Tóm tắt cuộc họp sáng Nickel 4.21
Nickel tinh luyện:
Tuần trước, giá nickel tăng mạnh. Giá trung bình hàng tuần của nickel tinh luyện SMM 1# là 126.215 yuan/tấn, tăng 3,6% so với tuần trước. Đối với hợp đồng nickel SHFE giao dịch nhiều nhất, việc thực hiện chính sách thuế mỏ (PNBP) của Indonesia, sự phục hồi tâm lý thị trường và hiệu ứng hỗ trợ chi phí đã thúc đẩy giá nickel dần tăng. Tính đến ngày 18 tháng 4, giá đóng cửa là 125.600 yuan/tấn, tăng 3,5% trong tuần. Về nguồn cung, sản lượng nickel tinh luyện trong tháng 3 khoảng 34.000 tấn, tăng 21% so với tháng trước, vẫn cho thấy tình trạng dư cung. Về nhu cầu, sau khi giá nickel tăng, các công ty thép đặc biệt lớn chủ yếu theo dõi trong tuần này. Không có sự gia tăng đáng kể về nhu cầu ở các lĩnh vực khác. Về tồn kho, tồn kho xã hội trong nước tuần này khoảng 44.000 tấn, tăng khoảng 650 tấn so với tuần trước. Tồn kho vẫn ở mức cao, hạn chế không gian tăng giá của nickel. Dự kiến, nickel SHFE sẽ duy trì xu hướng tăng lên trong tuần tới, nhưng không gian tăng sẽ bị hạn chế bởi tồn kho cao và nhu cầu yếu.
Niken sunphat:
Tuần trước, chỉ số giá niken sunphat cấp pin SMM là 27.760 yuan/tấn, với phạm vi báo giá từ 27.750-28.350 yuan/tấn. Giá trung bình giảm nhẹ so với tuần trước. Về chi phí, các nhà máy muối nickel tích cực tìm hiểu về MHP spot và hợp đồng dài hạn Q3 trong tuần này. Do nguồn cung thắt chặt, hệ số MHP không có không gian giảm. Về nguồn cung, do giá LME nickel giảm đầu tháng, hỗ trợ chi phí cho niken sunphat suy yếu, một số nhà máy muối nickel đã giảm hệ số báo giá đầu tuần. Về nhu cầu, một số công ty hạ nguồn chưa hoàn thành việc bổ sung hàng tháng 4, và các nhà máy tiền chất tích cực tìm hiểu trong tuần, hoạt động thị trường tương đối tăng. Nhìn về tương lai, giá niken sunphat dự kiến sẽ tăng nhẹ trong tuần tới do hỗ trợ chi phí mở rộng và nguồn cung thắt chặt.
Sắt nickel (NPI):
Tuần trước, giá trung bình hàng tuần của NPI 8-12% SMM là 988,9 yuan/mtu (xuất xưởng, bao gồm thuế), giảm 22 yuan/mtu so với tuần trước. Sự sụt giảm giá NPI cao cấp tiếp tục mở rộng trong tuần này. Về nguồn cung, trong nước, tác động của mùa mưa ở Philippines đối với sản lượng quặng nickel cơ bản đã giảm, nhưng do giá giảm, động lực sản xuất của các nhà máy suy yếu, và sản xuất vẫn ở mức thấp. Ở Indonesia, tỷ lệ hoạt động của các nhà máy cơ bản ổn định so với trước. Với việc thực hiện chính sách thuế mỏ của Indonesia, các nhà máy Indonesia đang theo dõi sự tăng sản xuất được kỳ vọng, và sản xuất vẫn ổn định. Về nhu cầu, việc giảm tồn kho thép không gỉ xã hội yếu đi trong tuần, giao dịch thị trường chủ yếu tập trung vào hàng hóa bảo chứng và một số hàng giá thấp. Nhu cầu nguyên liệu của các nhà máy thép không gỉ yếu, và một số doanh nghiệp hàng đầu đã dự trữ, dẫn đến sự sụt giảm hoạt động tìm kiếm nguyên liệu. Giao dịch thị trường trong tuần tập trung vào một số nhà máy thép đặc biệt và nhà máy thép không gỉ trung cấp, với sự khác biệt đáng kể về giá giao dịch. Trong ngắn hạn, giá NPI cao cấp vẫn chịu áp lực do phản hồi tiêu cực từ thép không gỉ hạ nguồn.
