Tóm tắt cuộc họp buổi sáng của SMM về nhôm ngày 20 tháng 5
Thị trường kỳ hạn: Qua đêm, hợp đồng nhôm SHFE 2507 giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 20.050 nhân dân tệ/tấn, với mức cao nhất là 20.100 nhân dân tệ/tấn, mức thấp nhất là 20.025 nhân dân tệ/tấn và đóng cửa ở mức 20.040 nhân dân tệ/tấn, giảm 70 nhân dân tệ/tấn hoặc 0,35% so với giá đóng cửa trước đó. Vào thứ Hai, nhôm LME mở cửa ở mức 2.438 USD/tấn, với mức cao nhất là 2.439 USD/tấn, mức thấp nhất là 2.436 USD/tấn và đóng cửa ở mức 2.437,5 USD/tấn, tăng 1,5 USD/tấn hoặc 0,06%.
Tổng quan: (1) Chủ tịch Fed Atlanta Bostic gần đây tuyên bố rằng ông kỳ vọng nền kinh tế Mỹ sẽ chậm lại trong năm nay nhưng sẽ không rơi vào suy thoái và nhắc lại rằng ông kỳ vọng Fed Mỹ sẽ chỉ cắt giảm lãi suất một lần trong năm nay. (Tín hiệu giảm giá ★) (2) Tổng thống Putin cho biết Nga sẵn sàng hợp tác với Ukraine về một bản ghi nhớ cho các cuộc đàm phán hòa bình. Ông Trump tuyên bố rằng Nga và Ukraine sẽ ngay lập tức bắt đầu đàm phán để đạt được lệnh ngừng bắn. Tổng thống Zelenskyy bày tỏ sẵn sàng ký một bản ghi nhớ với Nga về lệnh ngừng bắn, phù hợp với tuyên bố của ông Putin. Điện Kremlin cho biết các nhà lãnh đạo Nga và Mỹ có ý định sắp xếp một cuộc gặp mặt trực tiếp trong tương lai, không đặt ra thời gian biểu cho lệnh ngừng bắn giữa Nga và Ukraine. (Tín hiệu trung lập) (3) Cục Thống kê Quốc gia công bố dữ liệu về hoạt động kinh tế quốc gia trong tháng 4: Giá trị gia tăng của các doanh nghiệp công nghiệp trên quy mô chỉ định tăng 6,1% so với cùng kỳ năm trước, tỷ lệ thất nghiệp thành thị được khảo sát trên toàn quốc là 5,1%, tổng mức bán lẻ hàng tiêu dùng tăng 5,1% so với cùng kỳ năm trước và trong số 70 thành phố lớn và vừa, giá bán của các tòa nhà dân cư thương mại ở các thành phố thuộc các cấp đều không đổi hoặc giảm nhẹ so với tháng trước, với mức giảm so với cùng kỳ năm trước tiếp tục thu hẹp. Nhìn chung, trong tháng 4, tác động của các cú sốc bên ngoài tăng lên, nhưng các chính sách vĩ mô đã phối hợp tác động, các chỉ số chính tăng trưởng ổn định và nhanh chóng, và nền kinh tế quốc gia tiếp tục duy trì xu hướng tích cực và cải thiện. (Tín hiệu tăng giá ★)
Cơ bản: (1) Theo thống kê của SMM, tính đến ngày 19 tháng 5, tồn kho phôi nhôm tại các khu vực tiêu thụ chính trong nước là 131.600 tấn, giảm 6.600 tấn so với thứ Năm trước đó. Với lượng hàng đến ít hơn vào cuối tuần, tồn kho phôi nhôm trong nước tiếp tục giảm. Vào thứ Hai, thị trường phôi nhôm duy trì xu hướng ổn định, với các nhà cung cấp từ chối điều chỉnh giá và chủ yếu phát hành hàng hóa chậm. Nguồn cung hàng hóa giá thấp tương đối hạn chế, các doanh nghiệp hạ nguồn tích trữ vừa phải dựa trên chất lượng, với tổng lượng giao dịch ở mức trung bình. (Tăng giá ★) (2) Theo thống kê của SMM, trong khoảng thời gian từ ngày 12 tháng 5 đến ngày 18 tháng 5, tổng lượng thanh khoản của thỏi nhôm tại các kho hàng ở Trung Quốc là 116.900 tấn, giảm 2.300 tấn so với kỳ trước. (Giảm giá ★) (3) Theo Hải quan Trung Quốc, trong tháng 4 năm 2025, Trung Quốc đã xuất khẩu 260.000 tấn alumina, tăng 101,6% so với cùng kỳ năm ngoái. Từ tháng 1 đến tháng 4 năm 2025, tổng lượng xuất khẩu alumina của Trung Quốc đạt 960.000 tấn, tăng 74,7% so với cùng kỳ năm ngoái. (Trung lập)
