Dự báo tuần tới: Cung cầu mất cân đối bắt đầu tích tụ; vẫn khuyến nghị tập trung vào vị thế bán ngắn khi giá cao
Tuần này, chuỗi kim loại màu đen tăng giá trước rồi giảm giá sau, với xu hướng giảm tổng thể. Đầu tuần, các tín hiệu lạc quan từ các cuộc đàm phán Trung - Mỹ đã cải thiện tâm lý thị trường, thúc đẩy thị trường kỳ hạn tăng giá. Tuy nhiên, vào giữa tuần, sự yếu kém cơ bản của thép, cùng với tâm lý thị trường suy giảm, đã dẫn đến sự sụt giảm của thị trường kỳ hạn. Khi cuối tuần đến gần, Mỹ thông báo rằng họ sẽ tăng thuế đối với các thiết bị gia dụng bằng thép bắt đầu từ ngày 23, khiến các thị trường kỳ hạn khác giảm mạnh, ngoại trừ than cốc và than cốc hóa luyện. Trên thị trường giao ngay, thị trường kỳ hạn tăng giá trong nửa đầu tuần, dẫn đến sự cải thiện tạm thời trong các giao dịch thị trường, nhưng hầu hết các giao dịch mua được thúc đẩy bởi nhu cầu cấp bách và giá thấp, với các đặc điểm theo mùa bắt đầu xuất hiện.
Trong ngắn hạn, theo khảo sát và theo dõi của SMM, sản lượng gang thép tiếp tục giảm so với tháng trước trong tuần này, với dư địa để giảm nhẹ hơn nữa trong tương lai, có khả năng làm giảm sự hỗ trợ về chi phí. Đối với thép, với sự xuất hiện của thời tiết nóng và mưa ở miền Bắc và miền Nam, có những kỳ vọng về sự suy yếu theo mùa trong nhu cầu đối với vật liệu xây dựng và sản xuất, trong khi áp lực cung đối với tôn thép vẫn tương đối cao. Xuất khẩu thép trong tháng 5 vẫn ở mức tương đối cao, nhưng có thể có dư địa để giảm vào tháng 6. Nhìn chung, sự suy yếu theo mùa trong nhu cầu là rõ ràng, với mức cung ở mức tương đối cao, tiếp tục tích tụ sự mất cân đối cung cầu. Do đó, dự kiến giá thép có thể vẫn ở trong tình trạng trì trệ vào tuần tới, với các hoạt động vị thế bán ngắn không thay đổi trong các đợt phục hồi. Sự xuất hiện của đáy sẽ tập trung vào dữ liệu xuất cảng và tồn kho tại cảng thép của SMM.
Quặng sắt: Tác động của mùa thấp điểm trở nên nổi bật; giá dự kiến sẽ tiếp tục dao động trong phạm vi hẹp theo xu hướng yếu vào tuần tới
Tuần này, các kỳ vọng lạc quan từ các cuộc đàm phán Trung - Mỹ một lần nữa thúc đẩy tâm lý thị trường, nhưng khi dòng tin tức cạn kiệt, tâm lý thị trường đã suy yếu một chút. Nhìn chung, các yếu tố vĩ mô đã có tác động ngắn hạn tương đối đáng kể đến thị trường quặng sắt. Về mặt cơ bản, tình hình cung cầu của thị trường quặng sắt trong nước vẫn tương đối ổn định. Về quặng nhập khẩu, tổng lượng quặng sắt vận chuyển toàn cầu của SMM đã tăng so với tháng trước vào tuần trước và tổng lượng quặng sắt đến Trung Quốc cũng tăng, cho thấy nguồn cung đang tăng lên. Tuy nhiên, sản lượng gang thô trung bình hàng ngày giảm nhẹ, dẫn đến sự tích tụ nhẹ trong kho hàng cảng. Tuy nhiên, sự mất cân bằng cung - cầu đối với quặng sắt là tương đối nhỏ.
Dự kiến giá quặng sắt sẽ tiếp tục dao động trong phạm vi nhất định vào tuần tới. Nhìn chung, mặc dù sản lượng gang thô cao hỗ trợ cho giá quặng, nhưng việc bước vào mùa mưa ở miền nam Trung Quốc, sự suy yếu theo mùa của nhu cầu thép và kỳ vọng về chính sách kiểm soát sản lượng thép thô sẽ hạn chế không gian tăng giá của quặng. Trong ngắn hạn, thị trường sẽ tiếp tục tập trung vào kết quả các cuộc đàm phán Trung - Mỹ và dữ liệu nhu cầu rõ ràng và tồn kho của năm sản phẩm thép chính.
