THƯỢNG HẢI, ngày 20 tháng 5 (SMM) –
Đồng
Qua đêm, đồng LME mở cửa ở mức 9.500,5 USD/tấn. Sau khi dao động tăng trong giao dịch sớm, giá giảm và chạm mức thấp 9.495 USD/tấn. Sau đó, giá dao động đáng kể, gần đến thời điểm đóng cửa, giá chạm mức cao 9.536 USD/tấn trước khi giảm nhẹ và đóng cửa ở mức 9.516 USD/tấn, tăng 0,81%. Khối lượng giao dịch đạt 11.000 lô và lượng hợp đồng mở đạt 294.000 lô. Qua đêm, hợp đồng đồng SHFE 2506 giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 77.980 nhân dân tệ/tấn. Sau khi dao động trong biên độ trong giao dịch sớm, giá chạm mức thấp 77.970 nhân dân tệ/tấn. Sau đó, giá dao động tăng và gần đến thời điểm đóng cửa, chạm mức cao 78.180 nhân dân tệ/tấn trước khi đóng cửa ở mức 78.160 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,54%. Khối lượng giao dịch đạt 18.000 lô và lượng hợp đồng mở đạt 168.000 lô. Về mặt vĩ mô, Moody's đã hạ xếp hạng tiền gửi của một số ngân hàng lớn, bao gồm Ngân hàng Mỹ và JPMorgan Chase, với lý do xếp hạng của Mỹ đã bị hạ vào thứ Sáu tuần trước, dẫn đến chỉ số USD giảm mạnh, tạo hỗ trợ tăng giá cho giá đồng. Về mặt cơ bản, từ phía cung, một lượng lớn chứng chỉ giao hàng chưa được phát hành, dẫn đến thanh khoản thị trường eo hẹp và ý định bán với giá thấp của các nhà cung cấp thấp. Từ phía cầu, mặc dù giá đồng giảm trong ngày, tâm lý giao dịch vẫn kém, với việc một số người tiêu dùng hạ nguồn chỉ mua hàng theo nhu cầu thực tế. Tính đến thứ Hai, ngày 19 tháng 5, tồn kho đồng quốc gia của SMM ở các khu vực chính tăng 7.200 tấn so với tuần trước lên 139.200 tấn, đánh dấu tuần tồn kho tăng thứ hai liên tiếp. Hiện tại, thị trường có một số hỗ trợ cho phí bảo hiểm giao ngay do thanh khoản eo hẹp, nhưng các yếu tố như tồn kho tăng và việc phát hành chứng chỉ giao hàng dự kiến trong ngày hôm nay được kỳ vọng sẽ hạn chế phí bảo hiểm giao ngay. Về mặt giá cả, giá đồng dự kiến vẫn có một số dư địa tăng trong ngày hôm nay.
Nhôm
Thị trường kỳ hạn: Qua đêm, hợp đồng nhôm SHFE 2507 giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 20.050 nhân dân tệ/tấn, với mức cao 20.100 nhân dân tệ/tấn, mức thấp 20.025 nhân dân tệ/tấn và đóng cửa ở mức 20.040 nhân dân tệ/tấn, giảm 70 nhân dân tệ/tấn hoặc 0,35% so với đóng cửa trước đó. Vào thứ Hai, nhôm LME mở cửa ở mức 2.438 USD/tấn, với mức cao 2.439 USD/tấn, mức thấp 2.436 USD/tấn và đóng cửa ở mức 2.437,5 USD/tấn, tăng 1,5 USD/tấn hoặc 0,06%.
