nhưng lợi nhuận gộp của họ có thể giảm xuống còn dưới 15%. Các doanh nghiệp “cháy tiền” như Rivian và Lucid phải đối mặt với nguy cơ gián đoạn dòng tiền cao hơn nếu không thể huy động được vốn vào cuối tháng 9, có thể dẫn đến sự sắp xếp lại ngành công nghiệp sớm hơn dự kiến. Các nhà sản xuất ô tô truyền thống sẽ áp dụng một chiến lược thực dụng hơn: Ford và General Motors có thể giảm bớt năng lực sản xuất xe bán tải điện và thay vào đó tăng cường đầu tư vào xe lai; các thương hiệu châu Âu như Stellantis có thể chuyển hướng nguồn lực từ thị trường Mỹ sang các khu vực có chính sách thông thoáng hơn, ví dụ như Mỹ Latinh.
Tác động sâu sắc hơn của việc rút lại chính sách này nằm ở việc định hình lại logic chi phí của chuỗi công nghiệp năng lượng mới toàn cầu. Mỹ cố gắng buộc các doanh nghiệp phải “bỏ chính sách” để tồn tại bằng cách hủy bỏ trợ cấp, nhưng điều này đòi hỏi khả năng kiểm soát chi phí trên toàn bộ chuỗi công nghiệp – hiện nay, Mỹ vẫn phải phụ thuộc vào nhập khẩu trong các lĩnh vực như chế biến nguyên liệu thô pin và các thành phần cốt lõi cho động cơ và điều khiển điện tử, khiến việc đạt được tự cung tự cấp hoàn toàn trong thời gian ngắn là rất khó khăn. Nếu các điều khoản trong dự luật hạn chế pin Trung Quốc được giữ lại, chi phí mua pin của các nhà sản xuất ô tô địa phương có thể tăng từ 10% đến 15%, làm suy yếu khả năng cạnh tranh của họ.
Dài hạn, thị trường xe điện mới năng lượng Mỹ sẽ bước vào giai đoạn “chính sách trống rỗng” và “nâng cấp công nghệ” chồng chéo. Việc rút lại trợ cấp buộc các doanh nghiệp phải tập trung vào việc cải thiện mật độ năng lượng pin, tối ưu hóa mạng lưới sạc và các năng lực cứng khác, nhưng sự không chắc chắn về chính sách có thể làm chậm tốc độ đầu tư vốn. Ngược lại, Trung Quốc duy trì tính liên tục của chính sách thông qua việc rút lại trợ cấp từng bước, trong khi châu Âu xây dựng các cơ chế dài hạn dựa vào thuế carbon. Quyền lực thiết lập quy tắc trong cuộc cạnh tranh năng lượng mới toàn cầu đang trải qua một sự thay đổi tinh tế.
Cuối cùng, dự luật của Trump có thể mang lại doanh thu ngắn hạn cho Quỹ Tín thác Đường cao tốc, nhưng với cái giá phải trả là hy sinh động lực tăng trưởng của thị trường xe điện mới năng lượng. Chuyển đổi công nghiệp chưa bao giờ là một vấn đề đơn giản chỉ là thêm hoặc bớt các chính sách. Khi Mỹ cắt đứt sự phụ thuộc vào trợ cấp bằng cách áp dụng “liệu pháp sốc”, liệu Mỹ có thể hoàn thành chuyển đổi được thúc đẩy bởi các lực lượng tự phát của thị trường hay không sẽ trở thành một trường hợp quan trọng để kiểm tra khả năng phục hồi của ngành công nghiệp năng lượng mới toàn cầu – và câu trả lời có thể không được tiết lộ cho đến khi báo cáo tài chính của các nhà sản xuất ô tô vào năm 2026.
