Sau khi tăng nhẹ trở lại, giá hợp đồng tương lai carbonat lithi tiếp tục giảm. Vào ngày 16 tháng 5, hợp đồng tương lai carbonat lithi LC2407 giao dịch nhiều nhất đã giảm 4,19%, đóng cửa ở mức 61.800 nhân dân tệ/tấn, chạm mức thấp nhất kể từ khi niêm yết.
Đáp lại, Yang Fei, một nhà nghiên cứu cấp cao của Đội ngũ Kim loại không sắt và Vật liệu mới tại CITIC Futures, cho biết trong một cuộc phỏng vấn với *Futures Daily* rằng sự suy yếu của giá hợp đồng tương lai carbonat lithi là do sự mất cân bằng cung - cầu. Thị trường carbonat lithi hiện đang trong giai đoạn chờ đợi sự phục hồi nhu cầu và giảm tồn kho xã hội.
Lin Jiani, một nhà phân tích tại GF Futures, cũng tin rằng các yếu tố cơ bản của carbonat lithi hiện đang yếu. Với sự giảm giá của chi phí sản xuất tích hợp và sự giảm giá của giá nguyên liệu mua từ bên ngoài, sự hỗ trợ về mặt chi phí cho carbonat lithi đang dần suy yếu. Mặc dù sự giảm bớt của sự gián đoạn thuế quan đã mang lại một số mặt tích cực về mặt vĩ mô, nhưng vẫn còn thiếu sự hỗ trợ đáng kể trong ngắn hạn. Cùng với sự gián đoạn của các tin tức tiêu cực gần đây, sự thúc đẩy giá đã bị hạn chế.
"Sự dịch chuyển liên tục xuống dưới của trung tâm giá carbonat lithi" được coi là một dấu hiệu của sự rút lui nhanh chóng của ngành.
Về mặt chi phí, giá quặng lithi đã giảm đáng kể gần đây, với giá spodumene tăng tốc giảm, dẫn đến sự giảm giá đáng kể của chi phí mua từ bên ngoài. Dữ liệu cho thấy vào ngày 16 tháng 5, giá CIF trung bình của quặng spodumene 6% là 712 đô la Mỹ/tấn, giảm 13 đô la Mỹ/tấn so với tuần trước. Giá trung bình của lepidolite (loại 1,5% - 2%) giảm 1,3% so với tuần trước xuống 760 nhân dân tệ/tấn, trong khi giá trung bình của lepidolite (loại 2% - 2,5%) giảm 4,56% so với tuần trước xuống 1.360 nhân dân tệ/tấn.
"Sự giảm giá nhanh chóng của quặng lithi đang đẩy chi phí của hóa chất lithi xuống thấp hơn, giảm điểm áp lực cho sự rút lui của ngành", Yang Fei giải thích. Sự giảm giá bất ngờ của hóa chất lithi có nguồn gốc từ giá giao dịch cảng đã làm trầm trọng thêm sự bi quan của thị trường. Khi giá quặng lithi tiếp tục giảm và dần dần tiếp cận với chi phí tiền mặt của các mỏ, nhiều công suất sẽ bị buộc phải rút lui, đẩy nhanh sự rút lui của ngành.
Dữ liệu cho thấy đối với năm tài chính 2025, hướng dẫn chi phí FOB cho quặng Úc dao động từ 870 - 970 đô la Úc/tấn, tương đương với chi phí CIF Trung Quốc là 650 - 700 đô la Mỹ/tấn. Trong quý 1, giá quặng Australia theo điều kiện FOB giảm xuống còn 708 đô la Úc/tấn. Sau khi tính đến chi phí vận chuyển, giá quặng theo điều kiện CIF Trung Quốc dao động từ 550 - 580 đô la Mỹ/tấn. "Sau kỳ nghỉ Lễ Thanh Minh, hỗ trợ giá từ các mỏ quặng Australia đã kết thúc và giá quặng giảm nhanh hơn. Giá giao dịch thấp nhất hiện tại của quặng tinh thể spodumene Australia là dưới 650 đô la Mỹ/tấn, cho thấy tâm lý thị trường bi quan", Yu Shuo, một nhà phân tích tại Chuangyuan Futures, cho rằng giá quặng Australia vẫn có thể giảm hơn nữa trong tương lai.
