Về mặt vĩ mô, Tổng thống Mỹ Trump nói với các phóng viên trên chuyên cơ Air Force One vào ngày 25 theo giờ địa phương rằng Mỹ sẽ không dỡ bỏ thuế quan đối với hàng hóa Trung Quốc trừ khi Trung Quốc có những nhượng bộ thực chất. Trong tuần qua, Mỹ đã đưa ra những tín hiệu trái chiều, thậm chí mâu thuẫn nhau về vấn đề thuế quan đối với hàng hóa Trung Quốc. Người phát ngôn Đại sứ quán Trung Quốc tại Mỹ nhấn mạnh vào tối ngày 25 rằng Trung Quốc và Mỹ chưa tổ chức tham vấn hay đàm phán về vấn đề thuế quan, chưa nói đến việc đạt được thỏa thuận. Báo cáo ổn định tài chính mới nhất do Cục Dự trữ Liên bang Mỹ công bố vào thứ Sáu cho thấy, rủi ro thương mại toàn cầu gia tăng, bất ổn chính sách tổng thể và khả năng duy trì nợ của Mỹ đứng đầu danh sách các rủi ro tiềm ẩn đối với hệ thống tài chính Mỹ. Văn phòng Chính trị Ban Chấp hành Trung ương Đảng Cộng sản Trung Quốc đã tổ chức cuộc họp vào ngày 25 tháng 4 để phân tích và nghiên cứu tình hình kinh tế và công tác kinh tế hiện nay. Cuộc họp chỉ ra rằng cần liên tục củng cố xu hướng ổn định của thị trường bất động sản và duy trì thị trường vốn ổn định và năng động. Cần đẩy nhanh việc thực hiện các chính sách vĩ mô chủ động và hiệu quả hơn, bao gồm việc giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc và giảm lãi suất kịp thời. Đối với các doanh nghiệp bị ảnh hưởng đáng kể bởi thuế quan, tỷ lệ hoàn trả quỹ bảo hiểm thất nghiệp cho việc duy trì việc làm sẽ được tăng lên. Zhao Chenxin, Phó Giám đốc Ủy ban Cải cách và Phát triển Quốc gia (NDRC), tuyên bố rằng Trung Quốc sẽ đưa ra và thực hiện một loạt các biện pháp để ổn định việc làm, ổn định nền kinh tế và thúc đẩy phát triển chất lượng cao.
Về mặt chi phí, hiệu suất chi phí của ngành nhôm vẫn ổn định, với chi phí trung bình toàn phần ngay lập tức của nhôm ở mức khoảng 16.584 nhân dân tệ/tấn, tăng 2,5 nhân dân tệ/tấn so với thứ Năm tuần trước.
Về mặt cầu, có những dấu hiệu cải thiện cơ cấu. Được hưởng lợi từ dòng đơn hàng mới liên tục trong tháng 5, tỷ lệ hoạt động tổng thể của ngành ép đùn đã tăng 1 điểm phần trăm so với tuần trước lên 59,5% trong tuần này, thúc đẩy nhu cầu dự trữ nguyên liệu trước kỳ nghỉ như thỏi nhôm và phôi nhôm. Theo lĩnh vực, mặc dù khối lượng đơn hàng mới cho ép đùn PV đã giảm so với mức cao điểm trong tháng 3-4, nhưng sự sụt giảm tổng thể là có thể kiểm soát được, và tốc độ sản xuất thực tế cần được xác minh thêm sau kỳ nghỉ Lễ Lao động. Lĩnh vực ép đùn ô tô tiếp tục hoạt động trong tình trạng trì trệ, nhưng một số doanh nghiệp đã nhận được đơn hàng mới cho các mẫu xe phổ biến, điều này sẽ thúc đẩy tăng tỷ lệ hoạt động tiếp theo. Đối với ép đùn xây dựng, được thúc đẩy bởi nhu cầu liên tục được giải phóng đối với các dự án tường kính, tỷ lệ hoạt động của các doanh nghiệp liên quan trong chuỗi công nghiệp đã phục hồi.
Về mặt tồn kho, theo thống kê của SMM, tính đến ngày 30 tháng 4, tồn kho thỏi nhôm tại các khu vực tiêu thụ chính trong nước là 614.000 tấn, giảm 29.000 tấn so với thứ Hai.
SMM dự đoán xu hướng giảm tồn kho vào cuối tháng 4 sẽ không thay đổi, với tồn kho thỏi nhôm trong nước dự kiến giảm xuống còn 600.000-650.000 tấn vào cuối tháng 4. Tuy nhiên, cần chú ý đến rủi ro tồn kho tạm thời trong kỳ nghỉ Lễ Lao động do hàng hóa đến tập trung.
Nhìn chung, về mặt vĩ mô, bầu không khí kinh tế vĩ mô tích cực trong nước vẫn không thay đổi. Lập trường mềm dẻo hơn của Trump đối với Trung Quốc liên quan đến chính sách thuế quan mang dấu ấn của ông vào ngày hôm qua đã cải thiện tâm lý thị trường, kích thích sự phục hồi của thị trường tương lai. Về mặt chi phí, hiệu suất chi phí của ngành nhôm vẫn ổn định, và về mặt cầu, có những dấu hiệu cải thiện cơ cấu. Được hưởng lợi từ dòng đơn hàng mới liên tục trong tháng 5, nhu cầu dự trữ nguyên liệu trước kỳ nghỉ như thỏi nhôm và phôi nhôm đã được thúc đẩy. Việc giảm tồn kho thỏi nhôm trong nước cung cấp hỗ trợ cho giá nhôm, nhưng các nhà cung cấp đang tích cực bán với giá cao hơn, khiến phí bảo hiểm giao ngay giảm. SMM tin rằng việc có thể đạt được nới lỏng thực chất trong thương mại Trung - Mỹ hay không cần thời gian để quan sát. Trong ngắn hạn, sự mất cân bằng giữa các yếu tố tăng và giảm vẫn còn đáng kể. Khi quá trình chuyển tiếp giữa mùa thấp điểm và mùa cao điểm đến gần và đợt lắp đặt PV sắp kết thúc, có kỳ vọng về sự sụt giảm đơn hàng tiếp theo đối với các ngành công nghiệp hạ nguồn nhôm. Đà tăng giá nhôm một lần nữa đáng kể là không đủ, và dự kiến giá nhôm trong nước sẽ dao động chủ yếu trước kỳ nghỉ.
SMM dự đoán rằng hợp đồng nhôm SHFE 2506 giao dịch nhiều nhất sẽ giao dịch trong khoảng 19.300-20.200 nhân dân tệ/tấn vào tuần tới, trong khi nhôm LME sẽ giao dịch trong khoảng 2.320-2.470 đô la Mỹ/tấn.
