SMM

Vào ngày 22 tháng 5, tại Hội nghị Phát triển Ngành Dây và Cáp SMM (lần thứ 3) & Triển lãm Ngành Dây và Cáp - Diễn đàn Chính, được tổ chức bởi Công ty TNHH Công nghệ & Thông tin SMM (SMM), đồng tổ chức bởi Tập đoàn Cáp Sanwu Lạc Dương, và được hỗ trợ đặc biệt bởi Hiệp hội Cáp Giang Tô, Hiệp hội Điện Hà Nam, Hiệp hội Cáp Chiết Giang, Hiệp hội Cáp Hồ Nam, Hiệp hội Cáp Quảng Đông, Hiệp hội Cáp Thượng Hải, Hiệp hội Cáp Đặc biệt Robot Thâm Quyến, Hiệp hội Cáp Quý Châu, và Hiệp hội Cáp Hồ Bắc, cũng như được hỗ trợ mạnh mẽ bởi Công ty TNHH Vật liệu Mới Độ dẫn cao An Huy Tân Hải, Tập đoàn Cáp Minfeng, Công ty TNHH Tương lai Tô Châu, Tập đoàn Đông Nghị Chiết Giang, và Tập đoàn Trung Lợi Giang Tô, Ye Jianhua, Tổng giám đốc Bộ Nghiên cứu Ngành của SMM, đã phân tích thị trường đồng và nhôm trong bối cảnh môi trường kinh tế vĩ mô biến động.

Vĩ mô - Biến động và Khó đoán

Giữa tháng 5, kết thúc bất ngờ của thỏa thuận thương mại Trung-Mỹ đã làm giảm căng thẳng kinh tế toàn cầu.

►Phân tích SMM

Vào ngày 12 tháng 5, tiến triển thực chất đã đạt được trong các cuộc đàm phán kinh tế và thương mại Trung-Mỹ tại Geneva, và một tuyên bố chung đã được đưa ra. Nội dung của thỏa thuận thương mại vượt quá kỳ vọng của thị trường, làm giảm bớt căng thẳng thị trường trước đó. Ngoài ra, các cuộc đàm phán đang diễn ra giữa Mỹ và các quốc gia như Ấn Độ và Nhật Bản đã cho thấy một động thái ôn hòa, điều này có lợi cho sự phục hồi kinh tế toàn cầu và đã thúc đẩy giá đồng.

Chỉ số PMI sản xuất của các nền kinh tế lớn toàn cầu vẫn dưới 50. Chịu ảnh hưởng của xung đột địa chính trị và chính sách thuế quan của Mỹ, tỷ lệ đồng/vàng giảm, cho thấy tâm lý né tránh rủi ro mạnh mẽ của thị trường.

Ông đã phân tích xu hướng của chỉ số PMI sản xuất của các nền kinh tế lớn toàn cầu, CPI của Mỹ, tỷ lệ đồng/vàng, giá đồng LME, và chỉ số đô la Mỹ.

"Lạm phát đình trệ" và "Suy thoái" trong nền kinh tế Mỹ làm xáo trộn giá tài sản toàn cầu

Ông đã thảo luận về lợi suất của trái phiếu chính phủ dài hạn và ngắn hạn của Mỹ, Chỉ số Tâm lý Tiêu dùng Đại học Michigan, Chỉ số Điều kiện Hiện tại Tiêu dùng Đại học Michigan, Chỉ số Kỳ vọng Tiêu dùng Đại học Michigan, cũng như Chỉ số PMI Sản xuất Markit Mỹ (Cuối cùng), và Chỉ số PMI Dịch vụ Markit Mỹ: Hoạt động Kinh doanh (Cuối cùng).

Các chỉ số kinh tế chính của châu Âu bắt đầu có dấu hiệu phục hồi, và các quỹ đầu tư cơ sở hạ tầng quy mô lớn đã được thành lập để thúc đẩy nền kinh tế.