Về mặt cung ứng, sản lượng carbonat lithi hàng tuần vẫn ở mức cao. Theo dữ liệu của SMM, tính đến tuần kết thúc vào ngày 16 tháng 5, sản lượng carbonat lithi hàng tuần là 16.630 tấn, giảm 1.719 tấn so với tuần trước. Mặc dù đã có sự giảm sút, nhưng sản lượng vẫn duy trì ở mức cao khoảng 16.600 tấn/tuần. "Mặc dù một số doanh nghiệp sản xuất carbonat lithi thượng nguồn đã tiến hành bảo trì, cắt giảm hoặc tạm dừng sản xuất trong tháng 4 và tháng 5, nhưng tổng cung ứng đã tăng lên sau khi các doanh nghiệp này dần dần nối lại sản xuất. Cộng với sự gia tăng lượng quặng nhập khẩu về đến, áp lực cung ứng vẫn tiếp tục tồn tại." Lin Jiani cho rằng hiện nay, việc đưa vào vận hành các nhà máy khai thác lithi từ các nguyên liệu thô khác nhau diễn ra ổn định và rất khó để dự đoán các đợt cắt giảm hoặc tạm dừng sản xuất quy mô lớn trong lĩnh vực thượng nguồn trong bối cảnh xu hướng giảm chi phí tích hợp.
Về mặt cầu, nhu cầu carbonat lithi ở hạ nguồn hiện đang ổn định. Theo dữ liệu của SMM, trong tháng 4, nhu cầu carbonat lithi là 89.627 tấn, tăng 2.625 tấn so với tháng trước và tăng 33,9% so với cùng kỳ năm ngoái. Nhu cầu dự kiến là 88.623 tấn trong tháng 5. Về lịch trình sản xuất, trong tháng 5, lịch trình sản xuất cho vật liệu điện cực LFP là 276.000 tấn, tăng 40% so với cùng kỳ năm ngoái và tăng 4% so với tháng trước. Lịch trình sản xuất cho vật liệu điện cực ba nguyên tố là 64.000 tấn, tăng 23% so với cùng kỳ năm ngoái và tăng 3% so với tháng trước.
Lin Jiani cho biết hiện nay, phía cầu có động lực thúc đẩy hạn chế sau khi loại bỏ các yếu tố theo mùa. Khi thị trường bước vào mùa thấp điểm về cầu sau này, áp lực cung ứng đối với carbonat lithi có thể tăng cường.
Trong bối cảnh này, carbonat lithi đã quay trở lại xu hướng tăng tồn kho. Dữ liệu cho thấy tính đến tuần kết thúc vào ngày 16 tháng 5, tồn kho carbonat lithi là 131.900 tấn, tăng 351 tấn so với tuần trước. Về mặt chứng khoán, tính đến ngày 16 tháng 5, tổng số chứng khoán carbonat lithi là 36.624 lô, với số lượng chứng khoán mới tăng dần.
Theo quan điểm của Lin Jiani, thời gian gần đây, Sở Giao dịch Hàng hóa Quảng Châu đang từng bước thúc đẩy việc đăng ký các thương hiệu lithium carbonate, và áp lực đối với việc đăng ký chứng nhận kho mới có thể giảm đáng kể trong ngắn hạn.
Nhìn về phía trước, Yang Fei cho rằng khi giá quặng đang tiệm cận mức 700 USD/tấn, hỗ trợ về chi phí sẽ tiếp tục suy yếu hơn nữa. Trong giai đoạn sau, trong bối cảnh dự báo nhu cầu suy yếu và nguồn cung tăng lên, dự kiến lượng tồn kho xã hội của lithium carbonate sẽ tiếp tục tăng lên, gây áp lực lên giá cả. Thị trường nên chú ý đến các dấu hiệu cắt giảm hoặc tạm dừng sản xuất tại các mỏ, chẳng hạn như các mỏ giảm sản lượng và các doanh nghiệp kiểm soát tốc độ vận chuyển.
Zhang Weixin, một nhà phân tích tại China Securities Futures, nhắc nhở rằng mặc dù giá kỳ hạn hiện tại của lithium carbonate đang có xu hướng giảm, nhưng nó vẫn ở mức tương đối thấp. Dự kiến sự sụt giảm sẽ chậm lại trong tương lai, và không nên quá bi quan.
