Dự báo tuần tới: Mâu thuẫn dần tích tụ; khuyến nghị bán khống khi giá tăng trở lại
Tuần này, chuỗi kim loại màu đen có biến động gia tăng, mở cửa với xu hướng giảm và hồi phục một phần tổn thất vào cuối tuần, nhưng xu hướng giảm hàng tuần tổng thể là đáng kể. Trên mặt trận vĩ mô, khi cuối tuần đến gần, Tòa án Thương mại Quốc tế Mỹ đã chặn thuế đối ứng và thuế đối với fentanyl của chính quyền Trump. Tuy nhiên, vào thứ Sáu, có thông tin cho biết phán quyết của tòa án đã tạm thời bị đình chỉ. Trên thực tế, ngay cả khi phán quyết được thực thi, thuế quan đối với các ngành công nghiệp cụ thể như ô tô và các bộ phận của ô tô, thép và nhôm sẽ không chấm dứt, và tác động thực tế đối với thép sẽ bị hạn chế, do đó không nên quá lạc quan. Trên thị trường giao ngay, thị trường tương lai vẫn yếu trong suốt tuần, với tâm lý giao dịch thị trường vô cùng kém. Nhu cầu chỉ được giải phóng một phần vào cuối tuần. Trong ngắn hạn, theo khảo sát và theo dõi của SMM, sản lượng gang thô dự kiến sẽ tiếp tục dao động ở mức cao trong ngắn hạn. Tuy nhiên, lợi nhuận của các nhà máy thép đang chịu áp lực và có nguy cơ tăng cường kiểm tra tạm thời trong tương lai. Cùng với đó là lượng hàng hải xuất khẩu ra nước ngoài tăng lên, có nghi ngờ về sự suy yếu của hỗ trợ chi phí. Đối với thép, với sự đến của mùa mưa ở miền nam Trung Quốc, nhu cầu về vật liệu xây dựng đang trong giai đoạn chuyển tiếp giữa "mùa thấp điểm và mùa cao điểm". Mặc dù khả năng phục hồi ngắn hạn của nhu cầu sản xuất vẫn tồn tại, nhưng sự không chắc chắn về nhu cầu tăng lên khi tháng Sáu đến gần. Nhìn chung, mâu thuẫn trong các yếu tố cơ bản của thép vẫn chưa trở nên nổi bật. Tuy nhiên, với sự đến của mùa thấp điểm và giảm số ngày làm việc vào tuần tới, mâu thuẫn sẽ dần tích tụ. Trong ngắn hạn, giá thép có thể vẫn ở trong tình trạng trì trệ. Khuyến nghị bán khống khi giá tăng trở lại, tập trung vào tiến độ thuế quan ở nước ngoài.
Quặng sắt: Các yếu tố cơ bản tiếp tục suy yếu; Giá quặng sắt vẫn ở trong tình trạng trì trệ
Tuần này, giá quặng sắt nhập khẩu giảm mạnh, chủ yếu do tác động kép của việc thực hiện các chính sách giảm sản lượng thép thô và các yếu tố cơ bản suy yếu. Các tỉnh như Sơn Đông, An Huy, Phúc Kiến và các khu vực khác đã làm rõ mục tiêu kiểm soát sản lượng thép thô của mình, với một số nhà máy thép có kế hoạch giảm sản lượng hàng năm từ 5% - 10%, trực tiếp kìm hãm kỳ vọng về nhu cầu quặng sắt. Mặc dù việc có thể nới lỏng chính sách thuế quan của Mỹ có thể mang lại sự tăng trưởng tạm thời, nhưng ngành công nghiệp đã bước vào mùa thấp điểm truyền thống, với động lực phục hồi không đủ mạnh. Trên thị trường giao ngay, giá trung bình hàng tuần của quặng sắt PB tại các cảng Sơn Đông đã giảm 26 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Nhìn vào tuần tới, hỗ trợ cơ bản cho chính quặng sắt được dự đoán sẽ tiếp tục suy yếu. Mặc dù chính sách giảm sản lượng thép thô vẫn sẽ gây xáo trộn thị trường, nhưng tác động của nó đối với tâm lý thị trường có thể dần dần giảm đi. Nhìn chung, SMM dự đoán giá quặng sắt sẽ tiếp tục ở mức trầm lắng trong tuần tới, với tiềm năng tăng và giảm hạn chế và biến động thu hẹp lại.
