THƯỢNG HẢI, ngày 31 tháng 3 (SMM) –
Đồng
Tối thứ Sáu tuần trước, đồng LME mở cửa ở mức 9.794 USD/tấn, với mức giá cao nhất đạt 9.887,0 USD/tấn và mức giá thấp nhất giảm xuống 9.773,0 USD/tấn. Giá mới nhất được báo cáo ở mức 9.783,5 USD/tấn, giảm 63,0 USD, tương đương giảm 0,64%. Khối lượng giao dịch là 20.138 và lượng hợp đồng mở đạt 309.324. Xu hướng chung cho thấy sự dao động và tăng giá ban đầu, tiếp theo là sự điều chỉnh và xu hướng giảm giá, cuối cùng đóng cửa ở mức thấp hơn. Tối thứ Sáu tuần trước, hợp đồng đồng SHFE 2505 mở cửa ở mức 80.660 nhân dân tệ/tấn, với mức giá cao nhất đạt 81.190 nhân dân tệ/tấn và mức giá thấp nhất giảm xuống 80.310 nhân dân tệ/tấn. Giá mới nhất được báo cáo ở mức 80.420 nhân dân tệ/tấn, giảm 270 nhân dân tệ, tương đương giảm 0,33%. Khối lượng giao dịch là 64.252 và lượng hợp đồng mở đạt 208.816. Xu hướng chung cho thấy sự tăng giá ban đầu, tiếp theo là sự dao động và xu hướng giảm giá.
Về mặt vĩ mô, Mỹ dự kiến sẽ công bố thuế quan đối ứng đối với các quốc gia chịu trách nhiệm cho phần lớn thâm hụt thương mại của nước này vào ngày 2 tháng 4, trong khi thuế quan ô tô 25% đã được công bố sẽ có hiệu lực vào ngày 3 tháng 4. Việc Mỹ sắp áp dụng thuế quan đối ứng toàn diện đã làm xấu đi triển vọng tăng trưởng kinh tế toàn cầu. Trong khi đó, thị trường trước đây dự kiến cuộc điều tra 232 về đồng của Mỹ sẽ kéo dài đến quý 3, nhưng thời gian điều tra đã được rút ngắn. Dưới nguy cơ áp dụng thuế quan sớm, cơ hội chênh lệch giá giữa các thị trường đã thu hẹp, gây áp lực lên giá đồng. Về cơ bản, giá đồng tiếp tục giảm. Mặc dù một số khách hàng vẫn đang chờ đợi giá dưới 80.000, nhưng đơn đặt hàng hạ nguồn đã tăng lên đáng kể khi giá đồng giảm. Phí bảo hiểm giao ngay dự kiến sẽ hồi phục nhẹ trong tuần này. Nhìn chung, khi hội nghị CSPT và thông báo của Mỹ về thuế quan đối ứng toàn diện đang đến gần, mặc dù chỉ số USD đã giảm, nhưng sự bất an của thị trường đã tăng lên. Nếu hội nghị CSPT hôm nay không đáp ứng kỳ vọng của thị trường, giá đồng có thể tiếp tục phải chịu áp lực.
Nhôm
Tương lai: Hợp đồng nhôm SHFE 2505 giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 20.590 nhân dân tệ/tấn qua đêm, với mức cao nhất là 20.640 nhân dân tệ/tấn và mức thấp nhất là 20.555 nhân dân tệ/tấn, đóng cửa ở mức 20.575 nhân dân tệ/tấn, giảm 35 nhân dân tệ/tấn, tương đương giảm 0,17%. Hôm qua, nhôm LME mở cửa ở mức 2.563,5 USD/tấn, với mức cao nhất là 2.570,5 USD/tấn và mức thấp nhất là 2.545 USD/tấn, đóng cửa ở mức 2.550 USD/tấn, giảm 9 USD/tấn, tương đương giảm 0,35%.
