Từ ngày 19 đến ngày 20 tháng 5, Hội nghị Nhà đầu tư Toàn cầu 2025 do Sở Giao dịch Chứng khoán Thâm Quyến tổ chức đã được tổ chức tại Thâm Quyến. Với chủ đề "Lực lượng sản xuất chất lượng mới: Cơ hội đầu tư mới tại Trung Quốc – Thị trường mở và sáng tạo của Thâm Quyến", hội nghị đã thu hút gần 400 đại diện từ các sở giao dịch trong và ngoài nước và các tổ chức quản lý tài sản. Sự kiện đã thể hiện giá trị đầu tư của các tài sản Trung Quốc và thị trường cổ phiếu A thông qua nhiều hình thức khác nhau.
Tại hội nghị, ông Lý Minh, Phó Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Trung Quốc (CSRC), cho biết trong những năm gần đây, CSRC đã kiên quyết thực hiện các triển khai quan trọng của Ủy ban Trung ương Đảng Cộng sản Trung Quốc và Quốc vụ viện để thúc đẩy mở cửa tài chính ở mức cao. Cơ quan này đã thúc đẩy mở cửa hai chiều của thị trường, sản phẩm và tổ chức, không ngừng nâng cao sự thuận tiện và ổn định của đầu tư và tài chính xuyên biên giới. Hiện tại, vốn hóa thị trường của cổ phiếu A do các nhà đầu tư nước ngoài khác nhau nắm giữ đã ổn định ở mức khoảng 3 nghìn tỷ NDT, khiến họ trở thành một lực lượng tham gia quan trọng trên thị trường cổ phiếu A.
Về các vấn đề quan trọng như giá trị của nền kinh tế Trung Quốc và các nhà đầu tư cổ phiếu A, sức sống của các công ty niêm yết công khai và cam kết mở cửa thị trường vốn, cũng như định hướng chính sách trong tương lai của thị trường vốn, có sáu điểm chính trong bài phát biểu của ông Lý Minh đáng được lưu ý.
Điểm đầu tiên là về đầu tư dài hạn. Kể từ đầu năm nay, các quỹ trung và dài hạn, bao gồm các quỹ từ an sinh xã hội, bảo hiểm và tiền lương hưu, đã liên tục mua ròng hơn 200 tỷ NDT cổ phiếu A, phản ánh sự hình thành một vòng tròn lành mạnh, trong đó các quỹ trung và dài hạn đang tăng tốc dòng vốn vào trong khi thị trường chứng khoán vẫn ổn định với mức tăng trưởng vừa phải.
Điểm thứ hai là về các công ty niêm yết cổ phiếu A. Kể từ năm 2024, hơn 90% các công ty niêm yết mới là các doanh nghiệp công nghệ cao, cho thấy sự cải thiện liên tục về năng lực công nghệ và động lực đổi mới của các công ty niêm yết cổ phiếu A.
Điểm thứ ba là về lợi nhuận trả lại cho các nhà đầu tư. Năm 2024, các công ty niêm yết cổ phiếu A đã phân phối tổng cộng 2,4 nghìn tỷ NDT cổ tức và mua lại cổ phiếu trị giá 147,6 tỷ NDT, cả hai đều đạt mức kỷ lục. Ngày càng có nhiều công ty phân phối cổ tức nhiều lần trong năm, với lợi suất cổ tức của Chỉ số CSI 300 gần 3,6%.
Điểm thứ tư là về định giá cổ phiếu A. Tỷ lệ giá trên thu nhập của chỉ số CSI 300 là 12,6, thấp hơn đáng kể so với các chỉ số chính trên thị trường nước ngoài, làm nổi bật hơn nữa giá trị phân bổ của nó.
Điểm thứ năm là về mở cửa thị trường vốn. Thị trường vốn Trung Quốc sẽ tiếp tục kiên định trong các nỗ lực mở cửa. Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc (CSRC) sẽ tăng cường thiết kế thể chế cấp cao về mở cửa theo yêu cầu triển khai mở cửa thể chế, tập trung vào việc thúc đẩy khả năng tương thích và tương tác của các quy tắc, quy định, quản lý và tiêu chuẩn, để các tổ chức có thể đóng vai trò cơ bản hơn trong việc thúc đẩy mở cửa hai chiều, củng cố nền tảng và mang lại lợi ích lâu dài.