Thị trường tiêu dùng trong nước cần được kích thích hơn nữa, trong khi thị trường xuất khẩu sẽ phải đối mặt với những thách thức lớn hơn, với việc phát hành trái phiếu chính quyền địa phương tăng tốc.

Ông đã trình bày chi tiết từ góc độ tình hình xuất khẩu của Trung Quốc, niềm tin của người tiêu dùng, sự tăng trưởng liên tục của tiền tiết kiệm của hộ gia đình, tổng lượng phát hành trái phiếu chính quyền địa phương hàng tháng, sự gia tăng liên tục diện tích tồn kho trong ngành bất động sản và sự tăng trưởng âm trong diện tích xây dựng và diện tích hoàn thành.

Nguồn cung Đồng và Nhôm

Sự gia tăng sản lượng của các mỏ đồng lớn trên toàn cầu chủ yếu đến từ các dự án mở rộng.

Nó trình bày chi tiết về sự gia tăng dự kiến của các dự án mở rộng mới và các dự án mới đi vào hoạt động của các mỏ đồng lớn trên toàn cầu từ năm 2020-2023.

Việc mở rộng nhanh chóng công suất luyện đồng trên toàn cầu khiến việc giảm bớt tình trạng thiếu hụt nguyên liệu thô trở nên khó khăn.

Trong nước, tốc độ tăng trưởng công suất luyện kim được dự đoán sẽ vẫn cao hơn so với công suất luyện đồng trong tương lai, về mặt lý thuyết tạo ra một khoảng cách cần được lấp đầy bằng đồng cực và đồng phế liệu.

Ở nước ngoài, mặc dù công suất đồng cực được dự đoán sẽ mở rộng, nhưng về cơ bản là sự chuyển giao nguyên liệu thô quặng đồng. Do tình trạng thiếu hụt nguyên liệu thô quặng đồng, sẽ khó có thể đạt được mục tiêu tăng công suất luyện đồng, điều này có thể dẫn đến sự sụt giảm sản lượng luyện đồng toàn cầu và sự gia tăng khoảng cách thực tế với công suất luyện kim.

Sự thiếu hụt quặng đồng gia tăng làm trầm trọng thêm sự suy thoái của cấu trúc cung cầu trong ngắn hạn, khiến việc đảo ngược trở nên khó khăn.

Dưới tình trạng cung quặng đồng khan hiếm, phí chế biến tiếp tục giảm và lỗ luyện kim tăng lên.

Nó phân tích các nội dung như chỉ số TC quặng đồng nhập khẩu SMM, giá axit sulfuric theo khu vực, lượng quặng đồng tiêu thụ ước tính cho các nhà máy luyện đồng Trung Quốc và chỉ số phân tán đồng toàn cầu SAVANT.

Cuối tháng 4, chênh lệch giá LC lại mở rộng, và một số vận đơn nhập khẩu được tái xuất sang Mỹ.

Cuối tháng 4, chênh lệch giá LC lại mở rộng, với Mỹ tiếp tục thu hút nguồn cung. Khoảng cách cung ở Chile và các vấn đề hậu cần ở Cộng hòa Dân chủ Congo sẽ tiếp tục đẩy giá phí bù trừ giao ngay của Trung Quốc lên cao. Giá phí bù trừ đồng Yangshan đã vượt mốc 100 USD/tấn. Sự cải thiện liên tục của cửa sổ nhập khẩu trong nước đã dẫn đến việc hủy bỏ một lượng lớn chứng chỉ kho bãi LME châu Á, hỗ trợ cho cấu trúc giá đồng giảm giá kỳ hạn của LME.

Việc dự kiến nguồn cung sẽ thu hẹp đang được hiện thực hóa, và rủi ro về tình trạng ép giá hợp đồng tương lai đồng đang gia tăng.

