【Đồng】
Vào thứ Năm, việc áp thuế đối ứng đã gây áp lực lên giá đồng. Được hỗ trợ bởi mức tiêu thụ cao điểm mùa vụ, giá đồng SHFE chủ yếu dao động mạnh quanh mức 79.000 nhân dân tệ. Hôm nay, giá đồng giao ngay là 79.150 nhân dân tệ, với mức phí bảo hiểm đồng Thượng Hải là 35 nhân dân tệ. Chênh lệch giá giữa kim loại nguyên chất và phế liệu thu hẹp xuống dưới 1.000 nhân dân tệ, và tồn kho xã hội tiếp tục giảm. Trong khi giá đồng ở nước ngoài biến động, thì ở trong nước vẫn ổn định. Khả năng giá đồng tăng vọt lên mức cao hơn đã giảm đáng kể. Tuy nhiên, với việc miễn thuế đối ứng đối với đồng và lợi ích mua hàng trong nước vẫn duy trì, cùng với tình trạng khan hiếm nguyên liệu thô và vật liệu phụ, đồng dự kiến sẽ dao động, với mức giá dao động từ 77.500 đến 81.000 nhân dân tệ. Người mua hạ nguồn chủ yếu tập trung vào định giá trong thời điểm giá giảm.
【Nhôm & Nhôm Oxit】
Hôm nay, chính sách thuế đối ứng bất ngờ của Mỹ đã gây áp lực lên kim loại màu, với giá nhôm SHFE dao động giảm. Phí bảo hiểm và chiết khấu giao ngay đối với nhôm cho thấy những biến động hạn chế. Tồn kho xã hội của phôi và thanh nhôm giảm lần lượt 35.000 tấn và 16.000 tấn so với thứ Hai, với tốc độ giảm tồn kho gần đây rất ấn tượng. Thị trường có kỳ vọng vào mùa cao điểm. Dưới sự kéo giảm của các yếu tố vĩ mô và sự hỗ trợ của các yếu tố cơ bản, giá nhôm SHFE chủ yếu dao động trên mức 20.000 nhân dân tệ, với mức hỗ trợ tạm thời được nhìn thấy ở mức 20.300 nhân dân tệ hàng năm. Công suất vận hành của nhôm oxit dao động ở mức cao kỷ lục, với việc cắt giảm sản xuất và bảo trì mở rộng không làm thay đổi xu hướng dư thừa dài hạn. Công suất mới sẽ tiếp tục giải phóng sản lượng, và giá giao ngay trong và ngoài nước dự kiến sẽ tiếp tục giảm. Giá quặng ở nước ngoài có dư địa để giảm, và chi phí có khả năng giảm. Nhôm oxit không có khả năng dừng giảm cho đến khi việc cắt giảm sản xuất quy mô lớn được kích hoạt.
【Kẽm】
Vào ngày 2 tháng 4, chính sách thuế quan của Mỹ đã được thực hiện, với việc tăng vị thế bán khống và gây áp lực lên giá kẽm. Giá kẽm SHFE đã phá vỡ mức hỗ trợ và giảm, ghi nhận mức giảm 2,59% trong tuần. Một số quỹ thích chốt lời trước kỳ nghỉ, với lợi ích mở cân đối của kẽm SHFE chỉ tăng 740 lô, và quỹ rút ra 30,5 triệu nhân dân tệ. TC cơ sở đã được xác định ở mức 80 USD/tấn, không vượt quá kỳ vọng của thị trường và có tác động hạn chế đến giá cả, thấp hơn đáng kể so với mức 165 USD/tấn vào năm 2024. Với giá kẽm giảm, người mua hạ nguồn đã tích cực định giá, và tồn kho xã hội kẽm SMM giảm 20.900 tấn xuống còn 109.100 tấn so với tháng trước. Phía chi phí và nhu cầu cứng hạ nguồn vẫn cung cấp một số hỗ trợ cho giá kẽm trong ngắn hạn, với giá kẽm SHFE dự kiến sẽ dao động từ 23.000 đến 23.500 nhân dân tệ/tấn. Trong quý II, nguồn cung tăng dần từ phía mỏ sẽ tiếp tục hiện thực hóa, với nhu cầu bên ngoài chịu áp lực. Vì mùa cao điểm truyền thống đã đi được hơn nửa chặng đường, triển vọng giảm giá trung hạn đối với kẽm vẫn không thay đổi, và khuyến nghị bán khi giá tăng.