Điểm thứ sáu là các chính sách và biện pháp để đi sâu cải cách Sở Giao dịch Chứng khoán Khoa học và Công nghệ (STAR Market) và Sở Giao dịch Chứng khoán Doanh nghiệp Nhỏ và Trung bình (ChiNext Market) sẽ được đưa ra. Những điều này sẽ cung cấp hỗ trợ thể chế phù hợp và toàn diện hơn cho sự tăng trưởng đổi mới của các doanh nghiệp. CSRC sẽ tiếp tục hướng dẫn các công ty niêm yết tích cực nâng cao giá trị đầu tư của mình thông qua các phương pháp như cổ tức tiền mặt, mua lại và tăng cổ phần, sáp nhập và mua lại, và tái cơ cấu, không ngừng vun đắp một nhóm các công ty niêm yết chất lượng cao và năng động để cung cấp nhiều mục tiêu đầu tư chất lượng hơn cho các nhà đầu tư toàn cầu. Ngoài ra, các cơ chế như Chương trình Nhà đầu tư Tổ chức Nước ngoài Đủ Điều kiện (QFII) sẽ được tối ưu hóa để hỗ trợ các tổ chức nước ngoài đủ điều kiện nộp đơn xin kinh doanh mới và tung ra các sản phẩm mới.
Đầu tư vào Trung Quốc có nghĩa là có sự chắc chắn hơn.
Li Ming đã giới thiệu giá trị của việc đầu tư vào Trung Quốc từ góc độ nền tảng kinh tế và thị trường vốn của Trung Quốc.
Ông tuyên bố rằng trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế toàn cầu chậm lại, Trung Quốc đã liên tục nhấn mạnh cả việc mở rộng nhu cầu trong nước và mở cửa, đẩy nhanh việc xây dựng mô hình phát triển mới, và vẫn là một đóng góp chính cho tăng trưởng GDP toàn cầu. Năm nay, GDP của Trung Quốc đã có một khởi đầu mạnh mẽ trong quý đầu tiên, thể hiện sự khôi phục mạnh mẽ. Trong những năm gần đây, một loạt các biện pháp chính sách nhằm thúc đẩy việc xây dựng một thị trường quốc gia thống nhất, mở rộng nhu cầu trong nước, bảo vệ sinh kế của người dân và phòng ngừa và giảm thiểu rủi ro trong các lĩnh vực then chốt đã mang lại kết quả đáng kể.
Chuyển sang chính thị trường vốn, Li Ming lưu ý rằng kể từ năm ngoái, "Kế hoạch Chín Điểm của Quốc vụ viện" mới và khuôn khổ chính sách "1+N" đã được thực hiện dần dần, với các nỗ lực thực thi quy định và bảo vệ nhà đầu tư tiếp tục được tăng cường. Các sáng kiến chủ chốt, như dòng vốn trung và dài hạn đổ vào thị trường và cải cách quỹ công khai, đã được triển khai sâu rộng và hệ sinh thái thị trường đang được cải thiện với tốc độ nhanh hơn. Với việc liên tục đi sâu cải cách toàn diện đầu tư và tài chính trên thị trường vốn, sự ổn định vốn có của thị trường vốn Trung Quốc sẽ được nâng cao hơn nữa.
"Đặc biệt, chính phủ trung ương rất coi trọng việc tăng cường dự trữ lực lượng chiến lược và xây dựng cơ chế ổn định thị trường. Mô hình ổn định, với vai trò của Công ty TNHH Đầu tư Trung ương Huijin giống như một 'quỹ ổn định' đi đầu, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc hỗ trợ mạnh mẽ từ phía sau và các bên khác hợp tác, đã nâng cao đáng kể sự tự tin và khả năng của thị trường vốn để đối phó với các rủi ro và thách thức khác nhau trong môi trường phức tạp", Li Ming nói. Từ góc độ toàn cầu, vào thời điểm ổn định đã trở thành một nguồn lực khan hiếm, một nền kinh tế Trung Quốc có khả năng phục hồi cao hơn và một thị trường cổ phiếu A mạnh mẽ hơn sẽ mang lại cơ hội đầu tư không thể thay thế cho các nhà đầu tư toàn cầu.
