Bình luận sáng SMM về Alumina 4.1
Thị trường kỳ hạn: Trong phiên đêm, hợp đồng alumina 2505 giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 2.937 nhân dân tệ/tấn, đạt đỉnh 2.957 nhân dân tệ/tấn, đáy 2.921 nhân dân tệ/tấn, và đóng cửa ở mức 2.950 nhân dân tệ/tấn, tăng 14 nhân dân tệ/tấn, tương đương 0,47%, với khối lượng mở là 201.000 lô.
Phía quặng: Tính đến ngày 31 tháng 3, chỉ số bauxite nhập khẩu của SMM đứng ở mức 93,1 đô la/tấn, không đổi so với phiên giao dịch trước. Giá trung bình CIF bauxite Guinea của SMM là 91 đô la/tấn, không đổi so với phiên giao dịch trước. Giá trung bình CIF bauxite nhiệt độ thấp của Úc của SMM là 87 đô la/tấn, không đổi so với phiên giao dịch trước. Giá trung bình CIF bauxite nhiệt độ cao của Úc của SMM là 81 đô la/tấn, không đổi so với phiên giao dịch trước.
Tin tức ngành:
- Theo SMM, bắt đầu từ ngày 1 tháng 4, một nhà máy tinh chế alumina lớn ở Shandong đã điều chỉnh giá mua soda kiềm lỏng ion-exchange 32%, giảm 15 nhân dân tệ/tấn từ giá cơ sở 810 nhân dân tệ/tấn. Giá xuất xưởng theo hệ thống hai hóa đơn là 795 nhân dân tệ/tấn (chuyển đổi thành nồng độ 100%, khoảng 2.484 nhân dân tệ/tấn).
- Theo báo cáo, PT Indonesia Asahan Aluminium (Inalum), một nhà sản xuất nhôm quốc doanh ở Indonesia, dự định bắt đầu giai đoạn hai của dự án tinh chế alumina cấp luyện kim (SGAR) Mempawah ở Tây Kalimantan vào năm 2025. Hiện tại, công ty dự kiến hoàn thành nghiên cứu khả thi và quyết định đầu tư cuối cùng (FID) trong năm 2024, làm cơ sở cho công việc kỹ thuật, mua sắm, và xây dựng (EPC) sau đó. Inalum và công ty khai thác quốc doanh PT Aneka Tambang (Antam) đã hoàn thành giai đoạn một của dự án, dự kiến đạt sản lượng đầy đủ vào cuối quý I năm 2025, với công suất hàng năm là một triệu tấn. Sau khi hoàn thành giai đoạn hai, tổng công suất sẽ tăng gấp đôi lên hai triệu tấn mỗi năm.
- Vào ngày 26 tháng 3, dự án alumina SPIC Guinea (Giai đoạn II) được khởi động toàn diện lúc 11 giờ địa phương ở Guinea (19 giờ theo giờ Bắc Kinh). Dự án bao gồm khai thác bauxite ở khu vực mỏ phía bắc, nhà máy alumina có công suất 1,2 triệu tấn/năm, và các tiện ích hỗ trợ.
- Vào ngày 26 tháng 3, dự án xây dựng và lắp đặt sản phẩm hoàn thiện của Dự án Chuỗi Công nghiệp Nhôm Sinh thái Cảng Fangchenggang Quảng Tây, do Công ty Xây dựng Kỹ thuật Thứ 23 Minmetals đảm nhiệm, chính thức bắt đầu. Dự án dự kiến xây dựng hai dây chuyền sản xuất alumina có công suất 1,2 triệu tấn/năm, với hệ thống tái sử dụng đỏ đất hỗ trợ, sử dụng quy trình Bayer nhiệt độ thấp, nồng độ kiềm thấp. Là dự án trọng điểm của Corridor Đất-Đại Dương mới phía Tây, sau khi hoàn thành, nó sẽ hình thành chuỗi công nghiệp hoàn chỉnh "nguồn quặng nước ngoài - alumina - vật liệu mới dựa trên nhôm," có ý nghĩa chiến lược quan trọng trong việc tối ưu hóa bố cục ngành nhôm của Trung Quốc và cải thiện mức độ sử dụng tài nguyên rác thải rắn.
