SMM

I. Tổng Quan Thị Trường Bạc
Kể từ giữa tháng Tư năm 2025, giá bạc đã chạm đáy và bắt đầu xu hướng tăng lên với sự dao động, giá bạc T+D trên sàn giao dịch vàng trong nước ghi nhận tám lần tăng liên tiếp. Những lý do đằng sau đợt phục hồi này bao gồm cả nhu cầu trú ẩn an toàn dưới bóng của cuộc chiến thương mại toàn cầu và kỳ vọng của thị trường về thay đổi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ.

II. Tác Động Của Chính Sách Thuế
SMM cho rằng tác động của thuế có hai mặt. Một mặt, nó đã kích hoạt sự hoảng loạn của nhà đầu tư trước nguy cơ suy thoái kinh tế do cuộc chiến thương mại toàn cầu, tạo thành mức hỗ trợ cho giá bạc. Sau khi điều chỉnh giá, cuộc đấu tranh giữa phe mua và phe bán đã gia tăng, khiến giá có khả năng tăng hơn là giảm. Mặt khác, thanh khoản của bạc vật chất đã yếu đi, việc tích trữ bạc của các công ty đã ảnh hưởng một phần đến cung cấp thị trường.

III. Giao Dịch Thị Trường Vật Chất Và Tiêu Dùng Cuối Cùng
Trên thị trường tiêu dùng, sự tăng liên tục của giá bạc tuần này trùng với việc giao hàng hợp đồng bạc SHFE 2504, dẫn đến giảm lưu thông trên thị trường. Mặc dù người mua đang tích cực tìm hiểu và mua, nhưng ý muốn bán của nhà cung cấp đã giảm. Ngày 16 tháng Tư, sau khi chênh lệch giá giữa TD và hợp đồng bạc SHFE 2506 mở rộng, giá thực tế của bạc chuẩn quốc gia tại Thượng Hải có thể ở mức cao hơn +5 đến +6 so với TD.

IV. Triển Vọng Thị Trường
Tóm lại, được thúc đẩy bởi cả nhu cầu trú ẩn an toàn và nhu cầu công nghiệp, giá bạc tháng Tư năm 2025 đã thể hiện xu hướng dao động ở mức cao, có khả năng tăng hơn là giảm. Trong ngắn hạn, giá bạc có thể tiếp tục thử nghiệm các mức kháng cự trước đó, được hỗ trợ bởi nền tảng cơ bản mạnh mẽ và giá vàng tăng. Tuy nhiên, vẫn cần chú ý đến sự xáo trộn do dữ liệu kinh tế toàn cầu và tình hình địa chính trị. Về dài hạn, mất cân đối cung-cầu trên thị trường bạc khó có thể cải thiện nhanh chóng. Sau khi các yếu tố tiêu cực ngắn hạn tan biến, giá bạc có thể vượt qua mức kháng cự trước đó và tiếp tục xu hướng tăng lên với sự dao động.