Kể từ đầu năm nay, các quỹ trung và dài hạn, bao gồm các quỹ từ an sinh xã hội, bảo hiểm và tiền trợ cấp hưu trí, đã mua ròng hơn 200 tỷ nhân dân tệ cổ phiếu A, phản ánh sự hình thành một vòng tròn lành mạnh, trong đó dòng vốn trung và dài hạn đổ vào nhanh hơn trùng hợp với sự tăng trưởng ổn định của thị trường chứng khoán.
Mức định giá của cổ phiếu A vẫn tương đối thấp.
Hiện tại, thị trường cổ phiếu A có hơn 5.000 công ty niêm yết công khai, bao gồm nhiều lĩnh vực khác nhau của nền kinh tế quốc dân. Đây là một minh họa sinh động về sự đa dạng toàn diện của các ngành công nghiệp Trung Quốc và sự chuyển đổi và nâng cấp nhanh chóng của nước này.
Li Ming tuyên bố rằng khi phải đối mặt với nhiều áp lực, hiệu suất của các công ty niêm yết cổ phiếu A nói chung vẫn duy trì được sự bền vững, với ba phần tư số công ty đạt được lợi nhuận và một nửa số doanh nghiệp duy trì được tăng trưởng lợi nhuận. Có hai khía cạnh thay đổi đặc biệt đáng chú ý.
Thứ nhất, năng lực công nghệ và động lực đổi mới của các công ty niêm yết cổ phiếu A không ngừng được nâng cao. Trong số các công ty niêm yết mới từ năm 2024, các doanh nghiệp công nghệ cao chiếm hơn 90%. Một loạt các doanh nghiệp hàng đầu đã nhanh chóng nổi lên trong các lĩnh vực như sản xuất tiên tiến, kinh tế số và các lĩnh vực xanh, ít carbon, nổi bật trong cạnh tranh toàn cầu và thu hút sự chú ý rộng rãi từ các nhà đầu tư toàn cầu. Các công ty niêm yết công khai đang thể hiện động lực đổi mới mạnh mẽ. Năm 2024, tổng chi phí R&D của các công ty niêm yết công khai vật chất đạt 1,6 nghìn tỷ nhân dân tệ, tăng 3,1% so với cùng kỳ năm trước. Hơn 800 công ty niêm yết công khai có cường độ R&D vượt quá 10%.
"Gần đây, chúng tôi cũng sẽ đưa ra các biện pháp chính sách để đi sâu cải cách Sở Giao dịch Chứng khoán Khoa học và Công nghệ và Thị trường ChiNext, cung cấp hỗ trợ thể chế phù hợp và toàn diện hơn cho sự tăng trưởng đổi mới của các doanh nghiệp", Li Ming cho biết.
Thứ hai, các công ty niêm yết công khai đang chú trọng hơn đến việc thưởng cho các nhà đầu tư. Năm 2024, các công ty niêm yết công khai cổ phiếu A đã phân phối tổng cộng 2,4 nghìn tỷ nhân dân tệ cổ tức và mua lại cổ phiếu trị giá 147,6 tỷ nhân dân tệ, cả hai đều đạt mức cao kỷ lục. Ngày càng có nhiều doanh nghiệp phân phối cổ tức nhiều lần trong một năm. Lợi suất cổ tức của Chỉ số CSI 300 đang tiếp cận mức 3,6%, tiếp tục nâng cao tính ổn định và khả năng dự đoán lợi nhuận cho các nhà đầu tư.
