Dự báo tuần tới: Tin tức hạn chế sản xuất gây xáo trộn tâm lý thị trường, giá thép ngắn hạn dao động trong biên độ
Tuần này, nhóm kim loại đen dao động trong biên độ, với giá thép trung bình toàn quốc tăng nhẹ so với tuần trước. Về tin tức, Bộ Chính trị Trung ương Đảng Cộng sản Trung Quốc đã tổ chức cuộc họp nhấn mạnh việc đẩy nhanh phát hành và sử dụng trái phiếu đặc biệt của chính quyền địa phương và trái phiếu kho bạc đặc biệt siêu dài hạn, cũng như cắt giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc (RRR) và lãi suất kịp thời để duy trì thanh khoản dồi dào, tăng cường hỗ trợ nền kinh tế thực, mở rộng tiêu dùng và ổn định thương mại quốc tế, tạo động lực cho thị trường. Trong tuần, tin đồn về hạn chế sản xuất lại xuất hiện, đẩy giá thép tương lai tăng; tuy nhiên, không có chính sách hạn chế sản xuất bắt buộc nào được thực hiện sau đó, dẫn đến sự giằng co trong tâm lý thị trường. Vào thứ Tư, Cục Thống kê Quốc gia công bố dữ liệu cho thấy PMI sản xuất tháng 4 đạt 49,0%, giảm 1,5 điểm phần trăm so với tháng trước. Bị ảnh hưởng bởi những thay đổi lớn trong môi trường bên ngoài, PMI sản xuất tháng 4 giảm so với tháng trước. Trên thị trường giao ngay, giá thép ban đầu mạnh nhưng sau đó yếu đi, với nhu cầu dự trữ trước kỳ nghỉ thấp hơn một chút so với kỳ vọng trong tuần này. Nhìn về tuần tới, tin tức hạn chế sản xuất dự kiến sẽ gây xáo trộn tâm lý thị trường, làm tăng sự biến động giá. Về cơ bản, sự mất cân đối trên thị trường thép không nổi bật, thiếu động lực mạnh mẽ. Giá thép trong tuần đầu tiên sau kỳ nghỉ dự kiến sẽ dao động trong biên độ, với mức kháng cự của hợp đồng HC2510 ở mức 3.280 và hợp đồng RB2510 ở mức 3.170.
Quặng sắt: Sản lượng gang đạt đỉnh, giá quặng sắt khó tăng
Tuần này, giá quặng sắt nhập khẩu giảm nhẹ. Tối thứ Sáu tuần trước, tin tức về cắt giảm sản lượng thép thô lại xuất hiện, với tin đồn rằng các tỉnh như Hà Bắc, Sơn Đông, Giang Tô và Sơn Tây nhận được thông báo hạn chế sản xuất, làm suy yếu tâm lý thị trường và kéo giá quặng sắt xuống. Về cơ bản, do bảo trì lò cao tại một số nhà máy thép bị trì hoãn, sản lượng gang hàng ngày tiếp tục tăng nhẹ thêm 12.000 tấn. Ngoài ra, nhu cầu dự trữ trước kỳ nghỉ của các nhà máy thép vẫn chưa hoàn thành, dẫn đến sự tăng trưởng liên tục trong nhu cầu quặng sắt tổng thể, cung cấp một số hỗ trợ cho giá quặng. Tuy nhiên, tin tức thường xuyên về cắt giảm sản lượng thép thô trong tuần đã hạn chế động lực tăng giá của quặng sắt, khiến giá dao động trong biên độ với xu hướng yếu. Trên thị trường giao ngay, giá PB fines tại các cảng Sơn Đông giảm 6 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Gần đây, các tín hiệu từ cuộc họp Bộ Chính trị và các thông báo liên quan do NDRC ban hành đã cho thấy một chính sách vĩ mô mang tính kích thích nhẹ. Về cơ bản, mặc dù sản lượng gang đã đạt đỉnh và dự kiến sẽ giảm vào tuần tới, nhưng vẫn ở mức cao. Sau kỳ nghỉ, hoạt động mua sắm tổng thể của các nhà máy thép dự kiến sẽ giảm. Ngoài ra, do tác động của thuế quan, PMI sản xuất tháng 4 giảm đáng kể, cùng với các đặc điểm mùa thấp điểm ngày càng rõ rệt, làm trầm trọng thêm sự mất cân đối cung-cầu trong ngành. Trong bối cảnh này, hỗ trợ cơ bản cho quặng sắt dự kiến sẽ yếu đi vào tuần tới. Xét đến định giá thấp của quặng sắt, tiềm năng giảm giá bị hạn chế, và giá dự kiến sẽ tiếp tục dao động ngang trong tuần tới.
