Sau khi Moody's hạ xếp hạng tín nhiệm quốc gia của Mỹ gần đây, câu chuyện "bán tháo tài sản Mỹ" lại nổi lên. Các ngân hàng đầu tư ở Phố Wall một lần nữa lại chuyển sự chú ý sang các thị trường mới nổi.
Ngân hàng Mỹ (Bank of America) gần đây đã dự đoán rằng các thị trường mới nổi sẽ mở ra một "thời kỳ tăng giá mới".
Trong một báo cáo, một nhóm các chiến lược gia của Ngân hàng Mỹ do Michael Hartnett dẫn đầu đã chỉ ra: "Với đồng USD suy yếu, lợi suất trái phiếu Mỹ đạt đỉnh và sự phục hồi kinh tế của Trung Quốc... không có gì tốt hơn triển vọng của cổ phiếu các thị trường mới nổi."
Ngoài ra, JPMorgan Chase đã nâng xếp hạng cổ phiếu các thị trường mới nổi từ "trung lập" lên "tăng cân" vào thứ Hai, với lý do căng thẳng thương mại Mỹ - Trung giảm bớt và định giá hấp dẫn của cổ phiếu các thị trường mới nổi.
Malcolm Dorson, người đứng đầu chiến lược thị trường mới nổi tại Global X ETFs, cho biết trong một cuộc phỏng vấn gần đây với truyền thông rằng các sự kiện gần đây đã tăng cường nhu cầu tiếp xúc địa lý đa dạng hơn. Ông nói: "Sau khi hoạt động kém hơn chỉ số S&P trong thập kỷ qua, cổ phiếu các thị trường mới nổi đang ở trong vị thế độc đáo để vượt trội hơn chỉ số S&P trong chu kỳ tiếp theo."
"Cơn bão hoàn hảo tiềm năng này bắt nguồn từ đồng USD có thể suy yếu, vị thế của nhà đầu tư cực kỳ thấp và tăng trưởng dư thừa bị định giá thấp", ông nói.
Theo dữ liệu do Dorson cung cấp, về mặt phân bổ, nhiều nhà đầu tư Mỹ chỉ phân bổ 3% đến 5% danh mục đầu tư của họ cho các thị trường mới nổi, trong khi phân bổ tới 10,5% cho Chỉ số MSCI Thế giới (theo dõi hiệu suất của các công ty vốn hóa lớn và trung bình trên 23 thị trường phát triển).
Mohit Mirpuri, quản lý quỹ cổ phiếu tại SGMC Capital, cho biết: "Chúng ta có thể đang ở đầu một chu kỳ luân chuyển mới." Ông chỉ ra: "Sau nhiều năm cổ phiếu Mỹ hoạt động tốt hơn, các nhà đầu tư toàn cầu đang bắt đầu tìm kiếm những nơi khác để đa dạng hóa và tìm kiếm lợi nhuận dài hạn, với các thị trường mới nổi một lần nữa lại trở thành tâm điểm."
Câu chuyện "bán tháo tài sản Mỹ" lại nổi lên
Sự sụt giảm mạnh mẽ của niềm tin thị trường vào tài sản Mỹ đã thúc đẩy tâm lý lạc quan đối với các thị trường mới nổi. Tháng trước, trong bối cảnh lo ngại về căng thẳng thương mại toàn cầu, sự bi quan của thị trường đối với tài sản Mỹ đã lên đến đỉnh điểm, với trái phiếu, cổ phiếu và đồng đô la Mỹ đều bị bán tháo mạnh.
Sau đó, khi căng thẳng thương mại giảm bớt, sự bi quan đối với tài sản Mỹ cũng giảm đi phần nào. Tuy nhiên, việc Moody's hạ xếp hạng nợ quốc gia Mỹ đã đưa câu chuyện "bán tháo tài sản Mỹ" trở lại hàng đầu.
Max Gokhman, Phó Giám đốc Đầu tư của Franklin Templeton Investment Solutions, cho biết khi các nhà đầu tư lớn bắt đầu dần dần chuyển danh mục trái phiếu kho bạc Mỹ sang các tài sản trú ẩn an toàn khác, chi phí trả nợ của Mỹ sẽ tiếp tục tăng lên, có khả năng dẫn đến một vòng xoáy giảm giá mạnh hơn đối với lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, áp lực giảm giá mạnh hơn đối với đồng đô la Mỹ và giảm sức hấp dẫn của thị trường chứng khoán Mỹ.
Vào thứ Tư, thị trường Mỹ một lần nữa trải qua "cú đánh ba mũi nhọn" vào cổ phiếu, trái phiếu và tiền tệ, khi cuộc đấu giá trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 20 năm của Bộ Tài chính Mỹ không nhận được phản ứng tích cực.Cả ba chỉ số chứng khoán chính của Mỹ đều ghi nhận mức giảm lớn nhất trong một ngày, sau chuỗi sáu ngày tăng giá kết thúc vào ngày hôm trước.
Trái phiếu kho bạc dài hạn bị bán tháo mạnh nhất. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 20 năm tăng 13 điểm cơ bản lên 5,12% trong ngày, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm tăng lên 5,09%. Trong khi đó, chỉ số đô la Mỹ giảm mạnh gần 50 điểm chỉ trong một ngày.
Chỉ số MSCI Thị trường Mới Nổi, theo dõi cổ phiếu vốn hóa lớn và trung bình tại 24 quốc gia thị trường mới nổi, đã tăng 8,55% tính từ đầu năm đến nay. Ngược lại, chỉ số S&P 500 chỉ tăng 1% trong cùng thời kỳ.
Đáng chú ý, khoảng cách giữa hai chỉ số này đã mở rộng hơn nữa sau ngày 2 tháng 4, khi Tổng thống Mỹ Trump tuyên bố áp đặt "thuế quan đối ứng" trên toàn cầu.
Mặc dù hầu hết các chỉ số chứng khoán toàn cầu giảm trong những ngày sau ngày 2 tháng 4, xu hướng của thị trường chứng khoán Mỹ và thị trường chứng khoán các nước mới nổi đã đi theo hướng khác nhau trong tuần tiếp theo. Từ ngày 9 đến 21 tháng 4, chỉ số S&P 500 giảm hơn 5%, trong khi chỉ số MSCI Thị trường Mới Nổi tăng 7%.