Bước vào tháng 5/2025, lượng tồn kho có thể nhìn thấy toàn cầu tiếp tục giảm, và số ngày có thể sử dụng đối với đồng cathod toàn cầu tiếp tục giảm. Lượng tồn kho xã hội trong nước thậm chí đã giảm xuống mốc 100.000 tấn. Cấu trúc giá đồng giảm giá kỳ hạn của SHFE và LME tiếp tục mở rộng, với nhu cầu vay mạnh trên thị trường. Dưới rủi ro ép giá, có nguy cơ giá đồng tăng theo từng giai đoạn trên cả thị trường trong nước và quốc tế.

Việc giảm bớt áp lực chi phí về mặt nguyên liệu nhôm đã làm suy yếu tác động tăng giá đối với giá nhôm.

Theo dữ liệu của SMM, chi phí đầy đủ trung bình bao gồm thuế của ngành công nghiệp nhôm Trung Quốc trong tháng 4/2025 là 16.386 nhân dân tệ/tấn, giảm 3,7% so với tháng trước và giảm 0,9% so với cùng kỳ năm ngoái, chủ yếu là do giá nhôm oxit giảm mạnh trong giai đoạn này.

►Phân tích của SMM

Bước vào tháng 5/2025, giá trung bình hàng tháng của nhôm oxit tiếp tục giảm; chi phí nguyên liệu phụ giảm; và chi phí điện vẫn ổn định. Nhìn chung, chi phí của nhôm dự kiến sẽ có xu hướng giảm.

Tóm lại, SMM dự kiến rằng chi phí đầy đủ trung bình bao gồm thuế của ngành công nghiệp nhôm Trung Quốc trong tháng 5/2025 sẽ vào khoảng 16.000-16.400 nhân dân tệ/tấn.

Sản xuất: Trong tháng 5, các dự án thay thế công suất trong nước đã đạt được sản lượng, và tỷ lệ nhôm lỏng giảm nhẹ.

Theo thống kê của SMM, sản lượng nhôm trong nước trong tháng 4/2025 (30 ngày) tăng 2,6% so với cùng kỳ năm ngoái và giảm 2,9% so với tháng trước. Tỷ lệ nhôm lỏng trong các nhà máy luyện nhôm trong nước dao động nhẹ trong tháng 4, với tỷ lệ nhôm lỏng của ngành giảm 0,52 điểm phần trăm so với tháng trước xuống còn 74,0%. Dựa trên dữ liệu của SMM về tỷ lệ nhôm lỏng, ước tính sản lượng thanh đúc nhôm trong nước trong tháng 4 giảm 0,9% so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn khoảng 944.400 tấn.

►Phân tích SMM

Bước sang tháng 5/2025, công suất vận hành của các nhà máy luyện nhôm trong nước vẫn duy trì ở mức cao. Dự kiến, đợt thứ hai của dự án thay thế công suất từ Sơn Đông đến Vân Nam của một nhà máy luyện nhôm sẽ bắt đầu vào quý III, trong khi đợt đầu tiên của dự án dự kiến sẽ đạt sản lượng vào tháng 5. Ngoài ra, một số doanh nghiệp gần đây đã tiến hành bảo dưỡng công suất. SMM được biết, nhiều doanh nghiệp đã áp dụng phương pháp bảo dưỡng theo từng đợt nhỏ, gây gián đoạn tương đối nhỏ đến phía cung.

Trong thời gian tới, vẫn cần theo dõi những thay đổi trong tỷ lệ vận hành hạ nguồn và tỷ lệ nhôm lỏng trong các nhà máy luyện nhôm trong nước trong bối cảnh nhu cầu suy yếu.

Tồn kho: Sau lễ Thanh Minh, giá thấp đã kích thích tiêu thụ, và việc giảm tồn kho xã hội đã hỗ trợ giá nhôm.

Theo thống kê của SMM, tồn kho xã hội nhôm trong nước là 601.000 tấn vào ngày 12/5, giảm 19.000 tấn so với thứ Năm tuần trước. Tồn kho xã hội phôi nhôm trong nước là 152.700 tấn, giảm 4.800 tấn so với thứ Năm tuần trước.

