Tập đoàn sản xuất chất bán dẫn Trung Quốc (SMIC) công bố kết quả kinh doanh tốt nhất trong cùng kỳ lịch sử trong quý 1, với tốc độ tăng trưởng doanh thu gần 30% và lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông của công ty mẹ tăng hơn 160%. Tuy nhiên, do tốc độ tăng trưởng doanh thu không đạt được mức hướng dẫn hiệu suất đã công bố trước đó, SMIC phải đối mặt với sự hoài nghi của thị trường. Sau khi thị trường mở cửa hôm nay, giá cổ phiếu A của SMIC vẫn chững lại, giảm hơn 4%, trong khi cổ phiếu Hong Kong của công ty từng giảm hơn 7,7%.
Tại cuộc họp báo kết quả kinh doanh được SMIC tổ chức trước khi thị trường mở cửa hôm nay, ông Triệu Hải Quân, đồng Giám đốc điều hành của công ty, cho biết sự tăng trưởng hiệu suất chủ yếu được thúc đẩy bởi việc khách hàng đẩy nhanh tiến độ giao hàng do những thay đổi trong tình hình quốc tế, nhu cầu đối với các sản phẩm số lượng lớn tăng do các chính sách trong nước như trợ cấp tiêu dùng đổi mới, và sự chạm đáy và tái dự trữ trong các ngành công nghiệp và ô tô. Tuy nhiên, do những sự kiện bất ngờ gây ra sự dao động sản xuất trong quý 1, tốc độ tăng trưởng doanh thu của công ty không đạt được kỳ vọng và tác động sẽ tiếp tục kéo dài đến quý 2.
Sự dao động năng suất bất ngờ trong quý 1 dự kiến sẽ tiếp tục kéo dài đến quý 2
Trong quý 1 năm nay, tổng lượng giao hàng của SMIC tương đương với 2,29 triệu wafer 8 inch, tăng 15% so với quý trước.
Theo hướng dẫn hiệu suất mà SMIC đã công bố trước đó, tốc độ tăng trưởng doanh thu so với quý trước trong quý 1 năm 2025 dự kiến sẽ dao động từ 6% đến 8%. Tuy nhiên, mức tăng trưởng thực tế so với quý trước chỉ đạt 1,8%.
Về việc tốc độ tăng trưởng doanh thu trong quý 1 không đạt được kỳ vọng, ông Triệu Hải Quân giải thích rằng nguyên nhân chính là do sự dao động sản xuất tại các nhà máy của công ty, dẫn đến giảm giá bán trung bình (ASP) trong nửa cuối quý 1.
Ông Triệu Hải Quân tiếp tục giải thích rằng sau cuộc họp báo kết quả kinh doanh được tổ chức vào tháng 2 năm nay, có những tình huống bất ngờ xảy ra trong quá trình bảo trì thường niên của SMIC, ảnh hưởng đến độ chính xác và năng suất quy trình sản phẩm. Đồng thời, trong quá trình xác minh thiết bị, SMIC phát hiện ra rằng hiệu suất và khả năng quy trình của một số thiết bị cần được cải thiện, dẫn đến sự dao động năng suất sản phẩm.
Theo dữ liệu tài chính, những sự kiện này cũng trực tiếp gây ra một loạt phản ứng dây chuyền tại SMIC trong quý 1, bao gồm giảm giá bán trung bình, tăng đáng kể tỷ lệ sử dụng công suất và giảm đầu tư vào R&D.
Về công suất, có thông tin cho biết do có một lượng lớn đơn hàng gấp từ khách hàng trong quý 1, SMIC đã tăng cường phân bổ nhiều công suất hơn cho sản xuất để hỗ trợ giao hàng nhanh chóng cho khách hàng, dẫn đến tăng tỷ lệ sử dụng công suất cả ở công nghệ 12 inch và 8 inch. Tỷ lệ sử dụng công suất tổng thể trong quý 1 tăng 4,1 điểm phần trăm so với quý trước.
"Trong hoàn cảnh như vậy, tốc độ nghiên cứu phát triển và thử nghiệm wafer của công ty đã bị hạn chế phần nào." Trong quý 1 năm nay, chi phí nghiên cứu phát triển của SMIC đã giảm từ 217 triệu USD trong quý 4 năm 2024 xuống còn 149 triệu USD. Tuy nhiên, ông Triệu Hải Quân cũng cho biết với việc công suất của công ty tiếp tục được giải phóng, đầu tư vào R&D sẽ hồi phục trong tương lai.Trước đây, SMIC luôn kiên trì phân bổ 8% đến 10% doanh thu cho đầu tư vào R&D.
Ngoài ra, sau khi phát hiện ra các vấn đề trên dây chuyền sản xuất trong quý 1, SMIC, trong khi xử lý các wafer bị ảnh hưởng và đàm phán giao hàng với khách hàng, đã chọn giảm giá sản phẩm ở đầu nhận để giảm bớt lo ngại của khách hàng, do đó ảnh hưởng đến ASP (giá bán trung bình) và doanh thu.
Tuy nhiên, ông Triệu Hải Quân nhấn mạnh rằng sự cố nói trên là một sự cố riêng lẻ và thực tế không có thay đổi cơ bản nào đối với công ty. Dự kiến tác động sẽ tiếp tục trong bốn đến năm tháng tới (tức là nửa đầu quý 2 và quý 3), sau đó cần một khoảng thời gian để nâng chất lượng và năng suất của wafer trên dây chuyền sản xuất lên mức cao nhất.
Khách hàng điện thoại di động có thể giảm mục tiêu dự trữ trong quý 3.
