SMM

Dữ liệu sản xuất hàng tháng của kim loại cơ bản của SMM được công bố vào cuối mỗi tháng, nhằm mục đích khám phá các yếu tố cơ bản thực sự cho các chuyên gia và nhà đầu tư trong chuỗi công nghiệp, và cung cấp cái nhìn rõ ràng hơn về hướng đi tương lai của thị trường kim loại màu.

Tổng quan sản xuất kim loại tháng 3/2025 và dự báo tháng 4

Đồng tấm

Trong tháng 3, sản lượng đồng tấm của Trung Quốc theo SMM tăng 63.900 tấn so với tháng trước, tăng 6,04% và tăng 12,27% so với cùng kỳ năm ngoái. Tổng sản lượng từ tháng 1 đến tháng 3 tăng 274.500 tấn so với cùng kỳ năm ngoái, tăng 9,4%.

Sự gia tăng đáng kể trong sản lượng đồng tấm trong tháng 3 chủ yếu là do các lý do sau: 1. Theo thống kê của chúng tôi, chỉ có hai nhà máy luyện kim có kế hoạch bảo trì trong tháng 3, nhưng tác động đến sản xuất thực tế là tương đối nhỏ, với một số nhà sản xuất chỉ ra rằng hiệu quả bảo trì sẽ được phản ánh vào tháng 4; 2. Mặc dù TCs của quặng đồng đang ở mức thấp kỷ lục (tính đến ngày 28 tháng 3, chỉ số hàng tuần của quặng đồng nhập khẩu là -24,14 USD/tấn), nhiều nhà máy luyện kim vẫn đang tích cực sản xuất để đạt được khởi đầu mạnh mẽ trong quý 1; 3. Tỷ lệ sử dụng công suất của các nhà máy luyện kim mới đưa vào vận hành ở khu vực Tây Nam đang tăng lên; 4. Việc giá axit sunfuric liên tục tăng gần đây đã, ở một mức độ nào đó, bù đắp cho khoản lỗ của các nhà máy luyện kim; 5. Sự tăng đáng kể của giá đồng đã dẫn đến sự gia tăng nguồn cung phế liệu đồng so với trước đây, và các nhà máy luyện kim đã tăng mua phế liệu đồng, bổ sung cho sự thiếu hụt quặng đồng.

Tóm lại, tỷ lệ vận hành mẫu của ngành công nghiệp đồng tấm trong tháng 3 là 87,68%, tăng 4,86 điểm phần trăm so với tháng trước; trong đó, tỷ lệ vận hành của các nhà máy luyện kim lớn là 91,43%, tăng 4,8 điểm phần trăm so với tháng trước, tỷ lệ vận hành của các nhà máy luyện kim vừa là 81,37%, tăng 4,56 điểm phần trăm so với tháng trước và tỷ lệ vận hành của các nhà máy luyện kim nhỏ là 71,63%, tăng 6,78 điểm phần trăm so với tháng trước. Tỷ lệ vận hành của các nhà máy luyện kim sử dụng quặng đồng là 91,7%, tăng 4,7 điểm phần trăm so với tháng trước; tỷ lệ vận hành của các nhà máy luyện kim không sử dụng quặng đồng (sử dụng phế liệu đồng hoặc anode đồng) là 68,1%, tăng 5,7 điểm phần trăm so với tháng trước, do nguồn cung nguyên liệu tăng lên dẫn đến tỷ lệ vận hành cao hơn.

Bước vào tháng 4, theo thống kê của chúng tôi, hiện có ba nhà máy luyện kim có kế hoạch bảo trì, với khối lượng bị ảnh hưởng ước tính khoảng 24.000 tấn. Ngoài ra, mặc dù nguồn cung quặng đồng đang khan hiếm, một số nhà máy luyện kim đã bắt đầu giảm lượng quặng đồng đưa vào, nhưng bằng cách tăng lượng phế liệu đồng và anode đồng đưa vào, giữ cho sản lượng đồng tấm ổn định. Sau khi tính đến việc đưa vào vận hành các nhà máy luyện kim mới ở miền Đông Trung Quốc và tăng tỷ lệ sử dụng công suất của các nhà máy luyện kim ở khu vực Tây Nam, tổng sản lượng trong nước sẽ chỉ giảm nhẹ.

Dựa trên lịch trình sản xuất của các công ty khác nhau, SMM dự kiến sản lượng đồng tấm trong nước trong tháng 4 sẽ giảm 5.800 tấn so với tháng trước, giảm 0,52% và tăng 131.200 tấn so với cùng kỳ năm ngoái, tăng 13,32%. Tổng sản lượng từ tháng 1 đến tháng 4 tăng 405.700 tấn so với cùng kỳ năm ngoái, tăng 10,39%. Tỷ lệ vận hành mẫu của ngành công nghiệp đồng tấm trong tháng 4 sẽ là 87,34%, giảm 0,34 điểm phần trăm so với tháng trước; trong đó, tỷ lệ vận hành của các nhà máy luyện kim lớn sẽ là 91,2%, giảm 0,23 điểm phần trăm so với tháng trước, tỷ lệ vận hành của các nhà máy luyện kim vừa sẽ là 80,83%, giảm 0,54 điểm phần trăm so với tháng trước và tỷ lệ vận hành của các nhà máy luyện kim nhỏ sẽ là 70,90%, giảm 0,73 điểm phần trăm so với tháng trước. Tỷ lệ vận hành của các nhà máy luyện kim sử dụng quặng đồng sẽ là 91,4%, giảm 0,3 điểm phần trăm so với tháng trước; tỷ lệ vận hành của các nhà máy luyện kim không sử dụng quặng đồng (sử dụng phế liệu đồng hoặc anode đồng) là 67,7%, giảm 0,5 điểm phần trăm so với tháng trước. Chúng tôi dự kiến sản lượng trong tháng 5 sẽ tiếp tục giảm, chủ yếu là do việc bảo trì nhà máy luyện kim tăng lên và nguồn cung nguyên liệu khan hiếm.

Nhôm

Theo thống kê của SMM, sản lượng nhôm trong nước trong tháng 3/2025 (31 ngày) tăng 3,7% so với cùng kỳ năm ngoái và 11,2% so với tháng trước. Công suất vận hành nhôm trong nước tăng so với tháng trước, chủ yếu là do việc nối lại sản xuất dần dần tại các nhà máy luyện nhôm, với một số lần nối lại sản xuất vào tháng 2 đã mang lại sản lượng. Tỷ lệ nhôm lỏng tại các nhà máy luyện nhôm trong nước đã phục hồi về mức bình thường, với tỷ lệ nhôm lỏng của ngành công nghiệp tăng 3,2 điểm phần trăm so với tháng trước và 0,15 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái lên 74,2%. Ngoài ra, do lỗ, một số nhà máy sản xuất phôi thép hạ lưu ở Quảng Tây đã giảm sản lượng, dẫn đến sự giảm sút tỷ lệ nhôm lỏng tại một số nhà máy nhôm địa phương vào cuối tháng. Dựa trên dữ liệu tỷ lệ nhôm lỏng của SMM, sản lượng thỏi nhôm đúc trong nước trong tháng 3 tăng 3,1% so với cùng kỳ năm ngoái lên khoảng 958.000 tấn.

Thay đổi công suất: Tính đến cuối tháng 3, thống kê của SMM cho thấy công suất hiện có của nhôm trong nước là khoảng 45,81 triệu tấn và công suất vận hành nhôm trong nước là khoảng 43,88 triệu tấn, với tỷ lệ vận hành của ngành công nghiệp tăng 0,5 điểm phần trăm so với tháng trước và 2,8 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái lên 95,8%. Hiện tại, các nhà máy luyện nhôm ở Tứ Xuyên và Trùng Khánh về cơ bản đã hoàn thành việc nối lại sản xuất, và một nhà máy luyện nhôm được chuyển đổi công nghệ ở Quảng Tây dự kiến sẽ nối lại sản xuất vào khoảng tháng 10/2025, trong khi một nhà máy luyện nhôm khác ở Quảng Tây, đã cắt giảm sản xuất trước đó do lỗ, đã nối lại sản xuất; ngoài ra, một dự án thay thế và nâng cấp tại một nhà máy luyện nhôm ở Thanh Hải đã bắt đầu sản xuất, góp phần vào động lực tăng trưởng của công suất vận hành nhôm tiếp theo.

Dự báo sản xuất: Bước vào tháng 4/2025, công suất vận hành nhôm trong nước dự kiến sẽ tăng trở lại khi một số nhà máy luyện kim bắt đầu sản xuất và đạt công suất đầy đủ, với công suất vận hành hàng năm của nhôm trong nước dự kiến sẽ tăng nhẹ lên 43,92 triệu tấn/năm vào cuối tháng 4. Giá nhôm đang dao động ở mức cao và nhu cầu hạ lưu đã tăng lên khi mùa cao điểm đến gần, nhưng trong bối cảnh người dùng cuối ép giá xuống, phí chế biến cho phôi thép nhôm đã giảm và lỗ tại các nhà máy sản xuất phôi thép ở Quảng Tây đã dẫn đến việc cắt giảm sản xuất trở lại. Tỷ lệ nhôm lỏng trong tháng 4 có thể sẽ điều chỉnh nhẹ xuống khoảng 73%. Sau đó, cần chú ý đến việc nối lại sản xuất nhôm ở các khu vực khác nhau và điều kiện vận hành của nhôm lỏng hạ lưu như phôi thép nhôm.

Nhôm oxit

Theo dữ liệu của SMM, sản lượng nhôm oxit kim loại của Trung Quốc trong tháng 3/2025 (31 ngày) tăng 8,86% so với tháng trước và 11,32% so với cùng kỳ năm ngoái. Tính đến cuối tháng 3, công suất hiện có của nhôm oxit kim loại của Trung Quốc là khoảng 105,02 triệu tấn, với công suất vận hành thực tế giảm 1,68% so với tháng trước và tỷ lệ vận hành là 84,64%.

Trong tháng, công suất vận hành của các nhà máy luyện nhôm oxit trong nước khác nhau, nhưng nói chung, công suất vận hành nhôm oxit kim loại quốc gia giảm so với tháng trước. Về công suất mới, một số công suất đã đưa vào vận hành ở Quảng Tây đã bắt đầu sản xuất; về cắt giảm sản xuất, do giá nhôm oxit tiếp tục giảm trong khi giá quặng vẫn ở mức cao, một số nhà sản xuất nhôm oxit đã chọn tiến hành bảo trì dưới áp lực lỗ, trong khi một số công ty nhôm oxit đã giảm sản xuất, dẫn đến sự giảm sút tỷ lệ vận hành. Mặc dù công suất vận hành nhôm oxit gần đây đã giảm, nhưng nguồn cung nhôm oxit vẫn vượt cầu từ sản xuất nhôm trong nước. Ngoài ra, do sự giảm sút của giá nhôm oxit ở nước ngoài, cửa sổ xuất khẩu nhôm oxit trong nước đã đóng cửa và ngoại trừ một số dòng nhôm oxit sang Nga theo hợp đồng dài hạn, nhu cầu xuất khẩu nhôm oxit là hạn chế. Trong ngắn hạn, thị trường giao ngay cho nhôm oxit có thể duy trì mô hình tương đối lỏng lẻo và giá giao ngay có thể tiếp tục dao động giảm.

