Vào thứ Tư theo giờ địa phương, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã công bố biên bản cuộc họp chính sách tiền tệ tháng 5 trên trang web chính thức của mình. Biên bản cuộc họp cho thấy các quan chức Fed tin rằng họ có thể phải đối mặt với một "sự đánh đổi khó khăn" trong những tháng tới, khi cả lạm phát và tỷ lệ thất nghiệp đều tăng lên, và sự bất ổn kinh tế gia tăng biện minh cho lập trường chính sách tiền tệ thận trọng.
Biên bản cuộc họp chỉ ra rằng các nhà hoạch định chính sách nhận định rủi ro cả tỷ lệ thất nghiệp và lạm phát tăng lên đã gia tăng kể từ nghị quyết tháng 3, chủ yếu là do tác động của các chính sách thuế quan của ông Trump.
Tình hình này có thể tạo ra mâu thuẫn giữa các mục tiêu ổn định giá cả và việc làm đầy đủ của Fed, buộc các thành viên phải quyết định xem có nên ưu tiên thắt chặt chính sách tiền tệ để chống lạm phát hay hỗ trợ tăng trưởng kinh tế và việc làm bằng cách cắt giảm lãi suất.
Các thành viên tham dự cuộc họp nhất trí rằng, với tình hình tăng trưởng kinh tế và thị trường lao động tiếp tục vững chắc, cùng với chính sách tiền tệ hiện tại vừa phải, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) có sự linh hoạt để chờ đợi sự rõ ràng hơn về triển vọng lạm phát và hoạt động kinh tế.
Tuy nhiên, rõ ràng là sự bất ổn về triển vọng kinh tế đã tăng lên hơn nữa, và do đó các quan chức tin rằng nên áp dụng lập trường thận trọng cho đến khi tác động kinh tế của loạt thay đổi chính sách của chính quyền Trump trở nên rõ ràng hơn.
Biên bản cuộc họp nhấn mạnh sự sẵn sàng của các quan chức Fed duy trì lãi suất không đổi trong một thời gian, khi các thay đổi chính sách tại Washington đặt bóng đen lên triển vọng kinh tế. Tại cuộc họp tháng 5, FOMC đã giữ nguyên mức lãi suất quỹ liên bang trong phạm vi mục tiêu 4,25%-4,5% lần thứ ba liên tiếp.
Sau quyết định lãi suất tháng này, ông Trump đã có tiến bộ trong các cuộc đàm phán thương mại với các nước khác. Vào ngày 8 tháng 5, ông Trump đã công bố phác thảo thỏa thuận thương mại mới với Vương quốc Anh. Sau đó, Trung Quốc và Mỹ cũng đã đồng ý giảm đáng kể thuế quan đối với hàng hóa của nhau.
Mặc dù vậy, mức thuế quan của Mỹ vẫn ở mức cao kỷ lục, buộc nhiều công ty phải tạm hoãn các quyết định tuyển dụng và đầu tư. Do đó, khi nền kinh tế Mỹ điều chỉnh để thích ứng với mức thuế quan cao hơn do chính quyền Trump đề xuất, gần như tất cả các thành viên tham dự cuộc họp đều chỉ ra rằng lạm phát có thể kéo dài hơn dự kiến.
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) dự báo, do tác động của thuế quan, lạm phát sẽ tăng "đáng kể" trong năm nay, trong khi thị trường việc làm "dự kiến sẽ suy yếu đáng kể".
Các nhà kinh tế học nói chung dự đoán thuế quan sẽ đẩy lạm phát lên và kéo tăng trưởng kinh tế xuống, mặc dù họ cũng đã hạ thấp kỳ vọng về suy thoái sau khi căng thẳng thương mại giảm bớt.
Biên bản cuộc họp đề cập rằng dự báo của nhân viên Fed về tăng trưởng GDP thực tế trong các năm 2025 và 2026 thấp hơn so với dự báo được trình bày tại cuộc họp tháng 3, do các chính sách thương mại đã công bố ngụ ý tác động tiêu cực lớn hơn đến hoạt động kinh tế thực tế so với các chính sách được giả định trong các dự báo trước đó của nhân viên. Dự kiến các chính sách thương mại cũng sẽ dẫn đến sự chậm lại của tăng trưởng năng suất, do đó làm giảm tăng trưởng GDP tiềm năng trong những năm tới.
Tính đến đầu tháng 5, các quan chức cũng lưu ý rằng sự biến động của thị trường trái phiếu Mỹ trong những tuần trước cuộc họp là "đáng chú ý" và chỉ ra rằng những thay đổi trong tình trạng trú ẩn an toàn của đồng đô la Mỹ, cùng với lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng lên, có thể có tác động lâu dài đến nền kinh tế.
Cuộc họp cũng đã thảo luận về khuôn khổ chính sách 5 năm của Fed. Chủ tịch Fed Powell tuyên bố rằng các quan chức đã nhất trí về sự cần thiết phải đánh giá lại các yếu tố then chốt xung quanh việc làm và lạm phát trong cách tiếp cận chính sách tiền tệ hiện tại.
Cuộc họp tiếp theo của Fed sẽ được tổ chức từ ngày 17 đến ngày 18 tháng 6, vào thời điểm đó Fed sẽ công bố dự báo mới của các nhà hoạch định chính sách về lạm phát, việc làm và triển vọng tăng trưởng kinh tế trong thời gian tới, cũng như kỳ vọng của họ về lãi suất mà họ cho là phù hợp. Thị trường hiện nay dự đoán xác suất giảm lãi suất trước cuộc họp tháng 9 là gần như bằng không.