Tóm tắt: Trên mặt trận vĩ mô, sự tăng tốc bất ngờ của chỉ số giá PCE cốt lõi của Mỹ đã làm tăng sự không chắc chắn trong triển vọng kinh tế của Mỹ. Vòng thuế quan mới của Mỹ đang biến động, gây xáo trộn cho thị trường nhôm toàn cầu. Về mặt cơ bản, chuỗi công nghiệp nhôm vẫn chủ yếu là tăng giá, với xu hướng giảm hàng tồn kho theo mùa của "Tháng Ba vàng, Tháng Tư bạc" trở nên rõ ràng hơn. Tồn kho phôi nhôm đã giảm mạnh và đang tiếp cận mốc 800.000 tấn. Tiêu thụ cuối cùng trong các lĩnh vực như xe điện mới năng lượng (NEVs) đang tăng trưởng ổn định, và nhu cầu bổ sung hàng tồn kho hạ nguồn cũng đang hồi phục. Khi mùa tiêu thụ cao điểm đến gần, khối lượng đơn đặt hàng và tỷ lệ hoạt động trong hầu hết các lĩnh vực đã phục hồi, cùng với việc tiếp tục giảm hàng tồn kho phôi nhôm xã hội, cung cấp hỗ trợ đáy cho giá nhôm. Tuy nhiên, thị trường ngắn hạn vẫn bị chèn ép bởi các yếu tố tiêu cực bên ngoài, với đồng USD phục hồi lên mức cao, gây áp lực lên kim loại cơ bản. Chú ý tập trung vào mức hỗ trợ 20.500 nhân dân tệ/tấn đối với hợp đồng nhôm SHFE giao dịch nhiều nhất. Cần tiếp tục theo dõi chặt chẽ những thay đổi trong tâm lý vĩ mô và sự giải phóng thực tế của nhu cầu hạ nguồn.
Chì
Qua đêm, hợp đồng chì SHFE giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 17.145 nhân dân tệ/tấn, ban đầu tăng lên mức cao nhất là 17.450 nhân dân tệ/tấn trước khi dao động giảm, chạm mức thấp nhất là 17.390 nhân dân tệ/tấn, và sau đó ổn định quanh mức 17.400 nhân dân tệ/tấn, cuối cùng đóng cửa ở mức 17.400 nhân dân tệ/tấn, giảm 100 nhân dân tệ/tấn, tương đương giảm 0,57%. Qua đêm, chì LME mở cửa ở mức 2.030 USD/tấn, dao động giảm trong phiên châu Á và tiếp tục dao động yếu dưới áp lực so với mức trung bình hàng ngày sau khi bước vào phiên châu Âu, chạm mức thấp nhất là 2.022 USD/tấn và cuối cùng đóng cửa ở mức 2.022,5 USD/tấn, không thay đổi.
Do lợi ích từ việc thắt chặt cung ứng trước đây đã cạn kiệt, lo ngại của thị trường về mùa tiêu thụ truyền thống giảm sút đã tăng lên, và một số doanh nghiệp hạ nguồn có kế hoạch nghỉ lễ trong dịp lễ Thanh Minh, kỳ vọng tích tụ hàng tồn kho phôi chì đã tăng lên. Nhu cầu cao đối với phế liệu từ các doanh nghiệp chì thứ cấp đã làm cho giá pin phế liệu có nhiều khả năng tăng hơn là giảm, và hỗ trợ chi phí cho chì thứ cấp sẽ tiếp tục đóng vai trò. Trên thị trường giao ngay, hợp đồng chì tương lai tiếp tục dao động tăng, nhưng tâm lý thị trường chậm chạp, nhu cầu hạ nguồn yếu trong bối cảnh mùa tiêu thụ truyền thống giảm sút, việc giảm hàng tồn kho của các doanh nghiệp pin axit chì không đáng kể và phí bảo hiểm giao ngay ở các khu vực khác nhau đã giảm nhẹ.