Than cốc: Tâm lý thị trường tiêu cực vẫn mạnh; Dự kiến sẽ có đợt giảm giá thứ ba đối với than cốc vào tuần tới
Về mặt cung, tình hình lãi lỗ của hầu hết các doanh nghiệp luyện cốc vẫn nằm trong phạm vi chấp nhận được, với sản lượng tạm thời ổn định và nguồn cung than cốc dao động ở mức cao. Về mặt cầu, đã có sự sụt giảm theo mùa trong nhu cầu thép, với sản lượng gang thô tiếp tục giảm. Hơn nữa, với sự đến của mùa mưa ở miền Nam Trung Quốc, thời tiết nóng và mưa đã ảnh hưởng đến việc khởi công các dự án, làm giảm thêm sự nhiệt tình của các nhà máy thép trong việc mua hàng. Liên quan đến tình hình cơ bản của nguyên liệu, các mỏ than đã duy trì tốc độ sản xuất bình thường và tình hình cung ứng vẫn còn lỏng lẻo. Người mua hạ nguồn vẫn thận trọng, với kết quả đấu giá trực tuyến kém. Các mỏ than đã hạ giá khởi điểm đấu giá, nhưng tình hình ký hợp đồng vẫn không tốt. Tóm lại, tâm lý thị trường tiêu cực vẫn mạnh và thị trường than cốc được dự đoán sẽ tiếp tục ở mức trầm lắng trong ngắn hạn, với đợt giảm giá thứ ba đối với than cốc được dự kiến vào tuần tới.
Thép cuộn cán nóng: Chuyển tiếp giữa "mùa thấp điểm" và "mùa cao điểm" của nhu cầu; Thực tế ngành công nghiệp yếu kém không thể đẩy giá giao ngay lên cao
Tuần này, giá thép cuộn cán nóng có xu hướng giảm nhẹ, với giá trung bình toàn quốc hiện tại là 3.104 nhân dân tệ/tấn, giảm 60 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Về mặt cung ứng, các nhà máy thép riêng lẻ ở Bắc và Tây Bắc Trung Quốc không còn tạo ra dòng tiền dương và đã sắp xếp việc dừng lò cao trong tuần này, ảnh hưởng đến một số sản xuất vật liệu xây dựng. Các nhà máy lò cao ở các khu vực khác vẫn có lợi nhuận trong sản xuất, không có kế hoạch bảo trì nào được lên kế hoạch cho nửa đầu tháng 6. Một số nhà máy luyện thép lò điện ở Trung Trung Quốc đã nối lại sản xuất gần đây, với tỷ lệ vận hành tăng nhẹ. Tuy nhiên, các nhà máy luyện thép lò điện hiện đang trong tình trạng lỗ tổng thể, một số nhà sản xuất dự kiến sẽ giảm giờ vận hành, có thể dẫn đến sản lượng tiếp tục giảm trong tương lai. Về mặt cầu, tâm lý thị trường đã bi quan vào đầu tuần do điều kiện thị trường, với hiệu suất giao dịch kém. Tuy nhiên, nhu cầu dự trữ của người mua hạ nguồn trước Tết Đoan Ngọ đã được giải phóng vào thứ Tư và thứ Năm. Tiến độ xây dựng ở các thị trường hạ nguồn chậm lại trong mùa mưa mùa hè vào tháng 6, và các hoạt động tại công trường xây dựng bị hạn chế trong thời gian diễn ra kỳ thi tuyển sinh đại học, dẫn đến suy yếu tổng thể của kỳ vọng về cầu. Tuy nhiên, vẫn có khả năng tăng vọt cầu rải rác. Về mặt tồn kho, mâu thuẫn hiện tại giữa cơ bản cung - cầu không nổi bật và tồn kho tiếp tục giảm. Tuy nhiên, các nhà máy thép đã không có hành động đáng kể để kiểm soát hoặc giảm sản lượng. Kết hợp với xu hướng giảm giá, sự nhiệt tình của các đại lý đối với việc nhập hàng thấp, và có khả năng tồn kho trong nhà máy tăng nhẹ sau kỳ nghỉ. Nhìn về phía trước, với sự gia tăng bất ổn ở nước ngoài và trong bối cảnh thiếu các chính sách kích thích mạnh mẽ trong nước, thị trường thép dự kiến sẽ dần bước vào mùa thấp điểm vào tháng 6. Thực tế yếu kém của ngành sẽ không thúc đẩy giá giao ngay tăng theo xu hướng và thị trường dự kiến sẽ vẫn trong tình trạng trì trệ với dao động yếu trong ngắn hạn. Tuy nhiên, vẫn có khả năng phục hồi rải rác do các nỗ lực chính sách trong nước. Dự kiến hợp đồng RB2510 sẽ giao dịch trong phạm vi 2.850 - 3.100 vào tuần tới.
