Biên bản cuộc họp Cục Dự trữ Liên bang Mỹ: Ông Trump tạo ra sự bất ổn, nền kinh tế Mỹ đối mặt với nguy cơ tăng trưởng chậm và lạm phát cao

Vào thứ Tư theo giờ địa phương, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã công bố biên bản cuộc họp chính sách tiền tệ tháng 3 trên trang web chính thức của mình. Biên bản cuộc họp cho thấy các nhà hoạch định chính sách của Fed gần như nhất trí tại cuộc họp tháng trước rằng nền kinh tế Mỹ đang đối mặt với nguy cơ lạm phát tăng cùng với tăng trưởng chậm lại, được gọi là tình trạng tăng lạm phát kèm theo tăng trưởng chậm (stagflation). Biên bản cuộc họp cho thấy gần như toàn bộ các quan chức Fed đều tin rằng nguy cơ lạm phát có xu hướng tăng lên, trong khi nguy cơ về việc làm có xu hướng giảm. Một số nhà hoạch định chính sách lưu ý rằng Fed có thể phải đối mặt với những "sự đánh đổi khó khăn". Cuộc họp diễn ra từ ngày 18 đến 19 tháng 3, trước khi chính quyền Trump áp đặt các mức thuế toàn diện, điều này đã làm tăng đáng kể sự không chắc chắn về triển vọng kinh tế và khiến các thành viên tham dự cuộc họp ủng hộ "cách tiếp cận thận trọng". Các quan chức cho biết nếu lạm phát tiếp tục tăng, họ có thể chọn duy trì lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn, hoặc nếu nền kinh tế suy yếu cần được quan tâm ngay lập tức, họ có thể chọn giảm lãi suất. Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) tháng trước đã giữ nguyên mức lãi suất quỹ liên bang trong khoảng mục tiêu 4,25%-4,5%, nhưng vẫn cho biết có thể giảm lãi suất vào cuối năm nay. Tại cuộc họp đó, các quan chức Fed đã giảm đáng kể dự báo tăng trưởng GDP của Mỹ trong năm nay, chỉ kỳ vọng tăng trưởng kinh tế đạt 1,7%. Tuy nhiên, các hành động tiếp theo của chính quyền Trump đã khiến những dự báo này trở nên lỗi thời. Các mức thuế của Trump đã khiến thị trường chứng khoán Mỹ giảm mạnh, với chỉ số Nasdaq tạm thời rơi vào thị trường gấu kỹ thuật, và nhiều nhà kinh tế học tin rằng nền kinh tế Mỹ sẽ rơi vào suy thoái trong năm nay. Chủ tịch Fed Powell đã tuyên bố trong một bài phát biểu vào ngày 4 tháng 4 rằng việc tăng thuế lớn hơn nhiều so với dự kiến sẽ đẩy lạm phát lên cao và làm giảm tăng trưởng kinh tế, nhưng vẫn còn "quá sớm" để điều chỉnh chính sách tiền tệ. Ngày hôm trước, khi các mức thuế đáp trả có hiệu lực, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tạm thời tăng vọt lên trên 4,5%, và Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessent mô tả việc bán tháo trái phiếu kho bạc Mỹ là "giảm đòn bẩy bình thường". Sự không thể đoán trước của chính quyền Trump đã khiến tất cả các dự báo trở nên "lỗi thời". Các quan chức Fed lưu ý rằng sự không chắc chắn xung quanh các chính sách của Trump và tác động tiềm năng của chúng đối với nền kinh tế đang tăng lên. Vào tháng 3, các quan chức Fed đã bắt đầu lo ngại về nguy cơ "định giá lại". "Một số thành viên tham dự đã cảnh báo rằng việc định giá lại rủi ro thị trường tài chính có thể khuếch đại tác động của các cú sốc tiêu cực đối với nền kinh tế." Ngoài ra, biên bản cuộc họp cho thấy tháng trước Fed đã quyết định giảm tốc độ thu hẹp bảng cân đối kế toán một cách đáng kể, nhưng một số thành viên tham dự tin rằng không có lý do thuyết phục nào cho động thái này. Thống đốc Fed Waller đã phản đối quyết định điều chỉnh chính sách bảng cân đối kế toán, chỉ ra rằng hệ thống ngân hàng vẫn có đủ dự trữ để duy trì mức giảm hàng tháng của bảng cân đối kế toán không thay đổi. Trong một thời gian dài, vẫn có sự không chắc chắn về thời gian quá trình thắt chặt định lượng của Fed có thể kéo dài. Gần đây, một báo cáo của các nhà kinh tế học Goldman Sachs đã dự đoán rằng điểm cuối có thể đến vào quý 3 năm nay. Trong khi đó, các nhà dự báo của Morgan Stanley tin rằng, với tốc độ thu hẹp bảng cân đối kế toán đã chậm lại, thắt chặt định lượng có thể kéo dài sang năm tới.

SMM

Biên bản cuộc họp Cục Dự trữ Liên bang Mỹ: Ông Trump tạo ra sự bất ổn, nền kinh tế Mỹ đối mặt với nguy cơ tăng trưởng chậm và lạm phát cao

Ngừng thuế quan tương đương! Giá kẽm LME trung tâm tăng [Tóm tắt cuộc họp buổi sáng SMM]

Zhengzhou Coal Mining Machinery: Tác động của sự cố thuế quan Mỹ tương đối nhỏ, mục tiêu đạt 100 tỷ vào năm 2030