Báo cáo cơ sở: Theo dữ liệu của SMM, tính đến ngày 31 tháng 3, chỉ số alumina của SMM đang ở mức cao hơn 146 nhân dân tệ/tấn so với giá giao dịch mới nhất của hợp đồng giao dịch nhiều nhất lúc 11:30.
Báo cáo chứng thư: Tính đến ngày 31 tháng 3, tổng lượng chứng thư alumina đăng ký tăng 601 tấn lên 299.100 tấn so với phiên giao dịch trước. Tổng lượng chứng thư alumina đăng ký ở Shandong vẫn giữ nguyên ở mức 4.513 tấn, ở Henan là 25.800 tấn, ở Guangxi là 49.800 tấn, ở Gansu là 22.500 tấn, và ở Xinjiang tăng 601 tấn lên 196.400 tấn.
Thị trường nước ngoài: Tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2025, giá FOB alumina ở Tây Úc là 377 đô la/tấn, với tỷ lệ cước biển là 21,40 đô la/tấn, và tỷ giá bán USD/CNY là khoảng 7,26. Giá này chuyển đổi thành giá bán tại cảng chính trong nước khoảng 3.092 nhân dân tệ/tấn, cao hơn 258 nhân dân tệ/tấn so với giá alumina trong nước, giữ cửa nhập khẩu alumina đóng. Dựa trên giá giao dịch FOB mới nhất là 368 đô la/tấn ở Đông Úc, giá bán tại cảng chính trong nước là khoảng 3.300 nhân dân tệ/tấn, chỉ cao hơn chỉ số giá alumina SMM chưa tới 200 nhân dân tệ/tấn. Nếu giá alumina nước ngoài tiếp tục giảm và tốc độ giảm vượt quá tốc độ giảm của giá trong nước, cửa nhập khẩu alumina có thể dần mở. Về mặt xuất khẩu, dựa trên giá giao dịch spot alumina mới nhất ở Shandong, chi phí xuất khẩu alumina trong nước là khoảng 450 đô la/tấn, cao hơn giá alumina spot nước ngoài, giữ cửa xuất khẩu đóng.
Tóm tắt: Tuần trước, tỷ lệ hoạt động tuần của alumina lại giảm, với tổng công suất hoạt động của alumina luyện kim toàn quốc giảm xuống còn 87,3 triệu tấn/năm, và công suất hoạt động tuần giảm 700.000 tấn/năm so với tháng trước. Tuy nhiên, tình trạng dư cung tổng thể trên thị trường alumina vẫn chưa đảo ngược. Theo dữ liệu của SMM, tính đến thứ Năm tuần trước, tổng công suất hoạt động của nhôm trong nước là 43,88 triệu tấn/năm, tương đương với công suất nhu cầu alumina khoảng 84,47 triệu tấn/năm, với nhu cầu lý thuyết tăng nhẹ nhưng vẫn dưới mức hoạt động thực tế. Về nguồn cung, nguồn cung bauxite trong nước vẫn thấp, với sự tăng trưởng hạn chế. Sự tăng nguồn cung bauxite nhập khẩu đã thúc đẩy tổng nguồn cung bauxite trong nước, và cơ bản cung-cầu của bauxite có thể trở nên thoải mái hơn trước, với giá bauxite có thể vẫn chịu áp lực trong ngắn hạn. Đồng thời, các nhà máy nhôm hạ lưu báo cáo rằng việc mua alumina chủ yếu dựa trên hợp đồng dài hạn, và một số nhà máy đã tích trữ cho mùa đông đang lên kế hoạch giảm tồn kho tích cực. Theo thống kê của SMM, tồn kho nguyên liệu alumina tại các nhà máy nhôm giảm 44.000 tấn so với tuần trước. Trong ngắn hạn, nguồn cung alumina lưu thông dự kiến vẫn tương đối dồi dào, và giá alumina có thể tiếp tục chịu áp lực. Cần chú ý đến sự thay đổi trong công suất hoạt động của alumina sau này.
[Thông tin cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không sử dụng thông tin này thay thế cho phán đoán độc lập. Mọi quyết định của khách hàng đều không liên quan đến SMM.]