Thép cán nóng: Hỗ trợ chi phí tiếp tục suy yếu; Giá thép cán nóng vẫn có khả năng giảm vào tuần tới
Tuần này, giá thép cán nóng đã suy yếu đáng kể, với bầu không khí giao dịch thị trường lạnh lẽo và xu hướng giảm liên tục về tổng khối lượng giao dịch so với tuần trước. Về mặt cung, sản lượng thép cán nóng đã hồi phục một chút trong tuần này nhưng vẫn ở mức thấp so với cùng kỳ năm ngoái. Về mặt cầu, đã có sự suy giảm theo mùa trong nhu cầu thép, cùng với sự suy yếu đáng kể trên thị trường tương lai. Người dùng cuối hạ nguồn thiếu sự tự tin và ý định mua hàng, không có sự gia tăng đáng kể về cầu. Về mặt tồn kho, theo thống kê của SMM, tồn kho xã hội trên toàn quốc tiếp tục giảm trong tuần này, nhưng tốc độ giảm đã thu hẹp đáng kể. Theo khu vực, đã có sự tích tụ hàng tồn kho tại các thị trường Nam Trung Quốc và Đông Bắc Trung Quốc, trong khi các thị trường Đông Trung Quốc, Trung Trung Quốc và Bắc Trung Quốc tiếp tục xu hướng giảm tồn kho. Về mặt chi phí, sản xuất gang thép đã đạt đỉnh và giảm trở lại, với bóng ma của chính sách giảm sản lượng thép thô đang hiện hữu. Giá than cốc và quặng sắt đều giảm, làm suy yếu hỗ trợ chi phí. Nhìn về phía trước, tác động từ việc bảo trì thép cuộn cán nóng (HRC) sẽ giảm và nguồn cung sẽ tăng nhẹ. Tốc độ sản xuất của các ngành công nghiệp chế tạo hạ nguồn sẽ chậm lại và nhu cầu sẽ dần suy yếu. Những mâu thuẫn cơ bản trên thị trường HRC sẽ bắt đầu tích tụ. Hơn nữa, có kỳ vọng giá than cốc và quặng sắt sẽ tiếp tục giảm, điều này sẽ tiếp tục làm suy yếu hỗ trợ chi phí. Tuần tới, hợp đồng tương lai HRC giao dịch nhiều nhất có thể sẽ hoạt động trong tình trạng trì trệ trong khoảng 3.000-3.130, và vẫn còn dư địa để giá HRC giảm hơn nữa.
Phế liệu thép: Hợp đồng tương lai thép thanh vượt ngưỡng 3.000, giá phế liệu thép có thể sẽ hoạt động trong tình trạng trì trệ
Về mặt cung, mưa lớn đã quét qua Nam Trung Quốc và Tây Nam Trung Quốc trong tuần này, ảnh hưởng đến việc tái chế và vận chuyển phế liệu thép tại các khu vực này và cản trở dòng chảy hàng hóa. Về mặt cầu, hợp đồng tương lai thép thanh đang trong tình trạng trì trệ và giá thép thành phẩm đã giảm, tiếp tục làm giảm lợi nhuận của các doanh nghiệp thép. Một số nhà máy thép lò điện hồ quang (EAF) một lần nữa rơi vào tình trạng lỗ vốn và tâm lý thị trường tiêu cực, làm suy yếu hỗ trợ cho phế liệu thép. Nhìn chung, khoản lỗ tại các nhà máy thép EAF đã mở rộng và rất khó để nhu cầu phế liệu thép tăng lên. Các nhà máy thép lò cao, do chi phí gang thép tương đối thấp, đã giảm tỷ lệ phế liệu thép được thêm vào lò điện hồ quang. Do đó, dự kiến nhu cầu phế liệu thép sẽ vẫn yếu trong tuần tới và giá có thể dao động trong tình trạng trì trệ.
1. Để biết dữ liệu liên quan đến báo cáo này, vui lòng truy cập cơ sở dữ liệu SMM (https://data-pro.smm.cn/)
2. Để biết thêm thông tin về tin tức thép SMM, báo cáo phân tích, cơ sở dữ liệu, v.v., vui lòng liên hệ với Li Ping thuộc Phòng Thép SMM theo số điện thoại 021-51595782
*Quan điểm trong báo cáo này dựa trên thông tin được thu thập từ thị trường và đánh giá toàn diện của nhóm nghiên cứu SMM. Thông tin được cung cấp trong báo cáo chỉ để tham khảo và người dùng phải chịu trách nhiệm về rủi ro. Báo cáo này không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho các quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không nên dựa vào báo cáo này như là sự thay thế cho sự phán đoán độc lập. Bất kỳ quyết định nào được đưa ra bởi khách hàng đều không liên quan đến SMM. Ngoài ra, SMM không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất hoặc trách nhiệm pháp lý nào phát sinh từ việc sử dụng quan điểm trong báo cáo này một cách không được phép hoặc bất hợp pháp.
SMM có quyền sửa đổi và cuối cùng giải thích các điều khoản của tuyên bố này.