Dự báo tháng 4: Hiện tại, nhiều nhà máy luyện nhôm oxit đã báo cáo kế hoạch bảo trì cho tháng 4 và một số nhà máy luyện nhôm oxit đã điều chỉnh công suất vận hành của họ. Ngoài ra, thời gian đưa vào vận hành theo kế hoạch cho các công suất mới ở Quảng Tây và Hà Bắc đang đến gần, nhưng thời gian đưa vào vận hành cụ thể vẫn chưa được quyết định và SMM sẽ tiếp tục theo dõi điều này. Nhìn chung, công suất vận hành nhôm oxit kim loại trong nước trong tháng 4 có thể sẽ giảm hơn nữa, với công suất vận hành nhôm oxit kim loại trong nước dự kiến là 87,23 triệu tấn/năm. Cần tiếp tục chú ý đến những thay đổi trong công suất nhôm oxit và tình hình xuất nhập khẩu nhôm oxit.

Nhôm ở nước ngoài

Theo thống kê của SMM, sản lượng nhôm ở nước ngoài trong tháng 3/2025 tăng 2,1% so với cùng kỳ năm ngoái, với tỷ lệ vận hành trung bình hàng tháng là 88,5%, tăng 0,2% so với tháng trước và 0,9% so với cùng kỳ năm ngoái.

Sự tăng sản lượng nhôm ở nước ngoài chủ yếu đến từ sự gia tăng nối lại sản xuất. Quá trình nối lại sản xuất tại ba nhà máy của Trimet ở Đức đang diễn ra suôn sẻ, với nhà máy Essen (165.000 tấn/năm) và Hamburg (135.000 tấn/năm) dự kiến sẽ quay trở lại sản xuất đầy đủ vào giữa năm, trong khi nhà máy Voerde (95.000 tấn/năm) có kế hoạch đạt được sản xuất đầy đủ trong quý 4/2025. Công suất còn lại cần nối lại sản xuất tổng cộng khoảng 94.000 tấn. Tuy nhiên, nhà máy luyện nhôm Tiwai Point của Rio Tinto ở New Zealand đã tạm dừng quá trình nối lại sản xuất, với thời gian khởi động lại bị trì hoãn cho đến ngày 31 tháng 8 muộn nhất, để đảm bảo rằng Meridian Energy có thể đảm bảo cung cấp điện 50MW trong mùa đông này. Trước đó, nhà máy luyện nhôm đã chủ động giảm 205MW nhu cầu điện để đáp ứng với tình trạng thiếu hụt năng lượng trong mùa đông 2024, giảm công suất hàng năm khoảng 125.000 tấn. Sau mùa đông, công suất dần dần nối lại từ tháng 10, với sản xuất đầy đủ ban đầu được lên kế hoạch vào tháng 4 năm nay. Tuy nhiên, do lo ngại về nguồn cung điện trong mùa đông 2025, Rio Tinto và nhà cung cấp điện Meridian Energy đã đồng ý tạm dừng quá trình nối lại sản xuất để đảm bảo cung cấp điện 50MW. Công suất hiện có của nhà máy là 365.000 tấn và tiến độ nối lại sản xuất hiện tại là khoảng 70%.

EGA đã công bố tình hình sản xuất năm 2024 của mình, với sản lượng nhôm lỏng tăng lên 2,69 triệu tấn, tăng 30.000 tấn.

Nhìn về phía trước đến tháng 4, sản lượng nhôm ở nước ngoài dự kiến sẽ tăng 2% so với cùng kỳ năm ngoái, với tỷ lệ sử dụng công suất khoảng 87,7%, giảm 0,8% so với tháng trước, khi nhà máy luyện nhôm Vedanta Balco ở Ấn Độ dự kiến sẽ bắt đầu đưa vào vận hành công suất mở rộng.

Nhôm nguyên liệu luyện kim ở nước ngoài

Theo thống kê của SMM, sản lượng nhôm nguyên liệu luyện kim ở nước ngoài trong tháng 3/2025 tăng 2,9% so với cùng kỳ năm trước, với tỷ lệ vận hành trung bình của các nhà máy luyện nhôm ở nước ngoài đạt 81,9%, tăng 0,2% so với tháng trước và 2,1% so với cùng kỳ năm trước.

Vào ngày 14 tháng 3 năm 2025, Rusal thông báo rằng họ sẽ mua lại 26% cổ phần của Công ty Công nghiệp Nhôm Pioneer của Ấn Độ với giá 243,75 triệu USD, với kế hoạch tăng cổ phần lên 50% theo từng giai đoạn. Động thái này nhằm giảm sự phụ thuộc vào nguồn cung nhôm nguyên liệu từ bên ngoài. Pioneer sở hữu một nhà máy luyện nhôm nguyên liệu luyện kim với công suất 1,5 triệu tấn/năm tại Andhra Pradesh, Ấn Độ. Nhà máy này đã đóng cửa do vấn đề tài chính vào năm 2015, nối lại hoạt động vào tháng 4/2022 và đạt doanh thu hoạt động khoảng 35 tỷ rupee trong quý 3/2023. Sau giao dịch, Rusal, Pioneer và Tập đoàn KCap sẽ cung cấp bauxite và nhận nhôm nguyên liệu theo tỷ lệ sở hữu cổ phần của mình, ổn định chuỗi cung ứng và tối ưu hóa chi phí.

Nhìn về tháng 4, SMM dự kiến sản lượng nhôm nguyên liệu luyện kim ở nước ngoài sẽ tăng 3,7% so với cùng kỳ năm trước. Tỷ lệ vận hành dự kiến đạt 82,1%, tăng 0,2% so với tháng trước và 2,7% so với cùng kỳ năm trước.

Chì thô

Trong tháng 3/2025, sản lượng chì thô quốc gia tăng đáng kể, tăng 15,97 điểm phần trăm so với tháng trước và 13,41 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm trước. Tổng sản lượng chì thô từ tháng 1 đến tháng 3/2025 tăng 5,47 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm trước.

Theo thông tin, trong tháng 3, do số ngày làm việc tăng, các nhà máy luyện chì thô thường tăng sản lượng so với tháng 2, đây là nguyên nhân chính của sự tăng sản lượng hàng tháng. Trong đó, ngoại trừ một vài nhà máy ở Vân Nam và Hà Nam có vấn đề bảo trì thiết bị, phần lớn các công ty khác đã nối lại hoạt động sau bảo trì, bao gồm các nhà máy luyện kim vừa và lớn ở Hồ Nam, Vân Nam và Quảng Đông. Ngoài ra, các nhà máy ở Hồ Nam đã nối lại hoạt động sau khi hoàn thành nâng cấp thiết bị; do giá chì tăng, sự nhiệt tình sản xuất của một số nhà máy luyện kim tăng lên, dẫn đến tăng sản lượng, đẩy sản lượng chì thô tháng 3 lên mức cao kỷ lục trong một tháng.

So với cùng kỳ năm trước, sản lượng chì thô trong tháng 3/2025 và tổng sản lượng trong quý 1 đều tăng so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu là do đưa vào vận hành các công suất mới và tăng sản lượng từ nâng cấp thiết bị, bao gồm các nhà máy luyện chì vừa và lớn ở Hà Nam, Hồ Nam và Thanh Hải.

Nhìn về tháng 4, các nhà máy luyện chì thô sẽ vừa có bảo trì vừa có nối lại hoạt động, và sản lượng tháng 4 có thể sẽ vẫn ổn định so với tháng 3. Trong tháng 4, các nhà máy ở Hồ Nam và Vân Nam sẽ tiếp tục nối lại hoạt động sau bảo trì, trong khi các nhà máy luyện kim lớn ở Hà Nam sẽ bước vào giai đoạn bảo trì, gần như bù đắp cho sự tăng sản lượng chì thô trong tháng. Đồng thời, chúng ta cần chú ý đến tác động của giá chì đối với sự nhiệt tình sản xuất của các nhà máy luyện chì. Nếu giá chì giảm mạnh, điều này có thể dẫn đến kỳ vọng về các kế hoạch giảm sản lượng của các nhà máy luyện kim.

Chì tái chế

Trong tháng 3/2025, sản lượng chì thô tái chế tăng đáng kể, tăng 94,34% so với tháng trước và 15,21% so với cùng kỳ năm trước. Sản lượng chì tinh luyện tái chế tăng 110,48% so với tháng trước và 11,24% so với cùng kỳ năm trước.

Trong tháng 3, trung tâm giá chì đã tăng đáng kể so với tháng 2, mang lại lợi nhuận cho các nhà máy luyện chì tái chế. Các nhà máy luyện kim đã thể hiện sự nhiệt tình sản xuất cao trong tháng, với phần lớn tăng sản lượng so với tháng 2. Ngoài ra, đã có thêm công suất luyện chì tái chế mới khoảng 500.000 tấn/năm ở Giang Tô và Quý Châu. Nhà máy luyện kim mới ở Giang Tô bắt đầu sản xuất bình thường vào tháng 3, trong khi nhà máy luyện kim mới ở Quý Châu bắt đầu với lượng nguyên liệu nhỏ vào tháng 3 và dự kiến sản xuất đầy đủ vào đầu tháng 4. Các nhà máy luyện kim lớn ở Chiết Giang, An Huy, Hồ Nam và Ninh Hạ, đã trải qua bảo trì trước đó, đã nối lại và ổn định sản xuất vào tháng 3. Nhiều nhà máy luyện kim vừa và lớn ở Giang Tây, Hồ Bắc, Sơn Tây và Nội Mông đã nối lại hoạt động vào cuối tháng 2 và đóng góp đáng kể vào sản lượng trong tháng 3 thông qua tăng sản lượng bình thường. Trong tháng, một số ít doanh nghiệp đã giảm sản lượng nhẹ do các cuộc thanh tra bảo vệ môi trường, các biện pháp kiểm soát và tồn kho nguyên liệu thô khan hiếm. Tóm lại, tháng 3 đã chứng kiến sự tăng vọt sản lượng chì tái chế do lợi nhuận hoạt động thuận lợi, công suất mới đi vào vận hành và nối lại hoạt động cũng như tăng sản lượng của các nhà máy luyện kim vừa và lớn, đạt mức cao mới trong gần một năm rưỡi.

Bước vào tháng 4, công suất mới vẫn có kế hoạch tăng sản lượng. Mặc dù phần lớn các nhà máy luyện chì tái chế bày tỏ lo ngại về nguồn cung nguyên liệu thô khan hiếm trong tháng 4, nhưng họ không đề cập đến bất kỳ kế hoạch cắt giảm sản lượng tích cực nào. Dữ liệu cho thấy sản lượng chì tái chế trong tháng 4 sẽ tương đương với tháng 3.

SMM nhắc nhở rằng tháng 4 là mùa tiêu thụ truyền thống thấp điểm đối với pin axit chì. Nếu các nhà sản xuất pin hạ lưu thể hiện ý định mua chì thỏi yếu và thị trường pin phế liệu thấy khối lượng phế liệu thấp cùng với tỷ lệ vận hành cao đối với chì tái chế, dẫn đến tâm lý tăng lên của các nhà tái chế trong việc giữ hàng, có thể các doanh nghiệp chì tái chế sẽ phải đối mặt với cắt giảm sản lượng vào giữa đến cuối tháng 4.

Kẽm tinh luyện

Trong tháng 3/2025, sản lượng kẽm tinh luyện của SMM Trung Quốc tăng gần 14% so với tháng trước và hơn 4% so với cùng kỳ năm trước, với tổng giảm khoảng 3% so với cùng kỳ năm trước từ tháng 1 đến tháng 3, cao hơn một chút so với dự kiến. Sản lượng hợp kim kẽm trong nước cũng tăng so với tháng trước vào tháng 3. Bước vào tháng 3, sản lượng của các nhà máy luyện kim trong nước tăng đáng kể, do sự phục hồi của TCs quặng kẽm và giá axit sulfuric tăng, thúc đẩy sự nhiệt tình của các nhà máy luyện kim. Ngoài ba ngày sản xuất thêm, việc nối lại hoạt động bảo trì Tết Nguyên đán ở Hồ Nam, Vân Nam, Quảng Tây và Tứ Xuyên, cũng như tăng và sản xuất dư thừa ở Thiểm Tây, Nội Mông, Thanh Hải và Hà Nam, đã đóng góp vào sự tăng sản lượng chính. Đồng thời, bảo trì ở Hồ Nam, Cam Túc và Quý Châu đã đóng góp vào sự giảm nhẹ. Nhìn chung, sản lượng tháng 3 đã vượt quá dự kiến.

