Tóm tắt cuộc họp buổi sáng về thiếc của SMM ngày 19 tháng 5 năm 2025
Xu hướng giá thiếc SHFE tuần trước: Biến động đáng kể trước khi giữ ở mức cao. Giá ban đầu tăng mạnh và sau đó giảm vào đầu tuần, được thúc đẩy bởi kỳ vọng tích cực về các cuộc đàm phán kinh tế và thương mại Trung - Mỹ. Tuy nhiên, giá sau đó giảm trở lại sau khi chạm mức cao và dao động quanh mức 260.000 nhân dân tệ/tấn do dữ liệu kinh tế Mỹ yếu (GDP suy giảm so với quý trước, lạm phát PCE tăng cao) và đồng USD mạnh hơn. Trong phiên đêm ngày 13 tháng 5, thiếc SHFE đóng cửa ở mức 264.570 nhân dân tệ/tấn, tăng 1,33%, với tâm lý thị trường được hỗ trợ ngắn gọn bởi các yếu tố vĩ mô thuận lợi. Giá dao động tăng vào giữa tuần, chủ yếu do lo ngại của thị trường giảm bớt khi lạm phát tháng 4 của Mỹ giảm nhiệt, cùng với kỳ vọng về nguồn cung quặng thắt chặt. Ngày 15 tháng 5, giá giữ ở mức cao, với hợp đồng giao dịch nhiều nhất đóng cửa ở mức 265.210 nhân dân tệ/tấn, giảm 0,21%, trong khi báo giá giao ngay tăng lên 266.750 nhân dân tệ/tấn, phản ánh việc các nhà luyện kim không chịu giảm giá. Giá điều chỉnh trong phạm vi hẹp vào cuối tuần, duy trì mô hình dao động ở mức cao tổng thể, nhưng bị giới hạn đáng kể bởi đường trung bình động 60 ngày (khoảng 265.000 nhân dân tệ). Hoạt động giao dịch thị trường giao ngay: Giá cao đã kìm hãm nhu cầu, khiến giao dịch dần chậm lại. Đầu tuần: Các nhà luyện kim giữ vững giá và không muốn bán, trong khi các nhà giao dịch tích cực giao dịch với giá cố định. Một số nhà đầu tư hạ nguồn mua lại với giá thấp hơn, với các giao dịch tập trung trong khoảng 259.000 - 263.000 nhân dân tệ/tấn. Giữa tuần đến cuối tuần: Khi giá tăng, các nhà đầu tư hạ nguồn trở nên thận trọng hơn, chỉ duy trì mua hàng đúng thời điểm. Khối lượng giao dịch thu hẹp về khoảng 264.000 - 266.000 nhân dân tệ/tấn, với hoạt động thị trường ngày càng trì trệ.
Tuần trước, thị trường thiếc trong và ngoài nước cùng thể hiện mô hình cung cầu yếu, với giá thiếc dao động trong phạm vi nhất định dưới ảnh hưởng của tâm lý vĩ mô và các yếu tố cơ bản. Về cung, sản lượng thiếc tinh luyện trong tháng 5 dự kiến sẽ giảm so với tháng trước, nhưng thị trường thiếc giao ngay sẽ tiếp tục đối mặt với tình trạng khan hiếm hàng tồn kho trong ngắn hạn. Mỏ thiếc Bisie ở Cộng hòa Dân chủ Congo đã nối lại sản xuất theo từng giai đoạn, với lô quặng thiếc đầu tiên được vận chuyển vào ngày 9 tháng 5. Tuy nhiên, dự kiến sẽ không tham gia vào quy trình nấu chảy cho đến tháng 6, khiến việc giảm bớt tình trạng khan hiếm nguồn cung trong ngắn hạn trở nên khó khăn. Về phía cầu, không có sự cải thiện đáng kể nào được quan sát thấy. Giá thỏi thiếc cao đã dẫn đến ý định tái bổ sung hàng tồn kho chậm chạp trong các ngành công nghiệp điện tử/thiết bị gia dụng, gây tắc nghẽn trong quá trình truyền dẫn chuỗi công nghiệp và làm giảm hơn nữa lưu thông phế liệu. Tỷ lệ vận hành của các nhà máy luyện thiếc tinh luyện ở tỉnh Vân Nam và Giang Tây vẫn ở mức thấp, với tỷ lệ vận hành kết hợp là 56,85%. Phí chế biến ở mức thấp kỷ lục, gây áp lực lên lợi nhuận luyện kim. Trên mặt trận kinh tế vĩ mô quốc tế, GDP của Mỹ giảm 0,3% so với quý trước trong quý 1, với lạm phát PCE cốt lõi tăng lên 3,5%, niềm tin người tiêu dùng giảm xuống mức thấp kỷ lục và chỉ số PMI sản xuất giảm xuống 48,7, cho thấy áp lực giảm tăng lên đối với nền kinh tế. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã giữ nguyên lãi suất lần thứ ba liên tiếp, nhấn mạnh trong tuyên bố của mình về những rủi ro gia tăng của lạm phát và tỷ lệ thất nghiệp tăng lên. Chỉ số đồng đô la Mỹ dao động ở mức cao, kìm hãm định giá tổng thể của lĩnh vực kim loại không phải sắt. Nhìn về phía trước, dự kiến giá thiếc sẽ tiếp tục dao động trong phạm vi nhất định trong trường hợp không có diễn biến thuận lợi hoặc bất lợi vĩ mô đáng kể. Các nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ tiến độ các cuộc đàm phán kinh tế và thương mại Trung - Mỹ, xu hướng đồng đô la Mỹ và các thay đổi chính sách trong nước, và vận hành một cách thận trọng.