Than cốc: Kỳ vọng vĩ mô nhẹ, thị trường than cốc ổn định sau kỳ nghỉ lễ Lao động
Điểm chính: Về nguồn cung, chi phí của các nhà sản xuất than cốc đã giảm, và lợi nhuận cải thiện đã thúc đẩy sự nhiệt tình sản xuất, dẫn đến sản lượng than cốc tăng đều. Việc giao hàng diễn ra suôn sẻ, và tồn kho than cốc tại các nhà sản xuất nhìn chung vẫn ở mức thấp. Về nhu cầu, sản lượng gang tiếp tục duy trì ở mức cao, và các nhà máy thép duy trì nhu cầu cứng đối với than cốc. Với kỳ nghỉ lễ Lao động sắp tới, một số nhà máy thép đã dự trữ nhẹ. Về nguyên liệu thô, các mỏ than hoạt động bình thường, và tồn kho than cốc ở hạ nguồn ở mức an toàn. Nhu cầu dự trữ trước kỳ nghỉ ở mức vừa phải, và các cuộc đấu giá trực tuyến cho thấy hiệu suất hỗn hợp với tỷ lệ không bán cao, phản ánh tâm lý thị trường thận trọng. Nhìn chung, mặc dù các yếu tố cơ bản của than cốc vẫn vững chắc, kỳ vọng vĩ mô nhẹ và tâm lý thị trường thận trọng. Thị trường than cốc dự kiến sẽ ổn định sau kỳ nghỉ lễ Lao động.
Thép cây: Nhu cầu dự trữ hạ nguồn trước kỳ nghỉ được giải phóng, cần thận trọng với việc giá giảm sau kỳ nghỉ
Tuần này, giá thép cây tăng ban đầu rồi giảm, với giá trung bình toàn quốc ở mức 3.211 nhân dân tệ/tấn, tăng 12 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Về nguồn cung, hầu hết các nhà máy thép lò cao sản xuất vật liệu xây dựng đều có lợi nhuận. Một số nhà máy ban đầu dự kiến bảo trì vào đầu tháng 5 nhưng đã hoãn lại do lợi nhuận sản xuất. Ngoài ra, để hoàn thành đơn hàng phôi thép, các nhà máy thép ven biển đã giảm đáng kể sản lượng thép cây dự kiến cho tháng 5. Gần đây, giá thép phế liệu vẫn ở trên mức kỳ vọng tâm lý của các nhà máy thép EAF, gây khó khăn trong việc thu gom phế liệu và ảnh hưởng đến mức sản xuất, vốn nhìn chung vẫn ở mức trung bình đến thấp. Tuy nhiên, với việc trợ cấp giá điện bắt đầu từ tháng 5 ở một số khu vực phía tây nam, một số nhà máy có thể kéo dài thời gian hoạt động. Về nhu cầu, nhu cầu dự trữ trước kỳ nghỉ từ các công trường xây dựng hạ nguồn ở mức vừa phải, và các giao dịch thị trường tổng thể hoạt động tốt. Kế hoạch mua sắm dự án sau kỳ nghỉ dự kiến sẽ giải phóng một đợt nhu cầu khác, điều này vẫn đầy hứa hẹn. Nhìn về phía trước, áp lực từ phía cung không nổi bật, và kỳ vọng nhu cầu sau kỳ nghỉ có khả năng hỗ trợ giá đáy. Tuy nhiên, xét đến việc tiêu thụ tồn kho chậm hơn của các nhà máy thép và thương nhân trong kỳ nghỉ, áp lực tồn kho có thể tăng trong tuần đầu tiên sau kỳ nghỉ. Giá giao ngay sau kỳ nghỉ dự kiến sẽ tăng, nhưng mức tăng có thể bị hạn chế. Cần thận trọng với việc nhu cầu không được giải phóng đủ sau kỳ nghỉ, điều này có thể làm suy yếu tâm lý thị trường và dẫn đến giá giảm. Cần chú ý đến mức kháng cự 3.170-3.180 của hợp đồng RB2510 sau kỳ nghỉ.