SMM dự kiến sản lượng kẽm tinh luyện của Trung Quốc trong tháng 4/2025 sẽ tăng 4% so với tháng trước và hơn 12% so với cùng kỳ năm trước, với tổng tăng khoảng 1% so với cùng kỳ năm trước từ tháng 1 đến tháng 4. Nhìn chung, sản lượng của các nhà máy luyện kim sẽ tiếp tục tăng trong tháng 4, chủ yếu là do lợi nhuận của các nhà máy luyện kim được cải thiện. Ngoại trừ bảo trì thường xuyên nhỏ ở Vân Nam và Liêu Ninh, các doanh nghiệp khác đã hoãn kế hoạch bảo trì. Ngoài ra, các doanh nghiệp đã tạm dừng hoạt động trước đó ở Hồ Nam phần lớn đã nối lại hoạt động và các doanh nghiệp ở Cam Túc, Thanh Hải, Vân Nam, Sơn Tây và Hồ Nam đang tích cực tăng sản lượng, đóng góp vào sự tăng sản lượng chính. Sản lượng của các nhà máy luyện kim sẽ tiếp tục tăng.

Thiếc tinh luyện

Theo dữ liệu của SMM dựa trên các giao dịch thị trường, sản lượng thiếc tinh luyện của Trung Quốc trong tháng 3/2025 tăng 7,33% so với tháng trước nhưng giảm 3,06% so với cùng kỳ năm trước. Mặc dù kỳ nghỉ Tết Nguyên đán đã kết thúc, nhưng sự khan hiếm liên tục trong chuỗi cung ứng quặng thiếc và thiếc phế liệu đã gây ra hạn chế về công suất, dẫn đến sự phục hồi hạn chế của tỷ lệ vận hành tổng thể, không đáp ứng được kỳ vọng của thị trường.

Khu vực sản xuất Vân Nam: Áp lực về phía nguyên liệu thô nổi bật, với lượng nhập khẩu quặng Myanmar vẫn dưới 30.000 tấn trong vài tháng liên tiếp, khiến TCs quặng thiếc tiếp tục giảm xuống mức thấp kỷ lục. Lợi nhuận của các nhà máy luyện kim đang chịu áp lực, hạn chế sự nhiệt tình sản xuất.

Tình trạng nối lại hoạt động: Tỷ lệ sử dụng công suất đã có sự phục hồi nhẹ vào tháng 3, nhưng khoảng cách nguyên liệu thô đã tồi tệ hơn do việc đóng cửa mỏ thiếc Bisie ở Cộng hòa Dân chủ Congo (chiếm 6% nguồn cung toàn cầu) và thời gian chuẩn bị kéo dài để nối lại hoạt động ở Myanmar. Tỷ lệ vận hành vẫn thấp hơn mức quý 4/2024.

Khu vực sản xuất Giang Tây: Phụ thuộc vào hệ thống tái chế thiếc phế liệu, nhưng sự trì trệ theo mùa trong tái chế phế liệu mùa đông đã rút ngắn chu kỳ tồn kho nguyên liệu thô. Tuy nhiên, chi phí phân loại phế liệu tăng và đơn đặt hàng hạ lưu yếu đã làm chậm sự phục hồi công suất.

Khu vực sản xuất Nội Mông: Hoạt động ổn định được đảm bảo bởi các mỏ tự cung tự cấp, khiến đây trở thành một trong số ít khu vực sản xuất không bị ảnh hưởng bởi sự khan hiếm nguyên liệu thô.

Khu vực sản xuất An Huy và các khu vực sản xuất mới nổi: Bị ảnh hưởng bởi sự khan hiếm thiếc phế liệu và quặng thiếc, sự phục hồi sản lượng tổng thể không đáp ứng được kỳ vọng, với tỷ lệ vận hành có sự phục hồi nhẹ.

Dựa trên ước tính của SMM, sản lượng thiếc tinh luyện trong tháng 4 dự kiến sẽ tăng khoảng 2% so với tháng trước. Các yếu tố thúc đẩy bao gồm việc nối lại hoạt động của một số doanh nghiệp đã tạm dừng bảo trì và tăng nhập khẩu quặng thiếc do giá thiếc kích thích.

Niken tinh luyện

Trong tháng 3/2025, sản lượng niken tinh luyện quốc gia tăng 20,83% so với tháng trước và 37,42% so với cùng kỳ năm trước. Tỷ lệ vận hành của ngành là 64%, tăng 10% so với tháng trước. Với nhiều ngày sản xuất hơn trong tháng 3, tỷ lệ vận hành của các doanh nghiệp được cải thiện, dẫn đến tăng trưởng nguồn cung.

Về giá cả, giá niken đã dao động ngang trong tháng 3 nhưng có xu hướng tăng so với tháng trước. Trong ngắn hạn, giá quặng niken Indonesia vẫn mạnh, chủ yếu là do: (1) mùa mưa ở Indonesia chưa kết thúc hoàn toàn, khiến nguồn cung khan hiếm; (2) chính sách PNBP ở Indonesia thúc đẩy tâm lý thị trường tăng lên. Dưới tình trạng cung cầu khan hiếm, giá quặng niken tiếp tục tăng trong tháng 3, đẩy giá niken lên cao. Nhìn chung, giá niken gần đây được hỗ trợ mạnh bởi chi phí và vẫn có một số tiềm năng tăng lên.

Trong tháng 3/2025, sản lượng niken tinh luyện quốc gia tăng 20,83% so với tháng trước và 37,42% so với cùng kỳ năm trước. Đồng thời, tỷ lệ vận hành của các doanh nghiệp nói chung đã tăng. Tuy nhiên, sự phục hồi nhu cầu đã chậm và với giá niken biến động, nhiều doanh nghiệp đã chọn chờ xem. Về phía cung ứng, một số doanh nghiệp đã đạt được sự tăng sản lượng hoặc chính thức khởi động các dự án mới vào tháng 3, giữ cho nguồn cung ngành công nghiệp tổng thể ở mức cao. Tính đến ngày 28 tháng 3, tồn kho sáu khu vực của SMM đạt 47.423 tấn, với thị trường vẫn cho thấy tình trạng dư thừa cung ứng.

Trong tháng 4, sự chú ý sẽ tiếp tục tập trung vào sự phục hồi nhu cầu. Dưới tình trạng dư thừa cung ứng, sản lượng dự kiến sẽ tăng 0,18% so với tháng trước và 38,82% so với cùng kỳ năm trước.

Niken gang thép

Trong tháng 3/2025, sản lượng NPI quốc gia theo hàm lượng vật chất tăng khoảng 3,45% so với tháng trước, trong khi hàm lượng kim loại giảm khoảng 2,25%. Tổng sản lượng NPI cho thấy sự tăng hàm lượng vật chất nhưng giảm hàm lượng kim loại.Điều này chủ yếu là do mùa mưa ở Philippines, khiến lượng quặng niken dự trữ của các nhà máy luyện kim sớm hơn cạn kiệt và lượng nhập khẩu quặng niken của Philippines bước vào giai đoạn thấp, dẫn đến một số nhà máy luyện kim NPI cấp cao bước vào giai đoạn bảo trì hàng năm, dẫn đến sản lượng yếu hơn. Mặt khác, sự gia tăng hàm lượng vật chất NPI chủ yếu được thúc đẩy bởi nguồn cung NPI cấp thấp. Khi thị trường thép không gỉ bắt đầu phục hồi vào tháng 3, đặc biệt là với mức tăng giá mở rộng ở dòng sản phẩm 300-series, khả năng sinh lời kinh tế của dòng sản phẩm 200-series được cải thiện, dẫn đến tăng nhu cầu ngắn hạn ở phía hạ nguồn. Các nhà máy thép không gỉ tích hợp đã mở rộng lịch trình sản xuất dòng sản phẩm 200-series, tăng nhu cầu đối với NPI cấp thấp, với lượng gang thép tích hợp cấp thấp tăng đáng kể. Nhìn chung, sự sụt giảm hàm lượng kim loại trong tháng 3 chủ yếu là do sự giảm sút của NPI cấp cao.

Sản lượng NPI quốc gia trong tháng 4/2025 dự kiến sẽ giảm khoảng 0,49% so với tháng trước về hàm lượng vật chất nhưng tăng khoảng 0,34% so với tháng trước về hàm lượng kim loại. Theo khảo sát của SMM, lượng dự trữ quặng niken của các nhà máy luyện kim trong nước dự kiến sẽ được bổ sung sau khi kết thúc mùa mưa ở Philippines. Với lợi thế kinh tế của NPI cấp cao tự sản xuất so với NPI mua ngoài mở rộng, một số nhà máy thép không gỉ tích hợp đã tăng sản lượng NPI cấp cao, thúc đẩy hàm lượng kim loại trong tháng. Ngoài ra, với sự sụt giảm nhẹ trong sản xuất thép không gỉ dòng sản phẩm 200-series, sản lượng NPI cấp thấp tại các nhà máy thép không gỉ tích hợp sẽ giảm, dẫn đến sự sụt giảm nhẹ trong sản lượng NPI cấp thấp về hàm lượng vật chất trong tháng.

Niken gang thép Indonesia

Trong tháng 3/2025, hàm lượng kim loại NPI của Indonesia tăng khoảng 6,16% so với tháng trước và 20,01% so với cùng kỳ năm ngoái. Tháng 3 chứng kiến nhiều thay đổi chính sách ở Indonesia liên quan đến tài nguyên niken, làm tăng sự không chắc chắn của thị trường về nguồn cung niken của Indonesia. Cùng với sản lượng quặng niken của Indonesia thấp hơn dự kiến và lượng dự trữ quặng niken của các nhà máy luyện kim thấp, mức tăng tổng thể bị hạn chế. Về mức tăng cung cụ thể, một số công suất mới đã được đưa vào sử dụng nhưng chỉ tăng nhẹ do nguồn cung quặng niken hạn chế. Ngoài ra, một dây chuyền sản xuất tại một khu vực sản xuất chính đã chứng kiến sự sụt giảm mạnh trong sản lượng vào tháng 2 do điều chỉnh quản lý, nhưng với sự hỗ trợ tài chính từ bên ngoài, sản lượng dần phục hồi vào tháng 3. Về phía cầu, sản xuất thép không gỉ trong nước mở rộng vào tháng 3, dẫn đến tăng nhu cầu ngắn hạn đối với NPI cấp cao, với một khu vực sản xuất chính cũng chứng kiến sự tăng trưởng trong dây chuyền sản xuất thép không gỉ của mình. Do nguồn cung quặng niken trung và cấp cao khan hiếm, một số nhà máy luyện kim đã chứng kiến sự sụt giảm nhẹ trong sản lượng do nguyên liệu thô không đủ, và với hàm lượng trung bình của quặng niken giảm, tăng trưởng hàm lượng kim loại tổng thể trong tháng 3 là yếu.

Trong tháng 4/2025, hàm lượng kim loại NPI của Indonesia dự kiến sẽ giảm khoảng 0,44% so với tháng trước nhưng tăng khoảng 15,3% so với cùng kỳ năm ngoái. Sản lượng quặng niken trung và cấp cao của Indonesia dự kiến sẽ vẫn khan hiếm trong tháng 4, với hàm lượng kim loại NPI của các nhà máy luyện kim tiếp tục giảm. Theo khảo sát của SMM, sản lượng tại các khu vực sản xuất chính về cơ bản ổn định so với tháng 3, với một dây chuyền sản xuất trước đây bị ảnh hưởng bởi điều chỉnh quản lý dần tăng tốc, nhưng sự tăng tốc bị hạn chế do nguồn cung quặng niken khan hiếm. Từ góc độ nhu cầu hạ nguồn, lịch trình sản xuất thép không gỉ trong nước vẫn ở mức cao, cung cấp hỗ trợ mạnh mẽ cho nhu cầu NPI. Nhìn chung, sản lượng dự kiến sẽ giảm nhẹ do số ngày sản xuất ít hơn và sự sụt giảm hàm lượng trung bình.

