Tóm tắt cuộc họp buổi sáng của SMM về nhôm vào ngày 21 tháng 5
Thị trường kỳ hạn: Qua đêm, hợp đồng nhôm SHFE 2507 giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 20.135 nhân dân tệ/tấn, với mức cao nhất là 20.190 nhân dân tệ/tấn, mức thấp nhất là 20.120 nhân dân tệ/tấn và đóng cửa ở mức 20.185 nhân dân tệ/tấn, tăng 110 nhân dân tệ/tấn hoặc 0,55% so với giá đóng cửa trước đó. Vào thứ Ba, nhôm LME mở cửa ở mức 2.481,5 USD/tấn, với mức cao nhất là 2.494,5 USD/tấn, mức thấp nhất là 2.480 USD/tấn và đóng cửa ở mức 2.490 USD/tấn, tăng 9 USD/tấn hoặc 0,36%.
Tổng quan: (1) Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đã hạ LPR một năm và năm năm từ 3,1% và 3,6% xuống còn 3% và 3,5% tương ứng. (Tăng giá ★) (2) Các ngân hàng nhà nước lớn, bao gồm Ngân hàng Trung Quốc, Ngân hàng Công thương Trung Quốc và Ngân hàng Xây dựng Trung Quốc, đã hạ lãi suất tiền gửi bằng nhân dân tệ vào ngày 20 tháng 5. Lãi suất tiền gửi ba năm và năm năm đều được hạ 25 điểm cơ bản xuống còn 1,25% và 1,3% tương ứng. (Tăng giá ★) (3) Thống đốc PBOC Pan Gongsheng chủ trì và phát biểu tại hội nghị chuyên đề về hỗ trợ tài chính cho nền kinh tế thực, nhấn mạnh việc thực hiện chính sách tiền tệ nới lỏng vừa phải để đáp ứng nhu cầu tài chính hiệu quả của nền kinh tế thực và duy trì tăng trưởng hợp lý về tổng lượng tài chính. (Tăng giá ★)
Cơ bản: (1) Theo số liệu của Tổng cục Hải quan, lượng nhập khẩu nhôm nguyên liệu trong nước trong tháng 4 năm 2025 là khoảng 250.500 tấn, tăng 12,8% so với tháng trước và 14,6% so với cùng kỳ năm ngoái. Từ tháng 1 đến tháng 4, tổng lượng nhập khẩu nhôm nguyên liệu tích lũy là khoảng 634.300 tấn, giảm 11,2% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong tháng 4 năm 2025, lượng xuất khẩu nhôm nguyên liệu trong nước là khoảng 13.700 tấn, tăng 54,6% so với tháng trước và 643,0% so với cùng kỳ năm ngoái. Từ tháng 1 đến tháng 4, tổng lượng xuất khẩu nhôm nguyên liệu tích lũy là khoảng 34.500 tấn, tăng khoảng 139,6% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong tháng 4 năm 2025, lượng nhập khẩu ròng nhôm nguyên liệu trong nước là 236.800 tấn, tăng 11,1% so với tháng trước và 14,8% so với cùng kỳ năm ngoái. Từ tháng 1 đến tháng 4, lượng nhập khẩu ròng nhôm nguyên liệu tích lũy trong nước là khoảng 799.800 tấn, giảm 13,6% so với cùng kỳ năm ngoái. (Trung lập) (2) Theo thống kê của SMM, vào ngày 20 tháng 5, tồn kho thỏi nhôm tại Quảng Đông là 238.000 tấn; tại Vô Tích là 162.000 tấn; và tại Cung Nghi là 57.500 tấn. Tổng lượng tồn kho tại ba địa điểm này là 457.500 tấn, giảm 4.500 tấn so với ngày giao dịch trước đó. (Tăng giá ★)
Thị trường nhôm nguyên liệu: Vào thứ Ba, thị trường hợp đồng tương lai nhôm SHFE dao động trong biên độ hẹp trong phiên sáng. Trên thị trường giao ngay, khi giá nhôm quay trở lại trên mức 20.000 nhân dân tệ/tấn, giao dịch tại thị trường Đông Trung Quốc và thị trường Cung Nghi nói chung chậm chạp. Tuy nhiên, sự giảm sút lượng hàng đến tại Đông Trung Quốc đã hỗ trợ cho phí chênh lệch giao ngay. Tuy nhiên, việc mua hàng theo nhu cầu của phía hạ nguồn trong bối cảnh giá nhôm cao đã dẫn đến động lực tăng giá hơi không đủ. Cụ thể, tại Đông Trung Quốc, giao dịch nói chung chậm chạp trong ngày hôm nay, với lượng mua hàng theo nhu cầu chung. Giao dịch trên thị trường được thực hiện với mức chênh lệch +10 nhân dân tệ/tấn so với giá trung bình SMM. Hôm nay, SMM A00 nhôm được báo giá ở mức 20.210 nhân dân tệ/tấn, giảm 20 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó, với mức chênh lệch 70 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng tháng 6, không thay đổi so với ngày giao dịch trước đó. Trên thị trường Trung Trung Quốc, lượng hàng xuất kho tương đối nhiều vào ngày hôm qua, với lượng hàng đến dự kiến ở mức vừa phải và giao dịch ở mức trung bình. Giao dịch trên thị trường Trung Trung Quốc chủ yếu tập trung vào các lô hàng có mức chênh lệch nhỏ so với giá trung bình SMM Trung Trung Quốc. SMM A00 nhôm đóng cửa ở mức 20.140 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng nhôm SHFE 2506, giảm 10 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Chênh lệch giá giữa Hà Nam và Thượng Hải là 70 nhân dân tệ/tấn, thu hẹp 10 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó và ngang bằng với hợp đồng 2506. Trong ngắn hạn, với giá nhôm cao và sự gia tăng lượng hàng tồn kho đến, giao dịch trên thị trường đã suy yếu và động lực tăng giá cho phí chênh lệch là không đủ. Dự kiến phí chênh lệch và chiết khấu sẽ dao động trong tương lai.