Tóm tắt: Về mặt cung, công suất sản xuất nhôm trong nước đang tiệm cận đến mức tối đa, và việc khôi phục thủy điện không đủ ở Vân Nam đã làm trầm trọng thêm tình trạng thiếu hụt cung ứng khu vực, hạn chế sự gia tăng sản lượng thanh nhôm. Về mặt chi phí, việc bất ngờ thu hồi giấy phép khai thác ở Guinea và ban hành thông báo tạm dừng sản xuất cho các khu vực khai thác bị ảnh hưởng vào cuối tối thứ Sáu đã làm dấy lên lo ngại của thị trường về nguồn cung nguyên liệu bô xít, có khả năng đẩy giá nhôm oxit lên cao. Tuy nhiên, tác động cụ thể vẫn cần được đánh giá. Về mặt cầu, thị trường phải đối mặt với áp lực kép từ sự suy yếu theo mùa trong nước và sự không chắc chắn về thương mại, khiến tăng trưởng đáng kể trong ngắn hạn là không có khả năng. Vào thứ Hai, thống kê của SMM cho thấy tồn kho thanh nhôm trong nước là 585.000 tấn, tăng nhẹ 4.000 tấn so với thứ Năm tuần trước. Có sự gia tăng đáng kể lượng hàng đến vào cuối tuần, nhưng liệu điều này có dẫn đến tăng tồn kho hay không còn tùy thuộc vào việc nhu cầu bổ sung hàng cho đơn hàng xuất khẩu từ các doanh nghiệp hạ nguồn có thể phù hợp với sự gia tăng lượng hàng đến hay không. Nhìn chung, các yếu tố vĩ mô thuận lợi và mức tồn kho thấp hỗ trợ giá nhôm, nhưng áp lực mùa thấp điểm ở phía cầu hạn chế không gian tăng giá. Trong ngắn hạn, cần chú ý đến hiệu suất của cầu trong và ngoài nước, cũng như tình hình cung ứng bô xít.
Chì
Qua đêm, chì LME mở cửa ở mức 1.997 USD/tấn, chạm mức cao nhất là 2.009 USD/tấn trong phiên giao dịch châu Á. Tuy nhiên, do chỉ số USD phục hồi và tăng giá bù lại, chì LME giảm mạnh trong phiên giao dịch châu Âu, chạm mức thấp nhất là 1.957 USD/tấn khi đóng cửa và cuối cùng đóng cửa ở mức 1.964,5 USD/tấn, giảm 2,07%.
Qua đêm, hợp đồng chì SHFE 2506 giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 16.860 nhân dân tệ/tấn, chạm mức cao nhất là 16.880 nhân dân tệ/tấn trong đầu phiên. Bị kéo xuống bởi hiệu suất tiêu thụ chì trong nước và sự giảm giá của chì LME, chì SHFE chạm mức thấp nhất là 16.780 nhân dân tệ/tấn khi đóng cửa và cuối cùng đóng cửa ở mức 16.780 nhân dân tệ/tấn, giảm 0,71%.
Gần đây, thị trường pin axit chì vẫn đang trong mùa thấp điểm, các doanh nghiệp hạ nguồn phần lớn trong tình trạng cắt giảm sản lượng, dẫn đến nhu cầu về thanh chì bị hạn chế. Trong khi đó, sản lượng chì nguyên sinh vẫn ổn định, và với sự cải thiện nhẹ về lợi nhuận chì tái chế, công suất mới đã được đưa vào hoạt động tại các doanh nghiệp chì tái chế ở tỉnh Hồ Nam và Quý Châu, dẫn đến sự gia tăng ổn định trong nguồn cung. Thị trường giao ngay thường giao dịch ở mức chiết khấu, với báo giá chì tinh luyện thứ cấp ở mức chiết khấu 130-0 nhân dân tệ/tấn so với giá chì trung bình SMM 1#, chuyển hướng một phần nhu cầu kịp thời của hạ nguồn. Báo giá chì nguyên sinh ở mức chiết khấu 200-80 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng chì SHFE 2506, và chênh lệch lớn giữa giá kỳ hạn và giá giao ngay đã làm tăng ý định của nhà cung cấp chuyển sang kho giao hàng. Sau khi hợp đồng chì SHFE 2505 giao hàng vào tuần trước, hàng hóa thương hiệu giao hàng tiếp tục chuyển sang kho xã hội, và tồn kho xã hội tiếp tục tăng. Gần đây, một lượng chì thô nhập khẩu đã đến Trung Quốc, có thể bù đắp một phần khoảng cách cung cấp phế liệu cho các doanh nghiệp chì tái chế. Cùng với việc đưa công suất mới vào vận hành, vẫn sẽ có áp lực tăng tồn kho đối với thỏi chì trong tương lai. Nhìn chung, động lực tăng giá của chì trong ngắn hạn là không đủ, và giá có thể vẫn ở trong tình trạng trì trệ.