Niken sunfat

Theo dữ liệu của SMM, trong tháng 3/2025, sản lượng niken sunfat của SMM đạt khoảng 26.000 tấn về hàm lượng kim loại và 118.300 tấn về hàm lượng vật chất, tăng 9,05% so với tháng trước nhưng giảm 23,30% so với cùng kỳ năm ngoái. Về phía cầu, do có nhiều ngày trong tháng 3, nhu cầu hạ nguồn nói chung đã quay trở lại, dẫn đến tăng nhu cầu đối với niken sunfat. Về phía cung, sản lượng niken sunfat cấp pin cũng tăng do một số nhà máy luyện kim muối niken quay trở lại sản xuất ổn định và đơn đặt hàng từ các doanh nghiệp tích hợp hàng đầu được cải thiện.

Trong tháng 4, sản lượng niken sunfat của SMM dự kiến sẽ tăng lên 27.900 tấn về hàm lượng kim loại và 126.800 tấn về hàm lượng vật chất, tăng 7,19% so với tháng trước nhưng giảm 19,04% so với cùng kỳ năm ngoái.

Mangan sunfat cấp pin

Trong tháng 3/2025, sản lượng mangan sunfat tinh khiết cao chứng kiến sự tăng trưởng cả so với tháng trước và so với cùng kỳ năm ngoái. Điều này chủ yếu là do một số nhà máy luyện kim mangan sunfat tinh khiết cao quay trở lại sản xuất ổn định và dần tăng sản lượng vào tháng 3, dẫn đến tăng cung ứng thị trường. Từ góc độ nhu cầu hạ nguồn, sự tăng giá của coban sunfat đã ảnh hưởng đến việc mua sắm các loại sunfat của các doanh nghiệp tiền chất ba nguyên tố, dẫn đến nhu cầu đối với mangan sunfat tương đối ổn định, thậm chí cho thấy sự sụt giảm. Do đó, phía cầu không mang lại lợi ích cho các nhà máy luyện kim muối mangan. Đến tháng 4/2025, thị trường tiền chất ba nguyên tố hạ nguồn có thể sẽ chứng kiến sự phục hồi nhẹ, có khả năng thúc đẩy sản lượng tăng thêm tại các nhà máy luyện kim muối mangan. Trong khi đó, các nhà máy luyện kim muối mangan lớn sẽ duy trì sản xuất bình thường, với sản lượng dự kiến tăng so với tháng trước nhưng vẫn cho thấy sự sụt giảm so với cùng kỳ năm ngoái.

Mangan điôxit điện phân

Trong tháng 3/2025, sản lượng mangan điôxit điện phân chứng kiến sự tăng nhẹ so với tháng trước và tăng đáng kể so với cùng kỳ năm ngoái. Điều này chủ yếu được thúc đẩy bởi sự phục hồi của thị trường pin sơ cấp, với nhu cầu tăng nhẹ, thúc đẩy sản xuất EMD được sử dụng cho pin carbon-kẽm và pin mangan kiềm. Tuy nhiên, thị trường pin thứ cấp vẫn ở trong mùa thấp điểm, không có sự cải thiện đáng kể về nhu cầu, và sản xuất mangan điôxit được sử dụng cho pin LMO vẫn ổn định. Đến tháng 4/2025, thị trường LMO dự kiến sẽ phục hồi, thúc đẩy sản xuất mangan điôxit được sử dụng trong pin LMO tăng lên, với sản lượng mangan điôxit tổng thể dự kiến sẽ tiếp tục xu hướng tăng nhẹ trong tháng 4.

Mn3O4

Trong tháng 3/2025, sản lượng Mn3O4 tăng nhẹ so với tháng trước, với mức tăng đáng kể so với cùng kỳ năm ngoái. Xu hướng này chủ yếu được quy cho sự tăng trưởng sản xuất LMO trong tháng 3, khiến nhu cầu đối với Mn3O4, nguyên liệu chính của nó, tăng lên. Ngoài ra, mức tồn kho thấp trong thị trường LMO hạ nguồn đã dẫn đến nhu cầu mua sắm kịp thời, tiếp tục kích thích sản xuất Mn3O4.

Trong tháng 4/2025, thị trường LMO dự kiến sẽ phục hồi hơn nữa, với nhu cầu mua sắm tăng lên thúc đẩy sản xuất Mn3O4 cấp pin tăng lên. Tuy nhiên, tình trạng cung vượt cầu trong thị trường cấp điện tử không có khả năng thay đổi, và sản lượng của nó dự kiến sẽ vẫn ổn định. Nhìn chung, sản lượng Mn3O4 dự kiến sẽ tiếp tục tăng nhẹ so với tháng trước trong tháng 3, duy trì xu hướng tăng so với cùng kỳ năm ngoái.

Ferrochrome cacbon cao

Theo dữ liệu của SMM, trong tháng 3/2025, sản lượng ferrochrome cacbon cao của Trung Quốc đã chấm dứt sự sụt giảm, tăng 6,58% so với tháng trước nhưng vẫn giảm 12,01% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong đó, sản lượng ở Nội Mông Cổ tăng 7,83% so với tháng trước. Trong tháng 3, giá thầu ferrochrome cacbon cao từ các nhà máy thép không gỉ chính thống vẫn ở mức thấp. Do giá quặng crom tăng, các nhà sản xuất ferrochrome phải đối mặt với tổn thất nghiêm trọng, làm giảm nhiệt tình sản xuất. Hầu hết các nhà sản xuất ferrochrome ở miền Nam Trung Quốc đã ngừng sản xuất trước đó vẫn duy trì nguyên trạng, trong khi các nhà sản xuất ferrochrome lớn ở Nội Mông Cổ, bị áp lực bởi các đơn đặt hàng hợp đồng dài hạn và có lợi thế về chi phí tương đối, thậm chí đã tăng sản lượng, dẫn đến tỷ trọng lớn hơn của Nội Mông Cổ trong sản lượng ferrochrome cacbon cao của Trung Quốc. Ngoài ra, chu kỳ sản xuất kéo dài trong tháng 3, kết hợp với sự tăng sản xuất ở Nội Mông Cổ, cùng nhau thúc đẩy tăng trưởng sản lượng ferrochrome cacbon cao của Trung Quốc.

Nhìn về tháng 4/2025, sản lượng ferrochrome cacbon cao dự kiến sẽ tiếp tục tăng. Giá thầu của các nhà máy thép trong tháng 4 đã tăng nhẹ. Mặc dù hầu hết các nhà sản xuất ferrochrome vẫn phải đối mặt với tổn thất theo chi phí quặng giao ngay hiện tại, nhưng mức độ tổn thất đã giảm bớt, thúc đẩy nhiệt tình sản xuất. Trước đó, sản lượng ferrochrome vẫn ở mức thấp, dẫn đến nguồn cung bán lẻ khan hiếm và sự chênh lệch giữa giá bán lẻ ferrochrome và giá thầu, với giá bán lẻ ở mức cao. Tình hình này đã giảm bớt khó khăn trong việc vận chuyển đối với các nhà sản xuất ferrochrome tập trung vào bán lẻ, khôi phục lợi nhuận. Trong khi đó, thị trường đã bước vào mùa tiêu thụ cao điểm truyền thống của "Tháng Ba Vàng và Tháng Tư Bạc", với sản xuất thép không gỉ vẫn ở mức cao và kỳ vọng thị trường về xu hướng trong tương lai tích cực, cho thấy sự tăng trưởng dự kiến trong sản lượng ferrochrome cacbon cao.

Thép không gỉ

Trong tháng 3/2025, sản lượng thép không gỉ trong nước tăng lên, với tổng sản lượng tăng 19,02% so với tháng trước và 12,67% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong đó, sản lượng thép không gỉ dòng sản phẩm 200-series, 300-series và 400-series tăng đáng kể lần lượt là 14,64%, 19,89% và 22,63% so với tháng trước.

Trong tháng 3, nguồn cung thép không gỉ dồi dào, được thúc đẩy bởi kỳ vọng mạnh mẽ của ngành đối với mùa cầu cao điểm hạ nguồn "Tháng Ba Vàng và Tháng Tư Bạc", kích thích nhiệt tình sản xuất cao của các nhà máy thép không gỉ. Trong khi đó, giá nguyên liệu vẫn ở mức cao, hỗ trợ đáng kể chi phí sản xuất thép không gỉ, và các nhà máy và thương nhân giao ngay đã tăng giá tương ứng, cố gắng chuyển giao áp lực chi phí xuống hạ nguồn. Tuy nhiên, nhu cầu hạ nguồn trong tháng 3 không được giải phóng như dự kiến, với ít đơn đặt hàng mới, và các lĩnh vực hạ nguồn chỉ duy trì việc bổ sung hàng tồn kho kịp thời, không thể thúc đẩy giá tăng đáng kể. Mặc dù giá thép không gỉ tăng trong tháng 3, nhưng tổng lượng vận chuyển kém, tồn kho vẫn ở mức cao và thị trường cho thấy tình trạng cung vượt cầu.

Bước vào tháng 4, một số doanh nghiệp thép không gỉ đã tiến hành nâng cấp và bảo trì thiết bị do yêu cầu phát thải môi trường, ảnh hưởng đến sản xuất ở một mức độ nào đó. Được hưởng lợi từ sự tăng giá của thép không gỉ, tổn thất của các nhà máy thép không gỉ đã thu hẹp hoặc thậm chí chuyển thành lợi nhuận, duy trì nhiệt tình sản xuất cao. Khi tồn kho hạ nguồn dần cạn kiệt, cửa sổ nhu cầu trước đây không hoạt động tốt dự kiến sẽ mở ra và nhu cầu thị trường có thể sẽ tăng lên.

Nhìn chung, sản lượng thép không gỉ trong tháng 4 dự kiến sẽ vẫn ổn định với sự sụt giảm nhẹ, giảm 0,61% so với tháng trước nhưng vẫn tăng 11,87% so với cùng kỳ năm ngoái. Theo dòng sản phẩm, sản lượng dòng sản phẩm 200-series sẽ tăng nhẹ 3,17% so với tháng trước, trong khi sản lượng dòng sản phẩm 300-series và 400-series sẽ giảm lần lượt là 1,89% và 1,98% so với tháng trước.

EMM

Tháng 3/2025, sản lượng EMM của Trung Quốc tăng hơn 10% so với tháng trước và hơn 3% so với cùng kỳ năm ngoái. Nguyên nhân chính dẫn đến sự gia tăng trong tháng 3 là: hầu hết các nhà máy EMM tập trung vào việc giao các đơn hàng trước đó, với tỷ lệ vận hành tăng nhẹ. Ngoài ra, một số nhà máy EMM trước đây bị ngừng hoạt động đã tiếp tục sản xuất, và số ngày trong tháng 3 tăng lên, dẫn đến sự gia tăng tổng thể về nguồn cung.

Bước vào tháng 4, một số nhà máy EMM dự kiến sẽ giảm nhẹ sản lượng do thiếu hụt quặng mangan. Các nhà máy EMM khác duy trì hoạt động ổn định, vì vậy tổng nguồn cung hàng tháng trên thị trường mangan dự kiến sẽ dao động trong một phạm vi nhỏ.