Kẽm
Thứ Sáu tuần trước, cả tỷ lệ hàng năm và hàng tháng của chỉ số giá PCE cốt lõi của Mỹ trong tháng 2 đều vượt kỳ vọng của thị trường. Daly của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tuyên bố rằng có một kỳ vọng hợp lý về việc giảm lãi suất thêm hai lần vào năm 2025. Trump đã đề cập rằng bắt đầu nhiệm kỳ tổng thống thứ ba không phải là một trò đùa và một phương pháp là để Vance nhậm chức và sau đó từ chức. Truyền thông nước ngoài đưa tin rằng Trump sẽ thăm Ả Rập Xê Út lần đầu tiên vào tháng 5. Một trận động đất mạnh 7,9 độ đã xảy ra tại Myanmar. Cục Quản lý Thị trường Nhà nước thông báo rằng họ sẽ xem xét pháp lý giao dịch của Cảng Changhe. Ủy ban Quản lý và Giám sát Tài sản Nhà nước của Quốc vụ viện tuyên bố rằng họ sẽ tái cơ cấu chiến lược các doanh nghiệp nhà nước trung ương trong lĩnh vực ô tô. Một số ngân hàng đã tăng lãi suất cho vay tiêu dùng, thường không thấp hơn 3%.
Thứ Sáu tuần trước, kẽm LME mở cửa ở mức 2.895,0 USD/tấn, ban đầu dao động quanh đường trung bình hàng ngày, đạt mức cao nhất là 2.902 USD/tấn. Sau đó, các nhà đầu tư dài hạn đã giảm vị thế của họ và kẽm LME giảm liên tục, phục hồi nhẹ trong phiên đêm trước khi tiếp tục có xu hướng giảm, đóng cửa ở mức thấp nhất trong ngày là 2.851,5 USD/tấn, giảm 46,5 USD/tấn, tương đương giảm 1,60%. Khối lượng giao dịch tăng lên 12.255 lô, trong khi lượng hợp đồng mở giảm 2.035 lô xuống 223.000 lô. Qua đêm, tồn kho kẽm LME giảm 2.000 tấn xuống 144.575 tấn, giảm 1,36%. Thứ Sáu tuần trước, kẽm LME ghi nhận một nến giảm giá lớn, với đường trung bình động 20 ngày tạo thành ngưỡng kháng cự. Fed Mỹ duy trì kỳ vọng giảm lãi suất hai lần trong năm nay, nhưng do việc áp dụng thuế quan đối ứng sắp tới, lo ngại của thị trường về triển vọng kinh tế đã dẫn đến sự giảm giá rộng rãi của kim loại không màu, với kẽm LME giảm giá.
Thứ Sáu tuần trước, hợp đồng kẽm SHFE 2505 giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 23.730 nhân dân tệ/tấn. Ban đầu, các nhà đầu tư ngắn hạn đã tăng vị thế của họ, khiến kẽm SHFE giảm nhanh xuống dưới đường trung bình hàng ngày, đạt mức thấp nhất là 23.610 nhân dân tệ/tấn. Sau đó, nó dao động quanh mức 23.630 nhân dân tệ/tấn, cuối cùng đóng cửa ở mức 23.620 nhân dân tệ/tấn, giảm 150 nhân dân tệ/tấn, tương đương giảm 0,63%. Khối lượng giao dịch giảm xuống 73.765 lô, trong khi lượng hợp đồng mở tăng 4.314 lô lên 116.000 lô. Thứ Sáu tuần trước, kẽm SHFE ghi nhận một nến giảm giá, với đường trung bình động 40 ngày tạo thành ngưỡng kháng cự. Được thúc đẩy bởi LME, kẽm SHFE giảm giá, trong khi TC tiếp tục tăng và nguồn cung phôi kẽm trong nước vẫn tương đối dồi dào. Dự kiến kẽm SHFE sẽ tiếp tục dao động trong ngắn hạn.
