SMM

》Xem Giá Đồng SMM, Dữ Liệu và Phân Tích Thị Trường

》Đăng Ký Xem Giá Đồng Giao Ngay Lịch Sử SMM

Sau khi trải qua giai đoạn tồn kho tăng lên trong kỳ nghỉ Tết Nguyên Đán và lượng cung cấp đồng tấm trong quý I tăng nhanh hơn dự kiến, dẫn đến sự tích tụ nhanh chóng của tồn kho đồng tấm xã hội ở Trung Quốc, tổng tồn kho xã hội của đồng tấm đã đạt đỉnh vào ngày 3 tháng 3. Sau đó, do các yếu tố như tiêu thụ hạ nguồn được cải thiện, tỷ lệ giá cả tốt hơn và tăng trưởng xuất khẩu liên tục, tồn kho đồng tấm đã giảm mạnh bắt đầu từ đầu tháng 3. Điều này có cho thấy điểm quay đầu của tồn kho đã đến? Liệu xu hướng giảm tồn kho này có bền vững?

Về nguồn cung:

1. Khi chúng ta bước vào quý II, số lượng các nhà máy luyện kim đang bảo trì đã tăng so với quý I, dẫn đến tỷ lệ can thiệp cao hơn trong sản xuất đồng tấm. Rất có thể sản lượng đồng tấm trong nước trong quý II sẽ thấp hơn so với dự kiến và sẽ không cao bằng sản lượng quý I.

2. Như đã đề cập trong các phân tích trước đây của SMM, cuộc chiến thương mại leo thang đã dẫn đến những thách thức trong việc cung cấp nguyên liệu thô, chẳng hạn như quặng đồng và đồng phế liệu, từ Mỹ đến các nhà máy luyện kim Trung Quốc. Đặc biệt, nhập khẩu đồng phế liệu đã phải đối mặt với những thách thức lớn hơn, điều này dự kiến sẽ dẫn đến sự giảm sản lượng đồng tấm lớn hơn do nguồn cung nguyên liệu thô của các nhà máy luyện kim Trung Quốc đã bị hạn chế.

3. Kể từ tháng 2, với sự thay đổi tỷ lệ giá cả trong và ngoài nước, một cửa sổ xuất khẩu kéo dài hai tháng đã mở ra. Việc tiếp tục mở cửa sổ xuất khẩu đã làm tăng đáng kể lượng xuất khẩu đồng tấm, thúc đẩy hơn nữa việc giảm tồn kho xã hội trong nước.

Về nhu cầu:

1. Trong nửa đầu năm 2025, ngành công nghiệp quang điện sẽ trải qua một cuộc đua "vội vàng lắp đặt" để chống lại thời gian. Việc đưa ra các hạn chế nghiêm ngặt đối với các dự án quang điện phân tán thương mại và công nghiệp trong "Biện pháp Quản lý Phát triển và Xây dựng Phát điện Quang điện Phân tán" và việc công bố tài liệu cải cách giá điện vào ngày 9 tháng 2 đã làm tăng thêm sự lo lắng của ngành. Sự vội vàng này được thúc đẩy mạnh mẽ bởi "Chính sách Mới 531", được mô tả là "có định hướng thị trường nhất trong lịch sử". Dự kiến "cuộc đua vội vàng lắp đặt" của ngành công nghiệp quang điện sẽ dẫn đến sự giải phóng tập trung của tiêu thụ đồng tấm trong nửa đầu năm 2025.

2. Năm 2025 là năm cuối cùng của "Kế hoạch 5 năm lần thứ 14", với các doanh nghiệp điện lực nhà nước tập trung vào việc đẩy nhanh chuyển đổi xanh và đạt được sự hoàn thành chất lượng cao của các nhiệm vụ hàng năm. Đối với Lưới điện Quốc gia, các khoản đầu tư sẽ được tăng lên mức cao kỷ lục là 653,5 tỷ nhân dân tệ, trong khi đầu tư tài sản cố định của Lưới điện Miền Nam sẽ tăng lên 175 tỷ nhân dân tệ, lập một kỷ lục lịch sử khác. Quy mô đầu tư lớn của cả hai lưới điện cuối cùng sẽ được phản ánh trong tỷ lệ vận hành của các lĩnh vực dây đồng, dây tráng men và thanh đồng của SMM.

3. Một số người có thể nghĩ rằng cuộc chiến thương mại leo thang sẽ kìm hãm nghiêm trọng đơn đặt hàng đồ gia dụng trắng từ một số nước phát triển, dẫn đến sự suy giảm liên tục trong nhu cầu đồng tấm. Tất nhiên, các công ty Trung Quốc không thể tránh khỏi những khó khăn ngắn hạn, vì không có người chiến thắng nào trong một cuộc chiến thương mại. Tuy nhiên, trong năm 2024, ngành công nghiệp đồ gia dụng của Trung Quốc có tổng giá trị xuất khẩu là 112,42 tỷ USD, trong đó 20,71 tỷ USD được xuất khẩu sang Mỹ, tăng 4,3% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, tỷ lệ xuất khẩu sang Mỹ đã giảm từ hơn 20% vài năm trước xuống còn khoảng 18%. Sự thay đổi cơ cấu này là nền tảng cho sự chuyển dịch nhanh chóng của sản xuất đồ gia dụng sang Mexico và Đông Nam Á, khi các công ty điều chỉnh chiến lược của mình để tránh xuất khẩu sang Mỹ.

Tóm lại, SMM tin rằng có khả năng lớn là tồn kho xã hội đồng tấm sẽ tiếp tục giảm trong quý II. Nói cách khác, điểm quay đầu của tồn kho đã rõ ràng vào đầu tháng 3.

》Nhấp để Xem Cơ sở Dữ liệu Chuỗi Công nghiệp Đồng SMM