【Chì】
Các công ty sản xuất pin axit chì đã dần bắt đầu nghỉ lễ, và chính sách thuế quan của Mỹ đã được thực hiện, làm suy yếu hỗ trợ tiêu thụ cho thị trường kỳ hạn. Cả giá chì trong và ngoài nước đều giảm, với giá trung bình chì SMM 1# được báo cáo ở mức 16.975 nhân dân tệ/tấn, thu hẹp mức chiết khấu so với kỳ hạn gần nhất xuống 125 nhân dân tệ/tấn. Chênh lệch giá giữa kim loại nguyên chất và phế liệu thu hẹp xuống còn 25 nhân dân tệ/tấn, với giá pin phế liệu vẫn ở mức cao và ổn định, và lỗ của các nhà luyện chì phụ tăng lên. Trong tháng 4, công suất chì phụ mới tiếp tục được giải phóng, nhưng nguồn cung nguyên liệu vẫn là ràng buộc cốt lõi đối với sản xuất chì phụ. Tồn kho chì LME ở mức cao 230.000 tấn, với lỗ nhập khẩu giao ngay thu hẹp đáng kể. Chì thô ở nước ngoài dự kiến sẽ tiếp tục chảy vào thị trường trong nước, phá vỡ hỗ trợ phía chi phí. Giá chì SHFE có khả năng phá vỡ dưới mức hỗ trợ 17.000 nhân dân tệ/tấn.
【Niken & Thép Không Gỉ】
Giá niken SHFE giảm mạnh, với giao dịch thị trường sôi động. Qua đêm, thuế quan vượt quá kỳ vọng, và sự thèm muốn rủi ro của thị trường giảm mạnh. Phí bảo hiểm Jinchuan ở mức 1.450 nhân dân tệ, chiết khấu niken Nga ở mức 50 nhân dân tệ, và chiết khấu niken điện phân ở mức 150 nhân dân tệ. Giá NPI cao cấp vẫn mạnh, với quặng Indonesia vẫn ảnh hưởng đến định giá nguyên liệu thô, được báo giá ở mức 1.034 nhân dân tệ/mtu. Về tồn kho, tồn kho NPI ở mức thấp 23.000 tấn, tồn kho niken tinh luyện tăng nhẹ lên 47.400 tấn, và tồn kho thép không gỉ giảm 10.000 tấn xuống còn 980.000 tấn. Sự phấn khích ban đầu do các yếu tố phía cung và giá thấp đang dần kết thúc, với tồn kho cao và nhu cầu yếu dần dần kìm hãm xu hướng giá cả. Yếu tố hỗ trợ chính tập trung vào giá NPI, và nếu giá NPI suy yếu, sự giảm giá có thể tăng cường. Về mặt kỹ thuật, niken SHFE đã phá vỡ mức hỗ trợ, và vị thế bán khống tiếp tục.
【Thiếc】
Giá thiếc SHFE đã giảm gần một nửa mức tăng vị thế của ngày hôm trước, từ bỏ lợi nhuận trên 290.000 nhân dân tệ. Tuần này, tồn kho phôi thiếc SHFE tăng 617 tấn lên 9.872 tấn. Phí bảo hiểm 0-3 tháng LME không mở rộng hơn nữa, và với rủi ro sản lượng ở hai nước sản xuất lớn, tồn kho thiếc LME hơn 3.000 tấn đã tăng khả năng ép giá. Tuy nhiên, ép giá là khó khăn, và sự tăng giá kỷ lục của thiếc LME phải được hỗ trợ bởi sự cộng hưởng nhu cầu. Biến động giá thiếc đã tăng lên, và giá cả vẫn dự kiến sẽ dao động từ 280.000 đến 290.000 nhân dân tệ.