Hợp kim SiMn

Tháng 3/2025, sản lượng hợp kim SiMn của Trung Quốc tăng hơn 4% so với tháng trước nhưng giảm hơn 7% so với cùng kỳ năm ngoái. Nguyên nhân chính dẫn đến sự gia tăng trong tháng 3 là: tỷ lệ vận hành cao được duy trì ở các khu vực có lợi thế chi phí tương đối như Nội Mông và Ninh Hạ, trong khi các nhà máy hợp kim SiMn ở các khu vực phía bắc khác duy trì sản xuất bình thường với ít biến động về sản lượng hàng ngày. Ngoài ra, ở các khu vực phía nam, giá quặng mangan tăng làm tăng chi phí nguyên liệu, gây áp lực lên sản xuất hợp kim SiMn. Một số nhà máy hợp kim SiMn đã giảm nhẹ sản lượng hàng ngày, nhưng do số ngày trong tháng 3 tăng so với tháng 2, tổng sản lượng hợp kim SiMn tăng nhẹ.

Bước vào tháng 4, nhiều nhà máy hợp kim SiMn đối mặt với tình trạng thiếu hụt tồn kho quặng mangan, với giá quặng mangan giao ngay tương đối cao, gây thiệt hại nghiêm trọng cho các nhà máy hợp kim SiMn. Cả khu vực phía bắc và phía nam đều có kế hoạch giảm hoặc ngừng sản xuất. Ngoài ra, tồn kho hợp kim SiMn hiện tại tương đối cao, và tăng trưởng sản xuất vẫn chịu áp lực, vì vậy tổng sản lượng hợp kim SiMn trong tháng 4 dự kiến sẽ chuyển sang giảm.

Kim loại Silicon

Theo trao đổi thị trường SMM, tháng 3/2025, sản lượng kim loại silicon tăng 51.900 tấn, tăng 17,9% so với tháng trước nhưng giảm 6,6% so với cùng kỳ năm ngoái. Từ tháng 1 đến tháng 3/2025, sản lượng kim loại silicon tích lũy giảm 120.600 tấn, giảm 11,4% so với cùng kỳ năm ngoái.

Sự gia tăng đáng kể so với tháng trước về sản lượng kim loại silicon trong tháng 3 là do số ngày sản xuất tăng so với tháng 2, cũng như việc giải phóng công suất sản xuất tăng ở Tân Cương, và việc đưa vào hoạt động hoặc tiếp tục sản xuất các công suất kim loại silicon mới ở Nội Mông và Tứ Xuyên. Mặc dù có một số lò giảm hoặc ngừng hoạt động ở Thanh Hải và Vân Nam, tổng sản lượng vẫn cho thấy sự gia tăng đáng kể.

Trong tháng 4, một số lò hồ quang điện tại các nhà máy lớn ở Tân Cương giảm hoặc ngừng sản xuất, và một số doanh nghiệp silicon ở phía bắc có thể có kế hoạch bảo trì nhỏ. Tổng nguồn cung kim loại silicon trong tháng 4 dự kiến sẽ giảm so với tháng trước, với sản lượng dự kiến giảm xuống khoảng 300.000 tấn. Một số doanh nghiệp silicon chưa hoàn thiện lịch sản xuất cho tháng 4, vì vậy có một số bất ổn trong nguồn cung.

Polysilicon

Trong tháng 3, sản lượng polysilicon thực tế tăng nhẹ so với tháng 2, với mức tăng so với tháng trước khoảng 6,7%, chủ yếu do số ngày trong tháng tăng lên. Tỷ lệ vận hành tổng thể của các doanh nghiệp tương đối ổn định, với một số doanh nghiệp bị chậm trễ trong việc đưa vào hoạt động, và một số doanh nghiệp hạng hai và hạng ba có tỷ lệ vận hành giảm nhẹ, chủ yếu dựa trên cân nhắc về các khâu sản xuất hạ nguồn của họ. Trong tháng 4, các doanh nghiệp polysilicon trong nước có sự thay đổi hỗn hợp về tỷ lệ vận hành, nhưng chịu ảnh hưởng của việc giải phóng công suất mới như Asia Silicon, lịch sản xuất tổng thể dự kiến sẽ tăng.

Mô-đun PV

Theo thống kê của SMM, tháng 3/2025, sản lượng mô-đun PV của Trung Quốc tăng khoảng 41,1% so với tháng trước, với tỷ lệ vận hành ngành khoảng 52,7%. Các doanh nghiệp mô-đun nói chung tăng sản lượng trong tháng 3, với các nhà sản xuất hàng đầu cho thấy sự gia tăng đặc biệt đáng kể. Được thúc đẩy bởi cơn sốt lắp đặt "430", nhu cầu đơn hàng dự án PV phân tán mạnh mẽ trong tháng 3, và các nhà sản xuất mô-đun hàng đầu có lượng giao hàng tốt, với tồn kho nói chung giảm xuống mức thấp. Trong tháng 4, cơn sốt lắp đặt dự kiến sẽ tiếp tục, duy trì sức nóng của việc giao hàng tập trung. Dựa trên lịch sản xuất ước tính của các đơn hàng hiện có của các nhà sản xuất, sản lượng tháng 4 dự kiến sẽ tiếp tục tăng so với tháng 3, nhưng tốc độ tăng trưởng sẽ chậm lại, với mức tăng so với tháng trước khoảng 17%. Tổng thể, thị trường mô-đun duy trì tình hình cung cầu nóng trong tháng 3-4.

Pin mặt trời

Trong tháng 3, tỷ lệ vận hành của pin mặt trời là 59,89%, với sản lượng hàng tháng tăng 38,83% so với tháng trước, và pin loại N chiếm 95,07%. Lịch sản xuất mô-đun tăng trong tháng 3, với nhu cầu pin mạnh và lượng giao hàng đặc biệt căng thẳng. Lượng giao hàng kích thước 210RN trong pin Topcon tăng đáng kể, nhưng nguồn cung căng thẳng, và giá tăng nhanh.

Trong tháng 4, nguồn cung pin tiếp tục tăng, đặc biệt là 210RN và 210N, với mức tăng so với tháng trước lần lượt khoảng 33,05% và 36,86%. Nhu cầu pin mặt trời vẫn mạnh trong tháng 4, nhưng tình trạng căng thẳng nguồn cung giảm nhẹ.

Màng PV

Trong tháng 3, lịch sản xuất tổng thể của ngành màng PV tăng 28,33% so với tháng trước. Nguyên nhân chính là thời hạn kép của chính sách "430" và "531" thúc đẩy sự bùng nổ nhu cầu PV phân tán. Điều này thúc đẩy lịch sản xuất mô-đun, dẫn đến sản lượng màng tăng. Dưới sự thúc đẩy mạnh mẽ của cơn sốt lắp đặt PV, sản lượng màng trong tháng 4 dự kiến sẽ tiếp tục xu hướng tăng.

EVA cấp PV

Trong tháng 3, lịch sản xuất EVA cấp PV tăng 31,35% so với tháng trước. Nguyên nhân chính là một số doanh nghiệp hóa dầu chuyển sang sản xuất cấp PV, cùng với nhu cầu cuối mạnh và lịch sản xuất mô-đun tăng, dẫn đến sản lượng EVA cấp PV tăng. Theo SMM, một số doanh nghiệp hóa dầu dự kiến chuyển sang sản xuất cấp PV trong tháng 4, và sản lượng EVA cấp PV dự kiến sẽ tăng trở lại trong tháng 4.

Kính PV

Trong tháng 3, sản lượng kính PV trong nước bắt đầu tăng, tăng 15,18% so với tháng 2. Số ngày sản xuất kính PV trong nước tăng thêm ba ngày, chủ yếu do sự phục hồi nhanh chóng của lịch sản xuất mô-đun ở phía cầu, và xu hướng tích cực tiếp tục trong nhu cầu cuối. Nguồn cung kính căng thẳng do việc giảm nguồn cung trước đó, dẫn đến việc tiếp tục hoạt động của các lò trước đây bị ngừng và sự gia tăng các lò mới được đốt, dẫn đến sự gia tăng nhanh chóng về sản lượng kính. Sản lượng kính PV trong nước trong tháng 4 dự kiến sẽ tiếp tục tăng.

DMC

Trong tháng 3, sản lượng DMC silicone trong nước giảm 5,81% so với tháng trước và 3,84% so với cùng kỳ năm ngoái. Mặc dù số ngày sản xuất trong tháng 3 tăng so với tháng 2, do chiến lược giảm sản xuất và hỗ trợ giá của các doanh nghiệp monomer silicone, tải vận hành của hầu hết các doanh nghiệp monomer giảm ở các mức độ khác nhau, dẫn đến sự sụt giảm trong sản lượng DMC trong nước.

Đối với tháng 4, sản lượng DMC silicone trong nước dự kiến sẽ tiếp tục giảm khi các doanh nghiệp monomer sẽ tiếp tục ngừng sản xuất để hỗ trợ giá, với tỷ lệ vận hành ngành dự kiến giảm xuống khoảng 65%.

Thỏi Magie

Theo dữ liệu SMM, tháng 3/2025, sản lượng thỏi magie của Trung Quốc tăng 0,5% so với tháng trước. Thị trường thỏi magie cho thấy sự giảm sản lượng trung bình hàng ngày nhưng tăng tổng sản lượng. Sự giảm sản lượng hàng ngày chủ yếu do tác động kép của nguồn cung dư thừa và nhu cầu yếu, khiến giá thỏi magie tiếp tục giảm trong ba tháng qua. Khi giá giảm xuống dưới mức hòa vốn của các doanh nghiệp luyện, nhiều doanh nghiệp buộc phải cắt giảm sản lượng hoặc ngừng hoạt động. Tuy nhiên, do có thêm ba ngày làm việc trong tháng 3 so với tháng 2, sản lượng thỏi magie cho thấy xu hướng tăng.

Đầu tháng 3, chịu ảnh hưởng của việc giá nguyên liệu tiếp tục giảm và hạn chế tài chính của các nhà máy magie, giá magie chịu áp lực và giảm vượt quá phạm vi chấp nhận được của các doanh nghiệp luyện thỏi magie. Một số doanh nghiệp luyện thỏi magie đã ngừng sản xuất để bảo trì nhằm tránh thiệt hại. Được thúc đẩy bởi tin tức tích cực, giá magie ngừng giảm và bắt đầu phục hồi, và đến ngày 31/3, giá magie tăng lên 16.900 nhân dân tệ/tấn, khôi phục hiệu quả biên lợi nhuận cho các doanh nghiệp luyện thỏi magie. Các doanh nghiệp luyện thỏi magie trước đây bị ngừng hoạt động dự kiến sẽ dần dần tiếp tục sản xuất, với sản lượng thỏi magie trong tháng 4/2025 dự kiến tăng 7% so với tháng trước.

Hợp kim Magie

Trong tháng 3, sản lượng hợp kim magie của Trung Quốc tăng nhẹ so với tháng trước, với tỷ lệ vận hành của các doanh nghiệp hợp kim magie tăng nhẹ. Sự biến động mạnh của giá thỏi magie ở thượng nguồn làm tăng cường tâm lý chờ đợi do biến động giá nguyên liệu, và các nhà máy đúc khuôn và nhà sản xuất 3C ở hạ nguồn duy trì mua hàng đúng lúc, với tâm lý thị trường ổn định. Tuy nhiên, khi các doanh nghiệp hạ nguồn dần dần tiếp tục hoạt động, sản lượng hợp kim magie trong tháng 4 dự kiến sẽ phục hồi.