►Phân tích SMM

Trong kỳ nghỉ Lễ Lao động, tình hình tồn kho thỏi nhôm trong nước tương đối tốt hơn so với dự kiến, với lượng tồn kho tăng tổng thể có thể kiểm soát được, không gây áp lực đáng kể lên giá nhôm trong ngắn hạn sau kỳ nghỉ. Tuy nhiên, sự chú ý của thị trường tập trung vào tiêu thụ sau kỳ nghỉ và hiệu suất xuất kho. Hiện tại, giá thấp đang kích thích tâm lý mua hàng hạ nguồn, và khả năng phục hồi nhu cầu vẫn duy trì. Cùng với việc đẩy nhanh tiến độ để kịp thời hạn trong giai đoạn cửa sổ thuế quan Mỹ - Trung để kích thích tiêu thụ, dự kiến tồn kho thỏi nhôm trong nước sẽ tiếp tục có xu hướng giảm ổn định và nhẹ trong nửa đầu tháng 5, dao động trong khoảng 550.000 - 630.000 tấn, hỗ trợ tốt cho giá nhôm.

Nhu cầu: Cấu trúc nhu cầu tiêu thụ cuối cùng đã có sự phân hóa nhất định.

Mặc dù mức độ phụ thuộc thương mại vào Mỹ đang giảm, nhưng Mỹ vẫn là đối tác thương mại lớn nhất của Trung Quốc.

Năm 2024, tổng kim ngạch xuất khẩu thương mại với Mỹ chiếm 14,7% tổng kim ngạch xuất khẩu của Trung Quốc. Bài báo cũng giới thiệu tình hình xuất khẩu các sản phẩm chính như phụ tùng ô tô, đồ gia dụng, điện thoại di động và pin lithium sang Mỹ trong năm 2024.

Châu Á là thị trường xuất khẩu chính của Trung Quốc đối với các sản phẩm bán thành phẩm đồng, thị trường này dễ bị Mỹ gây sức ép. Nhập khẩu phế liệu đồng từ Mỹ sẽ giảm mạnh vào năm 2025.

Năm 2024, xuất khẩu các sản phẩm bán thành phẩm đồng sang thị trường Bắc Mỹ là 60.000 tấn, chiếm 7,4% tổng lượng xuất khẩu. Năm 2024, gần 20% lượng phế liệu đồng nhập khẩu của Trung Quốc đến từ Mỹ.

Xuất khẩu các sản phẩm bán thành phẩm nhôm: Xuất khẩu có thể tăng vọt tạm thời do thuế quan Mỹ - Trung Quốc được nới lỏng.

Vào tháng 4 năm 2025, xuất khẩu nhôm và các sản phẩm bán thành phẩm nhôm chưa chế biến của Trung Quốc đạt 518.000 tấn, tăng 2,4% so với tháng trước và giảm 0,4% so với cùng kỳ năm ngoái. Từ tháng 1 đến tháng 4 năm 2025, tổng lượng xuất khẩu đạt 1,883 triệu tấn, giảm tổng cộng 5,7% so với cùng kỳ năm ngoái.

►Phân tích của SMM

Theo khảo sát của SMM, khi các doanh nghiệp xuất khẩu ở Sơn Đông và miền Nam Trung Quốc hoàn thành một vòng ký hợp đồng mới vào tháng 4, họ đang tập trung mở rộng sang các thị trường mới nổi với tiềm năng lớn về nhu cầu vật liệu xây dựng, chẳng hạn như Nam Mỹ, Châu Phi, Nga và Serbia, tạo hỗ trợ hiệu quả cho xuất khẩu trong tháng. Đối với mâm xe, khảo sát của SMM cho thấy tỷ lệ xuất khẩu trực tiếp mâm xe nhôm sang Mỹ là hạn chế và hệ thống đơn hàng hiện tại vẫn tương đối ổn định. Xuất khẩu tấm/lá, dải và lá nhôm đã có sự phục hồi nhẹ. Một số doanh nghiệp báo cáo rằng khách hàng có nhu cầu mua sắm trước trong mùa thấp điểm truyền thống từ tháng 6 đến tháng 8. Trong khi đó, sự mất giá của đồng USD vào tháng 4, cùng với sự giảm giá của giá nhôm LME, đã tạo ra một cửa sổ lợi thế về giá xuất khẩu tạm thời. Điều này, kết hợp với sự cạnh tranh gia tăng trên thị trường trong nước, đã buộc các doanh nghiệp phải nỗ lực hơn trong việc phát triển thị trường nước ngoài.

