Vào thứ Sáu (ngày 9 tháng 5) theo giờ địa phương, Isabel Schnabel, thành viên Ban Điều hành Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), đã cảnh báo rằng một cuộc chiến thương mại toàn cầu có thể đẩy lạm phát trong khu vực đồng euro lên cao, do đó hạn chế khả năng tiếp tục cắt giảm lãi suất.
Là một trong sáu thành viên Ban Điều hành ECB, bà Schnabel, người có lập trường chính sách nghiêng về phía diều hâu, đã có bài phát biểu tại Đại học Stanford vào thứ Sáu.
Bà Schnabel tuyên bố rằng sự gia tăng chủ nghĩa bảo hộ và sự tăng vọt chi tiêu quốc phòng ở châu Âu, đặc biệt là ở Đức, có nghĩa là các nhà hoạch định chính sách cần phải "duy trì lập trường vững chắc và giữ lãi suất ở mức hiện tại".
Kể từ tháng 6 năm ngoái, ECB đã liên tiếp cắt giảm lãi suất bảy lần, giảm lãi suất tiền gửi từ 4% xuống còn 2,25% hiện tại.
Trong bài phát biểu của mình, bà Schnabel nói: "Nếu thuế quan tiếp tục tăng đáng kể, cùng với áp lực từ việc tăng chi tiêu tài khóa trong trung hạn, những yếu tố này có thể đẩy lạm phát cơ bản lên cao hơn".
Tổng thống Mỹ Trump đã công bố cái gọi là thuế quan đối ứng vào đầu tháng trước và sau đó tuyên bố tạm ngưng 90 ngày đối với hầu hết các quốc gia và khu vực, trong khi duy trì mức thuế suất cơ bản là 10%. Mỹ hiện đang sử dụng thời gian này để đàm phán với các đối tác thương mại lớn.
Là đồng minh truyền thống của Mỹ, EU đã bị ông Trump áp thuế đối ứng 20%. Chủ tịch Ủy ban châu Âu Ursula von der Leyen cho biết tuần này rằng EU đang "chuẩn bị cho mọi kịch bản có thể xảy ra".
Những phát biểu của bà thách thức sự đồng thuận ngày càng tăng giữa các nhà kinh tế và nhà đầu tư về việc ECB sẽ cắt giảm lãi suất thêm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 6. Nhìn chung, thị trường kỳ vọng sẽ có hai đến ba lần cắt giảm lãi suất với mức tương tự trước cuối năm nay.
Trên thực tế, bà Schnabel đã kêu gọi thảo luận về sự cần thiết phải tạm dừng cắt giảm lãi suất ngay cả trước khi ông Trump công bố thuế quan đối ứng.
Một số người cho rằng cuộc chiến thương mại do ông Trump khởi xướng có thể sẽ kìm hãm, chứ không phải đẩy lạm phát giá tiêu dùng trong khu vực đồng euro lên cao. Trong trường hợp này, ECB nên tăng cường nới lỏng chính sách tiền tệ để ngăn lạm phát giảm xuống dưới mục tiêu 2% trong trung hạn.
Tuy nhiên, bà Schnabel tuyên bố rằng trong trung hạn, sự gia tăng chi tiêu tài khóa và tác động của thuế quan đối với chuỗi cung ứng có nghĩa là rủi ro lạm phát "có nhiều khả năng bị lệch lên phía trên"."
Chủ tịch ECB Christine Lagarde nói vào tháng Tư rằng "tác động ròng" của các cuộc chiến thuế quan đối với lạm phát sẽ "trở nên rõ ràng hơn theo thời gian". Bà cũng nói vào thời điểm đó rằng các tranh chấp thương mại tạo thành một "cú sốc tiêu cực về cầu" sẽ có "một số tác động" đến tăng trưởng kinh tế trong khu vực đồng euro.