Bột Magie

Dữ liệu SMM cho thấy, tháng 3/2025, sản lượng bột magie của Trung Quốc tăng nhẹ so với tháng trước. Sản lượng bột magie chủ yếu tăng do có thêm ngày làm việc, với hầu hết các doanh nghiệp bột magie hoạt động bình thường, và các nhà máy thép ở hạ nguồn duy trì mua hàng đúng lúc, giữ sản lượng bột magie ổn định. Một giám đốc cấp cao của một doanh nghiệp bột magie lớn chỉ ra rằng do tác động của tình trạng kinh tế trong nước yếu, lợi nhuận của các nhà máy thép mỏng, và việc mua hàng ở hạ nguồn thận trọng, với nhu cầu tổng thể vẫn ổn định. SMM dự đoán rằng sản lượng bột magie trong nước trong tháng 4 sẽ duy trì mức tăng nhẹ.

Titan Dioxide

Theo dữ liệu SMM, sản lượng titan dioxide của Trung Quốc trong tháng 3/2025 giảm nhẹ so với tháng trước.

Do sự gia tăng đáng kể chi phí nguyên liệu như axit sulfuric và quặng titan, các doanh nghiệp hàng đầu đã đưa ra thông báo điều chỉnh giá, và báo giá của các doanh nghiệp titan dioxide nói chung cứng rắn. Ngoài ra, một số doanh nghiệp titan dioxide trước đây trong tình trạng cắt giảm sản xuất hoặc ngừng hoạt động cũng đã điều chỉnh tỷ lệ vận hành của họ.

Giữa tháng 3, các nhà sản xuất titan dioxide đã tăng giá trong nước từ 300-500 nhân dân tệ/tấn, nhưng với nhu cầu thị trường hiện tại yếu, liệu giá sau đó có thể được thực hiện hay không vẫn cần được thị trường kiểm chứng. Giá titan dioxide sẽ tiếp tục áp dụng chế độ đàm phán đơn hàng đơn lẻ, và hiệu suất thị trường tổng thể ổn định nhưng hơi yếu.SMM dự báo các nhà luyện kim titan dioxide trong nước có thể giảm tỷ lệ vận hành vào tháng 3 để ngăn chặn sự gia tăng hàng tồn kho.

Titanium bọt

Theo dữ liệu của SMM, sản lượng titanium bọt của Trung Quốc trong tháng 3/2025 không thay đổi so với tháng trước.

Đầu tháng 3, cung cầu trên thị trường titanium bọt dần cân bằng. Thị trường vật liệu titan hạ nguồn sôi động, nhu cầu về titan dioxide cũng phục hồi, dẫn đến lượng hàng tồn kho của doanh nghiệp giảm đáng kể và nguồn cung cấp spot của titanium bọt trở nên khan hiếm. Các chiến lược điều chỉnh giá của các doanh nghiệp sản xuất titanium bọt đã dần được thị trường hạ nguồn chấp nhận và được củng cố bởi nhu cầu dự trữ hàng trước kỳ nghỉ của các nhà sản xuất hạ nguồn. Phân tích của SMM dự báo sản lượng titanium bọt sẽ dần phục hồi vào tháng 4.

Đất hiếm nhẹ

Trong tháng 3/2025, sản lượng oxit Pr-Nd và hợp kim Pr-Nd trong nước tăng nhẹ. Trong đó, sản lượng oxit Pr-Nd tăng khoảng 0,06% so với tháng trước, với mức tăng chủ yếu tập trung tại Giang Tây, trong khi sản lượng hợp kim Pr-Nd tăng khoảng 1,9% so với tháng trước, với mức tăng chủ yếu phản ánh tại Tứ Xuyên và Nội Mông.

Theo dữ liệu khảo sát của SMM, sản lượng oxit Pr-Nd trong tháng 3 tương đối ổn định. Trong bối cảnh tin tức thượng nguồn trái chiều, người mua hạ nguồn thận trọng trong mua sắm, và các yêu cầu báo giá thị trường đối với oxit Pr-Nd kém. Báo giá của các nhà cung cấp quặng vẫn ổn định, và sản lượng của các nhà máy tách quặng tương đối ổn định.

Do hầu hết các nhà máy kim loại có kế hoạch mở rộng sản xuất trong năm nay và giá hợp kim Pr-Nd tương đối ổn định trong tháng trước, tỷ lệ vận hành của một số nhà máy kim loại tiếp tục tăng, và sản lượng kim loại tiếp tục tăng nhẹ so với tháng trước.

Đất hiếm trung-nặng

Trong tháng 3/2025, sản lượng oxit đất hiếm trung-nặng về cơ bản không thay đổi so với tháng 2.

Theo khảo sát của SMM, hầu hết các doanh nghiệp tách quặng duy trì cùng tỷ lệ vận hành như tháng 2, dẫn đến không có sự thay đổi đáng kể trong sản lượng oxit đất hiếm so với tháng trước. Tuy nhiên, đáng chú ý là tỷ lệ sản lượng từ các doanh nghiệp tái chế phế liệu trong sản lượng oxit đất hiếm chính thống đã tăng. Trong bối cảnh giám sát chặt chẽ đối với việc tách quặng thô, sự thay đổi này có thể phản ánh xu hướng phát triển nhanh chóng của các doanh nghiệp tái chế phế liệu trong điều kiện thị trường hiện tại.

NdFeB

Trong tháng 3/2025, sản lượng vật liệu từ tính NdFeB trong nước tăng khoảng 14,7% so với cùng kỳ năm ngoái. Theo khảo sát của SMM, mặc dù tình hình nhận đơn hàng của các doanh nghiệp vật liệu từ tính chưa đáp ứng được kỳ vọng, nhưng đã được cải thiện so với cùng kỳ năm ngoái. Hiện tại, các chính sách thuận lợi trong các lĩnh vực sử dụng cuối đã được ban hành thường xuyên, cung cấp một số hỗ trợ cho nhu cầu về NdFeB. Tuy nhiên, hiện tượng phân cực trên thị trường vật liệu từ tính ngày càng trở nên đáng kể, với đơn hàng hạ nguồn dần tập trung vào các doanh nghiệp hàng đầu lớn, dẫn đến một mức độ thu hẹp đơn hàng đối với các doanh nghiệp vừa và nhỏ. Tâm lý thị trường tổng thể là thận trọng.

Nhìn về tháng 4, với sự thúc đẩy chung của một loạt các chính sách thuận lợi, nhu cầu sử dụng cuối có thể cho thấy xu hướng tăng trưởng. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng khi các ngành công nghiệp dần trở nên bão hòa, mức độ tăng trưởng nhu cầu có thể bị hạn chế. Nhìn chung, mặc dù sự hỗ trợ từ nhu cầu hạ nguồn có thể giúp sản lượng thị trường NdFeB tiếp tục tăng trong tháng 4, nhưng mức tăng dự kiến sẽ tương đối nhẹ.

Quặng molypden

Theo dữ liệu của SMM, sản lượng quặng molypden của Trung Quốc trong tháng 3/2025 giảm nhẹ so với tháng trước.

Trong tháng 3, nhu cầu thị trường molypden trong nước vẫn yếu, đẩy giá molypden giảm liên tục và đảm bảo rằng lợi nhuận của quặng molypden dần xấu đi. Điều này đã dẫn đến việc giảm năng suất của các doanh nghiệp khai thác molypden. Với sự ổn định và phục hồi của giá quặng molypden trong tháng 4, các nhà luyện kim quặng molypden có thể tăng tỷ lệ vận hành. Phân tích của SMM dự báo sản lượng quặng molypden trong tháng 4/2025 có thể tăng nhẹ.

Ferromolybdenum

Theo thống kê của SMM, sản lượng ferromolybdenum của Trung Quốc trong tháng 3/2025 giảm nhẹ so với tháng trước.

Các mỏ molypden duy trì giá vận chuyển nguyên liệu ổn định, nhưng giá thầu của ferromolybdenum khó tăng do các nhà máy thép không chấp nhận nguyên liệu giá cao. Do cuộc chơi giữa người bán và người mua, lợi nhuận của thị trường ferromolybdenum vẫn chưa chuyển sang dương, và một số nhà luyện kim ferromolybdenum đã chọn giảm tỷ lệ vận hành, dẫn đến sản lượng ferromolybdenum của Trung Quốc trong tháng 3 giảm nhẹ so với tháng trước. Với sự phục hồi dần dần của nhu cầu hạ nguồn, sản lượng ferromolybdenum dự kiến sẽ tăng nhẹ so với tháng trước trong tháng 4.

Ammonium Paratungstate (APT)

Theo dữ liệu của SMM, sản lượng APT của Trung Quốc trong tháng 3/2025 tăng khoảng 3% so với tháng trước. Trong tháng, thị trường vonfram tổng thể rơi vào bế tắc, và nguồn cung nguyên liệu thô khan hiếm đã dẫn đến tình trạng thiếu hụt nguyên liệu thô tại các nhà máy luyện kim, dẫn đến tăng trưởng sản lượng thấp hơn kỳ vọng. Ngoài ra, nhu cầu hạ nguồn vẫn chậm chạp trong tháng 3, và các giao dịch đơn hàng spot một thời rất khan hiếm, buộc các nhà máy luyện kim phải tập trung vào sản xuất các đơn hàng hợp đồng dài hạn, dẫn đến tăng trưởng sản lượng tổng thể tương đối nhỏ.

Nhìn về tháng 4, với sự phục hồi dần dần của nhu cầu thị trường hạ nguồn, việc mua sắm đúng thời điểm dự kiến sẽ tăng lên, và sản lượng APT có thể cho thấy một số tăng trưởng. Tuy nhiên, bị hạn chế bởi nhu cầu tổng thể hạn chế, mức độ tăng trưởng dự kiến sẽ tương đối nhỏ.

Bạc

Trong tháng 3/2025, sản lượng bạc tăng 4,05% so với tháng trước. Trong tháng 3, sự nhiệt tình của các nhà đầu tư kim loại quý tăng cao, và giá cả dao động tăng lên. Các nhà máy luyện kim có động lực sản xuất cao, và một số doanh nghiệp ở Hà Nam và Vân Nam ưu tiên các nguồn nguyên liệu thô có chứa bạc để tối đa hóa lợi nhuận, dẫn đến biến động nhỏ trong sản lượng bạc. Mặt khác, việc nối lại sản xuất tại một nhà máy luyện kim ở tây bắc Trung Quốc đã bảo trì vào tháng 2 đã mang lại mức tăng chính. Các doanh nghiệp có sản lượng giảm chủ yếu đã trải qua bảo trì một phần, với tỷ lệ vận hành của một nhà máy luyện kim giảm khoảng 30% do bảo trì một phần, và sản xuất dự kiến sẽ nối lại vào tháng 4, trong khi kế hoạch nối lại bảo trì của một nhà máy luyện kim khác đã bị trì hoãn.

Nitrat bạc

Trong tháng 3/2025, công suất nitrat bạc tăng 21,4% so với tháng trước. Một mặt, các nhà sản xuất đã giảm sản lượng vào tháng 2 do kỳ nghỉ Tết Nguyên đán đã nối lại sản xuất vào tháng 3. Mặt khác, công suất nitrat bạc mới xây dựng nhưng chưa hoạt động đầy đủ vào năm 2024 đã tăng sản lượng nhẹ vào tháng 3. Ngoài ra, một số nhà sản xuất cho biết mặc dù sản lượng chưa được điều chỉnh đáng kể, nhưng sự biến động cao của giá bạc đã ảnh hưởng nhẹ đến các đơn hàng tiêu thụ hạ nguồn, dẫn đến giảm doanh số và tích tụ hàng tồn kho nhẹ.

