Tại cuối quý 1, Đánh giá đơn hàng và triển vọng thị trường ngành hợp kim kẽm đúc dưới áp lực [Phân tích của SMM]

SMM ngày 27 tháng 3: Khi mùa tiêu thụ đỉnh cao truyền thống "Tháng Ba Vàng, Tháng Tư Bạc" đã qua nửa chặng đường, hiệu suất tiêu thụ của các ngành hạ nguồn hợp kim kẽm đúc trong quý I như thế nào và triển vọng tương lai ra sao? Dưới đây sẽ phân tích chi tiết về bối cảnh giá kẽm và tình hình hạ nguồn trong quý I. Đầu tiên, hợp kim kẽm đúc, do sử dụng lượng kẽm đáng kể, chịu ảnh hưởng đáng kể từ giá kẽm về tiêu thụ hạ nguồn. Từ góc độ tổng thể về giá kẽm, quý I chứng kiến giá kẽm giảm từ mức cao do nhu cầu sau kỳ nghỉ Tết giảm, sau đó phục hồi nhẹ khi tồn kho xã hội trong nước đạt mức thấp kỷ lục và nhu cầu hạ nguồn dần cải thiện. Về mặt vĩ mô, Hội nghị hai phiên sau Tết Nguyên đán có tác động hạn chế đến giá kẽm, với giá kẽm trong nước chủ yếu dao động quanh 23.750 nhân dân tệ/tấn, tạo điều kiện cho giai đoạn đệm cho tiêu thụ cuối cùng. Theo dữ liệu của SMM, tỷ lệ hoạt động trung bình của hợp kim kẽm đúc ở Trung Quốc trong quý I (tháng 1-3) năm 2024 đạt 34,58%, và dựa trên xu hướng tiêu thụ hiện tại, tỷ lệ hoạt động dự kiến tăng 3%-5% so với cùng kỳ năm trước. Tỷ lệ hoạt động thấp hơn năm ngoái chủ yếu do kỳ nghỉ Tết Nguyên đán muộn và tiêu thụ bị hoãn, trong khi năm nay, "cuộc đua xuất khẩu" trong quý I và hiệu suất tốt từ các nhà sản xuất lớn đã thúc đẩy tỷ lệ hoạt động tổng thể. Dưới đây sẽ phân tích tiêu thụ của các ngành cuối cùng trong quý I năm nay. I. Ngành bất động sản: Nhu cầu phục hồi chậm Tổng thể, quý I đánh dấu giai đoạn phục hồi cho xây dựng bất động sản. Dữ liệu cụ thể cho thấy diện tích bán lũy kế của nhà thương mại ở Trung Quốc trong tháng 2 giảm 5,1% so với cùng kỳ, trong khi diện tích hoàn thành lũy kế giảm 15,6% so với cùng kỳ. Thời tiết lạnh và cực đoan vào mùa đông làm tăng khó khăn trong xây dựng, dẫn đến hiệu suất đơn hàng cho phụ kiện nội thất, vật liệu cứng và thiết bị vệ sinh khá bình thường. Mặc dù gần đây giá kẽm giảm đã cải thiện đơn hàng cuối cùng cho một số công ty, nhiều người cho rằng điều này là do bổ sung hàng hóa ở mức giá thấp, với nhu cầu tiêu thụ thực tế vẫn yếu. Ngoài ra, các công ty báo cáo rằng cạnh tranh khốc liệt vẫn phổ biến trên thị trường, với cuộc chiến giá cả gay gắt có thể gây rủi ro mất đơn hàng cho các sản phẩm chất lượng cao do giá cao. Nhìn về quý II, dữ liệu cho thấy sự tăng trưởng lũy kế của diện tích bán bất động sản ở Trung Quốc thu hẹp từ -19,95% trong quý I năm trước xuống -19,83% trong quý II, trong khi sự tăng trưởng lũy kế của diện tích hoàn thành mở rộng từ -20,45% lên -20,76%, cho thấy hiệu suất hỗn hợp nhưng tổng thể yếu. Chính sách vĩ mô từ Hội nghị hai phiên 2025 nhấn mạnh "ổn định" là mục tiêu cốt lõi cho ngành bất động sản. Theo phản hồi từ các công ty, đơn hàng liên quan đến vật liệu cứng bất động sản chịu ảnh hưởng đáng kể từ giá kẽm, với nhu cầu cải thiện khi giá thấp và suy yếu khi giá cao. Các công ty vẫn thận trọng với đơn hàng liên quan đến bất động sản, và nhu cầu chưa thực sự phục hồi, cần thời gian chuyển tiếp lâu hơn. Do đó, dù từ dữ liệu, chính sách hay phản hồi từ công ty, đơn hàng ngành bất động sản trong quý II dự kiến sẽ ổn định, với thay đổi nhu cầu hạn chế. II. Ngành phụ tùng ô tô: Chính sách hỗ trợ ổn định đơn hàng Về đơn hàng phụ tùng ô tô, tính đến tháng 2, sản lượng ô tô lũy kế ở Trung Quốc đạt 4,553 triệu chiếc, tăng 16,2% so với cùng kỳ, trong khi doanh số lũy kế đạt 4,552 triệu chiếc, tăng 13,1% so với cùng kỳ. Chính sách đổi mới xe hơi trong nước năm 2025 tiếp tục, với Hiệp hội Người tiêu dùng Trung Quốc báo cáo gần 1,3 triệu đơn đăng ký hỗ trợ đổi mới xe hơi tính đến ngày 14 tháng 3, phản ánh hiệu suất sản xuất và bán hàng ô tô mạnh mẽ và đơn hàng phụ tùng hợp kim kẽm đúc tương đối ổn định. Nhìn về quý II, khi chính phủ tiếp tục tập trung vào tiêu dùng cơ bản, chính sách đổi mới dự kiến sẽ cung cấp một số hỗ trợ cho đơn hàng phụ tùng. Đồng thời, SMM cho rằng với sự đến của quý II, năng lực và sản xuất bên cung trong nước dự kiến sẽ tăng dần, có thể làm suy yếu hỗ trợ cho giá kẽm. Ở mức giá thấp, nhu cầu cuối cùng trong ngành phụ tùng ô tô có khả năng vẫn ổn định. Ngoài ra, dựa trên dữ liệu sản xuất và bán hàng từ quý I và quý II năm trước, sản lượng và doanh số ô tô ở Trung Quốc trong quý II cao hơn so với quý I, với sự tăng trưởng theo quý 9%-10%. Do đó, đơn hàng phụ tùng ô tô trong quý II dự kiến sẽ có hiệu suất tốt. III. Ngành khóa vali và điện tử: Nhu cầu tổng thể ổn định Trong ngành khóa vali, đơn hàng vật liệu cứng nhỏ vẫn ổn định sau kỳ nghỉ, với một số công ty báo cáo tăng nhẹ đơn hàng so với cùng kỳ năm trước, ít bị ảnh hưởng bởi giá. Tháng 3 cũng là mùa cao điểm cho đơn hàng khóa vali, nhưng do mùa đông ấm áp năm nay, đơn hàng tháng 3 yếu hơn so với tháng 2, mặc dù tiêu thụ tổng thể trong ngành này vẫn ổn định so với các ngành khác. Đơn hàng điện tử hợp kim kẽm đúc trong nước chủ yếu tập trung ở các công ty ở Quảng Đông. Các công ty báo cáo rằng đơn hàng trong lĩnh vực công nghệ cao này có hiệu suất tốt, với nhu cầu cuối cùng tiếp tục mạnh từ năm trước, bao gồm các sản phẩm cuối cùng như linh kiện điện tử và mô-đun quang. Nhìn về quý II, tháng 4 vẫn là mùa cao điểm cho đơn hàng khóa vali, nhưng đơn hàng khóa vali hạ nguồn hiện đang yếu do điều kiện thời tiết, và sự phát triển đơn hàng trong quý II dự kiến sẽ bình thường. Trong khi đó, đơn hàng điện tử hoạt động bình thường, với các công ty báo cáo nhu cầu thị trường ổn định từ năm trước, và quý II dự kiến sẽ không có nhiều thay đổi. IV. Ngành đơn hàng xuất khẩu: Khởi đầu mạnh, chậm lại sau đó Về đơn hàng xuất khẩu, dữ liệu hải quan cho thấy xuất khẩu lũy kế của hợp kim kẽm đúc ở Trung Quốc trong tháng 1-2 đạt 683,21 tấn, tăng 37,89% so với cùng kỳ, với hiện tượng "cuộc đua xuất khẩu" vẫn tồn tại trong nửa đầu quý I. Tuy nhiên, gần đây một số công ty báo cáo giảm đơn hàng sang châu Âu và Mỹ, trong khi đơn hàng sang Đông Nam Á vẫn ổn định. Một số công ty khác lưu ý rằng đơn hàng xuất khẩu tổng thể ổn định, với tác động của thuế quan Mỹ chưa rõ ràng. Ngoài tác động tiềm năng của thuế quan, tồn kho dồi dào của các nhà buôn nước ngoài cũng ảnh hưởng đến đơn hàng xuất khẩu trong nước. Do đó, đơn hàng xuất khẩu trong quý II dự kiến sẽ phải đối mặt với một số rủi ro giảm do thuế quan và các yếu tố khác. Tóm lại, quý I chứng kiến sự phục hồi chậm của nhu cầu cuối cùng thực tế cho hợp kim kẽm đúc trong ngành bất động sản, trong khi đơn hàng trong các ngành khác vẫn tương đối bình thường. Nhu cầu sau kỳ nghỉ cho đơn hàng vật liệu cứng hàng ngày có hiệu suất tốt, và sự phát triển của đơn hàng xuất khẩu trong tương lai cần được theo dõi chặt chẽ, với rủi ro tiềm năng có thể xuất hiện dần. Gần đây, chính sách vĩ mô trong nước đã đưa ra kỳ vọng tích cực, với Bộ Tài chính chỉ ra chính sách tài khóa chủ động hơn vào năm 2025. Khi thời tiết ấm lên và nhu cầu hạ nguồn dần phục hồi, nhu cầu cuối cùng cho hợp kim kẽm trong nước dự kiến sẽ tiếp tục cải thiện. (Thông tin trên dựa trên việc thu thập và đánh giá toàn diện của đội nghiên cứu SMM. Thông tin cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên nghiên cứu đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên quyết định cẩn thận và không sử dụng thông tin này thay cho phán đoán độc lập. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến SMM.) Nhấp để xem cơ sở dữ liệu chuỗi ngành kim loại SMM.

SMM

Tại cuối quý 1, Đánh giá đơn hàng và triển vọng thị trường ngành hợp kim kẽm đúc dưới áp lực [Phân tích của SMM]

【Tóm tắt Hội nghị Sáng SMM về Đất hiếm】Nhà cung cấp bán với giá thấp, bên mua hạ lưu vẫn thận trọng và theo dõi chặt chẽ

Sự mất cân đối cung-cầu dẫn đến, giá chì LME và SHFE tăng [Tin sáng chì SMM]