Thép không gỉ:
Tuần trước, thị trường thép không gỉ giao ngay cho thấy xu hướng tăng đầu tiên rồi ổn định. Đầu tuần, thông báo miễn trừ một số mặt hàng khỏi "thuế trả đũa" của Mỹ đã tăng cường niềm tin thị trường, với giá hợp đồng tương lai mở cửa cao và giữ trên 12.800 điểm, thúc đẩy giá thị trường giao ngay. Tuy nhiên, do sự hiện diện của một số hàng giá thấp trên thị trường và ý muốn mua yếu của khách hàng hạ nguồn, giao dịch thị trường chủ yếu tập trung vào hàng giá thấp, hàng không chuẩn khó giao dịch, và tổng thể giá vẫn ổn định. Các yếu tố vĩ mô hiện tại làm nhiễu loạn thị trường đáng kể, đặc biệt là sự biến động thường xuyên của chính sách thuế Mỹ, dẫn đến tâm lý chờ đợi mạnh mẽ của người tham gia thị trường. Mặc dù hỗ trợ chi phí dần suy yếu, giá thép không gỉ vẫn ổn định trong ngắn hạn. Trong tương lai, cần tiếp tục chú ý đến chi tiết thực hiện chính sách thuế Mỹ và hiệu suất cụ thể của phía tiêu thụ. Tuần này, hợp đồng SS giao dịch nhiều nhất dừng giảm và tăng trở lại, với giá cho thấy xu hướng tăng lên. Tính đến 10:30 sáng ngày 18 tháng 4, giá SS2506 là 12.785 yuan/tấn, tăng 135 yuan/tấn so với tuần trước. Từ góc độ vĩ mô, tuần trước, do chính sách thuế Mỹ, thị trường trải qua "triple kill" trong cổ phiếu, tiền tệ và trái phiếu, gây lo ngại về rủi ro "suy thoái Trump." Sau đó, chính sách thuế Mỹ nới lỏng, với việc tạm dừng 90 ngày "thuế trả đũa" cho một số quốc gia và miễn thuế cho một số sản phẩm, làm suy yếu kỳ vọng bi quan trước đây trên thị trường thép không gỉ. Đồng thời, Indonesia chính thức xác định thuế mới cho sản phẩm nickel tuần này, sẽ được thực hiện vào ngày 26 tháng 4, chắc chắn tăng chi phí tổng thể của sản phẩm nickel. Dự kiến, chi phí sản xuất thép không gỉ trong tương lai cũng sẽ bị ảnh hưởng và tăng. Về cơ bản, tuần này, lượng hàng đến cảng giảm do gió mạnh. Tuy nhiên, do xu hướng thị trường hiện tại vẫn chưa rõ ràng, tâm lý chờ đợi của hạ nguồn mạnh, và giao dịch thị trường chủ yếu tập trung vào hàng giá thấp dựa trên giá thị trường hợp đồng tương lai, với giao dịch tổng thể tương đối hạn chế. Tuần này, xu hướng thị trường hợp đồng tương lai vẫn chủ yếu bị ảnh hưởng bởi chính sách vĩ mô, và mặc dù thị trường có ý định tăng, nhưng vẫn thận trọng, xu hướng chủ yếu dao động. Dự kiến, nếu không có sự nhiễu loạn vĩ mô lớn mới xảy ra trong tuần tới, hợp đồng tương lai thép không gỉ có thể tiếp tục xu hướng tăng lên.