Ngoài ra, việc nới lỏng thuế quan Trung - Mỹ với thời hạn cửa sổ 90 ngày có thể kích thích các doanh nghiệp xuất khẩu trong nước vội vàng đáp ứng thời hạn, với xuất khẩu các sản phẩm bán thành phẩm nhôm ngắn hạn dự kiến sẽ tiếp tục tăng trưởng.

Năm 2025, Tập đoàn Lưới điện Quốc gia Trung Quốc dự kiến đầu tư hơn 650 tỷ nhân dân tệ, tăng hơn 7% so với đầu tư thực tế năm 2024.

Nó đã phân tích các chỉ số như đầu tư vào cơ sở hạ tầng lưới điện, đầu tư vào cơ sở hạ tầng cung cấp điện, khối lượng giao hàng nhôm và khối lượng giao hàng đồng.

Ngành xây dựng vẫn đang trong giai đoạn tăng trưởng âm và chưa tạo ra phản hồi tích cực đối với tiêu thụ đồng và nhôm.

Dựa trên dữ liệu những năm gần đây, bao gồm doanh số bán nhà ở thương mại, nguồn vốn phát triển bất động sản, hiệu suất của các khu vực xây dựng và hoàn thành trong lĩnh vực bất động sản, và những thay đổi trong doanh số bán lẻ vật liệu xây dựng và trang trí, cho thấy tăng trưởng âm trong dữ liệu xây dựng và bất động sản đã thu hẹp lại.

Tác động của thuế quan đối với ngành công nghiệp đồ gia dụng đang dần trở nên rõ rệt.

Thuế quan không chắc chắn đã không ảnh hưởng đáng kể đến các đơn hàng đã được xác nhận vào tháng Tư. Tuy nhiên, trong mùa cao điểm truyền thống, đã có những trường hợp giao hàng bị trì hoãn. Trong tháng Tư, tỷ lệ hoạt động sản xuất ống và ống đồng giảm 1,51 điểm phần trăm so với tháng trước và giảm 2,81 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái.

Vào tháng Năm năm 2025, lịch trình sản xuất máy điều hòa không khí gia đình tăng 15,4% so với hiệu suất bán hàng trong nước thực tế trong cùng kỳ năm ngoái, trong khi lịch trình xuất khẩu giảm 1,6% so với hiệu suất xuất khẩu thực tế trong cùng kỳ năm ngoái.

Nhu cầu: Xe điện năng lượng mới (NEV) vẫn là động lực chính thúc đẩy tăng trưởng tiêu thụ nhôm, nhưng tốc độ tăng trưởng đang chậm lại.

Trong tiêu thụ nhôm cuối cùng, các ngành công nghiệp xây dựng, giao thông và điện tử công suất chiếm gần 70% tổng lượng. Trong những năm gần đây, với sự suy giảm của lĩnh vực bất động sản và sự phát triển nhanh chóng của ngành công nghiệp năng lượng mới, tỷ lệ tiêu thụ nhôm trong ngành công nghiệp năng lượng mới tiếp tục tăng lên, tạo ra động lực tiêu thụ mới cho tiêu thụ nhôm trong nước.