Kẽm
Qua đêm, kẽm LME mở cửa ở mức 2.689,5 USD/tấn. Sau khi mở cửa, kẽm LME dao động đáng kể dọc theo đường trung bình ngày, đạt mức cao nhất là 2.706,5 USD/tấn trong phiên. Bước vào phiên đêm, tâm điểm của kẽm LME di chuyển xuống dưới, vận hành dưới đường trung bình ngày. Nó chạm mức thấp nhất là 2.670,5 USD/tấn vào cuối phiên, đóng cửa ở mức 2.672,5 USD/tấn, giảm 13,5 USD/tấn hay 0,50%. Khối lượng giao dịch giảm xuống còn 84.672 lô, trong khi lô mở giảm 4.336 lô xuống còn 224.000 lô. Kẽm LME ghi nhận ba nến giảm giá liên tiếp qua đêm, với đường trung bình động 40 ngày đóng vai trò là ngưỡng kháng cự phía trên và đường trung bình động 20 ngày cung cấp hỗ trợ phía dưới. Chủ tịch Fed Atlanta Bostic tái khẳng định ưu tiên chỉ giảm lãi suất một lần trong năm nay, trong khi Moody's hạ xếp hạng tín dụng Mỹ, điều này có tác động nhất định đến tâm lý thị trường, khiến tâm điểm của kẽm LME rút lui.
Qua đêm, hợp đồng kẽm SHFE 2506 giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 22.415 nhân dân tệ/tấn. Sau khi mở cửa, kẽm SHFE chạm mức cao nhất là 22.490 nhân dân tệ/tấn trong thời gian ngắn. Sau đó, khi nhà đầu tư tăng giá giảm vị thế, kẽm SHFE lao dốc xuống dưới, vận hành dưới đường trung bình ngày và chạm mức thấp nhất là 22.360 nhân dân tệ/tấn. Sau đó, khi nhà đầu tư giảm giá giảm vị thế, kẽm SHFE phục hồi, thu hồi hầu hết các khoản lỗ. Tuy nhiên, vào cuối phiên giao dịch, khi các nhà đầu tư tăng giá giảm vị thế và rút khỏi thị trường, kẽm SHFE lại giảm giá, hoạt động dưới đường trung bình động hàng ngày. Giá kẽm đóng cửa ở mức 22.405 nhân dân tệ/tấn, giảm 50 nhân dân tệ/tấn, tương đương 0,22%. Khối lượng giao dịch giảm xuống còn 44.280 lô, trong khi lượng lệnh mở giảm 4.755 lô xuống còn 80.805 lô. Kẽm SHFE ghi nhận một nến giảm giá qua đêm, với đường trung bình động 5 ngày đóng vai trò là ngưỡng kháng cự ở trên và đường Bollinger Band dưới đóng vai trò là hỗ trợ ở dưới. Được thúc đẩy bởi sự giảm bớt căng thẳng thương mại gần đây, tiêu thụ ở một số lĩnh vực hạ nguồn đã có sự cải thiện nhẹ. Đồng thời, kỳ vọng về sự gia tăng nguồn cung vẫn tồn tại. Trong thời gian tới, có thể chú ý đến các đơn hàng xuất khẩu của người dùng cuối. Dự kiến giá kẽm sẽ duy trì xu hướng dao động trong ngắn hạn.
Thiếc
Thị trường kỳ hạn: Hợp đồng thiếc SHFE giao dịch nhiều nhất (SN2506) mở cửa cao hơn một chút trong phiên đêm và duy trì dao động ở mức cao, đóng cửa ở mức 264.390 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,15% so với phiên giao dịch trước đó, với tổng lượng lệnh mở đạt 25.600 lô.
Tổng quan: (1) Việc ra mắt sản phẩm mới chiến lược của Xiaomi được lên kế hoạch vào ngày 22 tháng 5, nơi mà hãng sẽ công bố "Xuanjie O1", áp dụng công nghệ quy trình 3nm thế hệ thứ hai. (Tăng giá ★) (2) Jensen Huang: NVIDIA sẽ ra mắt hệ thống AI GB300 thế hệ tiếp theo trong quý 3. NVIDIA sẽ xây dựng một siêu máy tính AI tại Đài Loan, Trung Quốc và DGX Spark của NVIDIA đã đi vào sản xuất đầy đủ. (Tăng giá ★) (3) Với việc tiếp tục thực hiện chính sách "đổi mới", cùng với việc các nhà sản xuất ô tô ra mắt sản phẩm mới và tăng cường các chương trình khuyến mãi bán hàng tự tài trợ, sức sống tiêu dùng trên thị trường ô tô đã được cải thiện đáng kể. (Tăng giá ★) (4) Fed-Bostic: Số lần cắt giảm lãi suất trong năm nay phụ thuộc vào diễn biến tình hình và chi tiết về thuế quan sẽ rất quan trọng. Ông có xu hướng chỉ cắt giảm lãi suất một lần trong năm nay, vì việc hiểu rõ về thuế quan cần thời gian. Williams: Chính sách có phần hạn chế và đang ở trong tình trạng tốt. Dữ liệu kinh tế gần đây rất tốt và từ khóa quan trọng đối với nền kinh tế là sự không chắc chắn. Phó Chủ tịch Jefferson: Chính sách của Fed đang ở trong tình trạng rất tốt. Chúng ta đang phải đối mặt với những rủi ro ở cả hai mặt của nhiệm vụ kép.