Thỏi antimon

Theo ước tính của SMM, sản lượng thỏi antimon (bao gồm thỏi antimon, chuyển đổi antimon thô, catốt antimon, v.v.) của Trung Quốc trong tháng 3/2025 tăng khoảng 13,8% so với tháng trước. Cụ thể, trong số 33 đối tượng khảo sát được đánh giá bởi SMM, 12 nhà sản xuất đã đóng cửa, giảm 6 so với tháng trước; 17 nhà sản xuất cho thấy sản lượng giảm, tăng 5 so với tháng trước; và 4 nhà sản xuất có sản lượng cơ bản bình thường, tăng 1 so với tháng trước. Từ góc độ sản lượng thỏi antimon, sản lượng antimon đã phục hồi vào tháng 3 sau khi giảm vào tháng 2. Nhiều người tham gia thị trường tin rằng đây là một hiện tượng bình thường, vì nhiều nhà sản xuất đã nối lại sản xuất từ bảo trì hoặc tạm dừng vào tháng 2, và sản lượng dần trở lại bình thường. Tuy nhiên, một số người tham gia thị trường cho biết tổng sản lượng vẫn ở mức thấp, điều này cũng là do nhiều nguồn quặng nước ngoài không thể vào thị trường trong nước, cùng với các yếu tố mùa đông như đóng băng của các nguồn quặng phía bắc, dẫn đến việc ngừng khai thác. Nguồn cung nguyên liệu trong nước vẫn tương đối khan hiếm, và sự miễn cưỡng bán hàng trong số các nhà cung cấp quặng antimon vẫn tồn tại. Nhiều nhà sản xuất cho biết khi thời tiết ấm lên, sản lượng trong tháng 4 sẽ tiếp tục cho thấy xu hướng phục hồi. Người tham gia thị trường dự đoán sản lượng thỏi antimon của Trung Quốc trong tháng 4/2025 có thể tiếp tục tăng so với tháng 3, với khả năng vẫn ổn định cũng tồn tại, trong khi khả năng giảm nhẹ là thấp.

Ghi chú: Kể từ tháng 5/2022, SMM đã công bố sản lượng ước tính của thỏi antimon (bao gồm thỏi antimon, chuyển đổi antimon thô, catốt antimon, v.v.) trên toàn quốc. Nhờ vào độ phủ sóng cao của SMM trong ngành antimon, khảo sát của SMM đối với các nhà sản xuất thỏi antimon bao gồm 33 nhà sản xuất phân bố trên 8 tỉnh, với tổng công suất mẫu hơn 20.000 tấn và tỷ lệ phủ sóng công suất hơn 99%.

Natri pyroantimonat

Theo ước tính của SMM, sản lượng natri pyroantimonat loại 1 của Trung Quốc trong tháng 3/2025 tăng khoảng 30,65% so với tháng trước. Sau vài tháng giảm đáng kể, đã xảy ra sự phục hồi. Nhiều người tham gia thị trường tin rằng đây là một hiện tượng bình thường, vì giá antimon đã tăng kể từ cuối tháng 2, và nhiều nhà sản xuất natri pyroantimonat cũng đã tăng giá. Sau khi đạt được lợi nhuận nhất định, sự quan tâm của họ đối với việc ký kết đơn hàng với các nhà máy thủy tinh đã tăng lên. Nhiều nhà sản xuất cho biết sự tăng sản lượng trong tháng 3 có liên quan đến việc nhận nhiều đơn hàng hơn. Về các dữ liệu chi tiết khác, trong số 11 đối tượng khảo sát của SMM, 2 nhà sản xuất đã ở trạng thái đóng cửa hoặc chạy thử vào tháng 3, trong khi sản lượng của 6-7 nhà sản xuất natri pyroantimonat chủ yếu tăng, với một số nhà sản xuất cho thấy sản lượng giảm, dẫn đến tăng sản lượng tổng thể. Người tham gia thị trường dự đoán sản lượng natri pyroantimonat quốc gia trong tháng 4/2025 không có khả năng tiếp tục tăng đáng kể so với tháng 3, với khả năng vẫn ổn định hoặc tiếp tục tăng nhẹ là lớn hơn.

Ghi chú: Từ tháng 7/2023, SMM đã công bố sản lượng ước tính của natri pyroantimonat trên toàn quốc. Nhờ vào độ bao phủ cao của SMM trong ngành công nghiệp antimon, cuộc khảo sát của SMM về các nhà sản xuất natri pyroantimonat bao gồm 11 nhà sản xuất phân bố trên 5 tỉnh, với tổng công suất mẫu hơn 75.000 tấn và tỷ lệ bao phủ công suất tổng thể là 99%.

Bismut tinh luyện

Theo ước tính của SMM, sản lượng bismut tinh luyện của Trung Quốc trong tháng 3/2025 tăng khoảng 11,61% so với tháng trước so với tháng 2. Sản lượng bismut đã phục hồi sau nhiều tháng giảm mạnh xuống mức thấp. Tuy nhiên, các thành viên thị trường cho biết do kỳ nghỉ Tết Nguyên đán vào tháng 2, nhiều doanh nghiệp đã đóng cửa, dẫn đến sản lượng bismut giảm xuống mức thấp. Do đó, sự phục hồi sản lượng trong tháng 3 là hợp lý. Từ góc độ sản xuất của các nhà sản xuất, một số nhà sản xuất vẫn đang trong quá trình bảo trì thiết bị, nhưng nhiều nhà sản xuất đã nối lại sản xuất đáng kể, dẫn đến tăng tổng thể sản lượng trong nước. Về mặt dữ liệu chi tiết, trong số 24 đối tượng khảo sát của SMM, 6 nhà sản xuất cho thấy sản lượng tăng đáng kể trong tháng 3, trong khi sản lượng của các nhà sản xuất còn lại hoặc không thay đổi hoặc giảm nhẹ. Nhiều thành viên thị trường dự đoán sản lượng của các nhà sản xuất bismut quốc gia sẽ tiếp tục ổn định hơn trong tháng 4, với khả năng sản lượng bismut duy trì ổn định hoặc tiếp tục tăng nhẹ. Tuy nhiên, xét đến việc nguyên liệu vẫn có thể khan hiếm, mức tăng sản lượng sẽ bị hạn chế.

Ghi chú: Từ tháng 10/2022, SMM đã công bố sản lượng ước tính của bismut tinh luyện trên toàn quốc. Nhờ vào độ bao phủ cao của SMM trong ngành công nghiệp bismut, cuộc khảo sát của SMM về các nhà sản xuất bismut bao gồm 24 nhà sản xuất phân bố trên 8 tỉnh, với tổng công suất mẫu hơn 50.000 tấn và tỷ lệ bao phủ công suất tổng thể hơn 99%.

Lithium cacbonat

Trong tháng 3/2025, sản lượng lithium cacbonat trong nước đạt mức cao mới, tăng 23% so với tháng trước và 85% so với cùng kỳ năm ngoái. Nguyên nhân chính là các nhà máy hóa chất lithium thượng nguồn đã hoàn thành bảo trì và nối lại sản xuất bình thường vào tháng 3, và với việc tăng công suất liên tục của một số dây chuyền sản xuất, sản lượng lithium cacbonat trong nước tăng đáng kể.

Theo loại nguyên liệu, tổng sản lượng lithium cacbonat có nguồn gốc từ spodumene tăng 24% so với tháng trước trong tháng 3. Hầu hết các nhà máy hóa chất lithium đã nối lại sản xuất bình thường sau bảo trì Tết Nguyên đán, và việc tăng công suất liên tục của một số dây chuyền sản xuất có chi phí thấp hơn đã thúc đẩy sản lượng lithium cacbonat có nguồn gốc từ spodumene tăng đáng kể. Mặc dù một số nhà máy hóa chất lithium vừa và nhỏ sử dụng lepidolite giảm sản xuất do giá lithium cacbonat liên tục giảm, nhưng sản lượng lithium cacbonat có nguồn gốc từ lepidolite vẫn cho thấy mức tăng đáng kể, tăng 26% so với tháng trước, được hỗ trợ bởi sự bổ sung mạnh mẽ từ các nhà máy hóa chất lithium hàng đầu. Mặc dù nhiệt độ ở các khu vực hồ muối vẫn tương đối thấp, nhưng sản lượng đã tăng so với mức thấp trước đó, với mức tăng tổng thể là 13% so với tháng trước. Các nhà máy tái chế hóa chất lithium thường nối lại sản xuất vào tháng 3, nhưng do cơ sở thấp, mức tăng so với tháng trước là tương đối đáng kể, khoảng 31%.

Mặc dù tình trạng thừa lithium cacbonat liên tục khó có thể đảo ngược, kéo giá giảm liên tục, nhưng cơ cấu sản lượng hiện tại của lithium cacbonat vẫn do các doanh nghiệp tích hợp chi phối, với tỷ lệ vận hành cao hơn và ổn định hơn. Ngoài ra, việc tăng công suất liên tục của một số dây chuyền sản xuất có chi phí tương đối thấp hơn sẽ bổ sung cho việc cắt giảm sản lượng ở mức chi phí cận biên. Nhìn chung, sản lượng lithium cacbonat trong nước dự kiến sẽ duy trì ổn định ở mức cao trong tháng 4, với biến động trong khoảng 1%-2%.

Lithium hidroxit

Theo SMM, việc nối lại sản xuất lithium hidroxit sau kỳ nghỉ Tết Nguyên đán trong tháng 3 cho thấy mức tăng đáng kể, với tốc độ tăng trưởng hơn 25%, nhưng giảm hơn 5% so với cùng kỳ năm ngoái.

Từ góc độ nguyên liệu, lĩnh vực luyện kim tăng hơn 25%, về cơ bản không thay đổi so với cùng kỳ năm ngoái. Hầu hết các nhà sản xuất đã nối lại sản xuất bình thường sau kỳ nghỉ, dẫn đến tăng cung ứng đáng kể. Tuy nhiên, do tốc độ tăng trưởng chậm hơn của nhu cầu hạ nguồn đối với lithium hidroxit và mức tồn kho nói chung cao trong các doanh nghiệp luyện kim, một số dây chuyền sản xuất linh hoạt có xu hướng sản xuất lithium cacbonat, dẫn đến sự phục hồi sản lượng chậm hơn dự kiến, với mức giảm nhẹ so với mức trước kỳ nghỉ. Sản xuất causticisation tăng hơn 30% so với tháng trước, nhưng giảm gần một nửa so với cùng kỳ năm ngoái. Một số doanh nghiệp cho thấy sản lượng tăng nhẹ sau kỳ nghỉ, và việc tăng công suất của các dây chuyền sản xuất mới đã góp phần vào mức tăng đáng kể so với tháng trước, nhưng tỷ lệ vận hành tổng thể vẫn thấp, hạn chế sự đóng góp vào mức cung ứng tổng thể.

Do sự tập trung cao của nguồn cung lithium hidroxit, sản lượng của các doanh nghiệp hàng đầu vẫn tương đối ổn định gần đây, do đó sản lượng tháng 4 dự kiến sẽ về cơ bản không thay đổi so với tháng 3, với mức giảm gần 30% so với cùng kỳ năm ngoái.

Cobalt sulfat

Trong tháng 3/2025, sản lượng cobalt sulfat tăng 54% so với tháng trước. Điều này chủ yếu là do sự tăng giá nhanh chóng do sự kiện DRC thúc đẩy, cải thiện lợi nhuận của các sản phẩm cobalt sulfat, cùng với việc giải phóng công suất mới, dẫn đến mức tăng sản lượng đáng kể so với tháng trước. Trong tháng 4, hầu hết các doanh nghiệp duy trì mức sản lượng cao, và công suất mới tiếp tục tăng. Mặc dù một số doanh nghiệp trải qua cắt giảm sản lượng nhẹ do dự trữ nguyên liệu không đủ, nhưng xu hướng tổng thể vẫn tăng, với mức tăng ước tính 3% so với tháng trước trong tháng 4.

