Chịu ảnh hưởng của các xung đột địa chính trị ở Trung Đông, giá vàng COMEX tiếp tục tăng mạnh, và giá thị trường thứ cấp của các quỹ ETF liên quan đến vàng cũng tăng trong nhiều ngày liên tiếp.
Theo số liệu năm nay, lợi nhuận từ đầu năm đến nay của tất cả các quỹ ETF liên quan đến vàng trên toàn thị trường đều trên 27,9%. Trong đó, sáu quỹ ETF theo dõi Chỉ số Cổ phiếu Vàng SSH tăng trưởng mạnh, với lợi nhuận từ đầu năm đến nay đều trên 41%. Trong thời gian này, quy mô của các quỹ ETF liên quan đến vàng trên toàn thị trường dần tăng lên, từ 72,608 tỷ nhân dân tệ vào đầu năm lên 163,120 tỷ nhân dân tệ, tương đương mức tăng 124,66%.
Một số công ty quỹ cho rằng do sự không chắc chắn về thuế quan và địa chính trị, vốn tránh rủi ro có thể sẽ chảy vào vàng. Cùng với sự suy giảm tín dụng của đồng đô la Mỹ và trái phiếu kho bạc Mỹ, cũng như việc các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vàng và chu kỳ giảm lãi suất lớn của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, giá trị phân bổ trung và dài hạn của vàng tiếp tục được ưa chuộng.
Quỹ ETF Vàng Tiếp tục Được “Ưa Chuộng” với Quy mô Thị trường Vượt 160 Tỷ Nhân dân tệ
Vào ngày 16 tháng 6, chịu ảnh hưởng của các xung đột địa chính trị ở Trung Đông, vàng COMEX vượt qua mức 3450, và chỉ số vàng và cổ phiếu vàng tiếp tục tăng, các quỹ ETF liên quan một lần nữa thu hút sự chú ý của thị trường.
Số liệu cho thấy từ ngày 10 tháng 6, nhiều quỹ ETF theo dõi Chỉ số Cổ phiếu Vàng SSH đã tăng hơn 7%, trong khi một số quỹ ETF vàng khác và quỹ ETF Vàng Thượng Hải tăng hơn 2%.
Xét số liệu trước đó, tính đến ngày 13 tháng 6, lợi nhuận từ đầu năm đến nay của tất cả các quỹ ETF liên quan đến vàng trên toàn thị trường đều trên 27,9%. Trong đó, sáu quỹ ETF theo dõi Chỉ số Cổ phiếu Vàng SSH tăng trưởng mạnh. Quỹ ETF Cổ phiếu Ngành Vàng Thượng Hải - Thâm Quyến - Hồng Kông CSI Yongying đạt lợi nhuận từ đầu năm đến nay là 43,46%, trong khi Quỹ ETF Cổ phiếu Ngành Vàng Thượng Hải - Thâm Quyến - Hồng Kông CSI ChinaAMC, Quỹ ETF Cổ phiếu Ngành Vàng Thượng Hải - Thâm Quyến - Hồng Kông CSI ICBC, Quỹ ETF Cổ phiếu Ngành Vàng Thượng Hải - Thâm Quyến - Hồng Kông CSI Guotai, Quỹ ETF Cổ phiếu Ngành Vàng Thượng Hải - Thâm Quyến - Hồng Kông CSI Hua'an và Quỹ ETF Cổ phiếu Ngành Vàng Thượng Hải - Thâm Quyến - Hồng Kông CSI Ping An cũng lần lượt tăng 43,27%, 42,79%, 41,79%, 41,79% và 41,31%.
Một số cổ phiếu ETF đã trải qua đợt mua lại trong giai đoạn đầu của biến động và điều chỉnh giá vàng cũng đã có dấu hiệu “phục hồi”. Kể từ khi xung đột Israel - Iran nổ ra, một nửa số cổ phiếu ETF liên quan đến vàng trên toàn thị trường đã tăng giá.
Kể từ đầu năm nay, tổng số cổ phiếu ETF vàng trên toàn thị trường đã tăng 10,538 tỷ, quy mô tăng 90,512 tỷ nhân dân tệ, đạt quy mô thị trường mới nhất là 163,120 tỷ nhân dân tệ, tương đương mức tăng 124,66%.
Trong số đó, có những sản phẩm có quy mô đã tăng gấp đôi. Ví dụ, quy mô của ETF Cổ phiếu Ngành Vàng Thượng Hải - Thâm Quyến - Hồng Kông CSI Yongying đã tăng từ 1,651 tỷ nhân dân tệ vào đầu năm lên 4,755 tỷ nhân dân tệ hiện nay, gần như tăng gấp ba lần; ETF Vàng E Fund tăng 13,240 tỷ nhân dân tệ từ 13,248 tỷ nhân dân tệ vào đầu năm lên 26,488 tỷ nhân dân tệ; ETF Vàng Guotai tăng 11,399 tỷ nhân dân tệ từ 7,142 tỷ nhân dân tệ vào đầu năm lên 18,541 tỷ nhân dân tệ. Trong cùng thời kỳ, ETF Vàng Bosera cũng tăng từ 15,004 tỷ nhân dân tệ lên 29,26 tỷ nhân dân tệ. Các sản phẩm như ETF Vàng Huaxia, ETF Vàng ICBC, ETF Vàng Thượng Hải Fullgoal và ETF Vàng Thượng Hải CCB Principal đều cho thấy quy mô tăng nhiều lần kể từ đầu năm nay.