Về chiến lược định giá, ông Triệu Hải Quân cho biết SMIC sẽ duy trì ổn định và không chủ động giảm giá để đảm bảo đơn hàng, phù hợp với các đối thủ cạnh tranh. Tuy nhiên, cùng lúc đó, ông Triệu Hải Quân lưu ý rằng có thể quan sát thấy xu hướng giảm giá trong ngành công nghiệp đúc hiện nay.
Đáp lại câu hỏi của các nhà phân tích về những thay đổi nhu cầu hiện tại trên các ứng dụng thị trường khác nhau, ông Triệu Hải Quân cho biết thị trường trước đây đã dự đoán sự tăng trưởng đáng kể trong điện thoại thông minh và máy tính, dẫn đến dự trữ lớn của khách hàng hạ nguồn.
Tuy nhiên, theo quan sát của SMIC vào tháng 5 năm nay, tổng mục tiêu xuất xưởng điện thoại di động của ngành công nghiệp được đặt ra vào đầu năm nay đã quá lạc quan và dự kiến sẽ được điều chỉnh, với khả năng điều chỉnh giảm mục tiêu dự trữ hàng hóa của khách hàng trong quý III. Doanh số bán sản phẩm PC đã ổn định nhưng thiếu sự tăng trưởng đáng kể và việc dự trữ hàng hóa ở hạ nguồn đã gần như hoàn tất. Chỉ khi công ty giảm giá thì khách hàng mới có ý định dự trữ thêm; nếu không, đơn hàng sẽ giảm. Thị trường bảng điều khiển nói chung, bao gồm TV và máy tính bảng, đang trải qua tình trạng cung vượt cầu.
Những yếu tố này đã gây áp lực giảm giá đối với ngành công nghiệp đúc chip.
Về mặt nền tảng, Zhao Haijun cho biết trong bối cảnh thị trường phục hồi nhẹ nhàng, nhu cầu đối với BCD, MCU và bộ nhớ đặc biệt rất mạnh, với tổng doanh thu tăng khoảng 20% so với quý trước. Trong lĩnh vực bộ điều khiển điện áp cao và HV-CMOS, bị hạn chế bởi công suất, các nền tảng bộ điều khiển màn hình nhỏ AMOLED sử dụng công nghệ 40nm và 28nm đang thiếu hụt cung. Trong cảm biến hình ảnh và bộ xử lý tín hiệu, SMIC đã tăng cường triển khai các nền tảng công nghệ và mở rộng công suất để đáp ứng tốt hơn các yêu cầu của các sản phẩm mới.
Ứng phó với tác động của thuế quan: Việc khách hàng mua hàng trước đã mang lại sự tăng trưởng đơn hàng.
Zhao Haijun cho biết sau khi xuất hiện các yếu tố thị trường mới trong năm nay, không có sự thay đổi đáng kể nào trong các yếu tố cơ bản của quý II so với quý I. Khách hàng đang phản ứng một cách bình tĩnh và tỷ lệ sử dụng công suất của công ty vẫn ở mức cao. Công ty đã quan sát thấy những tín hiệu tích cực về sự phục hồi từ đáy trong nhiều ngành công nghiệp, bao gồm cả các lĩnh vực công nghiệp và ô tô. Sự chuyển dịch nội địa hóa của chuỗi công nghiệp tiếp tục được tăng cường, với nhiều nhu cầu đúc chip wafer hơn được chuyển về trong nước. Thị trường đang trải qua sự lo lắng do những thay đổi trong chính sách thuế quan.
"Sau khi chính sách thuế quan được đưa ra, Semiconductor Manufacturing International Corporation (SMIC) đã tiến hành tính toán nội bộ và có các cuộc thảo luận sâu sắc với các nhà cung cấp và khách hàng trong và ngoài nước. Chính phủ cũng đã tham gia vào các cuộc trao đổi chặt chẽ với ngành công nghiệp. Trên thực tế, tác động trực tiếp đối với ngành công nghiệp là rất nhỏ, chưa đến một phần trăm", Zhao Haijun nói.Do dự án miễn thuế một số loại thuế quan và thiết lập nguồn cung đa dạng, các nhà máy đúc công nghiệp bán dẫn có thể hấp thụ tác động của thuế quan ở cấp độ mua sắm.
Do sự không chắc chắn về tương lai, khách hàng hạ nguồn hy vọng dự trữ hàng tồn kho trước khi thuế quan tăng. Ông Triệu Hải Quân cho biết nhu cầu này thực sự đã dẫn đến sự gia tăng đơn đặt hàng trong năm nay, nhưng nhìn chung, tác động đối với SMIC là tương đối nhỏ. Ít nhất, doanh thu bán hàng trong nửa cuối năm nay và năm tới sẽ không bị ảnh hưởng. Theo phân tích của ông, lý do chính là công suất của SMIC đã được sử dụng hết, hiện không có sự gia tăng đáng kể, và cũng có những hạn chế về công suất vận chuyển như vận tải đường biển và đường hàng không. "Bản thân việc mua sắm đã mang lại sự gia tăng và ổn định trong đơn đặt hàng, nhưng nó sẽ không phải là phần quan trọng nhất trong doanh thu hiện tại của SMIC", ông nói.
Tiến tới, "đáng để chú ý là liệu chính sách thuế quan có sẽ có một sự hạ cánh cứng, liệu các biện pháp kích thích thị trường và dự trữ cơ sở hạ tầng có đã vay mượn nhu cầu trong tương lai, và liệu nhu cầu đối với hàng hóa có sẽ giảm sau khi giá cả tăng do thuế quan mới", ông Triệu Hải Quân nói.