Co3O4

Trong tháng 3/2025, sản lượng Co3O4 đạt mức tăng nhẹ cả so với tháng trước và so với cùng kỳ năm ngoái. Sự tăng trưởng này chủ yếu là do mức tồn kho thấp của các nhà sản xuất LCO hạ nguồn, những người cần mua hàng gấp, do đó thúc đẩy sản xuất ổn định trong các doanh nghiệp Co3O4. Ngoài ra, tin tức về xuất khẩu cobalt đã làm dấy lên lo ngại về tăng giá trong các doanh nghiệp LCO, dẫn đến một số nhu cầu mua hàng trước, tiếp tục thúc đẩy hoạt động trên thị trường Co3O4 và thúc đẩy lịch trình sản xuất tăng của một số doanh nghiệp. Trong tháng 4/2025, do nhu cầu hạ nguồn, các doanh nghiệp Co3O4 dự kiến sẽ nhận được nhiều đơn hàng hơn, tiếp tục đạt mức tăng cả so với tháng trước và so với cùng kỳ năm ngoái.

Tiền chất cực âm ba nguyên tố

Trong tháng 3/2025, sản lượng tiền chất cực âm ba nguyên tố của Trung Quốc tăng 19,75% so với tháng trước nhưng giảm 10,57% so với cùng kỳ năm ngoái. Về tỷ lệ loạt, tiền chất cực âm ba nguyên tố loạt 5 chiếm 20%, loạt 6 chiếm 37% và loạt 8 chiếm 33%, với tỷ lệ tiền chất loạt 6 tăng nhẹ. Về phía cung, sự phục hồi từ tác động của kỳ nghỉ và ngừng sản xuất trong tháng 2, cùng với nhiều ngày tự nhiên hơn trong tháng 3, đã đưa tổng nguồn cung thị trường trở lại mức trước kỳ nghỉ. Về phía cầu, sự tăng giá đột ngột của nguyên liệu trong tháng 3 đã thúc đẩy một số nhà sản xuất vật liệu ba nguyên tố dự trữ hàng hóa để dự đoán tăng giá hơn nữa, thúc đẩy tăng đơn hàng tiền chất trong ngắn hạn. Tuy nhiên, về lâu dài, sự không chắc chắn của biến động giá nguyên liệu và sự cạnh tranh liên tục từ LFP trên thị trường ba nguyên tố đã khiến tổng nhu cầu đối với tiền chất ba nguyên tố yếu. Trong tháng 4, sản lượng tiền chất ba nguyên tố dự kiến sẽ tăng 3,49% so với tháng trước.

Vật liệu cực âm ba nguyên tố

Trong tháng 3/2025, sản lượng vật liệu cực âm ba nguyên tố tăng 19,99% so với tháng trước nhưng giảm 7,59% so với cùng kỳ năm ngoái. Tỷ lệ vận hành tổng thể của ngành trong tháng là 39%, tăng so với tháng 2. Về tỷ lệ loạt, vật liệu cực âm ba nguyên tố loạt 5 chiếm 22%, loạt 6 chiếm 29% và loạt 8 chiếm 43%, không có thay đổi đáng kể trong cơ cấu tỷ lệ tổng thể. Về phía cung, sự phục hồi từ tác động của kỳ nghỉ và ngừng sản xuất trong tháng 2, cùng với nhiều ngày trong tháng hơn trong tháng 3, đã dẫn đến tăng lịch trình sản xuất tổng thể. Về phía cầu, sự tăng giá đáng kể của nguyên liệu trong tháng 3 đã thúc đẩy một số nhà sản xuất pin điện tích dự trữ hàng hóa để dự đoán tăng giá hơn nữa, thúc đẩy tăng trưởng nhu cầu thị trường tổng thể. Ngoài ra, nhu cầu từ một số nhà sản xuất pin điện tích nước ngoài đã phục hồi trong tháng 3, thúc đẩy đơn hàng trong nước. Nhìn về phía trước đến tháng 4, nhu cầu thị trường dự kiến sẽ tiếp tục tăng, nhưng tốc độ tăng có thể chậm lại, với sản lượng vật liệu cực âm ba nguyên tố dự kiến sẽ tăng 7,22% so với tháng trước.

Sắt phosphat

Trong tháng 3, sản lượng sắt phosphat trong nước tăng 10% so với tháng trước và tăng vọt 81% so với cùng kỳ năm ngoái. Về phía cung, hầu hết các doanh nghiệp sắt phosphat đã tăng lịch trình sản xuất so với tháng 2, dẫn đến tăng cung ứng đáng kể. Một số doanh nghiệp có đơn hàng dồi dào, vận hành hết công suất. Ngoài ra, các doanh nghiệp mới tham gia thị trường sắt phosphat đang dần tăng công suất, và sản lượng trong tương lai dự kiến sẽ tiếp tục tăng.

Về phía cầu, nhu cầu LFP trên thị trường bắt đầu tăng trưởng ổn định trong tháng 3. Tuy nhiên, một số doanh nghiệp thấy đơn hàng của họ bị cắt giảm bởi các nhà sản xuất pin điện tích do vấn đề phù hợp giá và dự án, dẫn đến giảm đơn hàng. Đồng thời, một số doanh nghiệp có lợi thế sản phẩm và giá cả đáng kể đã thấy đơn hàng tăng đáng kể, đặc biệt là những doanh nghiệp cần mua sắt phosphat bên ngoài, thúc đẩy tăng trưởng nhu cầu tổng thể.

Về phía chi phí, tháng 3 là mùa cày cấy và chuẩn bị phân bón, và giá MAP công nghiệp, một nguyên liệu quan trọng cho sản xuất sắt phosphat amoni, tăng mạnh, làm tăng đáng kể chi phí sản xuất sắt phosphat amoni, thúc đẩy các doanh nghiệp xem xét tăng giá trong tháng 4.

Trong tháng 4, khi thị trường pin lithium dần bước vào mùa cao điểm, lịch trình sản xuất của các doanh nghiệp sắt phosphat dự kiến sẽ tiếp tục tăng, với sản lượng có thể tăng 5% so với tháng trước và 68% so với cùng kỳ năm ngoái.

Lithium sắt phosphat (LFP)

Trong tháng 3, sản lượng LFP của Trung Quốc tăng 13,4% so với tháng trước và khoảng 89% so với cùng kỳ năm ngoái, với tỷ lệ vận hành ngành tăng lên 57%. Về phía cung, tháng 3 thường là mùa cao điểm của ngành, do đó sản lượng LFP phục hồi đáng kể, nhưng tốc độ tăng trưởng không đạt như mong đợi.Tháng 3, có một sự điều chỉnh nhỏ trong cơ cấu cung ứng. Khi giá sắt phosphat tăng lên, các nhà sản xuất vật liệu LFP hàng đầu thể hiện thái độ kiên định trong việc giữ nguyên báo giá. Tuy nhiên, các doanh nghiệp pin điện cực phía hạ nguồn, nhằm giảm chi phí và nâng cao hiệu quả, đã chuyển một số đơn hàng từ các doanh nghiệp hàng đầu sang các doanh nghiệp trung bình, tạo ra sự tương phản rõ rệt với cơ cấu cung ứng trong tháng 2. Về phía cầu, nhu cầu từ các nhà máy điện tăng trưởng tốt trong tháng 3, với các nhà sản xuất pin điện cực phía hạ nguồn cho thấy sự gia tăng đáng kể trong sản lượng, nhưng tổng khối lượng mua sắm giảm nhẹ, dẫn đến việc giảm lượng tồn kho vật liệu LFP tại các nhà sản xuất pin điện cực. Điều này cho thấy các doanh nghiệp phía hạ nguồn, trong khi trải qua sự tăng trưởng nhu cầu, cũng đang tối ưu hóa kiểm soát tồn kho và chi phí để đáp ứng với những thay đổi của thị trường.

Nhìn về tháng 4, tốc độ tăng trưởng nhu cầu phía hạ nguồn dự kiến sẽ chậm lại, không có sự gia tăng đáng kể trong sản xuất LFP. Ngoài ra, các nhà sản xuất vật liệu LFP nói chung kỳ vọng phí chế biến sẽ cao hơn trong quý 2, do đó họ sẽ tham gia vào một vòng đàm phán giá mới với các nhà sản xuất pin điện cực phía hạ nguồn.

Lithium Cobalt Oxide (LCO)

Vào tháng 3 năm 2025, sản lượng LCO trong nước tăng 14% so với tháng trước, chủ yếu là do sự nhanh chóng khôi phục của chuỗi công nghiệp sau kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, với các doanh nghiệp hàng đầu thúc đẩy sự phục hồi cung ứng. Độ tập trung ngành vẫn ở mức cao, với CR5 ở mức 85%, và các doanh nghiệp hàng đầu thống trị thị trường với các hợp đồng nguyên liệu thô dài hạn và lợi thế về chi phí tích hợp. Về phía nguyên liệu thô, giá Co3O4 tăng vọt do việc Cộng hòa Dân chủ Congo tạm ngừng xuất khẩu quặng coban, dẫn đến sự gia tăng giá LCO đáng kể trong tháng 3. Về phía cầu, tháng 3 là thời kỳ truyền thống để chuẩn bị sản phẩm mới 3C, với nhu cầu về điện thoại thông minh, máy tính bảng và các thiết bị đầu cuối khác tăng so với tháng trước, thúc đẩy sự gia tăng đơn hàng mua sắm từ các nhà sản xuất pin điện cực. Trong tháng 4, tốc độ tăng trưởng nhu cầu dự kiến sẽ chậm lại, với sản lượng LCO có thể tăng 3% so với tháng trước.

Lithium Manganese Oxide (LMO)

Vào tháng 3 năm 2025, sản lượng LMO tăng so với tháng trước, với mức tăng trưởng đáng kể so với cùng kỳ năm ngoái. Sự gia tăng sản lượng trong tháng 3 chủ yếu là do một số doanh nghiệp LMO kết thúc thời gian ngừng sản xuất để bảo trì và tiếp tục sản xuất bình thường, dẫn đến sự gia tăng cung ứng thị trường. Ngoài ra, các nhà sản xuất pin điện cực phía hạ nguồn thể hiện ý định dự trữ yếu, dẫn đến lượng tồn kho LMO nói chung thấp, điều này làm tăng nhu cầu mua sắm kịp thời đối với LMO trên thị trường, thúc đẩy tỷ lệ hoạt động của các doanh nghiệp LMO.

Nhìn về tháng 4 năm 2025, với sự phục hồi của nhu cầu phía hạ nguồn, nhu cầu dự trữ vật liệu LMO của thị trường dự kiến sẽ tăng lên, thúc đẩy hoạt động thị trường và khối lượng yêu cầu báo giá, điều này sẽ thúc đẩy tích cực sản xuất LMO. Do đó, sản lượng LMO dự kiến sẽ tiếp tục tăng nhẹ so với tháng trước trong tháng 4, với tốc độ tăng trưởng so với cùng kỳ năm ngoái vẫn ổn định.

*Phương pháp khảo sát

Cuộc khảo sát sản lượng của SMM được thực hiện bởi các nhà phân tích chuyên nghiệp thông qua các cuộc gọi điện thoại, khảo sát thực địa và các phương pháp khác, thường xuyên theo dõi sản lượng hàng tháng của các nhà sản xuất kim loại Trung Quốc và phát hành các báo cáo sản lượng kim loại Trung Quốc.

Trong quá trình khảo sát, tỷ lệ bao phủ cơ bản của các mẫu được đảm bảo và liên tục mở rộng. Đồng thời, các yếu tố như quy mô công suất, phân bố địa lý và bản chất doanh nghiệp được xem xét để lựa chọn và phân bổ mẫu một cách hợp lý, đảm bảo tính đại diện của dữ liệu cho từng mục con.

Vào cuối mỗi tháng, các báo cáo được phát hành thông qua các kênh chính thức như trang web chính thức của SMM (www.smm.cn), tài khoản đăng ký WeChat và trang web di động (m.smm.cn).