Cơ bản: (1) Gián đoạn nguồn cung: Mỏ thiếc Bisie của Alphamin Resources Corp. đã sản xuất 1.290 tấn thiếc kim loại từ ngày 15 tháng 4 đến ngày 11 tháng 5 năm 2025, đạt được tỷ lệ thu hồi chế biến dự kiến. Việc sản xuất thiếc bắt đầu bằng cách chế biến các kho dự trữ quặng thô từ mỏ, ban đầu từ nhà máy Mpama North, tiếp theo là khởi động lại nhà máy Mpama South vào ngày 19 tháng 4 năm 2025. Việc nổ mìn và vận chuyển quặng dưới lòng đất bắt đầu vào tuần cuối cùng của tháng 4 năm 2025, trong khi tốc độ khai thác mỏ cũng tăng lên. Kể từ khi mỏ khởi động lại, lô hàng đầu tiên của tinh quặng thiếc được ghi chép đầy đủ và được phê duyệt để xuất khẩu đã được vận chuyển bằng xe tải vào ngày 9 tháng 5 năm 2025. (Tăng giá ★) (2) Phía cầu: Sau kỳ nghỉ Lễ Lao động, một số doanh nghiệp chế biến hạ nguồn dần dần nối lại hoạt động, và nhu cầu mua lại với giá thấp đã được giải phóng phần nào, nhưng các giao dịch với giá cao vẫn chậm chạp. (Giảm giá ★)
Thị trường giao ngay: Giá giao dịch của các thanh thiếc giao ngay dao động quanh mức 264.500-266.500 nhân dân tệ/tấn. Các nhà luyện kim thể hiện mong muốn mạnh mẽ trong việc giữ giá, nhưng thanh khoản không đủ. Các doanh nghiệp hạ nguồn chỉ duy trì mua hàng đúng thời điểm, và các thương nhân phải đối mặt với áp lực bán hàng đáng kể.
Niken
Vào ngày 19 tháng 5, giá niken tinh luyện SMM 1# là 123.850-126.150 nhân dân tệ/tấn, với giá trung bình là 125.000 nhân dân tệ/tấn, giảm 1.125 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Phạm vi báo giá phí bảo hiểm giao ngay chủ đạo cho niken tinh luyện Jinchuan #1 là 2.000-2.200 nhân dân tệ/tấn, với phí bảo hiểm trung bình là 2.100 nhân dân tệ/tấn, không thay đổi so với ngày giao dịch trước đó. Phạm vi báo giá phí bảo hiểm và chiết khấu cho niken Nga là 100-300 nhân dân tệ/tấn, với phí bảo hiểm trung bình là 200 nhân dân tệ/tấn, tăng 50 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó.
Thị trường tương lai:
Hợp đồng niken SHFE giao dịch nhiều nhất (NI2506) duy trì xu hướng dao động trong phiên giao dịch ban ngày. Tính đến 11:30, giá đóng cửa là 124.100 nhân dân tệ/tấn, giảm 1,27%. Về tồn kho, tính đến ngày 16 tháng 5, tồn kho niken LME giảm 3.924 tấn xuống còn 195.222 tấn so với một ngày trước đó, trong khi tồn kho niken SHFE trong nước giảm 66 tấn xuống còn 27.742 tấn.
Hiện tại, giá niken chủ yếu chịu ảnh hưởng bởi "sự gián đoạn chính sách gia tăng và sự mất cân bằng cung cầu sâu sắc", duy trì mô hình dao động trong ngắn hạn, với mức hỗ trợ ở mức 122.000 nhân dân tệ/tấn và mức kháng cự ở mức 128.000 nhân dân tệ/tấn. Trong trung và dài hạn, xu hướng được dự đoán sẽ yếu.