Xu hướng tăng phân bổ vàng vẫn tiếp tục duy trì.
Về giá trị phân bổ tài sản liên quan đến vàng trong tương lai, nhiều công ty quỹ tin rằng trong hoàn cảnh hiện tại, các nhà tham gia thị trường có động lực hơn để tiếp tục tăng phân bổ vàng.
Dữ liệu cho thấy các ngân hàng trung ương tiếp tục tăng lượng dự trữ vàng. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) và Cục Quản lý Ngoại hối Nhà nước (SAFE) đã công bố dữ liệu tài sản dự trữ chính thức tháng 5. Tính đến cuối tháng 5 năm 2025, dự trữ vàng của Trung Quốc đạt 73,83 triệu ounce, tăng 60.000 ounce so với tháng trước, đánh dấu tháng tăng liên tiếp thứ bảy.
“Rủi ro xung đột địa chính trị tiềm ẩn ở Iran và các nước khác, cùng với sự leo thang của các xung đột liên quan, có thể thúc đẩy sự chú ý toàn cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn, khiến logic tăng giá vàng trở nên vững chắc hơn”, ông Lưu Đình Dữ, quản lý quỹ của ETF Cổ phiếu Vàng Yongying chỉ ra.
Hua'an Fund cho biết, trong bối cảnh khủng hoảng nợ Mỹ và sự suy giảm uy tín của đồng USD, các ngân hàng trung ương toàn cầu có thể tiếp tục mua vàng và đa dạng hóa dự trữ ngoại hối của mình.
Trong khi đó, do những bất ổn xung quanh thuế quan và địa chính trị, các quỹ trú ẩn an toàn có thể sẽ chảy vào vàng. Cùng với sự suy giảm uy tín của đồng USD và nợ Mỹ, cũng như việc các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vàng và chu kỳ giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) kéo dài, công ty tiếp tục lạc quan về giá trị phân bổ trung và dài hạn của vàng.
Về thuế quan, Liu Tingyu cho rằng việc Tòa phúc thẩm Liên bang Mỹ gia hạn thời hạn cho các vấn đề thực thi thuế quan của chính quyền Trump ngụ ý rằng các chính sách thuế quan của họ vẫn có thể được thực thi bình thường. Dưới giả định này, những mâu thuẫn trong chính quyền Trump ở Mỹ sẽ giảm bớt đáng kể, và dự kiến Trump sẽ có đủ không gian để hành động cứng rắn hơn trong thời gian tới, tiếp tục giảm bớt các yếu tố gây áp lực đối với vàng. Ngoài ra, vàng có mối tương quan tích cực với lạm phát trong dài hạn, và sự tăng đáng kể của giá dầu cũng sẽ ảnh hưởng đến giá vàng thông qua lạm phát.
"Cuối cùng, chúng tôi quan tâm hơn đến logic chính của vàng - xu hướng suy yếu của uy tín của đồng USD và nợ Mỹ. Thâm hụt tài chính của Mỹ trong tháng 5 là 316 tỷ USD, với thâm hụt hàng năm tăng 14% so với cùng kỳ năm ngoái, càng lún sâu vào thâm hụt. Năm nay, niềm tin của thị trường vào kỷ luật tài chính của Mỹ tiếp tục suy giảm, và 'Đạo luật Cạnh tranh Mỹ' có thể làm trầm trọng thêm xu hướng tăng của thâm hụt. Việc tránh rủi ro cực đoan trong nợ Mỹ có thể trở thành động lực chính cho giá vàng", Liu Tingyu nói.
Nhìn về phía trước, ông tin rằng khi những bất ổn xung quanh thuế quan Mỹ và sự tăng của tỷ lệ thâm hụt tiếp tục làm suy giảm uy tín của đồng USD và nợ Mỹ, xu hướng toàn cầu "thoát USD" sẽ gia tăng, và những người tham gia thị trường sẽ có động lực hơn để tiếp tục tăng phân bổ tài sản vàng. Đáng chú ý là với sự dịch chuyển lên của trung tâm giá vàng và sự mở rộng liên tục của sản lượng của các công ty khai thác vàng, hiệu suất của cổ phiếu vàng được dự đoán sẽ tiếp tục tăng trưởng nhanh chóng. Các nhà kim hoàn vàng cũng đang trải qua một bước ngoặt về hiệu suất và xu hướng hướng tới sản phẩm cao cấp, điều này cũng mang lại tiềm năng tăng trưởng tốt.
