Bình luận sáng SMM Alumina 3.31
Thị trường kỳ hạn: Trong phiên đêm, hợp đồng alumina 2505 giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 3.035 nhân dân tệ/tấn, đạt đỉnh 3.037 nhân dân tệ/tấn, đáy 2.992 nhân dân tệ/tấn, đóng cửa ở 2.997 nhân dân tệ/tấn, giảm 38 nhân dân tệ/tấn, tương đương 1,25%, với khối lượng mở là 205.000 lô.
Phía quặng: Tính đến ngày 28 tháng 3, chỉ số bauxite nhập khẩu SMM đứng ở mức 93,1 đô la/tấn, giảm 0,06 đô la/tấn so với phiên giao dịch trước, chủ yếu do giá soda xút ở Sơn Đông giảm. Giá CIF trung bình bauxite Guinea của SMM là 91 đô la/tấn, không đổi so với phiên giao dịch trước. Giá CIF trung bình bauxite nhiệt độ thấp Úc của SMM là 87 đô la/tấn, không đổi so với phiên giao dịch trước. Giá CIF trung bình bauxite nhiệt độ cao Úc của SMM là 81 đô la/tấn, không đổi so với phiên giao dịch trước.
Tin tức ngành:
- Ngày 28 tháng 3, Bộ Công nghiệp và Công nghệ Thông tin cùng chín bộ, ngành khác ban hành "Kế hoạch Thực hiện Phát triển Chất lượng Cao Ngành Nhôm (2025-2027)". Kế hoạch đề cập đến việc tăng nhanh dự trữ và sản xuất bauxite trong nước. Nó thúc đẩy một vòng mới các hành động chiến lược để đột phá thăm dò khoáng sản, thêm một loạt tài nguyên bauxite có thể khai thác, và khuyến khích sự đột phá công nghệ trong việc khai thác và sử dụng bauxite cấp thấp và chứa lưu huỳnh cao. Kế hoạch cũng đề cập cần thận trọng xây dựng các dự án alumina. Các dự án alumina mới hoặc mở rộng phải đáp ứng tiêu chuẩn năng lượng tiêu thụ bắt buộc tiên tiến và mức hiệu suất môi trường A. Không xây dựng các dây chuyền sản xuất alumina mới hoặc mở rộng sử dụng diasporit làm nguyên liệu. Nguyên tắc, các dự án alumina mới hoặc mở rộng (bao gồm cả sản xuất hydroxit nhôm từ bauxite) phải có quyền khai thác bauxite phù hợp với công suất và khả năng sử dụng tổng hợp mạt đỏ nhất định.
- Theo dữ liệu của SMM, vào tháng 3 năm 2025, tổng tồn kho nguyên liệu bauxite của các nhà máy tinh chế alumina trong nước cơ bản ổn định, tăng 0,1% theo tháng, nhưng giảm 0,5% theo năm. Tính đến ngày 28 tháng 3, thống kê của SMM cho thấy tổng tồn kho bauxite tại chín cảng là 16,06 triệu tấn, với tồn kho bauxite tại cảng tăng 1,5 triệu tấn so với cuối tháng trước, chủ yếu do nguồn cung bauxite nhập khẩu tăng.
- Dữ liệu sản xuất alumina hàng tháng: Theo dữ liệu của SMM, trong tháng 3 năm 2025 (31 ngày), sản xuất alumina cấp luyện kim của Trung Quốc tăng 8,86% theo tháng và 11,32% theo năm. Đến cuối tháng 3, công suất tồn tại alumina cấp luyện kim của Trung Quốc khoảng 105,02 triệu tấn, với công suất hoạt động thực tế giảm 1,68% theo tháng, và tỷ lệ hoạt động là 84,64%.
- Theo SMM, các nhà máy tinh chế alumina chính ở tỉnh Quảng Tây đã giảm giá mua soda xút 700 nhân dân tệ/tấn (chuyển đổi thành nồng độ 100%) trong tháng 4 so với tháng 3, với giá giao hàng đến nhà máy của soda xút lỏng ion-exchange màng 50% khoảng 3.600 nhân dân tệ/tấn (chuyển đổi thành nồng độ 100%), có sự khác biệt nhỏ ở một số khu vực do khoảng cách vận chuyển khác nhau.
Báo cáo cơ sở hàng ngày: Theo dữ liệu của SMM, vào ngày 28 tháng 3, chỉ số alumina SMM cao hơn 75 nhân dân tệ/tấn so với giá giao dịch mới nhất của hợp đồng giao dịch nhiều nhất lúc 11:30.