Thị trường nhôm nguyên liệu: Vào thứ Hai, thị trường hợp đồng tương lai nhôm SHFE dao động giảm trong phiên sáng, với mức giá mở cửa giảm đáng kể. Giá đóng cửa trong phiên giao dịch đầu tiên là 20.155 nhân dân tệ/tấn. Về tình hình thị trường giao ngay, với giá nhôm quay trở lại trên mức 20.000 nhân dân tệ/tấn, giao dịch tại thị trường Đông Trung Quốc và thị trường Công Dĩ giảm sút, và có sự tích lũy hàng tồn kho nhẹ trong các yếu tố cơ bản. Cụ thể, tại Đông Trung Quốc, tâm lý giao dịch trở nên yếu đi trong ngày hôm nay, với các thương nhân chiếm ưu thế trong các giao dịch. Một số nhà máy luyện nhôm đã tích cực trong cả việc nhập và xuất hàng. Sau đó trên thị trường, các giao dịch dao động từ -10 nhân dân tệ/tấn. Người sử dụng cuối cùng báo cáo sự chậm lại của đơn đặt hàng, với việc mua nguyên liệu theo nhu cầu. Hôm qua, SMM A00 nhôm được báo giá ở mức 20.230 nhân dân tệ/tấn, giảm 40 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó, với mức phí bảo hiểm là 70 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 06, không thay đổi so với ngày giao dịch trước đó. Tại thị trường Trung Trung Quốc, có khối lượng xuất hàng tương đối lớn, nhưng các giao dịch khó có thể được hoàn tất. Các giao dịch tại thị trường Trung Trung Quốc tập trung vào xuất hàng với mức phí bảo hiểm dao động từ -20 đến -10 nhân dân tệ/tấn so với mức chuẩn Trung Trung Quốc của SMM, với các giao dịch đóng cửa ở mức -20 nhân dân tệ/tấn. Trong ngắn hạn, với giá nhôm cao và sự gia tăng lượng hàng tồn kho đến, các giao dịch thị trường đã chậm lại, và không có đủ động lực tăng giá cho mức phí bảo hiểm. Dự kiến mức phí bảo hiểm và chiết khấu sẽ vẫn ở trong tình trạng trì trệ.
Nguyên liệu nhôm tái chế: Vào thứ Hai, sự thay đổi giá cả chung trên thị trường phế liệu nhôm tương đối nhỏ. Khi gần đến giữa đến cuối tháng 5, sự chuyển tiếp giữa mùa thấp điểm và mùa cao điểm đã xảy ra, với các doanh nghiệp chế biến hạ nguồn trải qua sự chậm lại trong việc phát hành đơn đặt hàng và mua hàng chủ yếu dựa trên nhu cầu ngay lập tức. Hôm qua, giá niêm yết tập trung của phế liệu nhôm UBC đóng gói dao động từ 15.250 đến 15.850 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế), trong khi giá niêm yết tập trung của phế liệu nhôm vụn dao động từ 15.750 đến 17.250 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế). Trong ngắn hạn, thị trường phế liệu nhôm có thể tiếp tục dao động ở mức cao. Mô hình thiếu hụt nguồn cung đối với các sản phẩm phế liệu nhôm vụn khó có thể thay đổi, với sự hỗ trợ giá mạnh mẽ. Các sản phẩm phế liệu hợp kim nhôm đúc sẽ vẫn bị chi phối bởi sự dao động của nhôm nguyên liệu, và dự kiến sẽ có những điều chỉnh hẹp.