Nguyên liệu nhôm phụ: Vào thứ Ba, giá nhôm nguyên liệu giao ngay giảm 20 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. SMM A00 nhôm giao ngay đóng cửa ở mức 20.210 nhân dân tệ/tấn. Biểu hiện giá cả theo khu vực trên thị trường phế liệu nhôm có sự khác biệt đáng kể. Khi thị trường chuyển từ mùa thấp điểm sang mùa cao điểm vào cuối tháng 5, các doanh nghiệp chế biến hạ nguồn đang trải qua tình trạng đơn hàng yếu, với việc mua hàng chủ yếu do nhu cầu cấp thiết. Phế liệu nhôm UBC ép bánh được báo giá tập trung ở mức 15.200-15.800 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế), trong khi phế liệu nhôm vụn được báo giá tập trung ở mức 15.800-17.300 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế). Trong ngắn hạn, thị trường phế liệu nhôm dự kiến sẽ tiếp tục dao động ở mức cao. Tình hình cung cấp hạn chế đối với các sản phẩm phế liệu nhôm căng thẳng không có khả năng thay đổi, tạo ra sự hỗ trợ giá mạnh mẽ. Các sản phẩm phế liệu hợp kim nhôm đúc sẽ vẫn bị chi phối bởi sự dao động của giá nhôm nguyên liệu, với những điều chỉnh hẹp được dự đoán.
Hợp kim nhôm thứ cấp: Giá nhôm đã giảm nhẹ vào ngày hôm qua và thị trường nhôm thứ cấp duy trì hoạt động ổn định. Giá SMM ADC12 trong nước vẫn dao động trong khoảng 20.300-20.500 nhân dân tệ/tấn. Trên thị trường nhập khẩu, giá báo giá ADC12 ở nước ngoài chủ yếu dao động trong khoảng 2.400-2.410 USD/tấn, với giá giao dịch thực tế ở một số khu vực giảm xuống dưới 2.400 USD/tấn. Lỗ ngay lập tức đối với ADC12 nhập khẩu vẫn ở mức khoảng 300 nhân dân tệ/tấn. Bị ảnh hưởng bởi cả sự hỗ trợ chi phí và mùa ế ẩm về nhu cầu, giá ADC12 đang trong tình thế khó xử, với những dao động hẹp được dự đoán sẽ chiếm ưu thế trong ngắn hạn.
Tóm tắt: Về mặt vĩ mô, bị kéo xuống bởi thái độ thận trọng của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đối với nền kinh tế, đồng USD đã giảm giá một lần nữa vào thứ Ba. Trong nước, các tín hiệu nới lỏng chính sách tiền tệ đã được công bố, cải thiện kỳ vọng của thị trường và kích thích tăng trưởng kinh tế cũng như nhu cầu đầu tư và tiêu dùng. Về mặt cơ bản, đã có những thay đổi tương đối nhỏ ở phía cung cấp ngắn hạn. Về mặt chi phí, tác động cụ thể của sự cố Guinea đối với nguồn cung cấp bô xít địa phương vẫn cần được đánh giá, và nó có thể cung cấp sự hỗ trợ cảm xúc cho mặt chi phí nhôm oxit trong ngắn hạn. Phía nhu cầu đang phải đối mặt với áp lực kép từ sự suy yếu theo mùa trong nước và sự không chắc chắn về thương mại, khiến tăng trưởng đáng kể trở nên khó khăn trong ngắn hạn. Nhìn chung, các yếu tố vĩ mô tích cực và lượng tồn kho thấp cung cấp sự hỗ trợ cho giá nhôm, nhưng áp lực mùa ế ẩm ở phía nhu cầu hạn chế không gian tăng giá. Trong ngắn hạn, cần chú ý đến hiệu suất của nhu cầu trong và ngoài nước, cũng như tình hình cung cấp bô xít.
[Thông tin được cung cấp chỉ để tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho nghiên cứu và ra quyết định đầu tư. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không nên dựa vào điều này như một sự thay thế cho phán đoán độc lập. Bất kỳ quyết định nào được đưa ra bởi khách hàng đều không liên quan đến SMM.]
》Nhấp để xem cơ sở dữ liệu chuỗi ngành công nghiệp nhôm SMM
》Đăng ký để xem giá giao ngay lịch sử của kim loại SMM
