Theo China Battery News, Complant International Ltd., công ty con của Tập đoàn SDIC, gần đây đã công bố kế hoạch mua lại 100% cổ phần của CNTEC Jiangsu Clean Energy Co., Ltd. (sau đây gọi là "CNTEC Jiangsu") do Công ty Xuất nhập khẩu Kỹ thuật Quốc gia Trung Quốc (sau đây gọi là "CNTEC") nắm giữ thông qua phát hành cổ phiếu, cho thấy doanh nghiệp xuất khẩu thiết bị hoàn chỉnh truyền thống này sẽ "bước chân" vào lĩnh vực hệ thống lưu trữ năng lượng (ESS).
Được biết, Complant International là công ty mẹ của Công ty Xuất nhập khẩu Thiết bị Hoàn chỉnh Quốc gia Trung Quốc, với người kiểm soát thực tế là SASAC của Quốc vụ viện. Các hoạt động kinh doanh chính của công ty bao gồm xuất khẩu thiết bị hoàn chỉnh và hợp đồng kỹ thuật, công nghệ môi trường và sản xuất vật liệu composite. Các nhà phân tích liên quan cho rằng việc Complant International mua lại tài sản ESS xuyên biên giới có liên quan trực tiếp đến áp lực liên tục đối với hiệu suất của công ty trong những năm gần đây. Dữ liệu cho thấy từ năm 2019 đến năm 2024, Complant International đã chịu lỗ đáng kể về lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông sau khi trừ các khoản lãi và lỗ không thường xuyên trong sáu năm liên tiếp, với tổng lỗ vượt quá 900 triệu nhân dân tệ từ năm 2022 đến năm 2024.
Công ty mục tiêu, CNTEC Jiangsu, là công ty con thuộc sở hữu toàn phần của CNTEC, với người kiểm soát thực tế cũng là SASAC của Quốc vụ viện sau khi truy ngược lên trên. Đáng chú ý là CNTEC là công ty con của China General Technology (Group) Holding Co., Ltd., cổ đông kiểm soát gián tiếp của Complant International, do đó, giao dịch này tạo thành một giao dịch liên quan.
Theo báo cáo, CNTEC Jiangsu chủ yếu tham gia vào đầu tư, phát triển và vận hành các dự án ESS ở phía người dùng cho các khách hàng công nghiệp và thương mại. Công ty cung cấp các giải pháp ESS cho người dùng thông qua mô hình hợp đồng hiệu suất năng lượng, tạo ra doanh thu thông qua chênh lệch giá điện giờ cao điểm và giờ thấp điểm, được chia sẻ giữa CNTEC Jiangsu và các khách hàng công nghiệp và thương mại theo một tỷ lệ nhất định, giúp các doanh nghiệp giảm chi phí điện và tăng cường sự ổn định của lưới điện. CNTEC Jiangsu hiện đã thực hiện và vận hành các dự án ESS ở phía người dùng cho các khách hàng công nghiệp và thương mại như CATL Jiangsu (Giai đoạn I), SAIC Times, CATL Jiangsu (Giai đoạn II), GAC Times và Trạm cơ sở Đông Quan. Các nhà máy điện ESS đang vận hành chủ yếu nằm tại thành phố Lương Dương, tỉnh Giang Tô; thành phố Đông Quan, Triệu Khánh và Quảng Châu, tỉnh Quảng Đông; và thành phố Cực Nguyên, tỉnh Hà Nam.
Một số nhà phân tích cho rằng, với tư cách là một công ty niêm yết công khai do một doanh nghiệp nhà nước trung ương kiểm soát, việc mua lại của Complant International phù hợp với định hướng chiến lược của tập đoàn là mở rộng sang lĩnh vực năng lượng mới, ESS và các lĩnh vực khác như đã nêu trong "Kế hoạch 5 năm lần thứ 14". Nếu Complant International sáp nhập thành công CNTEC Giang Tô vào công ty niêm yết, sẽ hình thành sự phối hợp tích cực và mối quan hệ bổ sung trong xây dựng và vận hành dự án ESS, tài nguyên khách hàng và nền tảng toàn cầu hóa, thúc đẩy mở rộng kinh doanh chính của mình sang các lĩnh vực kinh doanh năng lượng xanh như ESS và tạo ra một đường cong tăng trưởng thứ hai.