Li Ming nhấn mạnh rằng mức định giá hiện tại của cổ phiếu A vẫn tương đối thấp, với tỷ lệ giá trên thu nhập của Chỉ số CSI 300 là 12,6, thấp hơn đáng kể so với các chỉ số chính của các thị trường nước ngoài, làm nổi bật giá trị phân bổ tăng lên. Gần đây, Ủy ban Chứng khoán Trung Quốc (CSRC) đã ban hành "Biện pháp Quản lý Sửa đổi về Tái cơ cấu Tài sản Lớn của Các Công ty Niêm yết", tăng cường hỗ trợ tái cơ cấu tài sản của các công ty niêm yết công khai. Trong thời gian tới, chúng tôi sẽ tiếp tục hướng dẫn các công ty niêm yết công khai tích cực nâng cao giá trị đầu tư của mình thông qua cổ tức tiền mặt, mua lại cổ phiếu và tăng cổ phần, sáp nhập và mua lại, và tái cơ cấu, không ngừng vun đắp một nhóm các công ty niêm yết công khai chất lượng cao và năng động để cung cấp nhiều mục tiêu đầu tư chất lượng cao hơn cho các nhà đầu tư toàn cầu.
Bốn trọng tâm để tăng tốc độ mở cửa thị trường vốn Trung Quốc
Trong những năm gần đây, CSRC đã tích cực mở rộng kết nối xuyên biên giới, dỡ bỏ toàn diện các hạn chế sở hữu nước ngoài trong các tổ chức ngành, và không ngừng mở rộng phạm vi các loại hợp đồng tương lai và quyền chọn mà các tổ chức nước ngoài có thể tham gia giao dịch. Một loạt các biện pháp đã đạt được kết quả tích cực.
Li Ming tuyên bố rằng việc mở cửa thị trường vốn Trung Quốc sẽ vẫn kiên quyết. Chúng tôi sẽ, phù hợp với các yêu cầu triển khai mở cửa thể chế, tăng cường thiết kế thể chế cấp cao về mở cửa, và đẩy nhanh tiến độ mở cửa bằng cách tập trung vào khả năng tương thích và tương tác của các hệ thống bên ngoài, tính minh bạch, tính hệ thống và hợp tác đa phương.
Cụ thể, trước hết, chúng tôi sẽ tập trung vào việc thúc đẩy khả năng tương thích và tương tác của các quy tắc, quy định, quản lý và tiêu chuẩn, cho phép các tổ chức đóng vai trò cơ bản hơn trong việc thúc đẩy mở cửa hai chiều ổn định nền tảng và mang lại lợi ích lâu dài.
Thứ hai, chúng tôi sẽ tập trung vào việc nâng cao tính minh bạch và khả năng dự đoán của các tổ chức, cải thiện cơ chế giao tiếp với các nhà đầu tư quốc tế, nâng cao hơn nữa chất lượng và hiệu quả của việc quản lý hồ sơ niêm yết ở nước ngoài, tối ưu hóa các sắp xếp thể chế như các nhà đầu tư tổ chức nước ngoài đủ điều kiện, hỗ trợ các tổ chức nước ngoài đủ điều kiện nộp đơn xin kinh doanh mới và tung ra các sản phẩm mới, và không ngừng cải thiện hệ thống dịch vụ tài chính xuyên biên giới.
Thứ ba, chúng tôi sẽ tập trung vào việc nâng cao tính hệ thống của việc mở cửa, tăng cường sự phối hợp mở cửa trong các thị trường chứng khoán, trái phiếu và tương lai, tăng cường cung cấp các loại hợp đồng tương lai và quyền chọn quốc tế hóa, và làm phong phú hơn các công cụ phân bổ tài sản và quản lý rủi ro.
Thứ tư, chúng tôi sẽ tập trung vào việc tăng cường hợp tác quản lý xuyên biên giới song phương và đa phương, tích cực tham gia vào việc xây dựng các tiêu chuẩn và quy tắc quốc tế, tăng cường hơn nữa hợp tác giữa thị trường đại lục và thị trường Hồng Kông, và củng cố vị thế của Hồng Kông là một trung tâm tài chính quốc tế.
Li Ming tuyên bố rằng các nhà đầu tư nước ngoài là những người tham gia và đóng góp quan trọng cho thị trường vốn Trung Quốc. Ông hy vọng rằng các nhà đầu tư toàn cầu sẽ đưa ra những hiểu biết quý giá và chia sẻ những kinh nghiệm có lợi để cùng nhau tạo ra một hệ sinh thái thị trường mà các loại quỹ "sẵn sàng đến, có thể ở lại và có thể phát triển mạnh".
