Báo cáo SMM ngày 5 tháng 5: Do kỳ nghỉ Lễ Lao động, Sở Giao dịch Hàng hóa Tương lai Thượng Hải đã tạm dừng giao dịch phiên đêm từ ngày 30 tháng 4. Giao dịch chì SHFE đã bị tạm dừng từ ngày 1 đến ngày 5 tháng 5, và thị trường chì giao ngay trong nước cũng tạm dừng giao dịch. Sở Giao dịch Kim loại London (LME) ở thị trường nước ngoài tiếp tục giao dịch như thường lệ. Trong thời gian này, chịu áp lực từ sự tăng giá của đồng USD, kim loại màu nói chung đã giảm giá vào ngày 30 tháng 4. Chì LME ban đầu tăng giá và sau đó giảm giá trong cả ngày, đạt mức cao nhất là 1.983 USD/tấn vào buổi sáng và xóa sạch toàn bộ mức tăng trước đó vào buổi chiều. Trong hai ngày tiếp theo (1-2 tháng 5), chì LME dần dần dao động giảm, chạm mức thấp nhất là 1.930 USD/tấn. Tính đến ngày 2 tháng 5, chì LME đóng cửa ở mức 1.931,5 USD/tấn, giảm 1,3%.
Trong kỳ nghỉ Lễ Lao động, các sự kiện vĩ mô quan trọng và những thay đổi trong dữ liệu kinh tế bao gồm: (1) Về thuế quan Trung Quốc - Mỹ, vào ngày 2 tháng 5, các cuộc đàm phán Trung Quốc - Mỹ đã xuất hiện những tín hiệu tích cực, với phía Trung Quốc cho biết Mỹ đã nhiều lần chủ động chuyển thông tin, bày tỏ mong muốn đàm phán với Trung Quốc và Trung Quốc hiện đang đánh giá điều này. Vào ngày 3 tháng 5, Mỹ đã chính thức áp dụng mức thuế 25% đối với linh kiện ô tô, nhưng đã đưa ra hai loại miễn thuế mới đối với linh kiện ô tô và chính thức hủy bỏ "miễn thuế đối với gói hàng hóa giá trị thấp" đối với Trung Quốc.
(2) Về kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất, theo dữ liệu mới nhất, GDP Mỹ quý I âm theo so với quý trước, trong khi dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 4 tốt hơn dự kiến, dẫn đến việc điều chỉnh giảm kỳ vọng về việc Fed cắt giảm lãi suất. Dữ liệu GDP và việc làm phi nông nghiệp cho thấy khả năng phục hồi của nền kinh tế và việc làm Mỹ hiện vẫn mạnh mẽ, không có dấu hiệu suy thoái. Kết quả là, kỳ vọng của thị trường về số lần Fed cắt giảm lãi suất trong năm nay đã được điều chỉnh giảm từ bốn lần xuống còn ba lần, và thời điểm cắt giảm lãi suất đầu tiên đã được hoãn từ tháng 6 sang tháng 7.
Về thay đổi tồn kho thỏi chì, xu hướng tồn kho thỏi chì trong và ngoài nước có sự khác biệt. Trong kỳ nghỉ Lễ Lao động, tồn kho thỏi chì ở nước ngoài tiếp tục xu hướng giảm. Tính đến ngày 2 tháng 5, tổng tồn kho chì LME là 264.125 tấn, giảm 1.475 tấn so với mức trước kỳ nghỉ. Tồn kho thỏi chì trong nước đã cho thấy xu hướng tăng tồn kho vào đêm trước kỳ nghỉ Lễ Lao động. Tính đến ngày 3 tháng 4, tồn kho thỏi chì SHFE hàng tuần là 46.786 tấn, tăng 1.132 tấn so với tuần trước.
Dự báo thay đổi thị trường sau kỳ nghỉ:
Trong kỳ nghỉ Lễ Lao động, lịch nghỉ của các doanh nghiệp thượng nguồn và hạ nguồn trong chuỗi ngành chì của Trung Quốc có sự khác biệt, đặc biệt là trong số các doanh nghiệp pin axit chì hạ nguồn, nhiều doanh nghiệp đã nghỉ từ 1-3 ngày đến 4-7 ngày. Sự vắng mặt tạm thời của tiêu thụ chì đã dẫn đến sự gia tăng đáng kể áp lực tăng tồn kho thỏi chì sau kỳ nghỉ, có khả năng kéo giá chì xuống. Tính đến ngày 2 tháng 5, tỷ lệ hoạt động hàng tuần của các doanh nghiệp pin axit chì SMM giảm mạnh 18,5 điểm phần trăm xuống còn 55,06% trong tuần đó.
Về nguồn cung, sản lượng của các nhà máy luyện chì nguyên sinh vẫn tương đối ổn định. Trong thời gian này, một số nhà máy luyện chì đã hoạt động trở lại sau bảo trì, dẫn đến tăng nhẹ 1,2 điểm phần trăm tỷ lệ hoạt động hàng tuần. Điều này không chỉ gây áp lực lên việc tăng tồn kho thỏi chì trong kỳ nghỉ Lễ Lao động mà còn góp phần vào sự gia tăng tổng thể nguồn cung chì trong tháng 5. Ngược lại, số lượng các nhà máy luyện chì phụ giảm hoặc ngừng sản xuất đã tăng lên. Theo SMM, thị trường pin axit chì đang trong mùa tiêu thụ truyền thống thấp điểm từ tháng 4 đến tháng 5, là yếu tố chính kéo tiêu thụ chì xuống và cũng dẫn đến giảm lượng pin phế liệu. Trước kỳ nghỉ, nguồn cung pin phế liệu trên thị trường đã khan hiếm và mức tồn kho nguyên liệu của các doanh nghiệp chì phụ thấp. Do sự mất cân bằng cung cầu, giá pin phế liệu có nhiều khả năng tăng hơn là giảm và các doanh nghiệp chì phụ nói chung đã lỗ. Theo SMM, mức lỗ mỗi tấn của các doanh nghiệp chì phụ lên tới 500-600 nhân dân tệ/tấn, khiến các nhà máy luyện chì giảm nhiệt tình sản xuất và dẫn đến một loạt các đợt cắt giảm hoặc ngừng sản xuất trước kỳ nghỉ. Sau kỳ nghỉ Lễ Lao động, nếu lỗ của các doanh nghiệp chì phụ không được cải thiện, không loại trừ khả năng phạm vi cắt giảm sản xuất của các doanh nghiệp chì phụ sẽ tiếp tục mở rộng, điều này có thể trở thành một trong những điều kiện để cân bằng khoảng cách tiêu thụ.
Nhìn chung, rủi ro tăng tồn kho thỏi chì sau kỳ nghỉ sẽ dẫn đến xu hướng suy yếu của giá chì. Tuy nhiên, các yếu tố như nguồn cung nguyên liệu thô như pin phế liệu khan hiếm và lỗ trong luyện chì phụ sẽ tạo điều kiện hỗ trợ, trở thành một trong những yếu tố chính để giá chì phục hồi sau khi chạm đáy trước khi mở cửa cửa sổ nhập khẩu thỏi chì.
Khi kỳ nghỉ Lễ Lao động sắp kết thúc và kỳ nghỉ ngân hàng Anh cũng kết thúc, bắt đầu từ ngày mai (6 tháng 5), cả SHFE và LME sẽ tiếp tục giao dịch bình thường. Chúng ta cần tập trung vào việc tăng tồn kho thỏi chì trong kỳ nghỉ và xu hướng sản xuất của các nhà máy luyện chì sau kỳ nghỉ.
