Cheng Hehong, Tổng Cố vấn của Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc (CSRC), đã có bài phát biểu chính tại Diễn đàn Tài chính Thiên Tân Ngũ Đại Đạo 2025 vào ngày 5 tháng 6.
Chúng tôi sẽ đẩy nhanh nghiên cứu và xây dựng "Một số ý kiến về việc tăng cường hơn nữa bảo vệ nhà đầu tư vừa và nhỏ trên thị trường vốn"
Cheng Hehong cho biết bước tiếp theo là bảo vệ hiệu quả nhà đầu tư. Sự tin tưởng và tham gia của một lượng lớn nhà đầu tư là nền tảng để thị trường vốn hỗ trợ và phục vụ đổi mới công nghệ. Điều cần thiết là phải đồng bộ hóa việc triển khai, sắp xếp và thực hiện các dịch vụ tài chính cho các doanh nghiệp đổi mới công nghệ với việc bảo vệ quyền và lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư. Chúng tôi sẽ tăng cường công bố thông tin liên quan đến các thuộc tính đổi mới công nghệ và rủi ro đầu tư của các doanh nghiệp đổi mới công nghệ, và cải thiện hệ thống và cơ chế phù hợp với nhà đầu tư tương ứng. Chúng tôi sẽ chủ động hướng dẫn và hỗ trợ các doanh nghiệp, tổ chức phát hành, các cổ đông kiểm soát, người kiểm soát thực tế của họ và các công ty chứng khoán liên quan tự nguyện cam kết và thực hiện các cam kết bồi thường cho nhà đầu tư trước theo quy định của pháp luật. Chúng tôi sẽ tiếp tục nâng cao năng lực dịch vụ và quản lý tinh chỉnh của nền tảng dịch vụ 12386, và hợp tác để thúc đẩy việc thành lập một cơ chế làm việc thường xuyên cho các vụ kiện đại diện đặc biệt. Chúng tôi sẽ hỗ trợ việc triển khai công tác thí điểm về trọng tài trong ngành chứng khoán và hàng hóa tương lai. Chúng tôi sẽ đẩy nhanh nghiên cứu và xây dựng một văn bản chính sách toàn diện về bảo vệ nhà đầu tư theo "Một số ý kiến về việc tăng cường hơn nữa bảo vệ nhà đầu tư vừa và nhỏ trên thị trường vốn."
Đưa trái phiếu đổi mới khoa học và công nghệ của doanh nghiệp chất lượng cao vào danh mục tạo lập thị trường chuẩn
Cheng Hehong cho biết bước tiếp theo là tăng cường các dịch vụ liên kết vốn chủ sở hữu và nợ toàn diện. Chúng tôi sẽ thúc đẩy sự phát triển chất lượng cao của trái phiếu doanh nghiệp đổi mới khoa học và công nghệ, khám phá phát triển nhiều trái phiếu chủ đề đổi mới khoa học và công nghệ hơn, và tích cực khuyến khích các doanh nghiệp đủ điều kiện tiếp cận tài chính thông qua trái phiếu đổi mới khoa học và công nghệ, từ đó giúp giảm chi phí tài chính cho các doanh nghiệp đổi mới công nghệ. Chúng tôi sẽ đưa trái phiếu đổi mới khoa học và công nghệ của doanh nghiệp chất lượng cao vào danh mục tạo lập thị trường chuẩn. Chúng tôi sẽ hỗ trợ việc phát hành Quỹ Đầu tư Bất động sản (REITs) cho các dự án trong các lĩnh vực như cơ sở hạ tầng mới bao gồm trí tuệ nhân tạo, trung tâm dữ liệu và thành phố thông minh, cũng như các khu công nghiệp đổi mới công nghệ, để tạo điều kiện cho việc hồi sinh tài sản hiện có và hỗ trợ chuyển đổi kỹ thuật số của cơ sở hạ tầng truyền thống.
Thúc đẩy chuyển đổi các chương trình thí điểm chuyển nhượng cổ phần quỹ sang hoạt động thường xuyên và mở rộng chương trình thí điểm phân phối cổ phiếu thực tế của quỹ cho nhà đầu tư
Cheng Hehong cho biết bước tiếp theo là nuôi dưỡng và mở rộng vốn dài hạn và kiên nhẫn. Chúng tôi sẽ hướng dẫn các quỹ đầu tư tư nhân tối ưu hóa cơ chế đánh giá hiệu suất dài hạn của mình để phù hợp hơn với đặc điểm phát triển của các doanh nghiệp đổi mới công nghệ. Chúng tôi sẽ hỗ trợ phát triển các quỹ thị trường thứ cấp đầu tư tư nhân (quỹ S), thúc đẩy chuyển đổi các chương trình thí điểm chuyển nhượng cổ phần quỹ sang hoạt động thường xuyên, mở rộng chương trình thí điểm phân phối cổ phiếu thực tế của quỹ cho nhà đầu tư và tạo điều kiện cho một vòng tuần hoàn lành mạnh của "gọi vốn, đầu tư, quản lý và thoái vốn". Chúng tôi sẽ tiếp tục hướng dẫn các quỹ trung và dài hạn tham gia thị trường và không ngừng cải thiện hệ thống "vốn dài hạn cho đầu tư dài hạn". Chúng tôi sẽ tuân thủ các nguyên tắc pháp lý cơ bản của đầu tư cổ phần và thúc đẩy việc thiết lập và cải thiện mối quan hệ pháp lý công bằng và hợp lý hơn giữa các quỹ đầu tư tư nhân và các doanh nghiệp đổi mới công nghệ, cũng như các cổ đông sáng lập của họ.
Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc (CSRC) sẽ sửa đổi và cải thiện Biện pháp Giám sát và Quản lý Tính toàn vẹn trên Thị trường Chứng khoán và Hợp đồng Tương lai, và thiết lập một hệ thống toàn diện để trừng phạt hành vi không trung thực và khuyến khích tính toàn vẹn.
Cheng Hehong cho biết bước tiếp theo là xây dựng một môi trường thị trường trung thực và thân thiện hơn. Những rủi ro cao vốn có của đổi mới công nghệ cũng mang lại những rủi ro cao cho các hoạt động thị trường vốn hỗ trợ và phục vụ đổi mới công nghệ. Rủi ro càng lớn thì mức độ uy tín càng cần được đảm bảo. Trong quá trình thị trường vốn hỗ trợ và phục vụ đổi mới công nghệ, cần tăng cường hơn nữa việc xây dựng tính toàn vẹn của thị trường và nâng cao mức độ toàn vẹn của tất cả các thành viên tham gia thị trường. CSRC sẽ sửa đổi và cải thiện Biện pháp Giám sát và Quản lý Tính toàn vẹn trên Thị trường Chứng khoán và Hợp đồng Tương lai, tiếp tục làm phong phú hơn hệ thống cơ sở dữ liệu hồ sơ toàn vẹn của thị trường vốn, thiết lập một hệ thống toàn diện để trừng phạt hành vi không trung thực và khuyến khích tính toàn vẹn, trấn áp mạnh mẽ các hành vi không trung thực nghiêm trọng như phát hành gian lận, công bố thông tin sai sự thật và các tổ chức trung gian không thực hiện đúng nghĩa vụ của mình, tăng cường tính minh bạch của thị trường, tận dụng vai trò xác minh và kiểm soát của các tổ chức dịch vụ trung gian và nâng cao đạo đức nghề nghiệp của các nhà thực hành. Với một thị trường vốn có độ tin cậy cao, nó sẽ hỗ trợ và phục vụ sự phát triển của đổi mới công nghệ cấp cao.
Năm nay, các công ty niêm yết công khai trong các ngành công nghiệp chiến lược mới nổi đã công bố hơn 140 trường hợp tái cơ cấu tài sản, gấp đôi so với cùng kỳ năm ngoái.
Cheng Hehong cho biết trong lĩnh vực sáp nhập và mua lại cũng như tái cơ cấu, các công ty niêm yết công khai trong các ngành công nghiệp chiến lược mới nổi đã công bố hơn 140 trường hợp tái cơ cấu tài sản trong năm nay, gấp đôi so với cùng kỳ năm ngoái. Trong lĩnh vực tài trợ trái phiếu, tính đến cuối tháng 4 năm 2025, tổng cộng 1.327 trái phiếu đổi mới công nghệ đã được phát hành trên thị trường giao dịch, với quy mô phát hành là 1,35 nghìn tỷ nhân dân tệ. Trong lĩnh vực quỹ đầu tư tư nhân, tỷ lệ quỹ đầu tư tư nhân và quỹ đầu tư mạo hiểm đầu tư vào các ngành công nghiệp chiến lược mới nổi tiếp tục tăng lên. Hiện tại, có hơn 100.000 dự án đang được thực hiện với vốn đầu tư ban đầu hơn 4 nghìn tỷ nhân dân tệ.
Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc (CSRC) sẽ hỗ trợ nhiều hơn cho việc niêm yết các công ty công nghệ chất lượng cao chưa có lợi nhuận và tích cực, thận trọng thúc đẩy việc thực hiện các trường hợp mới theo bộ tiêu chí niêm yết thứ năm cho Sở Giao dịch Chứng khoán Khoa học và Công nghệ.
Cheng Hehong, Tổng luật sư của CSRC, đã có bài phát biểu chính tại Diễn đàn Tài chính Thiên Tân Ngũ Đại Đạo 2025 vào ngày 5 tháng 6, cho biết bước tiếp theo là đi sâu cải cách hệ thống đăng ký phát hành cổ phiếu. Tuân thủ công bố thông tin làm cốt lõi, xác minh và kiểm soát của trung gian thị trường làm cơ sở, và giám sát chặt chẽ và trách nhiệm giải trình làm bảo đảm, CSRC sẽ tiếp tục thúc đẩy cải cách hệ thống phát hành và niêm yết cho Sở Giao dịch Chứng khoán Khoa học và Công nghệ và Thị trường ChiNext, nâng cao hơn nữa tính bao dung và khả năng thích ứng của hệ thống. CSRC sẽ hỗ trợ nhiều hơn cho việc niêm yết các công ty công nghệ chất lượng cao chưa có lợi nhuận và tích cực, thận trọng thúc đẩy việc thực hiện các trường hợp mới theo bộ tiêu chí niêm yết thứ năm cho Sở Giao dịch Chứng khoán Khoa học và Công nghệ. CSRC sẽ tuân thủ sự phát triển bổ sung và khác biệt của Sở Giao dịch Chứng khoán Khoa học và Công nghệ, Thị trường ChiNext và Sở Giao dịch Chứng khoán Bắc Kinh, tiếp tục tối ưu hóa các sắp xếp khác biệt để phối hợp tốt hơn và phát huy các chức năng đa dạng của mỗi sở trong việc hỗ trợ các công ty công nghệ, và phấn đấu để đáp ứng các nhu cầu tài chính khác nhau của các công ty công nghệ ở các loại hình và giai đoạn phát triển khác nhau.
