Tóm tắt cuộc họp buổi sáng về nhôm của SMM vào ngày 29 tháng 5
Thị trường kỳ hạn: Qua đêm, hợp đồng nhôm SHFE 2507 giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 20.115 nhân dân tệ/tấn, với mức cao nhất là 20.135 nhân dân tệ/tấn, mức thấp nhất là 20.045 nhân dân tệ/tấn và đóng cửa ở mức 20.070 nhân dân tệ/tấn, giảm 25 nhân dân tệ/tấn hay 0,12% so với giá đóng cửa trước đó. Giá nhôm LME mở cửa ở mức 2.481 USD/tấn vào ngày hôm qua, với mức cao nhất là 2.495,5 USD/tấn, mức thấp nhất là 2.460 USD/tấn và đóng cửa ở mức 2.465 USD/tấn, giảm 18 USD/tấn hay 0,72%.
Tổng quan: (1) Tòa án Liên bang Mỹ đã chặn việc thực hiện chính sách thuế quan do Tổng thống Mỹ Trump công bố vào "Ngày Giải phóng" (2 tháng 4) theo giờ địa phương ngày 28 tháng 5, phán quyết rằng động thái của ông Trump áp đặt thuế quan toàn diện đối với các quốc gia xuất khẩu sang Mỹ nhiều hơn so với nhập khẩu là vượt quá thẩm quyền. (Tác động tiêu cực ★) (2) Ngày 28 tháng 5, Goldman Sachs tuyên bố trong báo cáo nghiên cứu mới nhất của mình rằng thuế quan sẽ thúc đẩy tỷ lệ lạm phát PCE cốt lõi của Mỹ tăng trở lại lên 3,6% vào cuối năm nay, nhưng cú sốc lạm phát này được dự đoán sẽ chỉ là một đợt tăng giá "một lần" chứ không phải là áp lực lạm phát kéo dài. (Tác động tích cực ★)
Nền tảng cơ bản: (1) Theo thống kê của SMM, tồn kho thỏi nhôm tại Quảng Đông là 218.000 tấn; tại Vô Tích là 136.000 tấn; và tại Cung Nghi là 51.500 tấn. Tổng tồn kho tại ba địa điểm này là 405.500 tấn, giảm 8.500 tấn so với ngày giao dịch trước đó. (Tác động tích cực ★) (2) Theo thống kê của SMM, liên quan đến tồn kho phôi nhôm trong nước tại hai địa điểm, tồn kho phôi nhôm tại Quảng Đông là 62.300 tấn và tại Vô Tích là 18.100 tấn, tổng cộng là 80.400 tấn, giảm 1.100 tấn so với tuần trước. (Tác động tích cực ★)
Thị trường nhôm nguyên liệu: Trong phiên sáng thứ Tư, trung tâm giá nhôm đã dịch chuyển lên cao hơn một chút, về cơ bản dao động trong khoảng 20.200 nhân dân tệ/tấn. Tại miền Đông Trung Quốc, do lượng tồn kho giảm gần đây, các nhà cung cấp thường thể hiện sự miễn cưỡng mạnh mẽ trong việc điều chỉnh giá. Hiện tại, có ít hàng hóa đang vận chuyển hơn ở miền Đông Trung Quốc, cùng với một lượng nhỏ dự trữ của người mua hạ nguồn trước Lễ hội Đua thuyền Rồng, phí bảo hiểm thị trường lại tăng lên, với các giao dịch ở mức bằng hoặc cao hơn 10 nhân dân tệ/tấn so với giá trung bình của SMM. Vào thứ Tư, SMM A00 nhôm được báo giá ở mức 20.350 nhân dân tệ/tấn, tăng 150 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó, với phí bảo hiểm là 100 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 06, tăng 10 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Trên thị trường Trung Trung Quốc, các nhà cung cấp đã giữ vững giá gần mức chênh lệch 10 nhân dân tệ/tấn trong phiên sáng. Tiêu thụ ở Trung Trung Quốc cho thấy xu hướng suy yếu, với sức mua của hạ nguồn tiếp tục giảm. Tuy nhiên, lượng hàng hóa đang vận chuyển trên thị trường cũng giảm so với tuần trước, tạo ra tình trạng cung và cầu yếu. Cùng với việc các nhà mua hạ nguồn tích trữ một lượng nhỏ trước Lễ hội Thuyền Rồng, thị trường cơ bản đã giao dịch ở mức ngang bằng so với giá trung bình Trung Trung Quốc của SMM. Nhôm A00 Trung Trung Quốc của SMM được giao dịch ở mức 20.280 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng nhôm SHFE 2506, tăng 160 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Chênh lệch giá giữa Trung Trung Quốc và Đông Trung Quốc là -70 nhân dân tệ/tấn, tăng 10 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó, với mức chênh lệch 30 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 2506.
