Tóm tắt cuộc họp buổi sáng về nhôm của SMM ngày 28 tháng 5
Thị trường kỳ hạn: Qua đêm, hợp đồng nhôm SHFE 2507 giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 20.165 nhân dân tệ/tấn, với mức cao nhất là 20.205 nhân dân tệ/tấn, mức thấp nhất là 20.130 nhân dân tệ/tấn và đóng cửa ở mức 20.180 nhân dân tệ/tấn, tăng 140 nhân dân tệ/tấn hoặc 0,70% so với giá đóng cửa trước đó. Giá nhôm LME mở cửa ở mức 2.465,5 USD/tấn vào ngày hôm qua, với mức cao nhất là 2.488,5 USD/tấn, mức thấp nhất là 2.442,5 USD/tấn và đóng cửa ở mức 2.483 USD/tấn, tăng 17 USD/tấn hoặc 0,69%.
Tổng quan: (1) EU đang tìm cách đẩy nhanh các cuộc đàm phán thương mại với Mỹ, tập trung vào các ngành công nghiệp chủ chốt cũng như các rào cản thuế quan và phi thuế quan. Ông Trump đã bày tỏ sự đánh giá cao đối với lập trường chủ động của EU. (Trung lập ★) (2) Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Minneapolis Neel Kashkari tuyên bố rằng khi đối mặt với các rủi ro lạm phát do các chính sách thuế quan của ông Trump gây ra, ông ủng hộ việc tạm thời duy trì lãi suất ổn định cho đến khi tác động của việc tăng thuế quan đối với lạm phát trở nên rõ ràng hơn. Ông cũng cảnh báo không nên bỏ qua tác động của thuế quan của ông Trump đối với giá cung ứng toàn cầu. (Tăng giá ★)
Cơ bản: (1) Theo thống kê của SMM, tính đến ngày 27 tháng 5, tồn kho thỏi nhôm tại Quảng Đông là 223.000 tấn; tại Vô Tích là 142.000 tấn; và tại Cung Nghi là 49.000 tấn. Tổng tồn kho tại ba địa điểm này là 414.000 tấn, tăng 1.000 tấn so với ngày giao dịch trước đó. (Giảm giá ★) (2) Dựa trên các khuyến nghị của Ủy ban Kỹ thuật về Quyền Khai thác và Ủy ban Khai thác Quốc gia, Bộ trưởng Bộ Mỏ và Địa chất đã công bố một nghị định thông qua truyền hình quốc gia vào thứ Hai, ngày 26 tháng 5 năm 2025, thu hồi giấy phép thăm dò của 129 công ty khai thác đang hoạt động tại Guinea. (Tăng giá ★) (3) Vào ngày 27 tháng 5, tồn kho nhôm LME được ghi nhận ở mức 381.600 tấn, giảm 3.000 tấn hoặc 0,78% so với ngày trước đó. Trong tuần qua, tồn kho nhôm LME đã giảm tổng cộng 9.350,00 tấn hoặc 2,39%. Trong tháng qua, tồn kho nhôm LME đã giảm tổng cộng 40.000 tấn hoặc 9,49%. (Tăng giá ★)
Thị trường nhôm nguyên liệu: Sáng thứ Ba, trung tâm của hợp đồng nhôm SHFE kỳ hạn gần nhất giảm đáng kể, tạm thời giảm xuống dưới ngưỡng 20.000 nhân dân tệ/tấn. Ở miền Đông Trung Quốc, do lượng tồn kho giảm gần đây, các nhà cung cấp nói chung tỏ ra rất miễn cưỡng khi điều chỉnh giá. Tuy nhiên, nhu cầu mua hàng của hạ nguồn suy yếu tổng thể và thị trường chứng kiến mức phí chênh lệch giao ngay là 10 nhân dân tệ/tấn so với các giao dịch SMM, với giao dịch dần trở nên chậm chạp. Sau đó, khi tiêu thụ hạ nguồn tiếp tục suy yếu, mức phí chênh lệch giao ngay sẽ chịu áp lực giảm. Vào thứ Ba, giá nhôm SMM A00 được báo cáo ở mức 20.200 nhân dân tệ/tấn, giảm 150 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó, với mức phí chênh lệch là 90 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 06, không thay đổi so với ngày giao dịch trước đó. Trên thị trường miền Trung Trung Quốc, các nhà cung cấp ban đầu giữ vững mức phí chênh lệch gần 10 nhân dân