HRC: Tích trữ trước kỳ nghỉ tích cực, tập trung vào động thái hạn chế sản xuất sau kỳ nghỉ
Tuần này, giá tương lai HRC tăng ban đầu rồi giảm, với biến động trước kỳ nghỉ chủ yếu trong biên độ. Về nguồn cung, các nhà máy thép duy trì sự nhiệt tình sản xuất cao, với ít hoạt động bảo trì dây chuyền cán mới. Tuần này, tác động của bảo trì cán nóng là 40.600 tấn, không đổi so với tuần trước. Tuần tới, tác động dự kiến sẽ tăng thêm 72.000 tấn lên 112.600 tấn, với sản lượng HRC tiếp tục tăng. Trên thị trường giao ngay, giá tại các thành phố lớn hầu hết ổn định so với thứ Sáu tuần trước. Về nhu cầu, nhu cầu tích trữ trước kỳ nghỉ từ hạ nguồn ở mức vừa phải, và tồn kho xã hội tiếp tục giảm. Tuy nhiên, một số thương nhân kỳ vọng giá sau kỳ nghỉ tăng, giữ giá chào bán và không muốn bán. Nhu cầu rõ ràng tổng thể vẫn cao so với cùng kỳ các năm trước nhưng giảm nhẹ so với tuần trước. Về chi phí, các nhà máy thép có kỳ vọng tích trữ nguyên liệu thô trước kỳ nghỉ, với gang tăng nhẹ. Các yếu tố cơ bản của than cốc vẫn vững chắc, duy trì hoạt động ổn định trong ngắn hạn, với hỗ trợ nguyên liệu thô tổng thể ở mức trung tính. Tóm lại, các nỗ lực chính sách vĩ mô vẫn được kỳ vọng. Trong kỳ nghỉ, cần chú ý đến tiến trình đàm phán thuế quan, và sau kỳ nghỉ cần tập trung vào động thái giảm sản lượng thép thô. Hợp đồng HC2510 dự kiến sẽ giao dịch trong khoảng 3.150-3.270 sau kỳ nghỉ.
Thép phế liệu: Tăng tốc tiêu thụ sau kỳ nghỉ lễ Lao động, giá có khả năng dao động tăng vào tuần tới
Về nguồn cung, với sự bình thường hóa các hoạt động kinh tế, tổng lượng thép phế liệu tạo ra vẫn tương đối ổn định. Ngoài ra, các cơ sở xử lý duy trì chế độ quay vòng nhanh, đảm bảo đủ nguồn thép phế liệu. Về nhu cầu, mặc dù lợi nhuận của các nhà máy thép EAF đã cải thiện, họ vẫn mua theo nhu cầu. Lợi nhuận của các nhà máy thép lò cao ở mức trung bình, và việc tiêu thụ tồn kho thép đang tiến triển nhanh chóng. Với kỳ nghỉ lễ Lao động sắp tới, các nhà máy thép đã thể hiện một số nhu cầu dự trữ thép phế liệu. Nhìn chung, sự mất cân đối cung-cầu đối với thép phế liệu không nổi bật, và giá dao động dưới ảnh hưởng của nhóm tương lai kim loại đen. Sau kỳ nghỉ lễ Lao động, tồn kho thép phế liệu dự kiến sẽ tăng tốc tiêu thụ, và giá có khả năng dao động tăng vào tuần tới.
1. Để biết dữ liệu được đề cập trong báo cáo, vui lòng truy cập cơ sở dữ liệu SMM (https://data-pro.smm.cn/).
2. Để biết thêm nội dung về thông tin thép SMM, báo cáo phân tích và cơ sở dữ liệu, vui lòng liên hệ Li Ping từ Bộ phận Thép SMM theo số 021-51595782.
*Các quan điểm trong báo cáo này dựa trên thông tin thu thập từ thị trường và đánh giá toàn diện của nhóm nghiên cứu SMM. Thông tin cung cấp trong báo cáo này chỉ mang tính tham khảo, và rủi ro do người dùng chịu. Báo cáo này không cấu thành lời khuyên nghiên cứu đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không thay thế điều này cho phán đoán độc lập. Mọi quyết định do khách hàng đưa ra không liên quan đến SMM. Ngoài ra, SMM không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất hoặc trách nhiệm nào gây ra bởi việc sử dụng trái phép hoặc bất hợp pháp các quan điểm trong báo cáo này. SMM bảo lưu quyền sửa đổi và giải thích các điều khoản của tuyên bố này.
Shanghai Metals Market bảo lưu quyền sửa đổi và giải thích các điều khoản của tuyên bố này.