►Phân tích của SMM

Năm 2024 là năm mà tiêu thụ nhôm trong nước tiếp tục chuyển dịch sang ngành công nghiệp năng lượng mới. Sự tăng trưởng dự kiến trong lắp đặt điện mặt trời toàn cầu và tỷ lệ thâm nhập ngày càng tăng của xe điện năng lượng mới đã thúc đẩy tăng trưởng tiêu thụ nhôm trong các lĩnh vực điện và giao thông, bù đắp cho sự suy giảm tiêu thụ nhôm trong các ngành công nghiệp truyền thống khác như xây dựng. Trong năm 2024, tổng tiêu thụ nhôm trong các lĩnh vực điện tử công suất và giao thông trong nước tăng 7,5% so với cùng kỳ năm ngoái, chiếm 46,3% tổng tiêu thụ nhôm trong nước. Trong năm 2025, tổng tiêu thụ nhôm trong hai lĩnh vực này dự kiến sẽ tiếp tục tăng 4%, tạo ra động lực tiêu thụ mới cho tiêu thụ nhôm trong nước.

Kết hợp với các ước tính về mức tiêu thụ nhôm trong các lĩnh vực khác, SMM dự báo mức tiêu thụ nhôm nguyên liệu trong nước năm 2025 sẽ tăng 1,5% so với cùng kỳ năm trước, với các lĩnh vực điện tử công suất và giao thông vận tải dẫn đầu về tốc độ tăng trưởng.

Trong trung và dài hạn, lĩnh vực năng lượng mới vẫn là một trong những động lực chính thúc đẩy tăng trưởng tiêu thụ đồng toàn cầu.

Kết hợp với các dữ liệu như thay đổi sản lượng xe điện mới toàn cầu từ năm 2022-2030E, một phân tích đã được thực hiện về xu hướng phát triển tiêu thụ đồng năng lượng mới toàn cầu.

Dự báo cân đối và giá đồng nguyên liệu toàn cầu

•Trong quý 1 năm 2025, tâm lý rủi ro thị trường tăng lên trước khi thuế quan của Trump được áp dụng, với kỳ vọng thuế quan nhắm vào đồng đã đẩy giá đồng COMEX lên cao, dẫn đến sự chênh lệch giá LME-CME tăng đáng kể và duy trì ở mức cao, khiến Mỹ hấp thụ một lượng lớn đồng. Ngoài ra, kể từ tháng 12, dữ liệu kinh tế Mỹ thuận lợi và kỳ vọng lạm phát tăng đã ổn định và thúc đẩy giá hàng hóa nói chung. Trong nước, các chính sách thuận lợi đã được đưa ra vào đầu năm, thúc đẩy tâm lý vĩ mô tích cực và hỗ trợ giá đồng. Về mặt cơ bản, sự mở rộng dự kiến của thâm hụt cung cấp quặng và thu hẹp cung cấp đồng nguyên liệu trong năm 2025 cũng góp phần vào sự tăng giá của đồng.

•Trong quý 2 năm 2025, với việc Mỹ áp dụng thuế quan đối ứng và các biện pháp đối phó của Trung Quốc tăng cường, một cơn bão thuế quan đã xảy ra, cùng với dữ liệu kinh tế Mỹ suy yếu. Thị trường giao dịch dựa trên kỳ vọng về thiệt hại kinh tế do thuế quan gây ra, khiến giá đồng, một chỉ số kinh tế toàn cầu, giảm mạnh. Sau đó, Trung Quốc có thể đưa ra các chính sách thuận lợi khác nhau để thúc đẩy nhu cầu trong nước. Khi cuộc chiến thương mại Mỹ - Trung bắt đầu với những động thái đáng kể, giá đồng có thể dần dần hồi phục, được hỗ trợ bởi các yếu tố cơ bản (giảm tồn kho đồng nhanh chóng bên ngoài Mỹ, mức tồn kho thấp và kỳ vọng ép giá trong bối cảnh cấu trúc giá giảm mạnh) và các chính sách thuận lợi trong nước.

