Vào thứ Năm theo giờ địa phương, Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) đã thông báo giảm 25 điểm cơ bản lãi suất chính sách xuống 0% để đối phó với tình trạng lạm phát giảm, áp lực tăng giá đối với đồng franc Thụy Sĩ và sự không chắc chắn về kinh tế do các chính sách thương mại của Mỹ.
Đây là lần giảm lãi suất thứ sáu của SNB kể từ khi bắt đầu chu kỳ nới lỏng vào tháng 3 năm 2024, đưa Thụy Sĩ đến bờ vực của chính sách lãi suất âm.
Trong tuyên bố mới nhất của mình, SNB cho biết, "Áp lực lạm phát đã giảm so với quý trước. Với việc nới lỏng chính sách tiền tệ hôm nay, SNB đang phản ứng với những áp lực lạm phát thấp hơn này."
"SNB sẽ tiếp tục theo dõi chặt chẽ tình hình và điều chỉnh chính sách tiền tệ khi cần thiết để đảm bảo lạm phát vẫn nằm trong phạm vi phù hợp với sự ổn định giá cả trong trung hạn", ngân hàng này nói thêm.
Trước lần giảm lãi suất này, tỷ lệ lạm phát hàng năm của Thụy Sĩ đã chuyển sang âm (-0,1%) vào tháng 5 lần đầu tiên trong bốn năm, nằm ngoài mục tiêu 0-2% của SNB. Điều này có nghĩa là trong khi hầu hết các quốc gia đang phải đối phó với lạm phát, Thụy Sĩ lại đang phải đối mặt với tình trạng giảm phát.
Tuy nhiên, giảm phát không phải là điều hiếm thấy ở Thụy Sĩ, đã xảy ra trong cả thập niên 2010 và 2020, với sức mạnh của đồng franc Thụy Sĩ là một yếu tố chính thúc đẩy xu hướng này.
Trong kịch bản cơ bản của mình, SNB dự đoán tăng trưởng kinh tế toàn cầu sẽ chậm lại trong những quý tới, trong khi lạm phát ở Mỹ sẽ tăng và áp lực lạm phát ở châu Âu sẽ giảm hơn nữa.
SNB nhấn mạnh rằng triển vọng kinh tế toàn cầu vẫn rất không chắc chắn, với khả năng tăng thêm rào cản thương mại có thể dẫn đến sự chậm lại hơn nữa của tăng trưởng kinh tế toàn cầu, mặc dù không thể loại trừ khả năng hỗ trợ chính sách tài khóa cho tăng trưởng kinh tế có thể vượt quá mong đợi.
Khi SNB giảm lãi suất, các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới cũng đang bận rộn, với ngân hàng trung ương Na Uy bất ngờ thông báo giảm lãi suất lần đầu tiên trong năm năm và Ngân hàng Anh dự kiến sẽ đưa ra quyết định lãi suất sau đó.
Nhà kinh tế học của UBS, Alessandro Bee, nhận xét, "Việc SNB giảm lãi suất là do đồng franc Thụy Sĩ tiếp tục tăng giá, và triển vọng kinh tế của Thụy Sĩ đã trở nên mong manh hơn sau thuế quan 'Ngày Giải phóng'. SNB hy vọng sẽ ngăn chặn sự tăng giá tiếp theo của đồng franc Thụy Sĩ, điều này có thể giúp các nhà xuất khẩu Thụy Sĩ và cũng ngăn chặn sự sụt giảm tiếp theo của lạm phát.”
Đáng chú ý, đồng franc Thụy Sĩ đã tăng giá khoảng 11% so với đồng đô la Mỹ tính đến thời điểm này trong năm nay, khi các nhà đầu tư tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn. Điều này đã khiến hàng hóa nhập khẩu rẻ hơn, góp phần làm giảm lạm phát.
Charlotte de Montpellier, nhà kinh tế học cấp cao tại ING, tuyên bố: “Là một đồng tiền trú ẩn an toàn, đồng franc Thụy Sĩ có xu hướng tăng giá khi thị trường toàn cầu chịu áp lực, theo cách có hệ thống đẩy giá các sản phẩm nhập khẩu xuống.” Thụy Sĩ là một nền kinh tế nhỏ và mở, với tỷ trọng nhập khẩu chiếm một phần đáng kể trong chỉ số giá tiêu dùng (CPI).”
Trong bối cảnh bất ổn kinh tế toàn cầu cao, đồng franc Thụy Sĩ tiếp tục tăng giá trong những tháng gần đây và thị trường nói chung dự đoán điều này sẽ tiếp tục diễn ra, cho thấy những thách thức đang diễn ra đối với Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ.
Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ đã tuyên bố rằng họ sẽ can thiệp vào thị trường ngoại hối nếu cần thiết để duy trì lạm phát theo đúng định hướng. Tuy nhiên, cách đây hai tuần, Mỹ đã đưa Thụy Sĩ vào danh sách theo dõi các quốc gia bị giám sát về các thực tiễn tiền tệ và thương mại không công bằng.