Hợp kim nhôm phụ: Hôm qua, giá nhôm tiếp tục giảm nhẹ so với thứ Sáu tuần trước, và thị trường hợp kim nhôm phụ duy trì mô hình hoạt động ổn định. Trong nước, giá SMM ADC12 vẫn dao động trong khoảng 20.300 đến 20.500 nhân dân tệ/tấn. Trên thị trường nhập khẩu, giá niêm yết ADC12 ở nước ngoài chủ yếu dao động từ 2.400 đến 2.410 USD/tấn, với giá giao dịch thực tế ở một số khu vực giảm xuống dưới 2.400 USD/tấn. Lỗ ngay lập tức đối với ADC12 nhập khẩu vẫn ở mức khoảng 300 nhân dân tệ/tấn. Dưới ảnh hưởng kép của sự hỗ trợ chi phí và mùa yếu của nhu cầu, giá ADC12 đang trong tình trạng khó xử, với sự dao động ngắn hạn dự kiến sẽ vẫn bị giới hạn.
Tóm tắt: Về mặt cung ứng, công suất nhôm trong nước đang tiệm cận đến mức tối đa, và việc phục hồi thủy điện không đủ ở Vân Nam đã làm trầm trọng thêm tình trạng thiếu hụt cung ứng khu vực, hạn chế sự gia tăng sản xuất thỏi nhôm. Về mặt chi phí, việc thu hồi đột ngột giấy phép khai thác ở Guinea và việc ban hành thông báo tạm dừng sản xuất đối với các khu vực khai thác bị ảnh hưởng vào cuối tối thứ Sáu đã làm dấy lên lo ngại của thị trường về nguồn cung nguyên liệu bô xít, có khả năng đẩy giá nhôm oxit lên cao. Tuy nhiên, tác động cụ thể vẫn cần được đánh giá. Về mặt nhu cầu, nó phải đối mặt với áp lực kép từ sự yếu kém theo mùa trong nước và sự không chắc chắn về thương mại, khiến tăng trưởng đáng kể trong ngắn hạn là không có khả năng. Vào thứ Hai, thống kê của SMM cho thấy tồn kho thỏi nhôm trong nước là 585.000 tấn, tăng nhẹ 4.000 tấn so với thứ Năm tuần trước. Có sự gia tăng đáng kể về hàng đến vào cuối tuần, nhưng liệu điều này có dẫn đến sự tích tụ tồn kho hay không còn tùy thuộc vào việc nhu cầu bổ sung hàng cho các đơn hàng xuất khẩu từ các doanh nghiệp hạ nguồn có thể phù hợp với sự gia tăng hàng đến hay không. Nhìn chung, các yếu tố vĩ mô thuận lợi và mức tồn kho thấp hỗ trợ giá nhôm, nhưng áp lực mùa thấp điểm về phía cầu hạn chế không gian tăng giá. Trong ngắn hạn, cần chú ý đến hiệu suất của nhu cầu trong và ngoài nước, cũng như tình hình cung cấp quặng bauxite.
[Thông tin được cung cấp chỉ để tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho nghiên cứu và ra quyết định đầu tư. Khách hàng nên đưa ra quyết định một cách thận trọng và không nên thay thế phán đoán độc lập của mình bằng thông tin này. Bất kỳ quyết định nào được đưa ra bởi khách hàng đều không liên quan đến SMM.]
》Nhấp vào đây để xem cơ sở dữ liệu chuỗi ngành nhôm của SMM
》Đăng ký để xem giá giao ngay lịch sử của các kim loại SMM