tệ/tấn so với các giao dịch SMM. Tuy nhiên, khi lượng hàng giao tăng nhưng nhu cầu mua hàng suy yếu, giao dịch thị trường giảm xuống mức chiết khấu 10 nhân dân tệ/tấn so với giá giao ngay SMM ở miền Trung Trung Quốc. Hiện tại, tiêu thụ ở miền Trung Trung Quốc đang cho thấy xu hướng suy yếu, với sức mua hạ nguồn tiếp tục giảm và tốc độ giảm tồn kho chậm lại. Do đó, mức phí chênh lệch ở miền Trung Trung Quốc sẽ chịu áp lực. Giá nhôm SMM A00 ở miền Trung Trung Quốc so với hợp đồng nhôm SHFE 2506 đóng cửa ở mức 20.120 nhân dân tệ/tấn, giảm 150 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Chênh lệch giá giữa Hà Nam và Thượng Hải là -80 nhân dân tệ/tấn, không thay đổi so với ngày giao dịch trước đó và mức phí chênh lệch so với hợp đồng 2506 là 10 nhân dân tệ/tấn.
Nguyên liệu nhôm phụ: Vào thứ Ba, giá nhôm nguyên liệu giao ngay giảm 150 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Giá giao ngay nhôm SMM A00 đóng cửa ở mức 20.200 nhân dân tệ/tấn và giá thị trường phế liệu nhôm theo đà giảm giá nhôm nhưng vẫn ở mức cao tổng thể. Với mùa thấp điểm vào tháng 6 sắp tới, các doanh nghiệp chế biến hạ nguồn đang trải qua tình trạng đơn hàng yếu, với việc mua hàng chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu cấp bách. Vào thứ Ba, báo giá tập trung cho phế liệu nhôm UBC đóng gói dao động từ 15.150-15.750 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế), trong khi báo giá tập trung cho phế liệu nhôm vụn dao động từ 15.700-17.200 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế). Về mặt khu vực, Thượng Hải, Giang Tô, Hà Nam, Sơn Đông và các khu vực khác có mối liên kết chặt chẽ với giá nhôm, với mức điều chỉnh giá dao động từ 100-150 nhân dân tệ/tấn. Tuy nhiên, phạm vi điều chỉnh giá tổng thể vẫn thấp hơn so với nhôm nguyên liệu. Về chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm, tại Thượng Hải, chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm đúc cơ khí đã tăng 13 nhân dân tệ/tấn so với ngày hôm qua, lên 1.863 nhân dân tệ/tấn. Tại Phật Sơn, chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm ép đùn tiếp tục tăng 150 nhân dân tệ/tấn so với ngày hôm qua, lên 1.364 nhân dân tệ/tấn. Trong ngắn hạn, giá thị trường phế liệu nhôm dự kiến sẽ tiếp tục dao động ở mức cao. Tình hình cung cấp phế liệu nhôm căng thẳng không có khả năng thay đổi, tạo ra hỗ trợ giá vững chắc. Phế liệu hợp kim nhôm đúc sẽ tiếp tục dao động trong phạm vi nhất định với nhôm nguyên sinh, nhưng nguy cơ điều chỉnh giảm ở mức cao của nhôm nguyên sinh, cùng với nhu cầu yếu trong mùa thấp điểm, sẽ hạn chế không gian tăng giá. Đối với các doanh nghiệp hạ nguồn sử dụng phế liệu nhôm, cuộc đấu tranh kéo co đang diễn ra giữa áp lực chi phí và đơn đặt hàng đầu cuối yếu dự kiến sẽ khiến tỷ lệ vận hành thấp. Thu hẹp khoản lỗ nhập khẩu có thể giảm bớt một phần áp lực cung cấp, nhưng hiệu quả truyền tải sẽ bị hạn chế. Chênh lệch giá theo khu vực và sản phẩm có thể tiếp tục gia tăng. Tình trạng cung cấp căng thẳng ở Nam Trung Quốc và các khu vực khác có thể hỗ trợ tăng giá cục bộ, trong khi giá ở các khu vực có nhu cầu yếu sẽ chịu áp lực giảm giá.
