Giá thép thanh tại chỗ giảm đầu tháng Tư rồi ổn định, với tâm giá tiếp tục giảm so với năm 2024.
Giá trung bình hàng năm của thép thanh tại chỗ trong năm 2024 là 3.575 yuan/tấn, trong khi giá trung bình từ tháng Một đến tháng Tư 2025 là 3.310 yuan/tấn, tâm giá giảm 265 yuan/tấn.
Tranh chấp thuế quan và sự không chắc chắn kinh tế vĩ mô tăng lên đòi hỏi sự chú ý tới tuyên bố từ cuộc họp Bộ Chính trị tháng Tư.
Lợi nhuận của nhà máy thép thu hẹp, với giá nguyên liệu cung cấp hỗ trợ chi phí.
Trong tháng Tư, chi phí trung bình của nhà máy thép lò cao là 3.029 yuan/tấn, giảm 47 yuan/tấn so với tháng Ba, mức giảm nhỏ hơn so với giá trung bình hàng tháng của thép thanh, dẫn đến lợi nhuận của nhà máy thép thu hẹp nhẹ. Nhìn về tương lai, nhu cầu dự trữ trước kỳ nghỉ của quặng sắt cung cấp hỗ trợ vững chắc, và đợt tăng giá coke đầu tiên đã được thực hiện, với kỳ vọng về đợt thứ hai, cung cấp một số hỗ trợ chi phí cho thép thanh.
Trong tháng Tư, chi phí trung bình của nhà máy thép lò điện hồ quang là 3.231 yuan/tấn, giảm 72 yuan/tấn so với tháng Ba, với nhà máy thép tiếp tục chịu lỗ. Trong tương lai, nhà máy thép lò điện hồ quang gặp khó khăn trong việc tìm nguồn phế liệu thép, khiến chi phí có khả năng tăng hơn là giảm, và mức độ lỗ của nhà máy thép lò điện hồ quang có thể mở rộng thêm.
Được thúc đẩy bởi lợi nhuận, tỷ lệ hoạt động của nhà máy thép lò cao và lò điện hồ quang phân hóa đáng kể, sản xuất sau này có khả năng vẫn ổn định.
Nhà máy thép lò cao thấy lợi nhuận giảm nhẹ nhưng vẫn duy trì lợi nhuận 60-100 yuan/tấn. Được thúc đẩy bởi mục tiêu lợi nhuận, các nhà máy thép ít có ý định cắt giảm sản xuất, và khi các lò cao bị ngừng hoạt động trước đây dần khôi phục theo kế hoạch, sản xuất gang vẫn còn dư địa để tăng nhẹ.
Nhà máy thép lò điện hồ quang chủ yếu hòa vốn, một số nhà máy chịu lỗ 50-100 yuan/tấn, dẫn đến thời gian hoạt động giảm. Tuy nhiên, nhìn về tương lai, nhà máy thép lò điện hồ quang, xem xét các yếu tố như bảo vệ thị phần, không có kỳ vọng cắt giảm hoặc đóng cửa sản xuất thêm, vì vậy tỷ lệ hoạt động của lò điện hồ quang dự kiến sẽ ổn định.
Sản lượng thép xây dựng theo kế hoạch hàng ngày tăng nhẹ trong tháng Tư và có khả năng vẫn ổn định trong tháng Năm.
Trong tháng Tư, sản lượng thép thanh theo kế hoạch hàng ngày là 290.100 tấn, tăng 9.300 tấn hay 3,21% so với sản lượng thực tế hàng ngày trong tháng Ba; sản lượng dây thép theo kế hoạch hàng ngày là 115.300 tấn, tăng 500 tấn hay 0,4% so với sản lượng thực tế hàng ngày trong tháng Ba.
Cụ thể, nhiều khu vực có kế hoạch khôi phục hoạt động lò cao trong tháng Tư, tăng sản lượng thép xây dựng. Tuy nhiên, một số nhà máy thép ở miền Đông chọn giảm sản lượng thép xây dựng và bán phôi trực tiếp do đơn đặt hàng phôi mạnh. Nhìn về tương lai, với tỷ lệ hoạt động của lò điện hồ quang cơ bản ổn định và tỷ lệ hoạt động của lò cao tăng nhẹ, sản lượng thép xây dựng trong tháng Năm có khả năng vẫn ổn định.
Hàng tồn kho ở mức thấp kỷ lục, hiệu suất giải phóng hàng tồn kho tương đối khỏe.
Tăng trưởng đầu tư hạ tầng chậm lại, và tỷ lệ hoạt động ngành có thể tăng ổn định sau khi áp lực tài chính giảm.
Tăng trưởng đầu tư hạ tầng giảm đáng kể so với những năm trước, một phần do thị trường bất động sản suy giảm làm giảm doanh thu từ bán đất và giảm hỗ trợ tài chính của chính quyền địa phương. Ngoài ra, chính quyền địa phương đối mặt với áp lực nợ nặng nề, với một số tỉnh và thành phố được yêu cầu tạm dừng khởi công dự án mới. Tổng thể, hoạt động hạ lưu bị hạn chế đáng kể bởi điều kiện tài chính.