Than cốc: Mong muốn mặc cả giảm giá của các nhà máy thép tăng cường; kỳ vọng về đợt giảm giá thứ tư trên thị trường vào tuần tới
Về nguồn cung, đội kiểm tra bảo vệ môi trường quốc gia đã đóng quân tại các tỉnh như Sơn Tây và Nội Mông, với các cuộc kiểm tra bảo vệ môi trường nghiêm ngặt hơn. Một số doanh nghiệp luyện cốc đã thực hiện cắt giảm sản xuất theo từng giai đoạn và một số đã giảm sản lượng nhẹ do lỗ và tích tụ hàng tồn kho, dẫn đến tình trạng cung than cốc thắt chặt. Về phía cầu, mùa thấp điểm trên thị trường đã dẫn đến giảm nhu cầu đối với các sản phẩm thép thành phẩm. Ngoài ra, tồn kho than cốc của các nhà máy thép ở mức trung bình cao, thiếu nhu cầu bổ sung hàng tồn kho. Một số nhà máy thép có tồn kho than cốc cao thậm chí còn kiểm soát lượng hàng đến. Về tin tức, Bộ Thương mại Mỹ đã thông báo rằng họ sẽ tăng thuế đối với nhiều loại thiết bị gia dụng bằng thép bắt đầu từ ngày 23 tháng 6, bao gồm các "sản phẩm phái sinh từ thép" như máy rửa chén, máy giặt và tủ lạnh. Về cơ bản nguyên liệu, một số mỏ than đã ngừng sản xuất do tai nạn, dẫn đến tình trạng cung cấp than cốc thắt chặt. Tuy nhiên, tâm lý thị trường vẫn rất tiêu cực, với người mua hạ nguồn mua hàng thận trọng. Giá giao dịch đấu giá trực tuyến chủ yếu đã giảm. Tình hình vận chuyển của các mỏ than vẫn chưa được cải thiện và họ phải đối mặt với áp lực tồn kho đáng kể. Tuần tới, giá than cốc có thể tiếp tục chịu áp lực. Tóm lại, dự kiến sẽ có đợt giảm giá lần thứ tư đối với than cốc vào tuần tới.
Thép cuộn cường độ cao: Mùa thấp điểm về nhu cầu theo mùa, mâu thuẫn trong ngành dần nổi lên
Tuần này, giá thép cuộn cường độ cao dao động trong phạm vi hẹp. Giá trung bình toàn quốc hiện tại là 3.087 nhân dân tệ/tấn, giảm 10 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước. Về phía cung, các nhà máy thép lò cao vẫn đang trong giai đoạn có lợi nhuận. Vào tháng 6, một số nhà máy thép đã điều chỉnh cơ cấu sản xuất, chuyển sang tăng sản xuất thép đặc biệt chất lượng cao và thép cuộn, với kỳ vọng giảm hơn nữa sản lượng vật liệu xây dựng. Giá phế liệu thép vẫn tương đối ổn định, làm trầm trọng thêm tình trạng lỗ sản xuất tại các nhà máy thép lò điện hồ quang. Tuần này, một số nhà máy thép đã ngừng hoạt động và một số khác đã giảm giờ hoạt động. Tỷ lệ hoạt động thấp hơn đáng kể so với cùng kỳ năm ngoái, với kế hoạch ngắn hạn là tiếp tục cắt giảm sản lượng hoặc đóng cửa tại một số nhà máy. Về phía cầu, mùa mưa màng ở miền nam Trung Quốc đã đến, khiến một số dự án xây dựng hạ nguồn khó có thể hoạt động. Hiệu suất giao dịch tổng thể đã giảm so với tuần trước. Mùa mưa màng dự kiến sẽ kéo dài đến cuối tháng 6. Bị ảnh hưởng bởi nhiệt độ cao ở miền bắc Trung Quốc, tình trạng suy giảm nhu cầu theo mùa truyền thống không có khả năng thay đổi. Về mặt tồn kho, tỷ lệ giảm sản lượng đã mở rộng trong tuần này, với tồn kho trong nhà máy và xã hội tiếp tục giảm. Nhu cầu rõ ràng đang trong giai đoạn suy giảm theo mùa. Trong ngắn hạn, số lượng các nhà máy thép mới ngừng hoặc giảm sản lượng đã giảm, và tỷ lệ giảm sản lượng có thể thu hẹp lại. Có nguy cơ tồn kho trong nhà máy tăng lên. Nhìn về phía trước, trong giai đoạn trống rỗng kinh tế vĩ mô trong nước, cùng với tác động của những bất ổn kinh tế vĩ mô ở nước ngoài, rất khó để các tin tức có thể thúc đẩy đáng kể sự cải thiện tâm lý thị trường. Các yếu tố cơ bản về cung cầu có thể tạm thời duy trì sự cân bằng yếu. Tuy nhiên, khi thị trường chính thức bước vào mùa thấp điểm về nhu cầu, mâu thuẫn trong chuỗi ngành sẽ dần trở nên nổi bật. Nhìn chung, giá giao ngay đang chịu áp lực tăng. Trong đó, áp lực tồn kho giao ngay của các đại lý tương đối thấp và họ cơ bản đang bán lỗ, hạn chế một chút tốc độ giảm giá đáy. Dự kiến hợp đồng RB2510 sẽ dao động trong phạm vi 2.850-3.030 vào tuần tới.
