Chính sách thuế quan do Tổng thống Mỹ Trump công bố đầu tháng này đã gây thiệt hại nặng nề cho thị trường chứng khoán Mỹ, với chỉ số S&P 500 giảm 13% so với đỉnh điểm vào giữa tháng Hai. Tại thời điểm này, giá của nhiều cổ phiếu Mỹ đã hấp dẫn nhiều nhà đầu tư, những người đang mong muốn tham gia vào làn sóng săn hàng giảm giá.
Trước tình hình này, Daniel von Ahlen, một chiến lược gia vĩ mô cấp cao tại công ty dữ liệu và phân tích GlobalData TS Lombard, cảnh báo: "Chưa phải lúc mua."
Trong một báo cáo ngày 16 tháng Tư, von Ahlen viết rằng lo ngại của các nhà đầu tư về chính sách thuế quan của Trump chưa đủ, vì họ "đánh giá thấp nghiêm trọng" rủi ro suy thoái sắp tới.
Ông chỉ ra: "Lệnh tạm ngừng thuế quan của Trump đã kích hoạt sự phục hồi của thị trường chứng khoán, nhưng chúng tôi tin rằng điều này sẽ ngắn hạn. Chúng tôi khuyên nên bán trong đợt phục hồi, không mua trong đợt giảm."
Ông cũng nêu rõ kỳ vọng đồng thuận hiện tại về tăng trưởng GDP của Mỹ năm nay là 1,8%, mà ông coi là "quá cao." Ông cho rằng suy thoái kinh tế do thuế quan không thể hỗ trợ mức tăng trưởng đó, khi giá cả tăng sẽ làm giảm sức mua của người tiêu dùng.
Không chỉ thuế quan.
Về triển vọng kinh tế Mỹ, von Ahlen cũng nhấn mạnh các mối lo ngại tiềm tàng khác ngoài thuế quan. Đầu tiên, văn phòng Hiệu quả Chính phủ (DOGE) đang cắt giảm chi tiêu chính phủ liên bang, điều này sẽ tác động tiêu cực đến thị trường lao động và dẫn đến giảm lợi nhuận doanh nghiệp.
Báo cáo của GlobalData lưu ý rằng nếu chính quyền Trump muốn thông qua dự luật giảm thuế, chính phủ sẽ phải bù đắp bằng cách cắt giảm chi tiêu nhiều hơn, điều này sẽ tạo thêm áp lực lên nền kinh tế.
Thứ hai, do "sự bất ổn rộng rãi" của chính sách kinh tế của Trump, chi tiêu đầu tư và kế hoạch tuyển dụng của doanh nghiệp có thể chậm lại.
Ngoài ra, cuộc trấn áp nhập cư của Trump có thể dẫn đến giảm tăng trưởng lực lượng lao động Mỹ, tạo áp lực lên sự phục hồi kinh tế và tăng trưởng việc làm của Mỹ.
Trong báo cáo, von Ahlen viết: "Tổng thể, những yếu tố này có thể đủ để đẩy nền kinh tế Mỹ vào suy thoái, đặc biệt khi tăng trưởng thu nhập cá nhân thực giảm nhanh, để lại ít không gian cho sai lầm."
Ông cũng chỉ ra rằng mặc dù thị trường chứng khoán không bao giờ là thước đo của nền kinh tế, nhưng chúng có mối liên hệ chặt chẽ, và biến động nghiêm trọng cuối cùng có thể trở thành vấn đề ảnh hưởng đến nền kinh tế. Điều này là vì giá trị tài sản tăng khuyến khích người tiêu dùng tự tin và chi tiêu nhiều hơn, trong khi thị trường chứng khoán trì trệ có thể kiềm chế "tinh thần động vật."