Theo khảo sát của SMM, tỷ lệ hoạt động ngành hạ tầng là 68,9% trong tháng Ba 2025. Khi điều kiện hoạt động ở các tỉnh nội địa phía Bắc tiếp tục cải thiện, tỷ lệ hoạt động ngành tăng đáng kể. Tuy nhiên, ngành vẫn đối mặt với chu kỳ thanh toán kéo dài và áp lực tài chính, và sự chú ý sau này nên tập trung vào khả năng sử dụng quỹ trái phiếu đặc biệt.
Sự sụt giảm trong khởi công nhà mới thu hẹp nhưng vẫn ở mức thấp tuyệt đối, và xu hướng suy giảm của ngành khó đảo ngược trong ngắn hạn.
Ngành bất động sản tổng thể duy trì xu hướng "mạnh ở thành phố hạng nhất, yếu ở thành phố hạng hai và ba." Từ đấu giá đất, thành phố hạng hai và ba chủ yếu tập trung vào giải phóng hàng tồn kho, các công ty ít có ý muốn mua đất, dẫn đến giảm tổng nhu cầu mới.
Sự sụt giảm trong khởi công nhà mới thu hẹp nhẹ trong quý I, nhưng quy mô tổng thể vẫn ở mức thấp kỷ lục, và xu hướng co cụm khó đảo ngược trong ngắn hạn. Ngành bất động sản có thể đối mặt với giai đoạn suy thoái kéo dài, với hỗ trợ nhu cầu yếu cho thép xây dựng.
Bảng cân đối cung-cầu: Cân đối cung-cầu yếu trong năm.
Quý I 2025: Trong dịp Tết Nguyên đán, nhu cầu thị trường dần giảm xuống và dừng, sau đó bắt đầu lại sau kỳ nghỉ. Tết Nguyên đán năm nay sớm hơn bình thường, và thời tiết sau kỳ nghỉ ở phía Bắc vẫn lạnh, dẫn đến việc khôi phục công việc và sản xuất tương đối chậm. Tổng thể, việc giải phóng nhu cầu không đạt kỳ vọng, và sản xuất của nhà máy thép trong quý I vẫn ở mức tương đối thấp. Ngoài ra, dự trữ mùa đông năm nay hạn chế, và hàng tồn kho tiếp tục giảm trong tháng Ba.
Quý II 2025: Sản xuất của nhà máy thép trong tháng Tư ít thay đổi, nhu cầu tiếp tục phục hồi, và hàng tồn kho tiếp tục giảm. Nhìn về tương lai, khi trái phiếu chính quyền địa phương dần trở nên có sẵn, áp lực tài chính hạ lưu sẽ giảm, và nhu cầu hạ tầng sẽ tăng nhẹ. Tuy nhiên, xem xét nhu cầu bất động sản tiếp tục giảm và mùa mưa sắp tới ở miền Nam, nhu cầu thép thanh trong tháng Năm dự kiến sẽ ổn định.
Dự báo giá: Cân đối cung-cầu, không có mâu thuẫn cơ bản nổi bật, và giá thép xây dựng có thể duy trì dao động ngang trong tháng Năm.
Hiện tại, hàng tồn kho thép tiếp tục giảm, và mâu thuẫn cơ bản không đáng kể. Trong tháng Năm, dưới cân đối cung-cầu, giá trung bình toàn quốc của thép thanh dự kiến sẽ dao động trong khoảng 3.100-3.250 yuan/tấn. Sự chú ý sau này nên tập trung vào khả năng sử dụng quỹ dự án và cuộc họp Bộ Chính trị.
Với hàng tồn kho thấp và tâm lý thị trường cải thiện, thị trường vẫn sẽ đối mặt với thách thức về nhu cầu dưới sản lượng gang cao, và giá thép ngắn hạn dự kiến sẽ dao động. Khi thời tiết dần ấm lên, nhu cầu phục hồi sẽ tăng tốc, và giá tháng Tư dự kiến sẽ dao động xung quanh cường độ nhu cầu. Sự chú ý sau này nên tập trung vào khả năng sử dụng quỹ dự án, với giá trung bình toàn quốc của thép thanh SMM dự kiến sẽ dao động trong khoảng 3.150-3.450 yuan/tấn trong tháng Tư.
Với hàng tồn kho thấp và tâm lý thị trường cải thiện, thị trường vẫn sẽ đối mặt với thách thức về nhu cầu dưới sản lượng gang cao, và giá thép ngắn hạn dự kiến sẽ dao động. Khi thời tiết dần ấm lên, nhu cầu phục hồi sẽ tăng tốc, và giá tháng Tư dự kiến sẽ dao động xung quanh cường độ nhu cầu. Sự chú ý sau này nên tập trung vào khả năng sử dụng quỹ dự án, với giá trung bình toàn quốc của thép thanh SMM dự kiến sẽ dao động trong khoảng 3.150-3.450 yuan/tấn trong tháng Tư.