Báo cáo chứng nhận hàng ngày: Ngày 28 tháng 3, tổng chứng nhận alumina đăng ký tăng 15.626 tấn so với phiên giao dịch trước lên 298.500 tấn. Tổng chứng nhận alumina đăng ký ở Sơn Đông vẫn giữ nguyên ở 4.513 tấn so với phiên giao dịch trước. Tổng chứng nhận alumina đăng ký ở Hà Nam vẫn giữ nguyên ở 25.800 tấn so với phiên giao dịch trước. Tổng chứng nhận alumina đăng ký ở Quảng Tây vẫn giữ nguyên ở 49.800 tấn so với phiên giao dịch trước. Tổng chứng nhận alumina đăng ký ở Cam Túc vẫn giữ nguyên ở 22.500 tấn so với phiên giao dịch trước. Tổng chứng nhận alumina đăng ký ở Tân Cương tăng 15.626 tấn so với phiên giao dịch trước lên 195.800 tấn.
Thị trường quốc tế: Tính đến ngày 28 tháng 3 năm 2025, giá FOB alumina ở Tây Úc là 377 đô la/tấn, với tỷ lệ vận chuyển biển là 21,40 đô la/tấn, và tỷ giá USD/CNY bán ra khoảng 7,28. Mức giá này tương đương với giá bán khoảng 3.358 nhân dân tệ/tấn tại các cảng chính trong nước, cao hơn 247 nhân dân tệ/tấn so với giá alumina trong nước, giữ cửa nhập khẩu alumina đóng. Dựa trên giá giao dịch FOB mới nhất 368 đô la/tấn ở Đông Úc, giá bán ước tính tại các cảng chính trong nước là khoảng 3.300 nhân dân tệ/tấn, ít hơn 200 nhân dân tệ/tấn so với chỉ số giá alumina SMM. Nếu giá alumina quốc tế tiếp tục giảm và tốc độ giảm vượt quá tốc độ giảm của giá trong nước, cửa nhập khẩu alumina có thể dần mở. Về xuất khẩu, dựa trên giá giao dịch spot alumina mới nhất ở Sơn Đông, chi phí xuất khẩu alumina trong nước khoảng 450 đô la/tấn, cao hơn giá alumina spot quốc tế, giữ cửa xuất khẩu đóng.
Tóm tắt: Tuần trước, tỷ lệ hoạt động tuần của alumina được hạ xuống, với tổng công suất hoạt động alumina luyện kim toàn quốc giảm xuống 87,3 triệu tấn/năm, giảm 700.000 tấn/năm so với tuần trước, nhưng dư cung thị trường alumina chưa đảo ngược. Theo dữ liệu của SMM, tính đến thứ Năm tuần trước, tổng công suất hoạt động nhôm trong nước là 43,88 triệu tấn/năm, tương đương với công suất nhu cầu alumina khoảng 84,47 triệu tấn/năm, với nhu cầu lý thuyết tăng nhẹ nhưng vẫn dưới mức hoạt động thực tế. Về phía cung, nguồn cung bauxite trong nước vẫn thấp, với tăng trưởng hạn chế; nguồn cung bauxite nhập khẩu tăng đã thúc đẩy tổng nguồn cung bauxite trong nước, có thể làm cho cơ bản cung cầu bauxite trở nên thoải mái hơn trước, giá bauxite có thể vẫn chịu áp lực trong ngắn hạn. Đồng thời, các nhà máy nhôm hạ nguồn báo cáo rằng việc mua alumina chủ yếu dựa trên hợp đồng dài hạn, và một số nhà máy đã tích trữ cho mùa đông đang lên kế hoạch giảm tồn kho tích cực. Tuần trước, theo thống kê của SMM, tồn kho nguyên liệu alumina tại các nhà máy nhôm giảm 44.000 tấn so với tuần trước. Trong ngắn hạn, nguồn cung alumina lưu thông dự kiến sẽ vẫn tương đối dồi dào, và giá alumina có thể tiếp tục chịu áp lực. Cần chú ý đến thay đổi về công suất hoạt động alumina sau này.
[Thông tin cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng nên đưa ra quyết định cẩn thận và không sử dụng thông tin này thay thế cho phán đoán độc lập. Mọi quyết định của khách hàng đều không liên quan đến SMM.]