Quặng nickel:
Tuần trước, giá quặng nickel Philippines ổn định. Từ góc độ cung cầu, mùa mưa ở miền nam Philippines cơ bản kết thúc, và lượng vận chuyển quặng nickel trung cấp từ mỏ Surigao dự kiến tăng. Về nhu cầu, giá NPI trong nước tiếp tục giảm trong tuần, và sự chấp nhận quặng nickel giá cao của các nhà máy trong nước giảm. Từ góc độ tồn kho, tồn kho nhà máy sắt nickel trong nước vẫn ở mức tương đối thấp, với nhu cầu mua kịp thời vẫn tồn tại, nhưng sự chấp nhận giá quặng nickel hạn chế. Về tỷ lệ vận chuyển biển, tỷ lệ vận chuyển biển ổn định trong tuần, với tỷ lệ từ Surigao đến Lianyungang, Trung Quốc, khoảng 10-10,5 USD/wmt. Từ Philippines sang Indonesia, xuất khẩu từ Philippines sang Indonesia vẫn tăng, và giá quặng nickel Indonesia ổn định và mạnh trong tháng, cung cấp một số hỗ trợ cho giá quặng nickel Philippines. Tổng thể, SMM dự đoán rằng do tác động kết hợp của nguồn cung tăng và giá NPI hạ nguồn giảm, giá quặng nickel Philippines có thể xu hướng yếu trong tương lai.
Giá quặng nickel Indonesia ổn định và mạnh trong tuần trước, với giá nickel giảm nhẹ. Việc thực hiện chính sách PNBP dự kiến cung cấp một số hỗ trợ vĩ mô cho giá. Tuần này, giá giao dịch ổn định tổng thể. Trên thị trường Indonesia, đối với quặng nhiệt luyện, mức phụ thu chính lưu hành tiếp tục ở 24-26 USD, với giá giao đến nhà máy 1,6% là 51,5-53,5 USD/wmt. Đối với quặng thủy luyện, giá giao đến nhà máy 1,3% cho quặng địa phương Indonesia khoảng 25-26 USD/wmt.
Từ góc độ cung cầu, đối với quặng nhiệt luyện: Về nguồn cung, mùa mưa ở đảo Sulawesi kéo dài, với mưa thường xuyên trong tuần, ảnh hưởng đến khai thác và vận chuyển quặng nickel. Tuy nhiên, tổng thể, lượng mưa ở Indonesia dự kiến giảm dần từ tháng 4, và nguồn cung quặng nickel dự kiến tăng. Về nhu cầu, giá NPI hạ nguồn bị ảnh hưởng bởi sự giảm giá nickel do chính sách thuế của Trump, với giá NPI giảm đáng kể trong tuần, làm suy yếu hỗ trợ giá quặng nickel. Tuy nhiên, mức phụ thu tháng 4 đã được giải quyết, và các điều chỉnh sau cần chờ đàm phán mức phụ thu tháng 5 cuối tháng 4. Từ góc độ tồn kho, tồn kho nguyên liệu của các nhà máy sắt nickel Indonesia nói chung thấp, với nhu cầu mua kịp thời vẫn tồn tại. Kết hợp với sự tăng nhẹ sản lượng NPI Indonesia trong tháng, hỗ trợ nhu cầu vẫn tồn tại. Tổng thể, SMM dự đoán rằng nguồn cung quặng nhiệt luyện Indonesia có thể tiếp tục thắt chặt. Đối với quặng thủy luyện: Về nguồn cung, nguồn cung quặng thủy luyện không rõ ràng trong tuần. Về nhu cầu, tai nạn tại dự án thủy luyện ở Khu công nghiệp Sulawesi ảnh hưởng đến nhu cầu MHP trong tháng 4. Tổng thể, nguồn cung quặng thủy luyện tương đối đủ. Về chính sách, chính sách PNBP của Indonesia được thực hiện tuần này, dự kiến bắt đầu vào ngày 26. Sự tăng thuế đã nâng cao chi phí bán quặng nickel, nhưng sự tăng đáng kể mức phụ thu đầu tháng 4 đã tính đến tác động của chính sách PNBP. Trong tương lai, chính sách này không khả năng thúc đẩy giá quặng nickel tăng thêm.
Tổng thể, thị trường quặng nickel hiện nay lẫn lộn giữa các yếu tố tích cực và tiêu cực, nhưng chủ đề chính vẫn là nguồn cung thắt chặt. Xu hướng giá trong tương lai cần chú ý đến tình hình mùa mưa ở đảo Sulawesi và Maluku trong tháng 4. SMM dự đoán rằng giá quặng nickel địa phương Indonesia sẽ ổn định và mạnh trong ngắn hạn.