Hợp kim nhôm thứ cấp: Vào thứ Ba, giá nhôm A00 của SMM giảm 150 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó, xuống còn 20.200 nhân dân tệ/tấn, tạo áp lực đồng bộ lên thị trường nhôm thứ cấp. Giá SMM ADC12 trong nước giảm 100 nhân dân tệ/tấn, xuống còn trong khoảng 20.200-20.400 nhân dân tệ/tấn, với một số nhà sản xuất tạm thời ổn định báo giá do áp lực chi phí. Trên thị trường nhập khẩu, báo giá CIF cho ADC12 nhập khẩu tiếp tục dao động trong khoảng 2.380-2.400 đô la Mỹ/tấn, với lợi nhuận và lỗ tức thời nhập khẩu vẫn trong tình trạng lỗ nhỏ. Báo giá ADC12 địa phương tại Thái Lan không bao gồm thuế giảm xuống còn 82 baht Thái/kg. Hiện tại, giá hợp kim nhôm thứ cấp duy trì xu hướng giảm nhiều hơn là tăng. Đơn đặt hàng yếu và áp lực tồn kho kéo giá giảm, nhưng hỗ trợ chi phí hạn chế không gian giảm giá. Trọng tâm tiếp theo sẽ là cung cấp nguyên liệu thô thượng nguồn, phục hồi đơn đặt hàng đầu cuối và việc thực hiện cắt giảm sản lượng của các doanh nghiệp.
Tóm tắt: Trên mặt trận vĩ mô, niềm tin người tiêu dùng Mỹ trong tháng 5 tốt hơn đáng kể so với kỳ vọng của các nhà kinh tế, dẫn đến chỉ số đô la Mỹ tiếp tục tăng. Về mặt cơ bản, nguồn cung ngắn hạn cho thấy ít thay đổi; về mặt chi phí, tác động cụ thể của sự cố Guinea đối với nguồn cung bô xít địa phương vẫn cần được đánh giá, có khả năng cung cấp hỗ trợ chi phí do tâm lý thị trường tác động cho nhôm oxit trong ngắn hạn. Phía cầu phải đối mặt với áp lực kép từ sự suy yếu theo mùa trong nước và sự không chắc chắn về thương mại, với tỷ lệ vận hành ngắn hạn tại các doanh nghiệp chế biến nhôm dự kiến sẽ vẫn chịu áp lực. Tiếp theo, sự chú ý sẽ tập trung vào việc liệu các đơn hàng xuất khẩu hạ nguồn có thể thực sự cải thiện và bù đắp cho sự suy yếu dự kiến của nhu cầu trong nước hay không. Nhìn chung, lượng tồn kho thấp hiện tại hỗ trợ giá nhôm, nhưng điều kiện vĩ mô gần đây thiếu các yếu tố thúc đẩy tích cực bất ngờ để thúc đẩy giá hơn nữa, trong khi áp lực phía cầu trong mùa thấp điểm hạn chế không gian tăng giá. Giá nhôm ngắn hạn có thể sẽ dao động trong một phạm vi nhất định, với sự chú ý đến hiệu suất cầu trong và ngoài nước, xu hướng tồn kho cuối tháng 5 và sự gián đoạn nguồn cung bô xít.
[Thông tin được cung cấp chỉ để tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên nghiên cứu đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên thận trọng khi ra quyết định và không sử dụng nó như một sự thay thế cho phán đoán độc lập. Bất kỳ quyết định nào được khách hàng đưa ra đều không liên quan đến SMM.]
》Nhấp để xem Cơ sở dữ liệu Chuỗi Công nghiệp Nhôm của SMM
》Đăng ký để xem Lịch sử Giá Giao ngay Kim loại của SMM