•Trong quý 3 và quý 4 năm 2025, khi tâm lý tiêu cực từ cuộc chiến thương mại tan biến, giá đồng có thể thở phào. Tuy nhiên, dưới áp lực suy thoái kinh tế do thuế quan cao gây ra, thặng dư đồng tinh luyện có thể mở rộng (trước đó dự kiến là thặng dư 80.000 tấn trong nước). Quý 3 có thể chứng kiến một cuộc đấu tranh giữa cung yếu và cầu yếu do kỳ vọng về việc giảm sản lượng tại các nhà máy luyện kim và thiệt hại về tiêu thụ, gây áp lực nhất định lên giá đồng. Trong quý 4, tác động tiêu cực của cuộc chiến thương mại đối với tiêu thụ suy yếu, và kỳ vọng về sự phục hồi kinh tế toàn cầu dần được củng cố. Tác động của các chính sách tài khóa tương đối nới lỏng trước đó ở Trung Quốc và Mỹ trở nên rõ rệt, trong khi các yếu tố cơ bản như tình trạng thiếu hụt quặng và đồng tinh luyện dự kiến cao, và tâm điểm giá đồng dự kiến sẽ tăng trở lại.

Bảng Cân bằng Cung - Cầu: Cung cầu toàn cầu chuyển sang thặng dư nhỏ vào năm 2025, với nhu cầu bước vào giai đoạn tăng trưởng ổn định.

►Phân tích của SMM

•Trong suốt năm 2025, phía cung trong nước dần tiếp cận mức trần, với tốc độ tăng trưởng sản lượng thu hẹp xuống còn khoảng 2,1%. Trong khi đó, sự phát triển của các lĩnh vực năng lượng mới và các lĩnh vực khác ở Trung Quốc sẽ tiếp tục thúc đẩy tiêu thụ nhôm nguyên liệu, và việc nới lỏng thuế quan Mỹ - Trung sẽ kích thích nhu cầu đơn hàng xuất khẩu ở nước ngoài. Tuy nhiên, vẫn có kỳ vọng về sự suy giảm tiêu thụ nhôm trong lĩnh vực xây dựng truyền thống trong nước. SMM dự báo tốc độ tăng trưởng tiêu thụ nhôm trong năm 2025 sẽ thu hẹp xuống còn khoảng 2,0%. Ngoài ra, mặc dù xu hướng thị trường nước ngoài vượt trội hơn thị trường trong nước về giá nhôm, nhưng lượng nhập khẩu ròng trong năm nay đã tăng cao hơn dự kiến. Phía cung lỏng lẻo, và thặng dư cung cầu trong nước đã mở rộng trong suốt cả năm.

•Ngoài Ấn Độ, tốc độ tăng trưởng tiêu thụ ở các khu vực khác ở nước ngoài không lạc quan. Tuy nhiên, với việc đưa vào vận hành các dự án mới ở Đông Nam Á, tình hình cung cầu ở nước ngoài đã chuyển sang tích trữ hàng tồn kho.

Những điểm chính về nhôm trong báo cáo này

►Phân tích của SMM

Về mặt vĩ mô, việc nới lỏng thuế quan Mỹ - Trung và sự tồn tại của giai đoạn cửa sổ 90 ngày đã có tác động tích cực đáng kể, có thể thúc đẩy giá nhôm tổng thể trong giai đoạn tiếp theo. Về mặt cơ bản, tỷ lệ vận hành cao của các nhà máy luyện nhôm và sự bổ sung nguồn cung nhập khẩu đã duy trì cung trong nước ổn định. Sự giảm giá nhôm gần đây đã kích thích tâm lý mua hàng hạ nguồn, và việc giảm hàng tồn kho đã hỗ trợ giá nhôm. Cộng với tác động của nhu cầu tăng đối với các sản phẩm tiêu dùng cuối cùng do xuất khẩu gấp trong giai đoạn cửa sổ thuế quan Trung - Mỹ tiếp theo, giá nhôm có thể dao động tăng. Cần tiếp tục chú ý đến tác động của các sự kiện thuế quan đối với việc thúc đẩy tiêu dùng và những thay đổi trong nhu cầu nội địa trong tương lai.

》Nhấp để xem thông tin về Hội nghị Phát triển và Triển lãm Công nghiệp Dây và Cáp điện SMM (lần thứ 3) năm 2025