Thiếc
Gần đây, thị trường thiếc trong và ngoài nước đã cho thấy xu hướng dao động, chủ yếu bị ảnh hưởng bởi các chính sách vĩ mô và sự xáo trộn ở phía cung. Fed Mỹ duy trì chính sách tiền tệ "hạn chế vừa phải" và sự dao động của chỉ số USD đã gây áp lực nhất định lên giá kim loại không màu. Sự leo thang xung đột vũ trang tại Cộng hòa Dân chủ Congo (DRC) đã dẫn đến việc tạm dừng hoạt động tại mỏ Bisie của Alphamin, làm trầm trọng thêm tình trạng cung cấp quặng thiếc toàn cầu đang căng thẳng. Trong khi đó, việc trì hoãn nối lại sản xuất tại Myanmar đã làm giảm hơn nữa lượng nhập khẩu quặng thiếc trong nước. Ngoài ra, một trận động đất mạnh 7,9 độ tại Myanmar vào cuối tuần đã làm tăng sự hoảng loạn của thị trường về nguồn cung quặng thiếc. Về mặt cung, tỷ lệ hoạt động của các nhà máy luyện thiếc tinh luyện ở Vân Nam và Giang Tây bắt đầu giảm, bị hạn chế bởi nguồn cung nguyên liệu thô căng thẳng, dẫn đến mô hình cung - cầu chung là căng thẳng. Về mặt cầu, các công ty hàn hạ nguồn chủ yếu tham gia vào mua hàng đúng thời điểm, với giá cao làm giảm ý định bổ sung hàng tồn kho. Tuy nhiên, chính sách đổi mới và lịch trình sản xuất cao cho các thiết bị gia dụng đã cung cấp hỗ trợ tiềm năng cho nhu cầu. Nhìn về phía trước, giá thiếc SHFE dự kiến sẽ dao động quanh mức 280.000 - 289.000 nhân dân tệ/tấn trong ngắn hạn. Các nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ tình hình tại DRC, tiến độ nối lại sản xuất tại bang Wa và định hướng chính sách vĩ mô, thận trọng để tránh theo đuổi rủi ro cao.
Niken
Tuần trước, giá niken cho thấy xu hướng tăng giá dao động, với giá giao ngay dao động từ 128.600 đến 133.300 nhân dân tệ/tấn, trong khi giá hợp đồng tương lai niken SHFE (hợp đồng 2505) dao động từ 128.250 đến 132.000 nhân dân tệ/tấn. Trên mặt trận vĩ mô, chính phủ Indonesia có kế hoạch tăng thuế suất quặng niken lên 14% - 19% và thị trường chung kỳ vọng rằng việc thực hiện chính sách này sẽ làm tăng chi phí quặng niken và niken gang thỏi, cung cấp một số hỗ trợ cho giá niken trong ngắn hạn. Về mặt cơ bản, mùa mưa ở Philippines đang gần kết thúc và lượng vận chuyển quặng niken dự kiến sẽ tăng lên, nhưng nguồn cung hiện tại vẫn căng thẳng, với giá quặng niken trung bình và cao cấp cho thấy sự mềm dẻo nhất định, trong khi giá quặng niken Indonesia vẫn ổn định với xu hướng mạnh. Nguồn cung quặng niken trong nước căng thẳng, dẫn đến động lực sản xuất yếu tại các nhà máy luyện kim, trong khi sản xuất niken gang thỏi Indonesia vẫn ổn định. Về mặt nhu cầu hạ nguồn, lĩnh vực thép không gỉ nói chung hoạt động yếu, với một số nhà máy thép nối lại sản xuất sau Tết Nguyên đán, nhưng tổng nguồn cung vẫn hạn chế và sự phục hồi của thị trường chậm, với tỷ lệ hoạt động và khối lượng đơn đặt hàng hạ nguồn nói chung yếu, dẫn đến tích tụ hàng tồn kho trong thép không gỉ. Dự kiến giá niken SHFE sẽ tiếp tục bị ảnh hưởng bởi các chính sách thuế của Indonesia vào tuần tới, duy trì xu hướng tăng giá dao động.