Thép cán nóng (HRC): Nhu cầu theo mùa suy yếu, dự báo biến động giá yếu vẫn không thay đổi
Tuần này, giá thép cán nóng (HRC) tăng rồi giảm, dao động trong một phạm vi nhất định. Bầu không khí giao dịch thị trường đã được cải thiện một chút, với khối lượng giao dịch hàng tuần ở mức trung bình. Về nguồn cung, tác động từ bảo trì đối với cán nóng đã giảm trong tuần này, dẫn đến tăng nguồn cung HRC. Về phía nhu cầu, các nhà sản xuất ô tô lớn đã đưa ra tuyên bố cam kết "thời hạn thanh toán không vượt quá 60 ngày", do đó giảm nguy cơ kéo dài thời hạn thanh toán trong ngành công nghiệp ô tô. Điều này đã thúc đẩy thu hồi công nợ và tăng khả năng mua hàng, dẫn đến tăng nhu cầu biểu kiến. Về mặt tồn kho, khảo sát của SMM trong tuần này cho thấy tồn kho xã hội của HRC tại 86 kho hàng trên toàn quốc là 3.057.700 tấn, giảm 12.300 tấn so với tuần trước, hoặc giảm 0,4% so với tuần trước, cho thấy tồn kho xã hội trên toàn quốc giảm nhẹ. Về mặt chi phí, giá than cốc vẫn ổn định trong tuần này, trong khi giá quặng sắt điều chỉnh giảm nhẹ, dẫn đến sự hỗ trợ chi phí không ổn định. Nhìn về phía trước, tác động của bảo trì đối với sản lượng HRC dự kiến sẽ giảm hơn nữa, với nguồn cung có xu hướng tăng. Tuy nhiên, sự xuất hiện của thời tiết nóng và mưa nhiều dự kiến sẽ làm suy yếu nhu cầu theo mùa. Ngoài ra, với giá than cốc dự kiến sẽ giảm, sự hỗ trợ chi phí dự kiến sẽ tiếp tục giảm. Tuần tới, hợp đồng tương lai HRC giao dịch nhiều nhất có thể vẫn ở trong tình trạng trì trệ trong phạm vi 3.000-3.120, và dự báo giá HRC vẫn ở trong tình trạng trì trệ không thay đổi.
Phế liệu thép: Cung và cầu yếu; Giá có thể dao động trong một phạm vi nhất định với xu hướng tăng nhẹ vào tuần tới
Về phía cung, khi miền Nam Trung Quốc bước vào mùa mưa và miền Bắc Trung Quốc đang trong thời kỳ thu hoạch lúa mì, sản lượng phế liệu thép đã bị ảnh hưởng ở một mức độ nhất định, với nguồn tài nguyên phế liệu có sẵn trên thị trường hạn chế. Cùng với sự suy thoái hiện tại của ngành bất động sản, sản lượng phế liệu từ công trường xây dựng đã giảm, tác động hơn nữa đến tổng nguồn cung phế liệu thép. Về phía nhu cầu, lợi nhuận tại các nhà máy thép lò điện cực tiếp tục suy giảm, với tỷ lệ hoạt động của lò điện giảm. Theo khảo sát của SMM, tỷ lệ hoạt động của lò điện trên toàn quốc trong tuần này là 34,64%, giảm 3,78% so với tuần trước. Tuần này, hai nhà máy luyện thép lò điện bổ sung đã ngừng sản xuất để bảo dưỡng, và tám nhà máy luyện thép lò điện đã rút ngắn giờ hoạt động, dẫn đến giảm nhu cầu về phế liệu thép. Nhìn chung, thị trường phế liệu thép tuần này đã bị ảnh hưởng bởi các yếu tố mùa vụ và lợi nhuận, dẫn đến tình hình cung cầu yếu. Dự kiến giá phế liệu thép sẽ dao động trong phạm vi nhất định vào tuần tới.
1. Để biết dữ liệu được tham khảo trong báo cáo này, vui lòng truy cập cơ sở dữ liệu SMM (https://data-pro.smm.cn/)
2. Để biết thêm thông tin về tin tức thép, báo cáo phân tích, cơ sở dữ liệu, v.v. của SMM, vui lòng liên hệ với Li Ping thuộc Phòng Thép SMM theo số điện thoại 021-51595782
*Các quan điểm được trình bày trong báo cáo này dựa trên thông tin thu thập được từ thị trường và đánh giá toàn diện của nhóm nghiên cứu SMM. Thông tin được cung cấp trong báo cáo này chỉ để tham khảo và người dùng phải chịu mọi rủi ro. Báo cáo này không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho các quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không chỉ dựa vào báo cáo này, vì bất kỳ quyết định nào được khách hàng đưa ra đều độc lập với SMM. Hơn nữa, SMM không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất hoặc trách nhiệm pháp lý nào phát sinh từ việc sử dụng trái phép hoặc bất hợp pháp các quan điểm được trình bày trong báo cáo này.
SMM có quyền sửa đổi và giải thích các điều khoản của tuyên bố này.