Nguyên liệu nhôm phụ: Vào thứ Tư, giá nhôm nguyên liệu giao ngay giảm 150 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó, với nhôm A00 của SMM đóng cửa ở mức 20.350 nhân dân tệ/tấn. Thị trường phế liệu nhôm cho thấy các điều chỉnh giá khác nhau, nhưng tổng thể giá vẫn ở mức cao. Khi mùa thấp điểm tháng 6 đến gần, các doanh nghiệp chế biến hạ nguồn đang trải qua tình trạng đơn hàng yếu, với việc mua sắm chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu cấp bách. Hôm nay, giá niêm yết cho phế liệu nhôm UBC đóng gói tập trung trong khoảng 15.250-15.850 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế), trong khi phế liệu nhôm tense xé nhỏ được niêm yết ở mức 15.700-17.200 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế). Về mặt khu vực, các khu vực như Thượng Hải, Giang Tô, Hà Nam và Sơn Đông có mối liên kết chặt chẽ với giá nhôm, với điều chỉnh giá dao động từ 100-150 nhân dân tệ/tấn, mặc dù điều chỉnh tổng thể vẫn chậm hơn so với nhôm nguyên liệu. Ngược lại, các khu vực như Giang Tây, Hồ Nam, Hồ Bắc và An Huy đã chọn duy trì giá ổn định, với báo giá không thay đổi so với ngày hôm qua. Trong ngắn hạn, giá thị trường phế liệu nhôm dự kiến sẽ tiếp tục dao động ở mức cao. Tình trạng cung cấp phế liệu nhôm tense khan hiếm không có khả năng thay đổi, cung cấp hỗ trợ giá vững chắc. Phế liệu hợp kim nhôm đúc sẽ tiếp tục dao động trong phạm vi với nhôm nguyên liệu, nhưng dư địa tăng giá bị hạn chế do rủi ro tích lũy của việc giá nhôm nguyên liệu cao giảm và nhu cầu yếu trong mùa thấp điểm. Đối với các doanh nghiệp hạ nguồn sử dụng phế liệu nhôm, cuộc đấu tranh liên tục giữa áp lực chi phí và đơn hàng của người dùng cuối yếu có thể khiến tỷ lệ hoạt động thấp. Việc thu hẹp khoản lỗ nhập khẩu có thể giảm bớt một phần áp lực cung ứng, nhưng hiệu ứng truyền dẫn sẽ bị hạn chế. Chênh lệch giá theo khu vực và sản phẩm có thể sẽ tiếp tục gia tăng. Nguồn cung khan hiếm ở Nam Trung Quốc và các khu vực khác có thể hỗ trợ tăng giá cục bộ, trong khi giá ở các khu vực có nhu cầu yếu sẽ phải đối mặt với áp lực giảm giá.
Hợp kim nhôm phụ: Vào thứ Tư, giá nhôm SMM A00 tăng 150 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó, lên 20.350 nhân dân tệ/tấn. Thị trường nhôm phụ gặp khó khăn trong việc bắt kịp, với giá SMM ADC12 trong nước duy trì ổn định trong khoảng 20.200-20.400 nhân dân tệ/tấn. Trên thị trường nhập khẩu, báo giá CIF cho ADC12 nhập khẩu tiếp tục dao động trong khoảng 2.380-2.400 USD/tấn, với tình trạng nhập khẩu vẫn bị lỗ nhẹ. Tại Thái Lan, giá ADC12 địa phương (chưa bao gồm thuế) tập trung ở mức 82 baht Thái/kg. Hiện tại, giá hợp kim nhôm phụ có nhiều khả năng giảm hơn là tăng, bị kéo xuống bởi đơn hàng yếu và áp lực tồn kho, nhưng hỗ trợ chi phí hạn chế không gian giảm giá. Trong thời gian tới, cần chú ý đến nguồn cung nguyên liệu thô thượng nguồn, sự phục hồi của đơn hàng người dùng cuối và việc thực hiện cắt giảm sản lượng của các doanh nghiệp.
Tóm tắt: Về mặt vĩ mô, biên bản cuộc họp Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cho thấy các thành viên tham dự nhất trí rằng sự không chắc chắn gia tăng về triển vọng kinh tế khiến chính sách tiền tệ thận trọng là phù hợp. Về mặt cơ bản, phía cung ứng tổng thể của thị trường nhôm vẫn ổn định trong ngắn hạn, không có thay đổi đáng kể nào được quan sát thấy. Về mặt chi phí, biến động giá do sự gián đoạn nguồn cung bô xít ở Guinea trước đó đã dần dịu bớt, và sự tăng giá của giá alumina giao ngay trong nước đã chậm lại đáng kể. Khi lợi nhuận của các doanh nghiệp sản xuất alumina được cải thiện, một số doanh nghiệp dự kiến sẽ bắt đầu kế hoạch nối lại sản xuất, điều này có thể có một số tác động đến nguồn cung thị trường sau này. Về mặt nhu cầu, sự yếu kém theo mùa trong nước và sự không chắc chắn về thương mại đang gây áp lực kép. Trong ngắn hạn, tỷ lệ hoạt động của các doanh nghiệp chế biến nhôm sẽ tiếp tục phải đối mặt với áp lực giảm. Vẫn còn phải xem liệu các đơn hàng xuất khẩu hạ nguồn có thể thực sự cải thiện và bù đắp cho sự suy yếu dự kiến của nhu cầu trong nước hay không. Nhìn chung, mặc dù tồn kho nhôm ở mức tương đối thấp, cung cấp một số hỗ trợ cho giá nhôm, nhưng sự thiếu vắng các yếu tố tích cực bất ngờ gần đây từ góc độ vĩ mô khiến việc thúc đẩy giá nhôm tăng cao là khó khăn. Trong khi đó, áp lực của mùa thấp điểm về phía cầu cũng hạn chế đến một mức độ nhất định không gian tăng giá của giá nhôm. Do đó, dự kiến giá nhôm sẽ duy trì xu hướng dao động và ổn định trong phạm vi nhất định trong ngắn hạn.
[Thông tin được cung cấp chỉ để tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho nghiên cứu và ra quyết định đầu tư. Khách hàng nên đưa ra quyết định một cách thận trọng và không nên dựa vào thông tin này để thay thế cho phán đoán độc lập của chính mình. Bất kỳ quyết định nào được đưa ra bởi khách hàng đều không liên quan đến SMM.]
》Nhấp để xem Cơ sở dữ liệu chuỗi ngành nhôm của SMM
》Đăng ký để xem lịch sử giá kim loại giao ngay của SMM