Tuy nhiên, điều đáng chú ý là ngành công nghiệp lưu trữ năng lượng mới hiện nay có tính cạnh tranh cao và mô hình kinh doanh của nó đang phải đối mặt với các rủi ro chính sách, với nhiều bất ổn trong triển vọng lợi nhuận. Mặc dù China Technology Jiangsu đã thực hiện và vận hành một số dự án doanh nghiệp lớn, nhưng công ty không được biết đến nhiều trong ngành ESS. Hơn nữa, lợi nhuận tổng thể của ngành ESS hiện nay không được lạc quan. Do đó, giao dịch này của China Chengtong không được cộng đồng bên ngoài ủng hộ rộng rãi.
Từ góc độ mô hình lợi nhuận, China Technology Jiangsu chủ yếu dựa vào chênh lệch giá điện giờ cao điểm và giờ thấp điểm để tạo ra lợi nhuận. Các chuyên gia đã phân tích rằng mô hình này đang phải đối mặt với ba thách thức: Thứ nhất, các khu vực như Giang Tô đã thu hẹp rõ ràng chênh lệch giá điện giờ cao điểm và giờ thấp điểm, dự kiến sẽ trực tiếp giảm biên lợi nhuận từ 20% - 30%, và việc thu hẹp chênh lệch giá giờ cao điểm và giờ thấp điểm đã trở thành xu hướng chính sách lớn trên toàn quốc; Thứ hai, với sự tham gia toàn diện của năng lượng mới vào thị trường giao dịch, sự không chắc chắn về doanh thu của nhà máy điện đang dần tăng lên; Thứ ba, mô hình kinh doanh này có ngưỡng kỹ thuật tương đối thấp và dễ dàng sao chép, khiến việc hình thành "hào" trở nên khó khăn.
China Chengtong cũng tuyên bố rằng ngành công nghiệp ESS phía người dùng cho người dùng công nghiệp và thương mại bị ảnh hưởng bởi chênh lệch giá điện giờ cao điểm và giờ thấp điểm, và rủi ro chủ yếu nằm ở sự không chắc chắn của biến động giá trên thị trường điện. Chênh lệch giá điện có thể bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố, chẳng hạn như thời gian tiêu thụ điện của người dùng công nghiệp và thương mại hạ nguồn, thay đổi về cung và cầu điện, và điều chỉnh chính sách giá điện theo giờ. Nếu chênh lệch giá điện thu hẹp hoặc có những thay đổi bất lợi trong chính sách giá điện, khả năng sinh lời kinh tế của các dự án ESS có thể bị suy yếu, do đó ảnh hưởng đến doanh thu và lợi nhuận đầu tư của China Technology Jiangsu.
Các nhà phân tích thị trường đã chỉ ra rằng mặc dù tăng vốn bằng cách bơm tài sản là một phương tiện phổ biến để các công ty niêm yết cải thiện hiệu suất kinh doanh, nhưng toàn bộ ngành ESS hiện đang ở trong giai đoạn lợi nhuận thấp, làm tăng thêm sự không chắc chắn cho quá trình chuyển đổi và phục hồi của China Chengtong. Ngoài ra, một người đứng đầu bộ phận năng lượng mới của một doanh nghiệp nhà nước trung ương cho biết hệ thống điện mới hiện nay đang nâng cao nhanh chóng các yêu cầu kỹ thuật đối với các doanh nghiệp ESS, và các doanh nghiệp cần khẩn cấp nâng cao khả năng giao dịch thông minh của mình, điều này đặt ra một thách thức lớn đối với dự trữ công nghệ và chuẩn bị tài chính của họ.
